經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 蔡越坤 你是否曾經(jīng)被超過10%年化收益率的P2P產(chǎn)品吸引，計(jì)劃“日進(jìn)斗金”？你是否曾經(jīng)意欲通過炒“虛擬貨幣”打算一夜暴露？你是否曾打算“以房養(yǎng)老”卻被告知房產(chǎn)或?qū)⒉槐?？你是否曾?jīng)投資高收益?zhèn)?、信托產(chǎn)品卻被告知違約，踏上追債道路？

近年，國內(nèi)居民伴隨著手中財(cái)富的增多，對投資理財(cái)?shù)男枨笠糙呁?。然而?017年以來，部分理財(cái)產(chǎn)品的投資者不僅沒有實(shí)現(xiàn)投資的保值、增值，反而踩了不少坑兒。

另一方面，2020年以來，隨著國內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品整體收益率走低，老百姓對于投資者理財(cái)?shù)氖找媛实念A(yù)期也在降低。與此同時(shí)，盡可能避免“踩雷”便成了理財(cái)?shù)牡谝粯?biāo)準(zhǔn)。

“往者不可諫，來者猶可追。”普通百姓在投資理財(cái)過程中如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、并選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的理財(cái)產(chǎn)品便尤為重要。

追債漫漫路

近兩年，部分信用債在二級市場中跌幅較大，也吸引了不少個(gè)人投資者。尤其是部分“垃圾債”背后潛在的收益率令不少不懂債的投資者進(jìn)入了債市。

2016年，超過60歲的徐麗因家里房子被拆遷獲得一筆拆遷款。因拆遷款閑置，偶然經(jīng)朋友在微信群中推薦了彼時(shí)由丹東港集團(tuán)有限公司（以下簡稱“丹東港集團(tuán)”）發(fā)行的債券16丹港01（136204）。

正是這次債券投資理財(cái)讓徐麗陷入了長達(dá)近3年的追債之路。

在投該期債券之前，徐麗是一名已經(jīng)退休被返聘的科研工作者，此前沒有債券投資經(jīng)驗(yàn)。據(jù)她回憶，基于丹東港集團(tuán)大股東背景有丹東市國資委，疊加2016年時(shí)16丹港01在二級債券市場發(fā)生了下跌，買入如果正常兌付或者后期在二級市場價(jià)格回升便會獲得不錯(cuò)的收益，她將拆遷款分幾筆買入債券近20000張，金額將近200萬元，買入價(jià)維持在90元/張附近。

然而后期16丹港01價(jià)格并無明顯回升。第二年，2017年10月30日，丹東港集團(tuán)公告稱，2014年度第一期中期票據(jù)（14丹東港MTN001）未按期足額兌付本息。并觸發(fā)16丹港01、16丹港02發(fā)生交叉違約，自2017年10月31日起，16丹港01開始停牌。2018年1月份起，16丹港01對外公告正式違約。

違約后，徐麗陸續(xù)結(jié)識了更多的16丹東01的個(gè)人債券持有人。自2017年下半年起，來自全國各地的持有人時(shí)常從全國各地去丹東港集團(tuán)總部協(xié)調(diào)溝通兌付債券兌付的事情。截至到2020年9月份，徐麗去丹東超過6趟。

談起第一次的債券投資經(jīng)歷，徐麗后悔不已。2016年一次偶然的投資機(jī)會卻令她至今本息尚未兌付，對于個(gè)人家庭而言，近200萬元也是一筆不小的數(shù)目。截至到9月25日，徐麗持有的16丹港01仍然尚未兌付，她的追債路仍在進(jìn)行中。

記者了解到，像徐麗類似經(jīng)歷的個(gè)人債券投資者不是個(gè)案。對于個(gè)人投資者買“垃圾債”，一位私募機(jī)構(gòu)人士對記者表示，投資垃圾債需要有專業(yè)的投資分析能力，一般個(gè)人投資者除非有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)知識，否則與專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者相比差別太大。因此，個(gè)人投資垃圾債一定要謹(jǐn)慎。

“以房養(yǎng)老”房難保

“讓老人沉睡多年的不動產(chǎn)動起來。”——這句宣傳語一度令部分老年人陷入“以房養(yǎng)老”的騙局中。

一般以房養(yǎng)老稱為住房反向抵押貸款或是倒按揭，以房養(yǎng)老一般是老人將自己的產(chǎn)權(quán)房抵押,以定期取得的一定數(shù)額養(yǎng)老金或者是老年公寓服務(wù)的一種養(yǎng)老方式。

近些年，打著“以房養(yǎng)老”的幌子進(jìn)行詐騙的公司時(shí)有發(fā)生。2017年左右，北京普伴投資管理有限公司（以下簡稱“普伴公司”）打著“以房養(yǎng)老”的幌子，承諾給房主年化收益率6%的利息，吸引了部分老年人參與其中，將房產(chǎn)抵押出去。

據(jù)記者了解，多位房主在普伴公司的指引下，將房產(chǎn)抵押給了小貸機(jī)構(gòu)、信托、銀行等機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)放款給房主，房主獲得借款后，又打給了普伴公司的關(guān)聯(lián)賬戶。2018年5月，普伴公司爆雷，參與“以房養(yǎng)老”項(xiàng)目的投資者發(fā)現(xiàn)，不僅收益沒有了，還莫名發(fā)現(xiàn)自己的房子被抵押出去了，并且被催收貸款。

關(guān)于“以房養(yǎng)老”騙局，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)刊發(fā)《“以房養(yǎng)老”夢碎中安民生迷局》報(bào)道，中安民生假借“以房養(yǎng)老”名義設(shè)套，讓出借人出資無法收回、老年房主面臨房產(chǎn)被拍賣的境地。

“以房養(yǎng)老”原本是解決老年人的養(yǎng)老問題，如今卻頻頻爆出風(fēng)險(xiǎn)事件，留給公眾的警示意義非常深刻。一位北京地區(qū)律師表示，普通投資者在日常投資理財(cái)過程中也應(yīng)該提高風(fēng)險(xiǎn)警惕，不能盲目被高收益所誘惑。

代銷理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)需重視

2019年3月，長期投資于銀行理財(cái)產(chǎn)品的傅女士經(jīng)銀行理財(cái)經(jīng)理推薦，購買了一款信托陽光私募產(chǎn)品，購買金額為290萬元人民幣。如今她賬戶里逾200萬的產(chǎn)品無法贖回。

理財(cái)經(jīng)理向她介紹該款產(chǎn)品時(shí)表示，這是一個(gè)債券型私募基金,100萬起投，每個(gè)月開放一次，可以贖回，比較靈活。該產(chǎn)品屬于債券型基金，風(fēng)險(xiǎn)屬于三級，低風(fēng)險(xiǎn)的，比銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)稍微高一點(diǎn)，但并不是特別高。

據(jù)了解，一般R3風(fēng)險(xiǎn)等級為產(chǎn)品等級風(fēng)險(xiǎn)適中，投資風(fēng)險(xiǎn)中性，產(chǎn)品不保證本金和收益。據(jù)記者了解，該產(chǎn)品為陽光私募產(chǎn)品，投資者必須是合格投資者。而關(guān)于合格投資者的要求是具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足以下條件之一：第一：家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元；第二：家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元；第三：近3年年均收入不低于40萬元。投資者在購買私募產(chǎn)品時(shí)候需簽署合格投資者聲明函。

而傅女士原本打算購買一款相對穩(wěn)健的銀行理財(cái)產(chǎn)品，對風(fēng)險(xiǎn)比較厭惡。她對于合格投資者的界定標(biāo)準(zhǔn)也不了解。此外，她購買的實(shí)際是一款銀行代銷的產(chǎn)品，并非真正由銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。傅女士對于該產(chǎn)品背后的運(yùn)作并非完全了解。很明顯，R3風(fēng)險(xiǎn)等級與傅女士對于投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)接受度是不完全匹配的。

類似傅女士一樣，原本打算投資一款“保本保收益”的銀行理財(cái)產(chǎn)品，卻被推薦購買了代銷產(chǎn)品的投資者不在少數(shù)。而投資者自身也忽視了其相對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。一位信托業(yè)人士對此提示風(fēng)險(xiǎn)稱，普通投資者在購買陽光私募產(chǎn)品時(shí)一定要明確自己的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，這類型產(chǎn)品并非保本保息，會有本息損失的風(fēng)險(xiǎn)，不應(yīng)該盲目信賴?yán)碡?cái)經(jīng)理，要提高自己的投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)辨識能力。

所以，記者了解到，普通投資者在銀行購買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，第一，應(yīng)通過銀行柜臺購買理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)資金應(yīng)進(jìn)入銀行賬戶，勿將資金轉(zhuǎn)到其他個(gè)人或企業(yè)賬戶;第二，理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)區(qū)分銀行直銷還是代銷，直銷產(chǎn)品應(yīng)與銀行簽訂協(xié)議，代銷產(chǎn)品看是否進(jìn)入銀行系統(tǒng)；第三，不要片面追求高收益，還要看理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評級；第四，要求銀行對理財(cái)產(chǎn)品銷售過程進(jìn)行錄音錄像。

“錢該往哪里投？”是普通百姓始終要面臨的投資理財(cái)問題。然而，近些年，理財(cái)投資市場中頻頻被爆“踩雷”的投資者損失慘重。近些年經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)還關(guān)注報(bào)道過金融理財(cái)?shù)?ldquo;坑”兒還包括：

貴金屬投資騙局，至今部分資金仍然追討無門；部分P2P平臺通過高返模式以超過10%的收益率吸引眾多投資者，但是最終也渾然倒塌，投資者本息全無； 2019年，家住上海的俞女士在金融機(jī)構(gòu)的客戶經(jīng)理推介下，購買了理財(cái)產(chǎn)品卻告知系理財(cái)經(jīng)理個(gè)人“飛單”行為，類似金融機(jī)構(gòu)“飛單”事件時(shí)有發(fā)生。

對于普通投資者應(yīng)該如何防“踩坑”，銀保監(jiān)會主席郭樹清曾提示，高收益意味著高風(fēng)險(xiǎn)，（理財(cái)）收益率超過6%就要打問號，超過8%就很危險(xiǎn)，10%以上就要準(zhǔn)備損失全部本金。一旦發(fā)現(xiàn)承諾高回報(bào)理財(cái)產(chǎn)品就要相互提醒、積極舉報(bào)，讓旁氏騙局無措遁形。

（應(yīng)受訪者要求，徐麗為化名）