經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 萬(wàn)敏 買(mǎi)房，購(gòu)車(chē)，養(yǎng)老，育兒，旅游……家庭支出總是人們努力賺錢(qián)的驅(qū)動(dòng)力。然而，2020年新冠疫情的爆發(fā)，帶來(lái)一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)“大停擺”，很多人突然面臨工作的停滯，尤其是收入的縮水甚至斷檔，家庭剛性支出直接成為現(xiàn)實(shí)的壓力。

中國(guó)家庭素以“愛(ài)儲(chǔ)蓄”聞名。來(lái)自德國(guó)安聯(lián)保險(xiǎn)集團(tuán)近期公布的《2020年安聯(lián)全球財(cái)富報(bào)告》中的數(shù)據(jù)顯示，存款依然是中國(guó)家庭的理財(cái)首選，在2019年，中國(guó)家庭中的存款類(lèi)資產(chǎn)創(chuàng)下了自2013年以來(lái)最強(qiáng)勁的增長(zhǎng)紀(jì)錄。

在這場(chǎng)疫情沖擊中，充足的現(xiàn)金流無(wú)疑可以讓家庭富有抗壓的韌性。但隨著疫情之下貨幣環(huán)境持續(xù)寬松，儲(chǔ)蓄利率與通脹之間的賽跑成為許多家庭的焦慮來(lái)源。

經(jīng)此一“疫”，每個(gè)家庭也更應(yīng)重視財(cái)富規(guī)劃，以應(yīng)對(duì)更復(fù)雜的變化。在短期流動(dòng)性、健康生命保障、風(fēng)險(xiǎn)收益、養(yǎng)老、教育等多項(xiàng)理財(cái)目標(biāo)之間，有限的財(cái)務(wù)資源怎樣分布才算合理？股票，基金，房產(chǎn)，以及日益提上議程的保障保險(xiǎn)……在后疫情時(shí)期，處于不同階段、具有不同財(cái)務(wù)特征的家庭，應(yīng)該如何理財(cái)？

存款與保險(xiǎn)仍是首選

上述《2020年安聯(lián)全球財(cái)富報(bào)告》顯示，2019年中國(guó)家庭金融資產(chǎn)總額增長(zhǎng)10.0%。這一指標(biāo)在2018年曾下降了3.5%。2019年，中國(guó)家庭的證券投資如資產(chǎn)管理類(lèi)產(chǎn)品約占總資產(chǎn)的40.9%；存款類(lèi)約為49.1%，銀行存款創(chuàng)下了自2013年以來(lái)最強(qiáng)勁的增長(zhǎng)紀(jì)錄，增長(zhǎng)了12.7%。

后疫情時(shí)代，存款之外，如何規(guī)劃好家庭的財(cái)富，才能抵抗通脹和防御風(fēng)險(xiǎn)？

今年上半年，廊坊銀行黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)邵麗萍曾在采訪中提出，居民資產(chǎn)配置中應(yīng)有40%資產(chǎn)用于保障類(lèi)產(chǎn)品，30%資產(chǎn)用于固定資產(chǎn)、股票，30%資產(chǎn)用于理財(cái)類(lèi)。

目前來(lái)看，這些投資建議依然具有參考價(jià)值。

邵麗萍從存錢(qián)、賺錢(qián)、花錢(qián)和借錢(qián)四個(gè)層面總結(jié)了實(shí)用的理財(cái)技巧。存錢(qián)方面，她認(rèn)為可以選擇安全的、存取靈活、利息收益略高于銀行活期存款的產(chǎn)品，如智能存款、大額存單、通知存款等銀行的存款產(chǎn)品；賺錢(qián)方面，可以用30%的資產(chǎn)進(jìn)行投資，非專(zhuān)業(yè)人士可以找理財(cái)經(jīng)理作為顧問(wèn)，并評(píng)估自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好類(lèi)型進(jìn)行資產(chǎn)配置；花錢(qián)方面，邵麗萍認(rèn)為核心的要點(diǎn)是會(huì)用好信用卡，用好具有免息期的產(chǎn)品，學(xué)會(huì)賬目管理，量入為出；借錢(qián)方面，要測(cè)算要負(fù)債比例，比較資金成本，信用卡和按揭貸款要注意按時(shí)還款避免影響征信。

近期，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)家庭金融調(diào)查與研究中心聯(lián)合螞蟻集團(tuán)研究院共同開(kāi)展了中國(guó)居民家庭財(cái)富變動(dòng)趨勢(shì)及未來(lái)預(yù)期的調(diào)查，在根據(jù)調(diào)查結(jié)果發(fā)布的《中國(guó)家庭財(cái)富指數(shù)調(diào)研報(bào)告2020Q2》報(bào)告中，二季度家庭總財(cái)富和上季度基本持平，家庭資產(chǎn)配置趨于均衡。疫情下，家庭整體偏好中低風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)資產(chǎn)，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)資產(chǎn)投資意愿相對(duì)較低。

中信保誠(chéng)人壽業(yè)務(wù)總監(jiān)范巍對(duì)記者表示，今年的疫情給家庭理財(cái)市場(chǎng)帶來(lái)了新的變化。首先，越來(lái)越多的家庭更重視理財(cái)規(guī)劃、財(cái)富保障的問(wèn)題。在這方面，需要明確的是，理財(cái)與投資的概念區(qū)分。理財(cái)是指通過(guò)家庭財(cái)務(wù)資源的配置，實(shí)現(xiàn)人生不同階段的目標(biāo)，最終達(dá)到財(cái)務(wù)比較自由的狀態(tài)，是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程。而投資的本質(zhì)是獲取利潤(rùn)，它是實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的一個(gè)手段，但不是唯一的手段。

家庭理財(cái)忌盲目跟風(fēng)

《中國(guó)家庭財(cái)富指數(shù)調(diào)研報(bào)告2020Q2》還指出，相比股票類(lèi)，家庭對(duì)基金的投資意愿明顯較高。

今年理財(cái)市場(chǎng)上的“明星”，無(wú)疑是基金類(lèi)產(chǎn)品。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至9月20日，年內(nèi)新發(fā)基金數(shù)量已達(dá)1081只，發(fā)行總份額為2.2萬(wàn)億元，目前新發(fā)數(shù)量及規(guī)模已超過(guò)2019年全年，均創(chuàng)歷史新高。

面對(duì)種類(lèi)繁多的基金產(chǎn)品，不少個(gè)人投資者會(huì)陷入“選擇困難癥”，或發(fā)生非理性的過(guò)度投資行為。

范巍認(rèn)為，一味追求投資回報(bào)，對(duì)于理財(cái)目標(biāo)的認(rèn)知不足的人群，往往會(huì)一窩蜂地將大量資金投入到股市、基金的熱潮中去，風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有得到有效的分散，不僅沒(méi)有達(dá)到理財(cái)?shù)哪繕?biāo)，反而出現(xiàn)了損失。

邵麗萍也指出，長(zhǎng)期觀察發(fā)現(xiàn)，銀行客戶(hù)普遍存在著幾個(gè)理財(cái)誤區(qū)：一是過(guò)度理財(cái)，即理財(cái)在原則上是“閑錢(qián)投資”，比例應(yīng)該合理，至少不能影響家庭的正常生活；二是投入的精力不宜過(guò)多，對(duì)理財(cái)標(biāo)的上下波動(dòng)不用特別地關(guān)注，應(yīng)保持心態(tài)平衡；三是應(yīng)具備組合投資的思路，高收益會(huì)帶來(lái)高風(fēng)險(xiǎn)是否能夠承受，家庭理財(cái)不能用一夜暴富的心態(tài)；最后是跟風(fēng)、盲目型的理財(cái)。

“用戶(hù)非常需要大類(lèi)資產(chǎn)配置和資產(chǎn)再平衡，才能在大資管的時(shí)代，尤其低利率時(shí)代，去獲得能夠戰(zhàn)勝通脹的收益。” 先鋒領(lǐng)航投顧C(jī)EO張宇表示，現(xiàn)在資管行業(yè)頭部的基金公司、券商、銀行等都在投入基金投顧項(xiàng)目，市場(chǎng)中有七千多支基金，數(shù)量比股票更多，應(yīng)該發(fā)揮專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的投顧能力，幫助個(gè)人投資者實(shí)現(xiàn)大類(lèi)資產(chǎn)配置的目標(biāo)，更好地做好財(cái)富管理。

不同家庭保障先行

展望未來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的速度依然領(lǐng)先。宜信財(cái)富發(fā)布的《2020年下半年資產(chǎn)配置策略指引》中認(rèn)為，新冠疫情的爆發(fā)強(qiáng)化了一些行業(yè)的長(zhǎng)期投資價(jià)值，這些行業(yè)包括生物科技、醫(yī)藥、數(shù)字化服務(wù)、科技等行業(yè)。同時(shí)，宜信財(cái)富認(rèn)為，此次疫情喚起了大眾的風(fēng)險(xiǎn)保障意識(shí)，在實(shí)現(xiàn)全民保險(xiǎn)啟蒙教育的同時(shí)，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)深遠(yuǎn)影響。“從投資期限看，保險(xiǎn)屬于長(zhǎng)期配置，可以是十幾年、幾十年，甚至上百年守護(hù)一個(gè)家族。”

在《2020年安聯(lián)全球財(cái)富報(bào)告》中，2019年中國(guó)家庭金融資產(chǎn)總額增長(zhǎng)10.0%，即主要受益于保險(xiǎn)和養(yǎng)老金等資產(chǎn)的增長(zhǎng)推動(dòng)，該類(lèi)別資產(chǎn)增加了15.3%。盡管如此，保險(xiǎn)和養(yǎng)老金仍只占在中國(guó)家庭投資組合很小的一部分，約為10%。

而在疫情過(guò)后，對(duì)很多曾經(jīng)擁有較高收入的家庭來(lái)說(shuō)，較龐大的保費(fèi)支出難以為繼，成為一個(gè)現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。

針對(duì)這種情況，范巍表示，首先，需要向?qū)I(yè)的家庭財(cái)務(wù)顧問(wèn)咨詢(xún)，分析此前購(gòu)買(mǎi)的保險(xiǎn)產(chǎn)品具體保障范圍、保費(fèi)支出和收益等情況，做到量力而行。其次，保險(xiǎn)中斷一方面會(huì)使被保險(xiǎn)人處于風(fēng)險(xiǎn)暴露中，另一方面，此后再重新購(gòu)買(mǎi)，身體健康狀況的評(píng)估會(huì)使得購(gòu)買(mǎi)更加復(fù)雜。因此，應(yīng)該盡量不要出現(xiàn)中斷。很多保單在繳納一定年限后會(huì)有“現(xiàn)金價(jià)值”，客戶(hù)可以用較低的利息水平從保險(xiǎn)公司貸出與現(xiàn)金價(jià)值相當(dāng)?shù)馁Y金，用這部分資金來(lái)繳納保費(fèi)，同時(shí)利用好保險(xiǎn)公司的保單緩沖期和中止期條款政策，度過(guò)暫時(shí)性的財(cái)務(wù)困境。

對(duì)于收入較穩(wěn)定、有房貸負(fù)擔(dān)的年輕人的新組建家庭，范巍建議，在家庭理財(cái)中應(yīng)考慮到負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)和收入保障兩方面。如果房貸支出需由夫妻雙方來(lái)共同覆蓋，那么兩人的收入都值得被保護(hù)。首先應(yīng)考慮到人生的極端性風(fēng)險(xiǎn)，因此有必要購(gòu)買(mǎi)壽險(xiǎn)，增加階段性高額的壽險(xiǎn)保障。第二個(gè)部分是增加意外的保障，購(gòu)買(mǎi)意外險(xiǎn)。第三部分是考慮現(xiàn)金流的支出，購(gòu)買(mǎi)必要的重疾險(xiǎn)，通常建議為儲(chǔ)蓄型重疾保險(xiǎn)，額度建議覆蓋足夠的治療資金、康復(fù)期費(fèi)用，以及在此期間家庭必要支出的準(zhǔn)備金。如果沒(méi)有發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)可選擇取出現(xiàn)金價(jià)值作為自己的養(yǎng)老補(bǔ)充，或?qū)⒈ｎ~以現(xiàn)金的形式留給受益人。

對(duì)于已經(jīng)進(jìn)入“上有老下有小”的中年中產(chǎn)家庭，范巍認(rèn)為，可以根據(jù)家庭財(cái)務(wù)情況，適當(dāng)?shù)呐渲媚杲痣U(xiǎn)，用相對(duì)確定的方式，增加被動(dòng)的理財(cái)性收入。

對(duì)于高凈值人群，宜信公司提出建議，用1%的公益投入，即可產(chǎn)生巨大的社會(huì)影響力。無(wú)論是直接捐贈(zèng)，愛(ài)心出借（捐贈(zèng)收益），還是在所有資產(chǎn)配置中主動(dòng)選擇具有正向社會(huì)效果的投資標(biāo)的，都可以讓財(cái)富有更好的歸宿，做更可持續(xù)、可測(cè)量、可參與的公益。據(jù)《2019胡潤(rùn)財(cái)富報(bào)告》，目前大中華區(qū)600萬(wàn)資產(chǎn)以上富裕家庭的總財(cái)富為128萬(wàn)億，如果拿出1%做公益，那就是1.28萬(wàn)億，如果每一位高凈值人士都響應(yīng)1%的倡議，那么這個(gè)數(shù)字將是2018年全國(guó)社會(huì)捐贈(zèng)總額900億的十幾倍。宜信表示，國(guó)際成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)顯示，高凈值家族可以通過(guò)公益安排，讓家族精神跨越生命周期，實(shí)現(xiàn)富過(guò)三代百年傳承的夢(mèng)想。