經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 洪小棠 自誕生20多年來，公募基金行業(yè)從來沒有像今天一樣備受關(guān)注。

一方面，疫情的肆虐讓越來越多的普通人開始意識(shí)到配置公募基金來保值增值的重要意義；另一方面，在資管新規(guī)不斷打破剛兌，房住不炒政策不斷施壓地產(chǎn)投融資之下，投資和配置公募基金正在成為更多市場(chǎng)可投資資金的選擇。

記者統(tǒng)計(jì)公開數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至9月27日，年內(nèi)新成立基金數(shù)量為1712只（A/C分開計(jì)算），截至8月底的資產(chǎn)總凈值達(dá)17.80萬億。無論是年內(nèi)新基金的數(shù)量還是最新的規(guī)模，都創(chuàng)出了行業(yè)有史以來的最高紀(jì)錄。

但在爆款基金頻頻出現(xiàn)，行業(yè)規(guī)模持續(xù)推上新高的背后，公募行業(yè)是否已經(jīng)為不斷“出圈”吸引更多投資者進(jìn)入做好了充分準(zhǔn)備？如何承載更大的管理規(guī)模及其背后的信義義務(wù)和受托責(zé)任，這些拷問正在被行業(yè)所高度關(guān)注。

普通人的“入圈”

今年年初，一場(chǎng)始料未及的新冠疫情改變了很多人的生活方式，同時(shí)也影響了他們的消費(fèi)和理財(cái)觀念。

何楚（化名）便是其中之一，85后的她自2008年踏進(jìn)演藝圈參演了第一部電視劇至今，已經(jīng)在演藝圈摸爬滾打12年有余。

在租住的北京朝陽區(qū)東四環(huán)上的某中高端小區(qū)內(nèi)，何楚向記者展示自己的“戰(zhàn)利品”，一排排的愛馬仕、香奈兒、LV等名牌包占據(jù)著約10平方米衣帽間的一大面柜子，其他地方則是被各種鞋子、首飾以及衣服、禮服等等撐的滿滿當(dāng)當(dāng)。

何楚向記者透露，自己是個(gè)消費(fèi)主義，之前并沒有理財(cái)?shù)母拍?，因?yàn)橐恢痹谂膽蚝挖s通告，所以收入不錯(cuò)，不過所賺的錢一般都用來買衣服、包包和車等消費(fèi)品。

“因?yàn)橐胗袘蚺木鸵粩嗟囊娊M，其實(shí)買的這些都是用來撐場(chǎng)面的，畢竟自己在這個(gè)行業(yè)還有些知名度。”何楚坦言。

何楚觀念的變化就始于這場(chǎng)疫情，在她看來，“一下子生活全變了，節(jié)奏被打亂了”。

“年后國內(nèi)疫情開始的時(shí)候以為過不了多久就會(huì)恢復(fù)正常，正常趁這段時(shí)間可以休息一下，而且自己手里還有2部片約，意味著上半年的工作基本安排出去了。”何楚說。

然而疫情的嚴(yán)重性超過了她的預(yù)期，手上的戲突然不拍了，后面的工作也沒法推進(jìn)了，而且是“無限期”延期。

這對(duì)何楚來說，安全感瞬間被打破。“演員這個(gè)職業(yè)特殊的地方就在于，有戲拍、有通告就錢賺，沒有那就意味著完全事業(yè)的狀態(tài)，我們是沒有底薪這一說的。”

何楚向記者透露，自己所存的積蓄并不算多，雖然足夠自己今年的開銷，但這場(chǎng)疫情讓她不敢像之前一樣肆意的消費(fèi)。

她開始研究怎么在無法拍戲的現(xiàn)狀下，還能讓自己的錢有所增值，何楚的一位姑媽恰好常年投資基金，并且賺了不少錢。

姑媽告訴何楚，買基金要長(zhǎng)期拿著，不用在乎一時(shí)的漲跌，她在2011年買的富國天惠現(xiàn)在收益已經(jīng)翻好幾倍了。何楚有些心動(dòng)，于是便開始嘗試著跟姑媽學(xué)習(xí)如何買基金。

“從今年4月份開始就跟著姑媽買了點(diǎn)基金，但我膽子小，每次買的不多，買完后悔買少了。”這是今年以來何楚初嘗理財(cái)?shù)?ldquo;甜頭”。

何楚說現(xiàn)在學(xué)著開始找到一點(diǎn)感覺了，“現(xiàn)在自己買基金會(huì)看基金經(jīng)理和回撤率，還有就是買基金的錢是不影響生活的，這樣心態(tài)才能好一點(diǎn)。”

何楚理財(cái)觀念的轉(zhuǎn)變不是個(gè)案，在某互聯(lián)網(wǎng)公司供職的陳曦也因?yàn)檫@次疫情，工資被打了折扣，焦慮感上升，加之越來越多的同事朋友茶余飯后聊起怎么理財(cái)和投資基金，她也開始加入了買基金“陣營(yíng)”，甚至還組建了一個(gè)微信群，時(shí)不時(shí)在群里討論新發(fā)的基金值不值得買、已經(jīng)買的基金收益如何等。

多因素推熱基金投資

如果說，疫情提高了更多普通人的投資理財(cái)觀念，那么資管新規(guī)和房住不炒等監(jiān)管生態(tài)的變化也在引導(dǎo)更多資金正在加入公募投資的陣營(yíng)。

一方面，資管新規(guī)打破剛性兌付，將會(huì)進(jìn)一步壓制國內(nèi)的無風(fēng)險(xiǎn)收益率，而助推風(fēng)險(xiǎn)偏好的提高。

“國內(nèi)有幾十萬億的資金其實(shí)都在銀行理財(cái)，這是因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品過去保本，但在資管新規(guī)要求銀行理財(cái)凈值化改造之后，理財(cái)產(chǎn)品的保本光環(huán)也會(huì)不斷褪色，而真正比拼主動(dòng)管理能力的時(shí)代已經(jīng)到來，這顯然是對(duì)公募行業(yè)的利好。”華東一家公募機(jī)構(gòu)渠道人士稱，“在持續(xù)的投資者教育和基金銷售渠道的變革之下，未來或許會(huì)有更多投資者選擇從銀行理財(cái)走向基金投資。”

此外，“房住不炒”政策對(duì)房?jī)r(jià)及房產(chǎn)投資活動(dòng)的遏制，也在倒逼資金流入權(quán)益投資為代表的基金市場(chǎng)。

“過去中國人的大部分投資配置都是放在房產(chǎn)上的，但是房地產(chǎn)上漲空間已經(jīng)不大了，普通人想靠投資房產(chǎn)賺錢一方面需要繞過限購限貸等制度成本，另一方面房?jī)r(jià)在回報(bào)空間上也在不斷收窄，所以這部分資金有可能會(huì)選擇基金來進(jìn)行投資。”一家私募FOF投資經(jīng)理表示。

今年以來，雖然疫情持續(xù)不斷，但基金發(fā)行數(shù)量和份額卻屢創(chuàng)新高，公募行業(yè)的體量迎來了罕見的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

首先是今年年內(nèi)新基金數(shù)量已經(jīng)突破了1700只，要知道這個(gè)數(shù)字已經(jīng)超過了去年全年的1616只。

而據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至今年8月底，公募基金數(shù)量7289只，合計(jì)份額達(dá)15.46萬億，資產(chǎn)凈值17.80萬億，成為年內(nèi)的第五次創(chuàng)紀(jì)錄性新高。

其中，包括股票基金、混合基金在內(nèi)的權(quán)益類基金成為了新基和規(guī)模貢獻(xiàn)的主力。截至8月底，權(quán)益基金數(shù)量共計(jì)4271只，合計(jì)份額達(dá)3.33萬億份，較年底的3728只增加了543只，合計(jì)份額較去年底的2.41萬億增加近1萬億。

而在基金發(fā)行數(shù)量與合計(jì)份額不斷創(chuàng)出新高的同時(shí)，爆款基金也在行業(yè)內(nèi)層出不窮。

其中，僅9月21日一天便有交銀產(chǎn)業(yè)機(jī)遇和景順長(zhǎng)城消費(fèi)精選兩只基金“一日售罄”，合計(jì)募集金額超150億元。

記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至9月27日，年內(nèi)規(guī)模超過100億元的爆款基金已超30只，規(guī)模超50億元的新基金已超100只。

面對(duì)行業(yè)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張和基金行情的火熱，亦有行業(yè)人士在反思，當(dāng)下公募行業(yè)是否已經(jīng)對(duì)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)張做好了充分的準(zhǔn)備。

“公募行業(yè)從幾萬億到十幾萬億，如今可能馬上要進(jìn)入20萬億的時(shí)代，當(dāng)然這也是遲早的事情，但如今公募規(guī)模正在快速擴(kuò)張，無論是交易系統(tǒng)、人員配置等硬件環(huán)節(jié)還是投研能力、管理能力等軟件因素，公募基金是否已經(jīng)做好進(jìn)入更大管理量級(jí)的準(zhǔn)備，仍然需要思考。”北京一家中型公募機(jī)構(gòu)高管稱，“因?yàn)榘殡S著規(guī)模的擴(kuò)大，市場(chǎng)過去很多有效的策略也將發(fā)生改變，甚至不同大類資產(chǎn)的配置邏輯也會(huì)有所調(diào)整，這些可能也是公募行業(yè)所需要思考的。”

（應(yīng)受訪者要求，何楚、陳曦為化名）