經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 黃一帆 10月29日晚間，明陽智能（601615.SH）發(fā)布三季度業(yè)績公告。公告顯示，公司今年前三季度實現(xiàn)營收151.26億元，同增109.79%，歸母凈利潤9.33億元，同增81.61%。

上述數(shù)字已經(jīng)超出了前番公告的業(yè)績預(yù)告。此前，公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)增公告顯示公司預(yù)計今年1-9月份實現(xiàn)歸母凈利潤為8- 9億元，同增56%-75%。

明陽智能方面人士表示，三季度業(yè)績大增主要有兩個原因，來自搶裝行情所帶來的需求端迅速上漲以及此前的“大風機”戰(zhàn)略受到市場認可，市場占有率進一步提升。

值得注意的是，自2019年上市以來，明陽智能營收和凈利潤均保持50%以上的增長速度。2020年上半年對外銷售容量同增141%，歸母凈利潤同增59%。

三季度業(yè)績超預(yù)期

部分券商研究員在研報中指出，明陽智能三季度業(yè)績超出預(yù)期。

除營收和利潤增長外，明陽智能其它財務(wù)指標也反映出目前行業(yè)和公司正處于高景氣度階段。

根據(jù)三季報顯示，明陽智能經(jīng)營現(xiàn)金流為32.92億元，而去年同期金額為9.29億元，增加23.63億元，變動率為254%。公司稱，主要是因為風機銷售回款增加及客戶預(yù)付風機銷售額大幅增加所致。公司應(yīng)收賬款較去年年底減少了53%，減少了24.99億元。

此外，由于行業(yè)搶裝潮，明陽智能進行了大量采購備貨。公司存貨較去年年底增長了145%，由28.11億元的存貨貨值增長了40.66億元，截至三季度明陽智能存貨為68.77億元。

另一方面，記者從接近明陽智能方面人士處了解到，目前公司在手訂單結(jié)構(gòu)大部分為搶裝行情帶來的“強制性”交付項目；此外，今年前三季度，公司繼續(xù)斬獲2.7GW新增訂單，其中海上風機訂單占比約40%，陸上機組占比約為60%，單機功率3MW及以上機組占比合計達90.4%。

太平洋證券分析師張文臣指出，公司大風機戰(zhàn)略得以驗證，在新增訂單及在手訂單中，單機功率3MW及以上機組占比分別達90.4%、93.64%。憑借著海上大風機和抗臺風技術(shù)優(yōu)勢在國內(nèi)的海上風電競標中表現(xiàn)優(yōu)異，前三季度海上風電交付638.4MW，其中MySE5.5MW機型交付規(guī)模同比增長144.44%，已成功推出中國第一、全球第三的11MW海上半直驅(qū)機型。

另外，公司今年以來加大費用控制力度，隨著公司今年出貨規(guī)模和收入體量的提升，公司前三季度四項費用總計20.75億元，同比增長54%。從費用率角度來看，公司前三季度費用率為13.7%，較去年同期下降5%。

海風迎來加速

風電維持高景氣周期，海風迎來加速。

國盛證券王磊在研報中指出，根據(jù)前期政策，2018年之前核準的的陸上風電項目需要在2020年12月31日之前完成并網(wǎng)，海上風電項目需要在2021年12月31日之前并網(wǎng)，風電行業(yè)進去搶裝狀態(tài)。根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，2020年上半年國內(nèi)海上風電實現(xiàn)新增裝機1.06GW，同比增長165%。

“陸上風電正在成為全球最便宜的電源，擺脫了過去因為補貼政策帶來的周期化發(fā)展態(tài)勢，度電成本的持續(xù)降低也將使該產(chǎn)業(yè)到本世紀中葉處于上升勢頭。”一位風電行業(yè)人士告訴記者。

值得注意的是，近日，財政部、發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見》。對風電發(fā)電項目合理利用小時進行劃定，風電一類、二類、三類、四類資源區(qū)項目全生命周期合理利用小時數(shù)分別為48000小時、44000小時、40000小時和36000小時，海上風電全生命周期合理利用小時數(shù)為52000小時。“這是政府部門首次以文件的形式，正式明確風電項目補貼的小時數(shù)和補貼年限，打消了資本市場對存量項目的疑慮。”萬聯(lián)證券電力設(shè)備行業(yè)分析師江維稱。

過去十年，國內(nèi)風電年新增裝機的平均值僅為21GW，而憑借非化石能源占比硬性指標獲得年均50GW以上的“保障性”裝機增量，需求翻倍向上增長。更加市場化的電價機制與更加合理的政策機制將帶來風電更為廣闊的發(fā)展前景。

此外，風電行業(yè)在風能大會上提出十四五期間50GW的年均新增裝機目標，從行業(yè)角度提出了切實可行的目標及行動計劃。明陽智能董事長張傳衛(wèi)在會議上稱，要通過持續(xù)的技術(shù)和商業(yè)模式創(chuàng)新，引領(lǐng)海上風電及海洋能源的規(guī)?；?、高質(zhì)量和立體化融合開發(fā)。

近年中國海上風電迅猛發(fā)展。2018年，中國海上風電新增裝機1.66GW，首次超過英國排名第一，累計裝機全球第三。2019年中國新增裝機容量超過2.3GW，英國和德國分別位居第二和第三，分別裝機1.8GW和1.1GW。

“相較于陸上風電，海上風電的利用小時數(shù)更高，發(fā)電量優(yōu)勢顯著。陸上風電年均利用小時數(shù)為2200小時左右，海上風電平均利用小時數(shù)則可以達到3000小時以上。隨著技術(shù)水平提高，單機規(guī)模持續(xù)擴大，更強更穩(wěn)的風力以及更高的利用小時數(shù)，海上風電的發(fā)電優(yōu)勢將更加顯著。”上述風電行業(yè)人士告訴記者。

在今年4月，明陽智能擬定增60億海上風電。一位接近明陽智能人士告訴記者，公司之所以選擇加碼海上風電，一方面是為了海上漂浮式風機的示范效應(yīng)，另一方面是為了控制成本。從單機功率角度來看，海上風電機組顯著高于陸上風電。