21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 楊坪 深圳報(bào)道

正在回暖的港股 IPO 市場(chǎng)，即將迎來(lái)又一個(gè)“巨無(wú)霸”。

6月2日晚間，順豐控股（002352.SZ）發(fā)布公告稱，近日收到證監(jiān)會(huì)出具的《關(guān)于順豐控股股份有限公司境外發(fā)行上市備案通知書》。

備案通知書指出，順豐控股擬發(fā)行不超過6.25億股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。

值得一提的是，去年8月，順豐控股已向港交所提交上市申請(qǐng)書，期間因招股書失效，其上市申請(qǐng)轉(zhuǎn)為失效狀態(tài)。但根據(jù)相關(guān)規(guī)則，在順豐控股重新申請(qǐng)、再次上傳招股書后，即可重啟相關(guān)程序。

眼下，隨著其順利完成境外上市備案后，順豐控股有望成為快遞行業(yè)首家“A+H”股上市公司。

“最好時(shí)機(jī)”或到來(lái)

在去年遞交港股上市申請(qǐng)后，順豐控股董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理王衛(wèi)在股東大會(huì)上表態(tài)，赴港上市要選擇最好時(shí)機(jī)，拿到主動(dòng)權(quán)，“拿到機(jī)會(huì)就有很好的發(fā)展，否則我們發(fā)展步伐肯定會(huì)慢于其他友商”。

目前來(lái)看，“最好時(shí)機(jī)”或正在到來(lái)。

一方面，沉寂已久港股 IPO 市場(chǎng)逐漸回暖。wind 數(shù)據(jù)顯示，截至6月2日（下同），港交所今年以來(lái)上市企業(yè)數(shù)量合計(jì) 22 家，融資總額96.53億元。排隊(duì)企業(yè)更是激增，今年以來(lái)首次提交聆訊申請(qǐng)的企業(yè)數(shù)量合計(jì) 52 家。

截至目前，今年更新的聆訊企業(yè)合計(jì)111家企業(yè)（含處理中、聆訊通過、失效等），除了美的股份、順豐控股等尋求二次上市的企業(yè)之外，部分曾在A股受挫的企業(yè)如蜜雪冰城、華昊中天、晶科電子等，也選擇轉(zhuǎn)道港股。

另一方面，在貨幣周期、政策支持、估值偏低、匯率優(yōu)勢(shì)等多種因素的支撐下，近期資金重新開始涌入港股市場(chǎng)。

wind 數(shù)據(jù)顯示，自2024年2月起，恒生指數(shù)已連續(xù)四月飄紅，2024年2月至5月累計(jì)上漲約16.5%。

早前，曾有市場(chǎng)傳聞稱，順豐控股計(jì)劃重新提交在香港上市申請(qǐng)，預(yù)計(jì)募資規(guī)模在10億至20億美元（折合約78億至156億港元）。

不過，6月3日，順豐控股董秘甘玲向 21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者否認(rèn)了這一信息的真實(shí)性。

根據(jù)順豐控股1823億元的最新市值（據(jù)6月3日收盤價(jià)）和48.95億總股本測(cè)算，如順豐控股以6.25億股的頂格規(guī)模發(fā)行境外上市普通股，對(duì)應(yīng)募資規(guī)?？芍?06億元人民幣（折合約223億港元，28.4億美元）。

對(duì)于此次上市的目的，順豐控股在公告中坦言，是為進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略、打造國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)、提升國(guó)際品牌形象、提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

“我們不追求最快的時(shí)間表，我們追求的是最好的時(shí)機(jī)，即合適的價(jià)格、合適的規(guī)模和良好的長(zhǎng)線投資組合。國(guó)際業(yè)務(wù)是順豐的核心發(fā)展戰(zhàn)略之一，順豐作為亞洲領(lǐng)先的綜合物流企業(yè)，如今公司許多客戶、員工、合作伙伴也分布于全球各地；進(jìn)一步搭建國(guó)際資本運(yùn)作平臺(tái)，A+H的雙資本平臺(tái)對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)格局都有好處。 ”順豐控股高管在投資者交流過程中說道。

根據(jù)招股書計(jì)劃，此次赴港上市募集資金，將用于加強(qiáng)順豐控股的國(guó)際及跨境物流能力、優(yōu)化國(guó)內(nèi)物流網(wǎng)絡(luò)及服務(wù)、研發(fā)先進(jìn)技術(shù)及數(shù)字化解決方案、供應(yīng)鏈及升級(jí)及ESG相關(guān)措施的實(shí)施、用作運(yùn)營(yíng)資金及一般企業(yè)用途等。

“本次上市發(fā)行只是為既定的資本開支和運(yùn)營(yíng)投入計(jì)劃提供資金支持，并不會(huì)改變公司保持合理健康資本開支的基調(diào)?！鼻笆鲰権S控股高管進(jìn)一步表示。

二次上市加碼國(guó)際化布局

順豐集團(tuán)旗下已有多家上市公司，除了順豐控股，還包括港股上市的順豐同城、順豐房托、嘉里物流。

截至2023年末，順豐的服務(wù)覆蓋中國(guó)100%的城市及全球202個(gè)國(guó)家和地區(qū)；順豐也是中國(guó)最大的航空貨運(yùn)承運(yùn)商，并擁有中國(guó)最大規(guī)模的貨運(yùn)機(jī)隊(duì)，截至2023年底自有及租賃共103架全貨機(jī)，執(zhí)飛共152條國(guó)內(nèi)及國(guó)際航線，連通65個(gè)國(guó)際機(jī)場(chǎng)。

不過，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)激烈的快遞市場(chǎng)，順豐仍面臨不小的壓力。

2023 年，順豐控股歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)雖然同比增長(zhǎng)33.4%至82.34億元，但營(yíng)業(yè)收入?yún)s同比下滑3.39%至2584.09億元。其中，順豐控股的供應(yīng)鏈和國(guó)際業(yè)務(wù)收入同比下降31.7%，至599.8億元，拖累了整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

在“卷向海外”已成共識(shí)的當(dāng)下，國(guó)際業(yè)務(wù)的下滑，不是一個(gè)好兆頭。

根據(jù)國(guó)家郵政局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年，快遞業(yè)務(wù)量（不包含郵政集團(tuán)包裹業(yè)務(wù)）累計(jì)完成1,320.7億件，同比增長(zhǎng)19.4%。其中，國(guó)際/港澳臺(tái)快遞業(yè)務(wù)量累計(jì)完成30.7億件，同比增長(zhǎng)52.0%。

“中國(guó)電商快遞市場(chǎng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段，市場(chǎng)對(duì)性價(jià)比的敏感度提升，快遞企業(yè)成本端壓力上升。因此，越來(lái)越多的物流企業(yè)著眼海外，尋求出海機(jī)遇。海外市場(chǎng)無(wú)疑為本土快遞企業(yè)提供第二條增長(zhǎng)曲線。”華泰證券交運(yùn)團(tuán)隊(duì)分析師沈曉峰指出。

其中，在港交所上市，是各大快遞公司加快國(guó)際化布局的重要一步。借助于港股的融資支持與上市地位，企業(yè)無(wú)疑會(huì)在國(guó)際市場(chǎng)中獲得更為便利的資本支持和更優(yōu)的國(guó)際化品牌形象。

在順豐之前，中通快遞、京東物流和極兔速遞也成功在港股上市，菜鳥智慧物流去年也向港交所遞交了上市申請(qǐng)，但又于今年 3 月撤回。如果順豐能成功登陸港股，四大不同業(yè)務(wù)模式的頭部快遞企業(yè)有望在港交所齊聚。

根據(jù)規(guī)劃，順豐表示，港股上市后，順豐將有更多的機(jī)會(huì)全面融入全球市場(chǎng)，鄂州機(jī)場(chǎng)將有機(jī)會(huì)與香港機(jī)場(chǎng)交換資源，有望打造成行業(yè)合作模式的樣板。

去年三季度，順豐旗下鄂州樞紐轉(zhuǎn)運(yùn)中心正式投入運(yùn)營(yíng)，在保證國(guó)內(nèi)快遞時(shí)效的同時(shí)，也夯實(shí)了國(guó)際網(wǎng)絡(luò)。

據(jù)順豐控股高管今年3月份透露，近期入列2架747，這是順豐航空首次在鄂州花湖機(jī)場(chǎng)接收新運(yùn)力，計(jì)劃執(zhí)飛紐約和列日的航線，助力電商和國(guó)際快遞業(yè)務(wù)的發(fā)展。?

此外，順豐還計(jì)劃進(jìn)一步增強(qiáng)全球及跨境能力，將深化在東南亞等現(xiàn)有國(guó)際市場(chǎng)的覆蓋，有選擇地尋求有助于順豐成為全球物流領(lǐng)導(dǎo)者的戰(zhàn)略性收購(gòu)、投資及合作伙伴關(guān)系。

“第一，海外市場(chǎng)很大，需采取‘一國(guó)一策’，不同國(guó)家的業(yè)務(wù)切入點(diǎn)不同，需要因地制宜；第二，走出去的過程中要借力， 向外部尋求多維度合作，包括資源側(cè)、客戶側(cè)等，從而快速建立海外能力；第三，結(jié)合國(guó)內(nèi)輸出人才和海外本土人才，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合確保落地效果。 ”順豐控股高管在投資者交流中說道。

據(jù)該高管進(jìn)一步補(bǔ)充，現(xiàn)在很多客戶產(chǎn)能出海，包括很多順豐服務(wù)的客戶，順豐國(guó)內(nèi)人才也在很多國(guó)家已有所輸出，公司將抓住現(xiàn)有良好時(shí)機(jī)伴隨客戶出海。?