經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 王帥國(guó) 中國(guó)新能源汽車在全球市場(chǎng)的崛起，引起了中東“土豪”們的注意。2023年以來(lái)，上到國(guó)家投資局下到民營(yíng)投資集團(tuán)，越來(lái)越多的中東資本與中國(guó)新能源汽車品牌“牽手”。

10月23日，中國(guó)初創(chuàng)電動(dòng)汽車品牌BeyonCa宣布，近期公司與總部位于沙特阿拉伯的投資集團(tuán) AlFaisaliahGroupHoldingCompany（下稱“AFG”）簽署了投資及戰(zhàn)略合作備忘錄，同時(shí)還與在中東具有豐富汽車產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和資源的QAuto簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。

這是今年以來(lái)第四家受到中東資本青睞的中國(guó)新能源汽車企業(yè)。今年6月，中東資本先后與高合汽車、前途汽車及蔚來(lái)汽車達(dá)成合資合作與股權(quán)投資協(xié)議，對(duì)中國(guó)新能源汽車品牌來(lái)了一波“掃貨”式投資。

中國(guó)新能源車企被中東資本“搶購(gòu)”，原因何在？此類一手是技術(shù)一手是資本的合作，會(huì)不會(huì)達(dá)成雙贏的結(jié)果？

中東土豪既投資也“引資”

直接認(rèn)購(gòu)股票與吸引企業(yè)合資建廠，是中東資本從高速發(fā)展的中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)獲利，以及引入中國(guó)先進(jìn)新能源汽車制造技術(shù)的兩大主要手段。

在最新的合作案列中，BeyonCa與AFG之間的投資與合作目前還處于初步階段。關(guān)于具體投資金額與合作內(nèi)容，二者還將進(jìn)一步商討。

BeyonCa是原大眾集團(tuán)全球執(zhí)行副總裁、現(xiàn)任雷諾中國(guó)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官蘇偉銘于2021年創(chuàng)辦的一家豪華智能電動(dòng)汽車品牌。

2022年10月，BeyonCa品牌正式發(fā)布，旗下首款車型GranTurismoO－pus1概念車也正式亮相。未來(lái)量產(chǎn)版車型預(yù)計(jì)價(jià)格在100萬(wàn)元左右，首款車型將對(duì)標(biāo)保時(shí)捷Taycan，預(yù)計(jì)由東風(fēng)公司代工。

在發(fā)布品牌時(shí)，BeyonCa曾表示，計(jì)劃于2023年春天公布第一款車型并宣布品牌中文名，第一輛量產(chǎn)車型將于2024年下線。此次與中東資本達(dá)成初步合作共識(shí)，再度引起了行業(yè)的關(guān)注。

在BeyonCa之前，國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力中的小鵬汽車、蔚來(lái)汽車已先后贏得中東資本青睞。

中東資本對(duì)中國(guó)新能源汽車品牌的直接投資最早可以追溯到2020年。當(dāng)年8月，在小鵬汽車上市前的C++輪融資中，卡塔爾投資局和阿聯(lián)酋阿布扎比主權(quán)基金穆巴達(dá)拉公司認(rèn)購(gòu)了小鵬汽車上1億美元（當(dāng)期約合人民幣6.86億元）優(yōu)先股。

今年中東資本再次出手。6月，蔚來(lái)汽車宣布，阿聯(lián)酋阿布扎比投資機(jī)構(gòu)CYVNHoldings將通過(guò)定向增發(fā)新股和老股轉(zhuǎn)讓的方式，向蔚來(lái)進(jìn)行總計(jì)約11億美元（當(dāng)期約合人民幣79億元）的戰(zhàn)略投資。交易完成后，CYVNHoldings將持有蔚來(lái)汽車總發(fā)行股份的約7%，且有權(quán)提名一名董事。7月這一交易已經(jīng)完成。

此后，在資金鏈上已經(jīng)命懸一線的恒大汽車，也幾近得到來(lái)自阿聯(lián)酋國(guó)家主權(quán)基金持股的上市公司紐頓集團(tuán)的近42億元戰(zhàn)略投資。但由于9月底中國(guó)恒大董事會(huì)主席許家印因涉嫌違法犯罪被依法采取強(qiáng)制措施，紐頓集團(tuán)的戰(zhàn)略投資也終止了。

目前已經(jīng)實(shí)際獲得中東資本直接認(rèn)購(gòu)股票的中國(guó)新能源汽車品牌，僅有小鵬汽車、蔚來(lái)汽車兩家。而這兩家在獲得入股時(shí)，企業(yè)整體發(fā)展均處于良性上升通道。這顯示出，中東資本投資的目的更多或在于通過(guò)企業(yè)股票的增值進(jìn)而從資本市場(chǎng)“撈金”。

在直接投資之外，中東一些國(guó)家政府及私營(yíng)企業(yè)也在通過(guò)合資建廠的方式，吸引中國(guó)新能源汽車品牌在當(dāng)?shù)芈涞厣?。目前與中東資本已經(jīng)達(dá)成合資建廠協(xié)議的品牌包括天際汽車、高合汽車、前途汽車。相比于上述兩家直接獲得投資的車企，這些品牌的一個(gè)共同特點(diǎn)是在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展并不順利。它們由于銷量較差、車型售價(jià)較高等原因，在國(guó)內(nèi)并不被大多數(shù)消費(fèi)者所熟知。

值得關(guān)注的是，品牌定位較高的高合汽車與沙特的合資合作投資巨大。在今年6月舉辦的中阿合作論壇上，沙特投資部與華人運(yùn)通簽署了一項(xiàng)價(jià)值56.0億美元（當(dāng)期約合人民幣401億元）的協(xié)議，雙方將成立從事汽車研發(fā)、制造與銷售的合資企業(yè)。而基于此次與沙特的合作，高合汽車也將正式進(jìn)入中東市場(chǎng)。

中東資本的新能源生意經(jīng)

在整車企業(yè)之外，中東資本在中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行的投資也越來(lái)越普遍。在上游動(dòng)力電池、無(wú)人駕駛等領(lǐng)域，中東資本在國(guó)內(nèi)的投資對(duì)象包括國(guó)軒高科、得力士能源、仙途智能、宏景智駕等，在下游汽車銷售、出行領(lǐng)域的投資對(duì)象有北汽新能源、滴滴出行等等。

全聯(lián)并購(gòu)公會(huì)信用管理委員會(huì)專家安光勇對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，中東資本對(duì)中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行大手筆投資的原因包括新興市場(chǎng)機(jī)會(huì)、技術(shù)合作與創(chuàng)新及地緣政治因素等多個(gè)方面。“市場(chǎng)方面，中國(guó)作為全球最大的汽車市場(chǎng)，擁有龐大的消費(fèi)人群和潛在增長(zhǎng)空間。中東資本可能看中了中國(guó)汽車市場(chǎng)的新興機(jī)遇，通過(guò)投資中國(guó)車企尋求更高的回報(bào)。”安光勇表示。

據(jù)了解，在燃油車時(shí)代，中東主權(quán)財(cái)富基金對(duì)歐洲高端汽車品牌進(jìn)行過(guò)大量投資并獲得了不菲的收入。例如，科威特投資局和阿布扎比基金AabarInvestments投資了梅賽德斯-奔馳的母公司戴姆勒；卡塔爾投資局在保時(shí)捷IPO前成功入股；沙特公共投資基金則先后投資了邁凱倫、阿斯頓·馬丁等豪華品牌。

在進(jìn)入新能源汽車時(shí)代后，中東資本將目光轉(zhuǎn)向擁有更大市場(chǎng)空間、生產(chǎn)技術(shù)領(lǐng)先的中國(guó)車企，也是合乎情理的事情。

另外，通過(guò)投資中國(guó)車企并引導(dǎo)其在當(dāng)?shù)赝顿Y設(shè)廠，中東國(guó)家也可以獲取中國(guó)汽車企業(yè)在電動(dòng)汽車技術(shù)、智能駕駛等領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)，促進(jìn)當(dāng)?shù)仄囍圃鞓I(yè)的發(fā)展。對(duì)于目前僅進(jìn)行了股權(quán)投資的小鵬汽車與蔚來(lái)汽車，也不排除未來(lái)中東資本會(huì)提出技術(shù)賦能、產(chǎn)業(yè)落地等類似要求的可能性。“中東有需求，但是沒(méi)有自己的汽車制造業(yè)。所以像新能源汽車這塊，對(duì)中東來(lái)說(shuō)是個(gè)可以進(jìn)行能源對(duì)沖、需求對(duì)沖的領(lǐng)域。”奧緯咨詢董事合伙人兼大中華區(qū)汽車與工業(yè)品業(yè)務(wù)主管張君毅表示。

全球經(jīng)濟(jì)下行、地緣政治多變也導(dǎo)致了一些發(fā)達(dá)國(guó)家資金回流，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)投資縮水的情況，中東資本選擇在此時(shí)進(jìn)入也帶有一定的“抄底”情節(jié)。

“之前的時(shí)候美資基金投資很多，現(xiàn)在美資基金都沒(méi)有了，只有中東的錢(qián)比較靈活。”張君毅指出，“但大家的投資目標(biāo)不一樣，美資資金投資中國(guó)市場(chǎng)是出于產(chǎn)業(yè)投資的角度，中東資金（進(jìn)來(lái)）其實(shí)是（想帶動(dòng)中國(guó)企業(yè)）對(duì)它自己當(dāng)?shù)氐囊粋€(gè)支持，阿布扎比這些地方也都是有自己產(chǎn)業(yè)訴求的。”

同時(shí)，地緣政治不穩(wěn)定因素的增多也在促使中東資本尋求分散投資以降低風(fēng)險(xiǎn)。安光勇表示，通過(guò)投資中國(guó)車企，中東資本可以在地緣政治動(dòng)蕩時(shí)保持一定的投資多樣性，降低對(duì)特定地區(qū)的依賴。

事實(shí)上，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)只是中東資本對(duì)中國(guó)市場(chǎng)加大投資的一個(gè)側(cè)面。興業(yè)證券在研報(bào)中指出，中國(guó)在中東資本的持有頭寸中，占比從2019年末的4.5%上升至今年一季度的22.9%。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，阿布扎比投資局和科威特投資局出現(xiàn)在數(shù)十家A股上市公司前十大流通股股東名單中。兩只主權(quán)財(cái)富基金總計(jì)持有A股市值135.58億元人民幣。一系列跡象表明，中東資本正在大量涌入包括新能源汽車在內(nèi)的中國(guó)市場(chǎng)。