經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 陳姍  A股市場(chǎng)持續(xù)回調(diào)，公募基金三季度規(guī)模和業(yè)績(jī)雙雙承壓。

10月25日，備受關(guān)注的公募基金三季度報(bào)告披露完畢，最新規(guī)模數(shù)據(jù)以及持倉(cāng)情況揭曉。

截至2023年三季度末，公募基金規(guī)模為27.16萬億元，較上季度環(huán)比下降0.21萬億元。值得一提的是，第三季度，公募基金規(guī)模經(jīng)歷了“沖高回落”，7月底歷史首次突破28萬億元，8月末仍保持在28萬億元以上。

從基金業(yè)績(jī)來看，三季度基金整體虧損超3400億元，尤其是權(quán)益類產(chǎn)品三季度業(yè)績(jī)普遍不佳，其中，混合型基金和股票型基金合計(jì)虧損超過4200億元。

第三季度，基金公司公募總規(guī)模增減情況如何，基金經(jīng)理們重倉(cāng)了哪些股票，又有哪些行業(yè)配置新思路，無疑是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

規(guī)模座次之爭(zhēng)

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，市場(chǎng)共有11239只存續(xù)公募基金，資產(chǎn)管理規(guī)?？傆?jì)達(dá)到27.16萬億元，較上季度環(huán)比略降0.21萬億元。其中，債券型基金規(guī)模為8.51萬億元，環(huán)比增長(zhǎng)1.64%；股票型基金規(guī)模為2.57萬億元，環(huán)比增長(zhǎng)5.01%；此外，QDII基金、商品基金規(guī)模也有所提升；而混合型基金規(guī)模為4.04億元，環(huán)比減少8.99%；FOF基金規(guī)模也減少6.96%至1662億元。

隨著基金三季報(bào)披露完畢，基金管理人最新規(guī)模排名也隨之揭曉。整體來看，排名座次出現(xiàn)微調(diào)，僅鵬華基金下滑兩位，嘉實(shí)基金和匯添富基金均上升一位。

據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，基金總規(guī)模排名前十的公募管理人分別是易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、華夏基金、南方基金、天弘基金、博時(shí)基金、富國(guó)基金、嘉實(shí)基金、匯添富基金和鵬華基金。其中，易方達(dá)、廣發(fā)基金、華夏基金、南方基金和天弘基金的管理規(guī)模均在1萬億元以上，居于第十位的鵬華基金管理規(guī)模約8400億元。

從不同基金管理人管理規(guī)模來看，第三季度，66家基金公司管理規(guī)模實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，87家基金公司管理規(guī)模出現(xiàn)下降。其中，受益于部分純指數(shù)型基金規(guī)模快速增長(zhǎng)，華泰柏瑞基金三季度規(guī)模增長(zhǎng)670.26億元，是當(dāng)季管理規(guī)模增長(zhǎng)最多的基金公司；其次是華夏基金和泰信基金，管理規(guī)模分別增長(zhǎng)478.4億元和195.56億元。此外，國(guó)泰基金、國(guó)壽安?；?、萬家基金、浦銀安盛基金、長(zhǎng)信基金管理規(guī)模增長(zhǎng)均超過100億元；而鵬華基金、景順長(zhǎng)城基金、永贏基金、天弘基金、博時(shí)基金管理規(guī)模減少超200億元。

從主動(dòng)權(quán)益基金方面來看，管理規(guī)模排名居前的公司是易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、中歐基金、富國(guó)基金、匯添富基金、景順長(zhǎng)城基金、華夏基金、嘉實(shí)基金、興證全球基金和交銀施羅德基金。其中，主動(dòng)權(quán)益規(guī)模排名第一的易方達(dá)基金為3312.39億元，第十位交銀施羅德基金的規(guī)模為1319.93億元。

值得一提的是，在第三季度主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)?？壳暗墓蓟鸸芾砣酥?，中歐基金的主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模占其總規(guī)模的比例達(dá)48.39%，表現(xiàn)為以管理主動(dòng)權(quán)益基金為主的特點(diǎn)。其次是景順長(zhǎng)城基金，主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模占總規(guī)模的比例為33.41%。

加倉(cāng)醫(yī)藥、賣出新能源

三季度，刺激政策密集出臺(tái)，但效果的顯現(xiàn)需要一定的時(shí)間傳導(dǎo)，市場(chǎng)仍然下探尋底。因此，三季度主動(dòng)權(quán)益基金遭遇了規(guī)模和業(yè)績(jī)雙雙下滑。

天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，三季度公募基金產(chǎn)品整體虧損3467.8億元。其中，債券型基金和貨幣型基金實(shí)現(xiàn)正收益，合計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利927.43億元；權(quán)益類產(chǎn)品表現(xiàn)欠佳，其中混合型基金虧損達(dá)2672.82億元，股票型基金虧損1599.24億元，合計(jì)虧損超過4200億元。

另?yè)?jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)顯示，三季度末，積極投資偏股型基金重倉(cāng)股前十名依次為貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、瀘州老窖、五糧液、藥明康德、恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、立訊精密、古井貢酒、山西汾酒依次位列。

與二季度末相比，藥明康德、立訊精密、古井貢酒新進(jìn)前十大重倉(cāng)股，中興通訊、陽(yáng)光電源、晶澳科技退出前十大重倉(cāng)股。一定程度上，基金三季度表現(xiàn)出“加倉(cāng)醫(yī)藥，減持新能源”的特征。

具體來看，三季度末，貴州茅臺(tái)穩(wěn)坐重倉(cāng)股第一，共有1339只基金持有該股，持股數(shù)量合計(jì)0.49億股，持倉(cāng)市值超過800億元。在主動(dòng)權(quán)益基金中，易方達(dá)藍(lán)籌精選混合、景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合A、富國(guó)天惠成長(zhǎng)混合（LOF）持倉(cāng)市值位列前三。

第二重倉(cāng)股為寧德時(shí)代，有994只基金重倉(cāng)持有，重倉(cāng)持股數(shù)量合計(jì)2.96億股，持倉(cāng)市值約600億元；其中，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合、泉果旭源三年持有期混合、華夏能源革新股票持股數(shù)量居前。

此外，持倉(cāng)變動(dòng)情況也顯現(xiàn)出，三季度末基金公司對(duì)白酒、醫(yī)藥板塊個(gè)股的增持動(dòng)作明顯，對(duì)新能源板塊以及上半年漲幅較多的標(biāo)的進(jìn)行了減持。

據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)，藥明康德成為三季度基金增持最多的個(gè)股，增持市值為132.5億元，持有總市值升至309.94億元；第二名是山西汾酒，增持市值為93.43億元；次之的是立訊精密、貴州茅臺(tái)和古井貢酒，增持市值均超過40億元。減持方面，寧德時(shí)代、中興通訊、晶澳科技、陽(yáng)光電源被減持的幅度最大，減持市值均超過100億元，其中寧德時(shí)代居首，減持市值達(dá)約140億元。

記者梳理基金三季報(bào)了解到，包括何帥、曹名長(zhǎng)、丘棟榮等一眾明星基金經(jīng)理都在三季度對(duì)醫(yī)藥板塊進(jìn)行了加配。

交銀施羅德基金何帥管理的交銀優(yōu)勢(shì)行業(yè)三季度十大重倉(cāng)股中，有6只醫(yī)藥股，此外，由其管理的另一只交銀阿爾法三季度加倉(cāng)了泰格醫(yī)藥、愛美客、邁瑞醫(yī)療等個(gè)股；中歐基金曹名長(zhǎng)旗下的中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)，在普利制藥個(gè)股上大幅增持95%，首次把該只股票買進(jìn)十大重倉(cāng)股；興證全球基金任相棟旗下興全合泰首次把藥明生物買進(jìn)了十大重倉(cāng)股，持股數(shù)量增加了267.23%；中庚基金丘棟榮三季度則加倉(cāng)了綠葉制藥，其代表產(chǎn)品中庚價(jià)值領(lǐng)航在該股持倉(cāng)數(shù)量上增加了195%，成為第五大重倉(cāng)股。在三季度報(bào)中，丘棟榮明確重點(diǎn)關(guān)注業(yè)務(wù)成長(zhǎng)屬性強(qiáng)的醫(yī)藥科技股以及需求增長(zhǎng)有空間、供給有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的高性價(jià)的醫(yī)藥制造行業(yè)。

據(jù)興證策略團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，三季度消費(fèi)醫(yī)藥配置整體提升較多，食品飲料倉(cāng)位提升1.46%至14.38%，醫(yī)藥生物倉(cāng)位提升1.05%至13.03%；而電力設(shè)備新能源倉(cāng)位下降最多，回落3.98%至11.01%。“三季度主要調(diào)整方向是減持了新能源相關(guān)標(biāo)的。”何帥管理的交銀優(yōu)勢(shì)行業(yè)三季度減倉(cāng)新能源，寧德時(shí)代、恩捷股份跌出十大重倉(cāng)股；銀華基金李曉星管理的銀華心怡三季度也大幅減倉(cāng)新能源相關(guān)個(gè)股，德業(yè)股份、晶澳科技、錦浪科技等個(gè)股從前十大重倉(cāng)股名單中消失。

樂觀看后市

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，在基金三季報(bào)中，不少基金經(jīng)理對(duì)后市表達(dá)了樂觀態(tài)度。

易方達(dá)基金經(jīng)理張坤在季報(bào)中表示，隨著一系列政策的陸續(xù)出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)有望在未來企穩(wěn)。他認(rèn)為，“在目前優(yōu)質(zhì)公司估值普遍很有吸引力的狀態(tài)下，回購(gòu)對(duì)長(zhǎng)期股東的價(jià)值增厚是顯著大于同等金額的分紅的。越來越多優(yōu)質(zhì)公司的總股數(shù)能夠隨著時(shí)間推移不斷下降，這相當(dāng)于長(zhǎng)期投資者可以隨著時(shí)間推移不斷緩慢增持其在優(yōu)質(zhì)公司的股權(quán)比例。”

丘棟榮在三季報(bào)中表示，A股整體估值水平處于歷史低位，權(quán)益資產(chǎn)隱含回報(bào)水平高。政策轉(zhuǎn)變，有望推動(dòng)經(jīng)濟(jì)逐步改善，企業(yè)盈利預(yù)期見底，對(duì)權(quán)益市場(chǎng)保持積極。

中泰資管基金業(yè)務(wù)部總經(jīng)理兼投資總監(jiān)姜誠(chéng)在中泰星元價(jià)值優(yōu)選三季報(bào)中表示，“無論是對(duì)A股市場(chǎng)整體，還是對(duì)現(xiàn)有組合，我們對(duì)當(dāng)下隱含的內(nèi)部收益率都充滿信心。”對(duì)此，他給出兩方面理由，一是在景氣度下行階段，很多行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局出現(xiàn)了優(yōu)化跡象，現(xiàn)有組合也在退潮過程中體現(xiàn)出了超額盈利能力；二是當(dāng)前的股票估值水平較低。“簡(jiǎn)而言之，如果目標(biāo)是以盡可能低的價(jià)格買盡可能好的資產(chǎn)，當(dāng)前是不錯(cuò)的機(jī)會(huì)，我們也將這個(gè)樂觀觀點(diǎn)轉(zhuǎn)化為了進(jìn)取的倉(cāng)位，有限的決策也多呈現(xiàn)為根據(jù)個(gè)股漲跌變化做些適度微調(diào)。”姜誠(chéng)在三季報(bào)中表示。

此外，基金公司在三季度大手筆自購(gòu)，也一定程度上傳達(dá)了樂觀信號(hào)。

與前兩個(gè)季度相比，三季度基金公司自購(gòu)規(guī)模再次放量。據(jù)招商證券統(tǒng)計(jì)，在股票型+混合型基金中，三季度自購(gòu)凈申購(gòu)規(guī)模最大的五家基金公司為長(zhǎng)江資管、易方達(dá)基金、國(guó)泰基金、華夏基金和交銀施羅德基金，自購(gòu)凈申購(gòu)規(guī)模分別為3.1億元、1.0億元、0.9億元、0.8億元、0.5億元。

整體來看，三季度股票型和混合型合計(jì)自購(gòu)凈申購(gòu)規(guī)模約10.9億元。招商證券表示，自購(gòu)是基金公司提振市場(chǎng)情緒的具體表現(xiàn)。從歷史來看，基金公司對(duì)股混型基金的自購(gòu)規(guī)模明顯放量多出現(xiàn)在市場(chǎng)階段性底部，也表達(dá)了基金公司中長(zhǎng)期看好市場(chǎng)的觀點(diǎn)。