經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 蔡越坤  “以2018年4月資管新規(guī)發(fā)布為標(biāo)志，經(jīng)過三年多的不懈努力，資產(chǎn)管理行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解取得重大進(jìn)展。剛性兌付、層層套現(xiàn)、資金池操作等違背資管受人之托、代人理財(cái)?shù)茸龇ǖ玫搅讼到y(tǒng)性糾正。”7月24日，中國人民銀行副行長陳雨露在“2021中國財(cái)富論壇”上表示。

資管新規(guī)發(fā)布超過3年，陳雨露透露，以凈值化為核心的整改轉(zhuǎn)型，取得顯著成效。從產(chǎn)品來看，投資者風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的、凈值型資管產(chǎn)品代理不斷上升，供給資金占全部資管產(chǎn)品的70%，比整改初期上升了近30百分點(diǎn)。

另一方面，陳雨露談到，從資產(chǎn)端來看，資管產(chǎn)品的投資結(jié)構(gòu)也顯著優(yōu)化。股票、債券等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)占比顯著上升，非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)占比明顯下降。目前在監(jiān)管部門和行業(yè)機(jī)構(gòu)的共同努力下，資管新規(guī)過渡期，各項(xiàng)存量資管產(chǎn)品整改工作正在按計(jì)劃順利進(jìn)行，進(jìn)度符合政策預(yù)期。影子類資管產(chǎn)品、非標(biāo)債權(quán)資金在金融體系內(nèi)部循環(huán)的規(guī)模已停止快速擴(kuò)張趨勢，且均比歷史峰值顯著下降。

從行業(yè)數(shù)據(jù)變化來看，記者了解到，資管新規(guī)實(shí)施三年以來，行業(yè)變化日新月異。

首先，資管新規(guī)推出后的三年里，據(jù)公開數(shù)據(jù)，作為理財(cái)產(chǎn)品里非標(biāo)的代表，信托行業(yè)管理規(guī)模持續(xù)壓降。截至2020年末，全國68家信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模為20.5萬億元，較2017年末的26.2萬億下降了27.8%，這主要由于事務(wù)管理類信托的壓降。2020年末，事務(wù)管理類信托規(guī)模為9.19萬億元，較2017年末歷史高點(diǎn)15.65萬億元減少41%；

與之相反，截至2020年末，公募基金總規(guī)模由11.56萬億元增長至19.8萬億元，年化增速約20%，是增速最快的資管機(jī)構(gòu)；

此外，興業(yè)研究數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，銀行理財(cái)產(chǎn)品總規(guī)模已增長至25.6萬億元，保本理財(cái)?shù)囊?guī)模壓降至10%以內(nèi)。同時(shí)理財(cái)產(chǎn)品逐步向凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，2020年末，凈值型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模約17.4萬億，同比增長59.1%，占全部理財(cái)規(guī)模的67.28%，同比增長22.1%。

與此同時(shí)，以資管新規(guī)為核心的制度體系也在不斷建設(shè)，今年以來，針對資管新規(guī)補(bǔ)充通知的有關(guān)條款。監(jiān)管部門發(fā)布的關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的有關(guān)事項(xiàng)的通知，彌補(bǔ)了現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管空白。

陳雨露表示，過渡期結(jié)束后，過渡期內(nèi)已發(fā)行的封閉期半年以上的存量定期開放式資管產(chǎn)品以及新發(fā)行的定期開放式資管產(chǎn)品均應(yīng)嚴(yán)格按照企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則和資管新規(guī)的有關(guān)要求進(jìn)行估值。以此為標(biāo)志，資管新規(guī)過渡期內(nèi)臨時(shí)性的政策措施也將隨著過渡期的結(jié)束而終止。資管行業(yè)將進(jìn)一步全面貫徹落實(shí)資管新規(guī)的新階段。