經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 萬敏  7月22日，樂信（NASDAQ：LX）新任CRO（首席風(fēng)控官）喬楊在《亞洲銀行家》2021中國(guó)未來金融峰會(huì)上表示，樂信1天以上逾期率比去年降低40%；歷史不良資產(chǎn)回收率比去年同期提高30%。

此前，喬楊曾任職Discover風(fēng)險(xiǎn)策略及數(shù)據(jù)建模負(fù)責(zé)人、京東數(shù)科和美國(guó)ZestFinance公司合資成立的金融科技公司ZRobot擔(dān)任CEO，并兼任京東數(shù)科信用管理部總經(jīng)理。在京東任職期間，他曾經(jīng)和團(tuán)隊(duì)打造了京東內(nèi)部的個(gè)人用戶信用評(píng)分體系“小白信用”，為業(yè)內(nèi)所矚目。

近日，亦有消息傳出，原京東科技副總裁、個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)管理中心總經(jīng)理程建波將出任樸道征信有限公司（以下簡(jiǎn)稱“樸道征信”）總經(jīng)理一職。在此前，程建波所帶領(lǐng)的風(fēng)控團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期“護(hù)航”京東白條的運(yùn)營(yíng)，在消費(fèi)金融大數(shù)據(jù)風(fēng)控領(lǐng)域積累了實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。

而據(jù)記者從多位業(yè)內(nèi)人士處了解到，央行于本月7日發(fā)出的助貸“斷直連”要求，正是針對(duì)“十三家”頭部平臺(tái)，其中即包括京東科技，首批平臺(tái)整改結(jié)果將作為“打樣”在全行業(yè)逐步推廣，樂信、信也等規(guī)模較大的助貸機(jī)構(gòu)也將囊括其中。且“斷直連”后，包括樸道征信在內(nèi)的兩家持牌個(gè)人征信公司將發(fā)揮更大作用，未來將是平臺(tái)機(jī)構(gòu)、征信公司、金融機(jī)構(gòu)三者共建一種新的商業(yè)模式。

金融助貸的江湖也許很小，來來往往都是熟人。但對(duì)于整個(gè)助貸行業(yè)來說，其在整個(gè)業(yè)務(wù)模式中占據(jù)已久的流量數(shù)據(jù)、風(fēng)控、甚至客服，未來或都將在監(jiān)管指引下回歸到銀行等持牌金融機(jī)構(gòu)手中去，這個(gè)“上岸”的過程或?qū)⒏鼮槁L(zhǎng)。

行業(yè)起伏

李力是在2020年末下定決心離開互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的。2018年，他從一家股份制銀行信用卡中心跳槽到一家互聯(lián)網(wǎng)大廠的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)任職產(chǎn)品經(jīng)理，告別管理僵硬的銀行后，最初一段時(shí)間，周圍全是90后員工的互聯(lián)網(wǎng)工作氛圍讓他感到更輕松自由，薪酬收入從賬面上來看也高于此前在銀行的水平。盡管如體檢、醫(yī)療報(bào)銷等一些隱形福利縮水了，但對(duì)他這個(gè)身體健康的年輕人來說，這些都不是排在首位的問題。

然而，最初的新鮮感過去之后，李力發(fā)現(xiàn)，這種以聯(lián)合貸為主要模式的純線上個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)有點(diǎn)“沒勁”。整個(gè)商業(yè)模式、產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)十分穩(wěn)定地定型，從BD（商務(wù)）到產(chǎn)品、運(yùn)營(yíng)、客服各司其職，每個(gè)人都只是流水線上隨時(shí)可以被替代的一顆小螺絲釘，日子久了，自己似乎只是某一個(gè)節(jié)點(diǎn)上的“熟練工”，個(gè)人能力提升與職場(chǎng)晉升都難以看到希望。

但在2019年上半年，整個(gè)行業(yè)依然處于上升期，銀行、消費(fèi)金融公司、小貸公司等資金方對(duì)消費(fèi)信貸的需求極大，源源不斷地提供著低廉的資金來源，反而是平臺(tái)方在資產(chǎn)端，獲取流量來源方面顯得捉襟見肘，整個(gè)業(yè)務(wù)和團(tuán)隊(duì)依然沉浸在紅紅火火的氣氛中。

2018年-2019年，公開數(shù)據(jù)可見，360、趣店、樂信三家美股上市的金融科技公司，在貸余額一路高歌猛進(jìn)，這或可作為聯(lián)合貸、助貸行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的一種參考。其中，趣店在2019年明確提出了以“開放平臺(tái)”模式的助貸業(yè)務(wù)。

李力現(xiàn)在回憶起來，行業(yè)氣氛的轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在2019年下半年，在杭州，業(yè)內(nèi)一些比較大型的第三方數(shù)據(jù)公司的爬蟲業(yè)務(wù)關(guān)停，業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人被帶走調(diào)查。有部分合作銀行開始要求導(dǎo)流時(shí)說明用戶數(shù)據(jù)來源，盡管當(dāng)時(shí)銀行更多是“形式上”的要求以滿足監(jiān)管，但也給行業(yè)敲響了警鐘。

還在2019年上半年的時(shí)候，陳明所在的公司剛剛從P2P的行業(yè)整頓里轉(zhuǎn)到了做現(xiàn)金貸，公司擁有一張網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，有部分自營(yíng)的放貸，也有和銀行、消金公司等合作的聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)，規(guī)模在行業(yè)內(nèi)算腰部企業(yè)。陳明認(rèn)為這不夠安全，他希望能跳槽去消費(fèi)金融公司或銀行，因?yàn)樗X得“體制內(nèi)更安全”。

同一時(shí)間，陳明所在的公司剛剛艱難地處理掉了P2P的業(yè)務(wù)，按照監(jiān)管的意向，轉(zhuǎn)為以聯(lián)合貸和助貸模式為主的業(yè)務(wù)。但下半年，第三方數(shù)據(jù)公司“出事”，他敏銳地意識(shí)到，監(jiān)管對(duì)數(shù)據(jù)信息的風(fēng)暴已經(jīng)開始了。

但誰也沒想到，2020年突發(fā)的新冠疫情，將監(jiān)管和行業(yè)間的暗流涌動(dòng)按下了暫停鍵。

作為某個(gè)線上消費(fèi)貸產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)人員，張悅在2020年上半年看到了太多“人間真實(shí)”——有用戶為了逃避還款，偽造自己確診新冠肺炎的診斷證明書，但實(shí)際上其所在的地區(qū)新增病例數(shù)據(jù)情況，稍加核實(shí)就能查到。有用戶為了幾千元的欠款，自駕車從天津趕來北京，強(qiáng)行“約見”業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人。有用戶為了幾百元欠款一再申請(qǐng)延期還款不成，威脅客服人員要跳樓……

在用戶的經(jīng)濟(jì)和情緒都出現(xiàn)很大波動(dòng)的情況下，個(gè)人消費(fèi)信貸市場(chǎng)增長(zhǎng)幾乎停滯，而大數(shù)據(jù)被更廣泛地運(yùn)用到抗疫中，各家銀行的線上無接觸信貸產(chǎn)品進(jìn)入了突發(fā)猛進(jìn)式的發(fā)展階段。在疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)影響逐漸減退的下半年，行業(yè)上空的陰霾似乎也逐漸散去，到了下半年，張悅的感受是從一線客服發(fā)來的高危投訴趨緩，業(yè)務(wù)量也在平穩(wěn)恢復(fù)中。

2020年7月份，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》，有金融科技公司將這一規(guī)范性文件解讀為利好，“新規(guī)最大亮點(diǎn)是充分肯定了助貸市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)的作用，并鼓勵(lì)商業(yè)銀行以合作方式吸收新技術(shù)推動(dòng)信貸行業(yè)變革與創(chuàng)新，這對(duì)頭部金融科技平臺(tái)是重大利好。”

但緊接著，2020年8月最高法公布的《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》中，將4倍LPR（一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）作為民間借貸利率的司法保護(hù)上限，又把利率紅線劃到了更緊的位置。在此后的幾個(gè)月時(shí)間里，各地出現(xiàn)了一波“反催收聯(lián)盟”，深陷黑網(wǎng)貸、民間借貸高息陷阱的人群，將最高法的規(guī)定視為擺脫債務(wù)的救命稻草，這種情況也一度蔓延到與銀行、消費(fèi)金融公司有關(guān)的借貸糾紛中去，盡管最高法是針對(duì)非金融持牌的“民間借貸”做出的規(guī)定，但持牌金融機(jī)構(gòu)在輿論和道義層面依然感受到了壓力，而且越是處于行業(yè)頭部，重視品牌口碑的機(jī)構(gòu)，壓力越大。

對(duì)有消金牌照“護(hù)體”的助貸機(jī)構(gòu)來說，自營(yíng)的資產(chǎn)貸款利率上限還能盡量往24%（此前的“高利貸”紅線）靠攏，而在助貸業(yè)務(wù)模式中，有的持牌資金方已經(jīng)開始要求按照4倍LPR的上限來設(shè)計(jì)。

陳明看到，其所在公司的目標(biāo)客群多是藍(lán)領(lǐng)、下沉人群，其個(gè)人財(cái)務(wù)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，這些特征都被疫情放大了，疫情下萎縮的市場(chǎng)需求和壓低的利率定價(jià)空間，極大地壓縮了中小型助貸平臺(tái)機(jī)構(gòu)的獲利和盈利空間。他開始積極尋找“下家”，最優(yōu)目標(biāo)是進(jìn)銀行。

2020年10月，兩家頭部平臺(tái)機(jī)構(gòu)上市接連折戟。整個(gè)行業(yè)的監(jiān)管預(yù)期、市場(chǎng)口碑急轉(zhuǎn)直下。

2020年第四季度里，與多次來自央行、銀保監(jiān)高層對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融無序創(chuàng)新、推高融資成本、濫用信息數(shù)據(jù)等方面問題的公開批評(píng)一起而來的，還有《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》的出臺(tái)。

這份重磅的監(jiān)管文件直指互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)機(jī)構(gòu)超范圍利用網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，用聯(lián)合出資的方式，采用3：7甚至1:99的杠桿率放大信貸資金等問題。

在那以后，李力發(fā)現(xiàn)，他手頭的合作銀行開始集中縮量，聯(lián)合貸停止新增，甚至有的銀行干脆就停止放款了。

“互聯(lián)網(wǎng)的金融前景堪憂。”當(dāng)時(shí)，李力做出了這樣的判斷，開始積極尋求銀行、消費(fèi)金融公司的跳槽機(jī)會(huì)。

另一方面，凍結(jié)多年的消費(fèi)金融公司、直銷銀行牌照開始放行，“監(jiān)管也傾向于讓持牌金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新。”2020年末，某外資投行機(jī)構(gòu)通過座談會(huì)向一些來自地方互金協(xié)會(huì)、國(guó)務(wù)院發(fā)展中心、金融監(jiān)管研究機(jī)構(gòu)等等的專家請(qǐng)教對(duì)互聯(lián)網(wǎng)貸款以及金融科技監(jiān)管的看法。專家們的核心觀點(diǎn)包括三個(gè)方面：第一，互聯(lián)網(wǎng)反壟斷和數(shù)據(jù)戰(zhàn)略是中國(guó)收緊金融科技的背后原因；第二，居民部門杠桿率高企，監(jiān)管對(duì)消費(fèi)信貸會(huì)有所約束；第三，網(wǎng)絡(luò)貸款的監(jiān)管將更加嚴(yán)格。

2021年上半年，在行業(yè)內(nèi)大大小小的平臺(tái)機(jī)構(gòu)還在將聯(lián)合貸轉(zhuǎn)助貸的過程中，李力、陳明已經(jīng)分別離開了互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司，陸續(xù)入職了銀行系的消費(fèi)金融公司。

助貸與中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)控博弈

2021年7月7日，部分平臺(tái)機(jī)構(gòu)收到央行征信管理局的郵件，要求按照“平臺(tái)-征信機(jī)構(gòu)-金融機(jī)構(gòu)”的業(yè)務(wù)合作流程圖進(jìn)一步完善整改方案。要求“平臺(tái)機(jī)構(gòu)在與金融機(jī)構(gòu)開展引流、助貸、聯(lián)合貸等業(yè)務(wù)合作中，不得將個(gè)人主動(dòng)提交的信息、平臺(tái)內(nèi)產(chǎn)生的信息或從外部獲取的信息以申請(qǐng)信息、身份信息、基礎(chǔ)信息、個(gè)人畫像評(píng)分信息等名義直接向金融機(jī)構(gòu)提供，須實(shí)現(xiàn)個(gè)人信息與金融機(jī)構(gòu)的全面‘斷直連’。”

要理解這一新的規(guī)定，需要厘清現(xiàn)有的助貸業(yè)務(wù)中，平臺(tái)與金融機(jī)構(gòu)之間的合作關(guān)系。

據(jù)此前中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)普惠金融研究院發(fā)布的《助貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新與監(jiān)管研究報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《助貸報(bào)告》），助貸業(yè)務(wù)的各個(gè)參與主體的合作流程包括貸前合作、貸中合作、貸后合作。

《助貸報(bào)告》指出，在貸前合作中，各參與主體需完成獲客與初篩、客戶引流等步驟。獲客與初篩方面，助貸機(jī)構(gòu)可以通過純線上或者線上線下結(jié)合的方式觸達(dá)借貸客戶，并且在推送給資金方之前運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等科技手段對(duì)借貸客戶進(jìn)行初篩和風(fēng)控，篩選出符合資金方前置條件的目標(biāo)客群。“客戶引流方面，助貸機(jī)構(gòu)在篩選出目標(biāo)客群之后，將借貸客戶的信用評(píng)分、授信建議等信息推給銀行等資金方。”

據(jù)一位金融科技公司人士透露，7月7日央行的郵件要求整改的環(huán)節(jié)即主要針對(duì)這一貸前獲客引流的環(huán)節(jié)，要求平臺(tái)機(jī)構(gòu)和資金方強(qiáng)化此過程中對(duì)央行數(shù)據(jù)報(bào)送的完整和詳細(xì)程度。

在“直連”模式下，平臺(tái)與金融機(jī)構(gòu)之間直接傳遞用戶信息。而在央行要求的斷直連模式下，引入了征信機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)“斷直連”。

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)研究員金天對(duì)記者表示，在一些合作關(guān)系中，銀行（特別是中小銀行）連人行征信查詢也交由平臺(tái)進(jìn)行，對(duì)平臺(tái)輸送的客戶僅做形式上的最終審核。在上述情況下，銀行實(shí)際上外包了核心風(fēng)控環(huán)節(jié)，數(shù)字化能力無法得到真正提升，只會(huì)越來越依賴平臺(tái)。

然而“牽一發(fā)動(dòng)全身”的關(guān)鍵是，“直連”模式下，信息數(shù)據(jù)質(zhì)量與平臺(tái)機(jī)構(gòu)的導(dǎo)流服務(wù)收入是直接掛鉤的。

目前市場(chǎng)中助貸業(yè)務(wù)的收費(fèi)普遍采用的是資金方收取全部費(fèi)用，再將服務(wù)費(fèi)和返息部分返還給助貸機(jī)構(gòu)或者增信機(jī)構(gòu)。例如今年4月，美股上市公司信也科技表示，正在全面轉(zhuǎn)向助貸分潤(rùn)業(yè)務(wù)模式。此前，360數(shù)科也已宣布正在不斷提升其“輕資本”助貸模式的業(yè)務(wù)比重。

接受了這種合作模式后，銀行和金融科技公司的共同目標(biāo)將被緊密捆綁：盡快且盡可能多的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，同時(shí)要控制好不良。在此種模式下，助貸平臺(tái)實(shí)際上會(huì)在內(nèi)部首先做一道風(fēng)控篩選，用自己的信用評(píng)價(jià)邏輯將用戶匹配到合適的資金方，用一些無法過關(guān)的數(shù)據(jù)“濫竽充數(shù)”，損害的將是雙方的共同收入。

即是說，在用戶數(shù)據(jù)“直連”的情況下，數(shù)據(jù)質(zhì)量也與商業(yè)收入隱性的掛鉤。那么，“斷直連”后，金融機(jī)構(gòu)無法直接核驗(yàn)平臺(tái)傳輸給征信機(jī)構(gòu)的原始數(shù)據(jù)，放貸收入、不良資產(chǎn)需要自負(fù)其責(zé)。

金天認(rèn)為，“斷直連”后，在銀行和平臺(tái)直接強(qiáng)化了征信機(jī)構(gòu)的存在，其影響至少包括：平臺(tái)無法直接輸出自己沉淀的客戶數(shù)據(jù)，而只能給到經(jīng)過征信機(jī)構(gòu)處理過的數(shù)據(jù)，從而更好地保護(hù)客戶的隱私數(shù)據(jù)安全；征信機(jī)構(gòu)實(shí)行嚴(yán)格的持牌經(jīng)營(yíng)，抬高了一般性市場(chǎng)機(jī)構(gòu)參與助貸、聯(lián)合貸的門檻；鑒于平臺(tái)作用的弱化（很難再直接把控客戶質(zhì)量），原有的商業(yè)模式，特別是收費(fèi)模式可能面臨較大變化，如果潛在收益明顯降低，可能進(jìn)一步降低平臺(tái)參與助貸、聯(lián)合貸的意愿，從而改變市場(chǎng)生態(tài)。

在去年7月的《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》中，實(shí)際上對(duì)助貸業(yè)務(wù)是有所松綁的，明確商業(yè)銀行除了核心風(fēng)控環(huán)節(jié)需獨(dú)立自主外，其它環(huán)節(jié)均可與第三方公司合作。具體合作內(nèi)容包括：營(yíng)銷獲客、聯(lián)合貸款、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)（聯(lián)合貸款方和分擔(dān)方須為持牌機(jī)構(gòu)）、信息科技、逾期催收等等。

但在今年2月20日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的通知》，堅(jiān)持“落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制要求。商業(yè)銀行應(yīng)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制主體責(zé)任，獨(dú)立開展互聯(lián)網(wǎng)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理，并自主完成對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制具有重要影響的風(fēng)控環(huán)節(jié)，嚴(yán)禁將貸前、貸中、貸后管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)外包。”

在這一從依賴外部風(fēng)控到打造自身核心風(fēng)控的過程中，對(duì)中小銀行自身的數(shù)據(jù)科技、風(fēng)控管理水平考驗(yàn)猶大。

由于規(guī)模較大的助貸平臺(tái)接入了多家資金方金融機(jī)構(gòu)，通過率高、放款速度快的資金方就有可能分配到更多的用戶，并且在助貸業(yè)務(wù)中，引入融資擔(dān)保、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為增信，或通過助貸平臺(tái)保證金、兜底回購(gòu)的商務(wù)協(xié)議形式，資金方機(jī)構(gòu)實(shí)際上享受到無風(fēng)險(xiǎn)收益，真實(shí)的風(fēng)控機(jī)制和水平并無太多“實(shí)戰(zhàn)”經(jīng)驗(yàn)。

一位互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行行長(zhǎng)在今年上半年的某次行業(yè)活動(dòng)中，開誠(chéng)布公地談到了這個(gè)難題，老生常談的獨(dú)立風(fēng)控的問題。監(jiān)管機(jī)構(gòu)為了獨(dú)立風(fēng)控對(duì)于銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)苦口婆心，從最初2017年141號(hào)文，到最新的互貸新規(guī)的頒布，對(duì)于獨(dú)立風(fēng)控這個(gè)事情強(qiáng)調(diào)很多次，但是真正思考一下，最近幾年對(duì)民營(yíng)銀行來說，對(duì)后來發(fā)展的這些規(guī)模小一點(diǎn)的銀行，沒有自己流量的中小銀行來講，“我們究竟有多少能力能夠做到自主風(fēng)控，在信用評(píng)分，反欺詐，貸后管理有多少能力，監(jiān)管部門要理清，平臺(tái)歸平臺(tái)，銀行歸柜臺(tái)。”

那么，多年來監(jiān)管苦口婆心的“獨(dú)立風(fēng)控”，中小金融機(jī)構(gòu)做好準(zhǔn)備了嗎？

（應(yīng)受訪者要求，文中陳明、張悅、李力為化名）