僅推出三個(gè)多月的科創(chuàng)100指數(shù)，成為公募基金歲末年初競(jìng)爭(zhēng)最激烈的賽道之一，目前，頭部基金華夏基金已“拔得頭籌”。

2023年，在A股大幅震蕩的環(huán)境下，ETF成為公募行業(yè)少有的逆勢(shì)增長(zhǎng)品類(lèi)；與此同時(shí)，在ChatGPT風(fēng)潮、半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代等趨勢(shì)下，科創(chuàng)板亦持續(xù)為投資者所關(guān)注。2023年8月7日，行業(yè)分布更均衡、偏向中小盤(pán)風(fēng)格的科創(chuàng)板100指數(shù)發(fā)布，此后陸續(xù)上市的兩批科創(chuàng)100ETF也為眾多投資者所青睞。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在科創(chuàng)100指數(shù)推出100天后，兩批共7支科創(chuàng)板100ETF公募基金的總規(guī)模達(dá)到約200億元。11月16日，華夏基金旗下科創(chuàng)100ETF華夏（588800）上市交易，盡管是第二批上市的科創(chuàng)100ETF，科創(chuàng)100ETF華夏不僅以首募階段38.95億元的認(rèn)購(gòu)規(guī)模領(lǐng)先同類(lèi)，上市當(dāng)日成交額達(dá)12.17億元，再次在同類(lèi)基金中居首。

科創(chuàng)100ETF為何受青睞

在我國(guó)加快科技創(chuàng)新自立自強(qiáng)的背景下，科創(chuàng)板成為A股加速匯聚中國(guó)硬科技企業(yè)的特色板塊?？苿?chuàng)100指數(shù)由科創(chuàng)板中市值中等且流動(dòng)性較好的100只證券組成，也是繼科創(chuàng)50之后的新銳小盤(pán)成長(zhǎng)指數(shù)，與科創(chuàng)50形成互補(bǔ)。

從市值分布來(lái)看，科創(chuàng)100指數(shù)整體偏向中小盤(pán)風(fēng)格。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月30日，科創(chuàng)100指數(shù)所有成份股的總市值均低于400億元，平均為147億元，總市值在200億元以下的權(quán)重占比近80%，市值結(jié)構(gòu)分布與中證1000類(lèi)似；相比之下，科創(chuàng)板50指數(shù)整體偏向大中盤(pán)風(fēng)格，成份股的總市值平均為463億元。

與此同時(shí)，科創(chuàng)100的成份股行業(yè)分布也更加均勻，據(jù)中證指數(shù)公司信息，科創(chuàng)100指數(shù)成份股超過(guò)半數(shù)分布于生物醫(yī)藥、高端裝備、新材料等產(chǎn)業(yè)（合計(jì)權(quán)重54.1%），行業(yè)分布上與科創(chuàng)50指數(shù)形成較好互補(bǔ)。

此外，在創(chuàng)新能力與業(yè)績(jī)彈性方面，科創(chuàng)100公司也呈現(xiàn)出“高研發(fā)投入、高營(yíng)收增長(zhǎng)”的特點(diǎn)。據(jù)中證指數(shù)公司信息，科創(chuàng)100指數(shù)樣本公司2022年度合計(jì)研發(fā)投入289億元，占營(yíng)業(yè)收入比例平均達(dá)到19%，樣本公司近三年?duì)I業(yè)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)38.9%，研發(fā)強(qiáng)度與營(yíng)收增速均高于科創(chuàng)板市場(chǎng)平均水平。

值得注意的是，科創(chuàng)100指數(shù)本輪調(diào)整已超3年，尤其今年四月以來(lái)A股持續(xù)下行，十月以來(lái)市場(chǎng)沖高后回落?？苿?chuàng)100指數(shù)年內(nèi)跌幅達(dá)10%，再度回到歷史最低位附近，指數(shù)近2年一致預(yù)期盈利復(fù)合增速達(dá)到47%，遠(yuǎn)高于主要寬基指數(shù)，調(diào)整充分+高成長(zhǎng)，投資性?xún)r(jià)比凸顯。（數(shù)據(jù)來(lái)源Wind 截至2023.09.30）

“買(mǎi)科創(chuàng)選華夏”背后

近兩年，科創(chuàng)板在我國(guó)復(fù)雜內(nèi)外環(huán)境和自主創(chuàng)新的大背景下“人氣”持續(xù)高漲，但相對(duì)其他板塊，科創(chuàng)板仍有較高投資門(mén)檻，包括20個(gè)交易日不低于50萬(wàn)的資產(chǎn)規(guī)模限制，和交易滿(mǎn)2年的交易經(jīng)驗(yàn)限制，同時(shí)，個(gè)股較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，以及普通投資者有限的精力也限制了不少投資者直接投資。種種因素影響下，跟蹤科創(chuàng)50、科創(chuàng)100指數(shù)的科創(chuàng)板ETF，成為眾多投資者的選擇。

作為被動(dòng)投資基金的ETF，雖然能便利、低成本地幫投資者復(fù)制追蹤指數(shù)，但各家基金旗下看似“趨同”的ETF，實(shí)質(zhì)上往往有著較大的差異，這也很大程度決定了未來(lái)哪家基金公司的科創(chuàng)ETF能夠“勝出”。

首先，ETF的規(guī)模是“選基”的重要參考標(biāo)準(zhǔn)，ETF具備足夠的流動(dòng)性，往往才能更準(zhǔn)確的復(fù)制指數(shù)，同時(shí)也避免被清盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)。從近期上市的科創(chuàng)板100ETF看，科創(chuàng)100ETF華夏不僅以首募階段38.95億元的認(rèn)購(gòu)規(guī)模領(lǐng)先同類(lèi)，上市當(dāng)日成交額達(dá)12.17億元，在基金規(guī)模上可謂“獨(dú)中雙元”。

事實(shí)上，在科創(chuàng)100ETF華夏（588800）推出之前，跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的華夏科創(chuàng)50ETF就已經(jīng)確立了領(lǐng)先地位。2023年前三季度，華夏科創(chuàng)50ETF凈流入502億元，截至9月5日，華夏科創(chuàng)50份額突破千億份，達(dá)到100.83億份，成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)第一只份額超千億的ETF基金，規(guī)模達(dá)976億元。在強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)下，各路投資者選擇科創(chuàng)100ETF華夏也可謂順理成章。

11月16日，科創(chuàng)100ETF華夏上市交易后已申報(bào)場(chǎng)外聯(lián)接基金，聯(lián)接基金引入場(chǎng)外資金，將滿(mǎn)足場(chǎng)外客戶(hù)投資ETF需求，并進(jìn)一步增加場(chǎng)內(nèi)ETF產(chǎn)品規(guī)模。背靠華夏基金的老牌公募品牌和被動(dòng)投資“金?！甭曌u(yù)，科創(chuàng)100ETF華夏或?qū)⒊掷m(xù)維持領(lǐng)先的規(guī)模。

除了規(guī)模領(lǐng)先，華夏科創(chuàng)50ETF過(guò)往的超額收益表現(xiàn)也吸引了眾多投資者，希望“積小勝為大勝”通過(guò)長(zhǎng)期持有獲得超額回報(bào)，更使“買(mǎi)科創(chuàng)選華夏”成為眾多投資者的共識(shí)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2023年9月30日，在全市場(chǎng)所有同標(biāo)的產(chǎn)品中，華夏科創(chuàng)50ETF在2021年、2022年、2023年上半年連續(xù)超額收益均處于領(lǐng)先地位。

華夏基金旗下科創(chuàng)板兩大指數(shù)ETF的市場(chǎng)影響力和吸引力，得益于公司多年來(lái)在被動(dòng)投資領(lǐng)域的深耕。早在2004年，華夏基金推出國(guó)內(nèi)首只ETF產(chǎn)品—華夏上證50ETF，推動(dòng)中國(guó)公募基金行業(yè)發(fā)展進(jìn)入ETF時(shí)代，18年來(lái)華夏多次開(kāi)創(chuàng)行業(yè)先河，也多次成為業(yè)內(nèi)“首批/首家”。截至2023年中，華夏基金旗下被動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模突破3900億元，連續(xù)18年穩(wěn)居行業(yè)第一，境內(nèi)唯一連續(xù)7年獲評(píng)“被動(dòng)投資金?；鸸尽?nbsp;(中國(guó)證券報(bào)評(píng))。

自10月23日A股市場(chǎng)底部反彈以來(lái)，科創(chuàng)100漲幅達(dá)到10.53%，領(lǐng)跑寬基指數(shù)（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2023-11-14），在中美關(guān)系企穩(wěn)、美債利率下降等因素進(jìn)一步發(fā)酵下，近兩年來(lái)在A股占優(yōu)的價(jià)值風(fēng)格或有望逐漸切換到成長(zhǎng)風(fēng)格，在內(nèi)外因素和市場(chǎng)共振下，蓄勢(shì)待發(fā)的科創(chuàng)100ETF華夏（588800）也有望“再下一城”。