經(jīng)濟觀察報 記者 李紫宸 2020年10月19日，中國中鋼集團在北京召開干部大會，傳達(dá)國資委決定：由中國寶武鋼鐵集團有限公司（以下簡稱中國寶武）托管中鋼集團；成立中鋼集團管理委員會，中國寶武黨委書記、董事長陳德榮任主任，全面負(fù)責(zé)托管期間各項工作，抓緊制定托管實施方案，并采取有效措施，確保托管任務(wù)落實落地。

盡管，托管字面意義上僅僅意味著“委托管理”，甚至中鋼還面臨債務(wù)等一系列問題需要解決，但根據(jù)當(dāng)前的鋼鐵業(yè)形勢，未來最大的可能性依然指向?qū)毼洹⒅袖搩杉已肫蟮闹亟M——托管中鋼被視為是重組之前的考察期。

在此次托管中鋼之前、2016年10月寶鋼和武鋼聯(lián)合重組之后，寶武鋼鐵已經(jīng)展開了一系列兼并擴張：2019年9月和馬鋼聯(lián)合重組，2019年底實質(zhì)性控制重鋼，2020年8月和太鋼簽署重組協(xié)議。

截至2020年10月，寶武集團的鋼鐵產(chǎn)能達(dá)到1.1億噸，超50座高爐、100座轉(zhuǎn)爐，以及更多的軋線；旗下囊括寶鋼、武鋼、八鋼、韶鋼、德盛、馬鋼、太鋼，以及可能的中鋼等企業(yè)，寶武開始像一艘真正意義上的鋼鐵航母。

不斷擴容，也讓寶武這艘鋼鐵航母的戰(zhàn)略方向適時地調(diào)整。2019年1月29日，中國寶武第一次黨代會，集團黨委書記、董事長陳德榮作主題為“打造全球鋼鐵業(yè)引領(lǐng)者，開創(chuàng)國有資本投資公司建設(shè)發(fā)展新局面”的報告，提出寶武“一基五元”的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)布局和“三步走”的總體安排：第一步，到2021年“一基五元”業(yè)務(wù)架構(gòu)初步形成；第二步，到2025年實現(xiàn)“億噸寶武”，同時多元產(chǎn)業(yè)成型；第三步，到2035年實現(xiàn)“萬億寶武”。

在中國鋼鐵行業(yè)，寶武集團因其規(guī)模、技術(shù)實力、管理能力，以及身為央企的身份，是一個地位特殊的存在。也因此，寶武集團的發(fā)展軌跡和重大決策，往往既包含了其作為企業(yè)的自身利益訴求，也不可避免地承擔(dān)著政策層對于整個鋼鐵行業(yè)發(fā)展的考量與部署。

外界能夠看到的是，寶武集團在不斷變大，以至于它很快就沖到了全球第一的產(chǎn)能規(guī)模。但寶武擴張的背后，究竟是怎樣的邏輯？這家鋼鐵巨人最終會成為一家怎樣的公司？

“彎弓搭箭”與“一基五元”

經(jīng)濟觀察報記者從寶武集團相關(guān)高管處獲悉，2016年寶鋼和武鋼重組后，就提出成為全球鋼鐵業(yè)引領(lǐng)者的愿景，使命是共建高質(zhì)量的鋼鐵業(yè)生態(tài)圈。此后，寶武的戰(zhàn)略、經(jīng)營和“一基五元”的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，都圍繞這一愿景和使命展開。

所謂“一基五元”，一基是鋼鐵、是核心，五元則是新材料、智慧服務(wù)、資源環(huán)境、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、產(chǎn)業(yè)金融。

寶武的鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局，原來是“彎弓搭箭”的沿海沿江兩線搭建：“弓”是沿海，“箭”是長江。隨著寶武和馬鋼聯(lián)合重組、實控重鋼、重組太鋼，以及兼并韶鋼、德盛，寶武集團的鋼鐵產(chǎn)能確實在按照沿海和沿江布局。

但隨著中國經(jīng)濟社會的發(fā)展，全社會廢鋼容量不斷增加。上述寶鋼集團人士稱，“這些電爐鋼廠可能要變成城市的功能之一，寶武正在這方面布局。”

而電爐鋼廠則更像是網(wǎng)絡(luò)型的產(chǎn)業(yè)布局。換言之，寶武集團未來的鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局，更可能是“彎弓搭箭”的長流程加上點狀分布的、網(wǎng)絡(luò)型的電爐工廠。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國清向經(jīng)濟觀察報分析認(rèn)為，相對于長流程煉鋼工藝，短流程煉鋼在資本開支、建設(shè)周期、能源消耗和環(huán)保等方面有相對優(yōu)勢。中國短流程電爐煉鋼比例相比其他國家明顯偏低，產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向應(yīng)提倡發(fā)展短流程電爐用鋼；對企業(yè)來說，發(fā)展短流程電爐煉鋼，可以在污染物排放、噸鋼能耗以及環(huán)保成本方面擁有競爭優(yōu)勢。這也解釋了寶武為何還要在規(guī)模巨大的高爐產(chǎn)能之外，再謀劃布局電爐產(chǎn)能。

寶武鋼鐵現(xiàn)有高爐50多座，未來可能還要增加，轉(zhuǎn)爐大約100座，此外還有更多的軋線。龐大的布局和產(chǎn)能規(guī)模，便涉及到生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化以優(yōu)化成本的問題。為此，寶武集團成立了工業(yè)品公司，其主要目的就是用于未來的標(biāo)準(zhǔn)化，以提升效率。“寶武做了大量的兼并重組，此前每個企業(yè)都追求大而全，除了社會功能之外，什么都要做，整合到一起之后，效率就會變低，因此寶武需要找到成本最優(yōu)的辦法。”上述寶武高管表示。

第二個板塊是新材料。據(jù)前述寶武高管介紹，發(fā)展新材料是基于鋼鐵材料的很多不足，伴隨技術(shù)的發(fā)展，開始被諸多新材料替代，而寶武不想“丟掉市場”，因此，“寶武做新材料是為了跟鋼鐵相形成一個綜合解決方案。”

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，寶武現(xiàn)在碳鋼、不銹鋼、特鋼都有。但上述高管認(rèn)為，現(xiàn)在提到寶武，首先會想到的還是汽車板、硅鋼，特別是汽車板是寶武盈利的主要品種之一，但從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的角度看，過于關(guān)注汽車鋼，長此以往，優(yōu)勢可能變?yōu)榱觿?，因此寶武在做?zhǔn)備和戰(zhàn)略調(diào)整——寶武計劃大力培植新材料業(yè)務(wù)板塊，并且要做成集團第二大制造類業(yè)務(wù)。

對此，寶鋼股份董事長鄒繼新在2019年9月的一次講話中提到：“寶鋼股份早有‘從鋼鐵到材料’的戰(zhàn)略，中國寶武新近又確定了‘一基五元’的戰(zhàn)略，本質(zhì)都是一樣的，都是要跟隨用戶的需求變化，提供材料解決方案。”

第三元是智慧服務(wù)。上述寶武集團高管認(rèn)為，智慧服務(wù)業(yè)主要是提升鋼鐵生態(tài)圈效率的手段——從原料采購到生產(chǎn)到銷售，寶武這幾年一直在推智慧化。這包括諸多的示范工廠、黑洞工廠、無人操作車間等。在銷售端的服務(wù)化，則有寶信歐冶、寶信軟件這樣的智慧服務(wù)支持。上述高管表示，對于智慧化的發(fā)展，寶武持“開放的態(tài)度”。

第三個板塊是資源環(huán)境業(yè)，這是鋼鐵生態(tài)圈的資源條件保障。兼并重組之后，中國寶武掌握的國內(nèi)礦產(chǎn)資源量僅次于鞍鋼。在環(huán)境方面，寶武成立了寶武環(huán)科，每年處理水渣鋼渣達(dá)四五千萬噸，在全球同類企業(yè)中規(guī)模最大，且每年盈利可觀。對于廢水的處理，寶武專門成立了寶武水務(wù)，不僅處理工業(yè)廢水，還處理城市廢水。上述高管介紹，每年寶武達(dá)標(biāo)排放的廢水是1億多噸，這里面有經(jīng)濟效益和巨大的技術(shù)投入。

第四是產(chǎn)業(yè)園區(qū)。上述寶武集團高管介紹，寶武集團有一些土地位居城市中，現(xiàn)在的政策是能不搬遷就不搬遷，盡量做城市鋼廠，這些工業(yè)用地還可以更高效地利用起來。這就涉及到對工業(yè)園的開發(fā)利用。

最后是產(chǎn)業(yè)金融，寶武現(xiàn)在有證券、信托、基金。未來如若中鋼集團加入寶武，寶武也就有了期貨業(yè)務(wù)。“這方面的手段支持，不是說只是做金融業(yè)務(wù)，而是要做跟鋼鐵有關(guān)的，要支持鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。”上述高管表示。

業(yè)內(nèi)分析人士向經(jīng)濟觀察報表示，寶武的“一基五元”戰(zhàn)略，是一個有主有輔、各業(yè)務(wù)密切關(guān)聯(lián)的多元化經(jīng)營體系，這有助于寶武各個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)更加專業(yè)、高效、協(xié)同。

該人士還認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)背景看，鋼鐵產(chǎn)業(yè)已經(jīng)過了高速發(fā)展期，進入成熟期。在成熟期，一個優(yōu)勢企業(yè)發(fā)展，主要通過兼并重組來擴大規(guī)模。但畢竟，產(chǎn)業(yè)的天花板已經(jīng)出現(xiàn)，鋼鐵主業(yè)的擴張終會受到限制。從經(jīng)濟基本面看，中國經(jīng)濟從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，制造業(yè)也要從高耗能的重化工產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向裝備制造、新能源、新材料、生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)等。因此，在做強主業(yè)的同時，寶武尋找新的發(fā)展方向是必然選擇，而新材料、資源環(huán)境、產(chǎn)業(yè)園、產(chǎn)業(yè)金融等與寶武的主業(yè)都有比較密切的聯(lián)系。

兼并加速背后的決策層要求

2019年6月2日，馬鋼股份公告稱，中國寶武鋼鐵集團對馬鋼集團實施戰(zhàn)略重組。同年11月19日，寶武集團官方平臺署名為“錢春江”的寶鋼高層人士發(fā)表文章稱：“加入中國寶武這個大家庭，可以說，馬鋼不是第一家，也不會是最后一家。”

“錢春江”認(rèn)為，中國鋼鐵行業(yè)的諸多問題，都是因集中度太低引起，因此對寶武鋼鐵來說，在提高行業(yè)集中度上要做一些工作。

確如其所言。很快，寶武接收了太鋼。此后，中鋼集團接受寶武“托管”。

鋼鐵行業(yè)相關(guān)人士向經(jīng)濟觀察報分析認(rèn)為，選擇“托管”就說明是否最終重組存在不確定性——哪些資產(chǎn)是優(yōu)良資產(chǎn)，哪些是需要放棄的，可能還要有一個過程。畢竟，中鋼集團還存在大量的債務(wù)、債轉(zhuǎn)股等問題，如何和債權(quán)人協(xié)商解決，也存在不確定性。因此，寶武和中鋼的關(guān)系，目前只是“托管”，而不是一步到位的重組。

2020年9月22日，署名為“錢春江”的寶鋼高層人士再次在寶武集團官方平臺發(fā)文稱：“當(dāng)前，‘小低散亂差’（企業(yè)單體規(guī)模比較小、檔次比較低、布局比較散、秩序比較亂、效益比較差）是中國鋼鐵業(yè)長期面臨的主要矛盾。破解這些矛盾，就能綱舉目張、掌控全局，達(dá)到以點帶面、事半功倍的效果。中國寶武必須堅決貫徹落實有關(guān)提高競爭力、提高市場占有率的要求，對標(biāo)成熟經(jīng)濟體鋼鐵業(yè)頭部企業(yè)市占率水平，向更高的市占率目標(biāo)大步邁進。”同時，“鋼鐵板塊要把握有利時機全力推進國內(nèi)鋼鐵業(yè)聯(lián)合重組，進一步完善‘彎弓搭箭’空間布局，提升碳鋼、不銹鋼、特鋼的細(xì)分領(lǐng)域地位，提高產(chǎn)品市場占有率，鞏固提升頭部企業(yè)市場優(yōu)勢。”

其言下之意，寶武近年明顯加快的兼并重組步伐，不僅僅是企業(yè)自身的行為，也是“貫徹落實有關(guān)提高競爭力、提高市場占有率的要求”。

在鋼鐵行業(yè)分析人士看來，寶武近年的兼并，在補齊寶武現(xiàn)有產(chǎn)線方面發(fā)揮了作用——例如太鋼的不銹鋼有一定優(yōu)勢，同時還擁有礦山資源；但也并不是所有的兼并資產(chǎn)都是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。對寶武這種身份特殊的國有龍頭企業(yè)來說，兼并考量的因素顯然不止于自身。

上述人士認(rèn)為，盡管兼并重組存在一定風(fēng)險，尤其遇到經(jīng)濟波動的時候，壓力更大。但是目前鋼鐵產(chǎn)業(yè)大的趨勢就是要進行兼并重組。寶鋼作為優(yōu)勢企業(yè)，又有繼續(xù)做大做強的愿望；同時，寶鋼在技術(shù)研發(fā)、企業(yè)管理、資金運籌等方面都具有很大優(yōu)勢，因此其兼并重組的成功率相比其他企業(yè)會更高一些。

10月26日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長屈秀麗，就寶武集團托管中鋼向經(jīng)濟觀察報表示，推動兼并重組的關(guān)鍵目的是，通過提高產(chǎn)業(yè)集中度，提升鋼鐵行業(yè)綜合競爭力。近幾年，國家積極鼓勵鋼鐵行業(yè)兼并重組，希望形成若干家8000萬噸級超大型鋼鐵集團、4000萬噸級特大型鋼鐵集團，在專用產(chǎn)品領(lǐng)域打造一批專業(yè)化龍頭企業(yè)。2016年推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來，鋼鐵行業(yè)涌現(xiàn)出了一批兼并重組的成功案例，如以寶武、沙鋼、德龍、建龍、中信泰富等為龍頭的國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的兼并重組。“此次寶武托管中鋼集團同樣具有十分重要的意義。中鋼集團主要從事冶金礦產(chǎn)資源開發(fā)與加工、冶金原料及產(chǎn)品貿(mào)易與物流、工程技術(shù)服務(wù)與設(shè)備制造等鋼鐵相關(guān)領(lǐng)域業(yè)務(wù)，是國內(nèi)大型的跨國鐵鋼鐵企業(yè)集團。如果寶武和中鋼結(jié)合，雙方勢必在礦產(chǎn)資源開發(fā)、機械裝備制造、貿(mào)易平臺搭建、物流網(wǎng)絡(luò)拓展、國際市場經(jīng)營、鋼鐵生態(tài)圈建設(shè)等方面形成協(xié)同效應(yīng)，將進一步提升企業(yè)競爭能力和行業(yè)的總體發(fā)展水平。”屈秀麗說。

億噸寶武如何既做大又做強

已經(jīng)站穩(wěn)世界產(chǎn)能第一位置的寶武，如何既做大又做強？

業(yè)內(nèi)分析人士向經(jīng)濟觀察報表示，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，無論是從鋼鐵到新材料，還是鋼鐵產(chǎn)業(yè)板塊與其他四大非鋼產(chǎn)業(yè)的聯(lián)動，寶武在應(yīng)對未來方面具備足夠的前瞻性。但基于寶武集團的企業(yè)屬性，其戰(zhàn)略決策需要體現(xiàn)企業(yè)、國家的雙重意志。因此，做大和做強兩方面，在考驗著寶武的管理和經(jīng)營能力。

寶武集團對此對似乎有著明確、清醒的認(rèn)知。2019年11月19日，寶武集團高層人士“錢春江”發(fā)文稱：“鋼鐵行業(yè)是講求規(guī)模效應(yīng)的，規(guī)模的擴張是為了更好地發(fā)展。億噸寶武要達(dá)到‘1+1>2’的效果，就必須從聯(lián)合走向整合，在整合中加快融合。”“錢春江”認(rèn)為，近幾年來，中國寶武大力推進專業(yè)化整合，一業(yè)一企，一企一業(yè)，圍繞戰(zhàn)略高度聚焦，追求專業(yè)化能力培育基礎(chǔ)上的規(guī)模效應(yīng)。例如，寶武煤焦油資源通過整合達(dá)到172萬噸，全球第一；億噸寶武就有3000萬噸水渣，專業(yè)化整合后，包括研發(fā)等各項專業(yè)能力都通過聯(lián)合重組提升了。因此，在億噸寶武的基礎(chǔ)上，寶武要通過專業(yè)化整合，爭當(dāng)各專業(yè)領(lǐng)域的“單打冠軍”，實現(xiàn)整體效率效益的提升。

不斷整合之下，寶武集團在資本運作層面亦計劃同步推進。2020年10月18日，寶武集團黨委書記、董事長陳德榮對外表示：“未來寶武要大力推進混改，三年內(nèi)一級子公司全上市。”

“企業(yè)上市有一系列嚴(yán)格的要求，企業(yè)改制上市的過程，就是企業(yè)明確發(fā)展方向、完善公司治理、實現(xiàn)規(guī)范發(fā)展的過程。企業(yè)改制上市前，要分析內(nèi)外部環(huán)境，評估企業(yè)優(yōu)勢劣勢，找準(zhǔn)定位，使企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略清晰化；改制過程中，保薦人、律師事務(wù)所和會計師事務(wù)所等眾多專業(yè)機構(gòu)為企業(yè)出謀劃策，通過清產(chǎn)核資等一系列過程，幫助企業(yè)明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，規(guī)范納稅行為，完善公司治理、建立現(xiàn)代企業(yè)制度。因此，子公司上市意味著企業(yè)發(fā)展層級的升級，有助于企業(yè)整體競爭力的提升。“蘭格鋼鐵研究中心主任王國清說。

正如上述寶武集團高層所言，如何有效管理“億噸級”體量企業(yè)，并無太多前人的經(jīng)驗可供借鑒。中國寶武從“變大”到“強大”，需要通過“專業(yè)化整合、平臺化運營、生態(tài)化協(xié)同、市場化發(fā)展”，在管理模式、商業(yè)模式、體制機制等方面不斷突破創(chuàng)新。