經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡群 螞蟻，正在創(chuàng)造全新的金融秩序。

10月29日，螞蟻集團(tuán)在A股市場展開發(fā)行，申購代碼787688，申購價(jià)格68. 8元，單一賬戶申購上限31. 7 萬股。按68.80元價(jià)格計(jì)算，螞蟻集團(tuán)A股發(fā)行總市值2.1萬億元，上市即可能登頂A股市值榜首。目前A股市值最高為貴州茅臺(tái)，按10月29日收盤價(jià)計(jì)算為2.11萬億元。這將遠(yuǎn)高于工商銀行（1.77萬億元，以10月29日收盤價(jià)計(jì)算，下同）、建設(shè)銀行（1.57萬億元）、農(nóng)業(yè)銀行（1.10萬億元）及中國銀行（0.94萬億元）A股市值，也超過國內(nèi)一家全球系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，中國平安A股市值（1.44萬億元）。

“中國金融‘沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)’，因?yàn)?lsquo;沒有系統(tǒng)’，我們的金融還是‘青春少年’，還沒有完全成熟起來。”。近日，馬云作為聯(lián)合國數(shù)字合作高級(jí)別小組聯(lián)合主席在上海召開第二屆外灘金融峰會(huì)上的觀點(diǎn)引起金融領(lǐng)域熱議。

中國銀行原副行長、深圳海王集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王永利表示，“螞蟻集團(tuán)遠(yuǎn)超所有金融機(jī)構(gòu)的巨額估值，以及馬云在外灘金融論壇的尖銳發(fā)言，可能推動(dòng)螞蟻集團(tuán)業(yè)務(wù)和盈利模式的充分曝光，以及金融科技公司與金融經(jīng)辦機(jī)構(gòu)的徹底分離（以前無論是叫互聯(lián)網(wǎng)金融公司還是金融科技公司，基本上都是以經(jīng)辦金融業(yè)務(wù)為主，但金融監(jiān)管不到位），再加上央行數(shù)字人民幣的推出，有可能由央行主導(dǎo)數(shù)字人民幣所有的支付以及相應(yīng)的用戶信息及交易數(shù)據(jù)，中國金融監(jiān)管與金融市場格局可能發(fā)生巨大而深刻的變化！”

金融人士普遍承認(rèn)中國金融尚未完全成熟，但對其中國金融“沒有系統(tǒng)”，所以沒有”系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”的說法并不認(rèn)同。

殊不知，無論從規(guī)模、結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)復(fù)雜度，還是與其他金融機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)性，或者在金融體系中提供難以替代的關(guān)鍵服務(wù)，螞蟻集團(tuán)都可被認(rèn)定是一家“系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)”。

目前，螞蟻集團(tuán)在金融方面的牌照涉及銀行、支付、小額貸款、基金、基金銷售、期貨、保險(xiǎn)、保險(xiǎn)代理等類別，并已獲籌建消費(fèi)金融公司的資格。

更為主要的是，螞蟻正通過科技能力完善其生態(tài)。

“科技之上是生態(tài)。螞蟻的核心競爭力不僅在于其領(lǐng)先的科技，更體現(xiàn)在其依靠科技和場景建立起來的金融科技生態(tài)。”中國銀行法學(xué)研究會(huì)理事肖颯稱，中國金融科技企業(yè)核心競爭力已從產(chǎn)品競爭、科技競爭迭代至生態(tài)的競爭。

螞蟻集團(tuán)覆蓋超過7.11億名月活躍用戶，以及多達(dá)8,000萬間支付寶登記商戶，已建立起一個(gè)涵蓋消費(fèi)者、商家、金融機(jī)構(gòu)、第三方服務(wù)商、戰(zhàn)略合作伙伴及其他企業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)，并致力于推動(dòng)這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的繁榮，讓參與各方均從中受益，以最終實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

目前，螞蟻集團(tuán)的金融機(jī)構(gòu)合作伙伴超過2000家，金融機(jī)構(gòu)合作伙伴包括商業(yè)銀行、基金管理公司、保險(xiǎn)公司、信托公司、證券公司及其他持牌金融機(jī)構(gòu)。為此，螞蟻持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品與服務(wù)的創(chuàng)新，以吸引更多的用戶，提升用戶活躍度; 不斷完善平臺(tái)能力，以使金融機(jī)構(gòu)能夠更便捷的接入螞蟻平臺(tái)，服務(wù)用戶。

以信貸業(yè)務(wù)為例，截至2020年6月30日，螞蟻消費(fèi)信貸平臺(tái)為5億用戶發(fā)放的貸款總規(guī)模達(dá)1.72萬億元。目前，與螞蟻集團(tuán)合作開展信貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)已從去年同期的30余家拓展至約100家，涵蓋了全部政策性銀行、大型商業(yè)銀行、全部股份制商業(yè)銀行和頭部城商行等機(jī)構(gòu)，其中大多數(shù)聯(lián)營貸款由大型銀行發(fā)放，其微貸平臺(tái)上98%的資金來自銀行等合作伙伴。

在螞蟻生態(tài)圈中，還包括政府及高校。

10月9日，阿里巴巴集團(tuán)、螞蟻集團(tuán)與上海市政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，螞蟻金服集團(tuán)的支付寶總部、新零售連鎖品牌盒馬的總部、以及包括餓了么外賣等在內(nèi)的本地生活的總部及阿里上海研發(fā)中心、阿里新零售中心、螞蟻科技中心正式落戶上海。

“上海是中國最有實(shí)力建成金融科技中心的城市。螞蟻集團(tuán)和支付寶期待承擔(dān)更大的責(zé)任，和上海一起，推進(jìn)世界更普惠更綠色和更可持續(xù)的發(fā)展。”螞蟻集團(tuán)董事長井賢棟在外灘大會(huì)上稱。

10月14日，杭州市政府與螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，螞蟻集團(tuán)全球總部正式落戶杭州。根據(jù)雙方協(xié)議，螞蟻集團(tuán)全球總部正式落戶杭州，加快打造全國“數(shù)字經(jīng)濟(jì)第一城”。

“螞蟻集團(tuán)始終扎根杭州，杭州是我們布局最全面、最立體的城市。以此次簽約為新起點(diǎn)，螞蟻集團(tuán)將加大力度延攬全球頂尖人才來杭創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新；加快全球總部建設(shè)，為杭州凝聚全球金融科技生態(tài)；加快以區(qū)塊鏈、人工智能為代表的數(shù)字技術(shù)的科技創(chuàng)新；全力支持杭州成為科技應(yīng)用先行區(qū)，為數(shù)字新生活、新服務(wù)添上濃墨重彩的一筆。”井賢棟在簽約現(xiàn)場表示。

在外灘大會(huì)上，浙江大學(xué)宣布與螞蟻集團(tuán)共建金融科技研究中心，雙方將在數(shù)據(jù)安全與隱私保護(hù)、智能科技、金融科技產(chǎn)業(yè)研究等領(lǐng)域開展產(chǎn)學(xué)研項(xiàng)目合作，爭取在金融科技的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)演化、商業(yè)模式、全球治理等領(lǐng)域取得標(biāo)志性研究成果。

當(dāng)前國內(nèi)很難再找出幾家在金融領(lǐng)域涉及消費(fèi)者、金融機(jī)構(gòu)數(shù)量之眾、涉及程度之深的商業(yè)機(jī)構(gòu)。

2011年以來，每年有28~30家之間全球系統(tǒng)重要性銀行名單被公布，中國銀行（2011年）、工商銀行（2013年）、建設(shè)銀行（2015年）和農(nóng)業(yè)銀行（2016年）先后被納入。2013年中國平安集團(tuán)被納入全球系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。

2018年11月27日，《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）正式發(fā)布?！吨笇?dǎo)意見》對系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)做了明確定義：因規(guī)模較大、結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)復(fù)雜度較高、與其他金融機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)，在金融體系中提供難以替代的關(guān)鍵服務(wù)，一旦發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件而無法持續(xù)經(jīng)營，將對金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大不利影響、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)。

然而，《指導(dǎo)意見》同時(shí)指出，系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)包括系統(tǒng)重要性銀行業(yè)機(jī)構(gòu)、系統(tǒng)重要性證券業(yè)機(jī)構(gòu)、系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)，以及國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)認(rèn)定的其他具有系統(tǒng)重要性、從事金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。

顯然，螞蟻集團(tuán)雖然擁有多張金融牌照，仍很難將其歸屬于“重要性銀行業(yè)機(jī)構(gòu)、系統(tǒng)重要性證券業(yè)機(jī)構(gòu)、系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)”，公開資料顯示，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)尚未認(rèn)定其為“其他具有系統(tǒng)重要性、從事金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。”但任誰也無法忽視螞蟻集團(tuán)對我國金融體系整體穩(wěn)健性以及服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的影響。

10月23日，央行發(fā)布關(guān)于《中華人民共和國中國人民銀行法（修訂草案征求意見稿）》公開征求意見的通知。征求意見稿提到，中國人民銀行牽頭評估和識(shí)別系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)，組織制定實(shí)施系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)恢復(fù)和處置計(jì)劃，對系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)測分析和并表監(jiān)管。

“螞蟻在金融科技領(lǐng)域中縱橫捭闔，金融被新的動(dòng)力驅(qū)動(dòng)，金融領(lǐng)域生態(tài)結(jié)構(gòu)的確不可能再維持原狀，以它為代表的金融科技幾乎重建了金融產(chǎn)業(yè)形態(tài)和產(chǎn)業(yè)布局，并由此直接構(gòu)建了中國金融科技生態(tài)，進(jìn)而影響到社會(huì)諸多領(lǐng)域，比如餐飲、住宿、交通旅行、醫(yī)療健康等。”肖颯稱。

10月21日，人民銀行副行長、外匯局局長潘功勝在2020金融街論壇年會(huì)上介紹稱，2018年11月，人民銀行聯(lián)合監(jiān)管部門發(fā)布《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，確立了我國系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)測、監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)處置的總體制度框架。在總體制度框架下，人民銀行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)制定了《系統(tǒng)重要性銀行評估辦法》，目前已完成對外公開征求意見，擬于近期發(fā)布。同時(shí)，正在制定《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定》。評估辦法和附加監(jiān)管規(guī)定發(fā)布后，人民銀行將會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)真開展評估工作，及時(shí)發(fā)布我國系統(tǒng)重要性銀行名單及配套附加監(jiān)管實(shí)施方案。此外，為健全我國銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制，人民銀行起草了《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法》，目前正在向社會(huì)公開征求意見。

潘功勝在講話中透露，人民銀行已建立我國系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券機(jī)構(gòu)宏觀審慎管理框架。制定系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的恢復(fù)和處置計(jì)劃。完善金融控股公司監(jiān)管配套細(xì)則，依法依規(guī)、穩(wěn)妥有序開展金融控股公司準(zhǔn)入管理和持續(xù)監(jiān)管。

2020年11月1日起施行的《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》規(guī)定，金融控股公司是指依法設(shè)立，控股或?qū)嶋H控制兩個(gè)或兩個(gè)以上不同類型金融機(jī)構(gòu)，自身僅開展股權(quán)投資管理、不直接從事商業(yè)性經(jīng)營活動(dòng)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。

螞蟻集團(tuán)坐擁銀行、支付、基金、保險(xiǎn)等多張金融牌照。

“金融控股公司形態(tài)在我國已經(jīng)是客觀存在，但一直沒有將金融控股公司作為一個(gè)整體納入監(jiān)管，存在著監(jiān)管空白。”9月14日，潘功勝在國務(wù)院新聞辦公室舉行國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示，“隨著我國經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展和改革水平的不斷提高，一些大型的金融機(jī)構(gòu)開展跨業(yè)投資，形成金融集團(tuán)；還有部分非金融企業(yè)投資控股了多家多類金融機(jī)構(gòu)，形成了一批具有金融控股公司特征的企業(yè)，比如說歷史比較久遠(yuǎn)的像中信、光大、招商局集團(tuán)，地方背景的像上海國際集團(tuán)、北京金控，還有像民營企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，像螞蟻金服等等。”

螞蟻集團(tuán)在8月25日公布的招股文件中披露，擬以全資子公司浙江融信為主體申請?jiān)O(shè)立金融控股公司并接受監(jiān)管，并由浙江融信持有相關(guān)從事金融活動(dòng)的牌照子公司的股權(quán)。

螞蟻集團(tuán)作為金融控股公司，無論是否作為系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)，現(xiàn)有的監(jiān)管機(jī)構(gòu)都將對其進(jìn)行監(jiān)管。2019年初，黨中央、國務(wù)院批定的機(jī)構(gòu)改革方案，進(jìn)一步明確了人民銀行負(fù)責(zé)宏觀審慎管理的職能，牽頭建立宏觀審慎管理框架，統(tǒng)籌監(jiān)管系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)、金融控股公司和重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，并批準(zhǔn)設(shè)立了宏觀審慎管理局。