經(jīng)濟觀察報 記者 張曉暉 多數(shù)人聽到“和記黃埔”四個字的時候，都會聯(lián)想到香港超級富豪李嘉誠和他的房地產(chǎn)生意，直到白云山的公告出現(xiàn)——原來“和記黃埔”還生產(chǎn)板藍(lán)根。

2020年10月18日晚間，廣州白云山醫(yī)藥集團股份有限公司（600332.SH、0874.HK，以下簡稱“白云山”）發(fā)布了一則《關(guān)于媒體報道的澄清說明公告》，白云山稱：

有關(guān)媒體報道所涉及的相關(guān)結(jié)論（復(fù)方板藍(lán)根顆粒能夠?qū)π鹿诓《撅@示出體外抑制藥效），只是針對本公司的合營企業(yè)廣州白云山和記黃埔中藥有限公司（以下簡稱“白云山和黃公司”）復(fù)方板藍(lán)根顆粒開展的抗新型冠狀病毒體外篩選的實驗結(jié)果，后續(xù)還需對該產(chǎn)品開展進一步相關(guān)工作，相關(guān)工作尚存在一定的不確定性。另外，復(fù)方板藍(lán)根顆粒的銷售預(yù)計不會對白云山的經(jīng)營業(yè)績構(gòu)成重大影響。

上述相關(guān)消息的持續(xù)刺激，讓白云山股價一度從31元附近最高漲幅超過12%，之后又跌回至10月23日收盤的31.07元。

而澄清報告的細(xì)節(jié)，讓白云山與和記黃埔的合資動作及板藍(lán)根生產(chǎn)的相關(guān)業(yè)務(wù)展露一隅。

股價“過山車”

事情的起因發(fā)生于10月13日。

白云山和黃公司在當(dāng)日舉辦了一個白云山板藍(lán)根的研討會，名字為：“粵澳呼吸道病原體新藥聯(lián)合研究中心”第四次理事會白云山板藍(lán)根澳門轉(zhuǎn)化研討會暨合作簽約儀式。研討會由白云山和黃公司和廣州醫(yī)科大學(xué)附屬第一醫(yī)院廣州呼吸健康研究院（以下簡稱“廣州呼吸健康研究院”）共同舉辦。廣州呼吸健康研究院是鐘南山院士所在單位。

在這次研討會和簽約儀式的背景牌上，白云山板藍(lán)根幾個字非常醒目，字體大過會議名稱和主辦機構(gòu)名字。

會上，鐘南山透露，聯(lián)合研究團隊系統(tǒng)開展了一系列南藥抗新型冠狀病毒的體外藥效篩選，發(fā)現(xiàn)復(fù)方板藍(lán)根顆粒和口炎清顆粒等顯示出體外抑制藥效。

10月16日（星期五），白云山港股和A股的股價雙雙大漲，其中A股當(dāng)日直接漲停，收盤價格為34.18元，A股市值較前日增加50億元人民幣。媒體亦紛紛關(guān)注這一動態(tài)。

在上交所的e互動平臺上，投資者們紛紛咨詢“板藍(lán)根是否能夠抑制新冠病毒”相關(guān)的問題。有的投資者詢問白云山“能否公布在常溫、零度以下等環(huán)境下抑制新冠病毒的實驗數(shù)據(jù)”，有的投資者詢問“目前板藍(lán)根的產(chǎn)能是多少”。還有的投資者建議白云山“板藍(lán)根有很好的群眾基礎(chǔ)，效用范圍也比王老吉廣，貴公司可以借此機會推出藍(lán)色罐裝板藍(lán)根，說不定是爆款！”白云山在周一開市前一天晚上，發(fā)布了上述澄清公告 ，主要內(nèi)容為：相關(guān)結(jié)論只是針對白云山和黃公司復(fù)方板藍(lán)根顆粒開展的抗新型冠狀病毒體外篩選的實驗結(jié)果，后續(xù)還需對該產(chǎn)品開展進一步相關(guān)工作，相關(guān)工作尚存在一定的不確定性；2019年，其從白云山和黃公司獲得的投資收益約占白云山當(dāng)年利潤總額的1.65%；復(fù)方板藍(lán)根顆粒2019年銷售收入占白云山和黃公司當(dāng)年銷售收入的7.23%；該藥的銷售預(yù)計不會對本公司的經(jīng)營業(yè)績構(gòu)成重大影響。

澄清公告之后，10月19日（星期一）開盤，白云山股價以34.98元高開，但是當(dāng)日下跌3.28%，當(dāng)周更是接連五個交易日下跌，股價回落至上漲之前31元附近的水平。

與和記黃埔合資已十五年

經(jīng)歷這場風(fēng)波之后，白云山與和記黃埔的合資關(guān)系，呈現(xiàn)于公眾面前。

白云山在上述公告中稱，白云山和黃公司為本公司持股50%的合營企業(yè)，不納入本公司的合并范圍，本公司對其采用長期股權(quán)投資的權(quán)益法進行核算。該公司主要從事中成藥生產(chǎn)銷售和藥品研發(fā)。

公開信息顯示，白云山和黃公司由廣藥集團白云山制藥股份有限公司與李嘉誠旗下和記黃埔（中國）公司于2005年5月合資成立。公司正式在編員工一千余人，其中工程技術(shù)人員占半數(shù)以上。公司現(xiàn)擁有九大劑型，140多個品種，主要產(chǎn)品有：板藍(lán)根顆粒，復(fù)方丹參片，口炎清顆粒，消炎利膽片，六味地黃丸、穿心蓮片，腦心清片，丹紅化淤口服液，以及白云山?jīng)霾璧取?/p>

經(jīng)濟觀察報記者翻閱白云山2005年的所有公告（當(dāng)時白云山舊名為廣州藥業(yè)），并未發(fā)現(xiàn)當(dāng)年有與和記黃埔合資設(shè)立白云山和黃公司的信息披露。

工商信息顯示，白云山和黃公司注冊成立的時間為2005年4月12日，注冊資本為2億元人民幣，白云山持股50%，廣州和記黃埔中藥（香港）投資有限公司持股50%。

目前的高管團隊有6人，分別是董事長杜志強、副董事長李楚源、董事CHRISTIANLAWRENCEHOGG（賀雋）、董事陳矛、董事馬霓虹和監(jiān)事徐科一。其中，杜志強還擔(dān)任和記黃埔（中國）有限公司總經(jīng)理，而李楚源則為廣藥集團黨委書記、董事長。

根據(jù)白云山的澄清公告內(nèi)容，可以大致得到白云山和黃公司的財務(wù)輪廓。

2019年，白云山和黃公司的營業(yè)總收入約為15億元人民幣，其中復(fù)方板藍(lán)根顆粒的銷售收入為1.1億元，大約是公司全部收入的7.23%。

2020年上半年，板藍(lán)根受益于疫情而有所增長，白云山和黃公司的復(fù)方板藍(lán)根顆粒的銷售收入約為人民幣7,554.61萬元，占該公司同期銷售收入的8.35%。

全中國的復(fù)方板藍(lán)根顆粒一共有147個批準(zhǔn)文號，2019年國內(nèi)城市零售藥店的銷售額為人民幣43,029萬元（數(shù)據(jù)源自白云山公告），大約是白云山和黃公司當(dāng)年復(fù)方板藍(lán)根顆粒銷售收入的四倍。

對于白云山或者是白云山和黃公司而言，復(fù)方板藍(lán)根顆粒的單品收入占比不是很大，但就板藍(lán)根市場而言，白云山和黃公司的占比應(yīng)較為可觀。

作為李嘉誠和記黃埔旗下中醫(yī)藥板塊的重要載體，白云山和黃公司已經(jīng)初具規(guī)模，除了年收入達(dá)到15億元人民幣之外，白云山和黃公司還對外投資有14家公司，其中還有一家名為“大慶白云山漢和記黃埔板藍(lán)根科技有限公司”的企業(yè)，該公司經(jīng)營范圍為：種植、收購、研究開發(fā)板藍(lán)根，并提供中藥材終止技術(shù)咨詢與服務(wù)。

白云山在澄清公告中稱，目前，板藍(lán)根產(chǎn)品在國內(nèi)市場已是充分競爭的產(chǎn)品，板藍(lán)根顆粒、復(fù)方板藍(lán)根顆粒已獲批準(zhǔn)的文號數(shù)量眾多，板藍(lán)根產(chǎn)品不是本公司或其附屬企業(yè)的獨家生產(chǎn)品種。

從上述公告中的數(shù)據(jù)上看，2019年，僅國內(nèi)城市零售藥店的銷售額方面，市場規(guī)模就有約15億元。其中板藍(lán)根顆粒2019年銷售額為10.65億元人民幣；復(fù)方板藍(lán)根顆粒是4.3億元人民幣。

在智研咨詢做的一份關(guān)于板藍(lán)根的行業(yè)發(fā)展概況的相關(guān)報告中可見，2019年主要產(chǎn)品含板藍(lán)根原料的中藥上市公司有白云山、香雪制藥、濟川藥業(yè)等。

那么，白云山和黃公司除了生產(chǎn)復(fù)方板藍(lán)根顆粒之外，是否也生產(chǎn)板藍(lán)根顆粒？經(jīng)濟觀察報記者致電白云山董秘辦公室，詢問白云山和黃公司2019年板藍(lán)根顆粒的銷售收入數(shù)據(jù)，對方回復(fù)稱，白云山和黃公司是合資公司，我們沒有得到授權(quán)披露板藍(lán)根顆粒的銷售數(shù)據(jù)，澄清公告中披露的只是復(fù)方板藍(lán)根顆粒銷售數(shù)據(jù)。

在澄清公告中，白云山還公布了自己從和黃公司取得的投資收益——2019年，白云山從白云山和黃公司獲得的投資收益為人民幣6,796.03萬元，約占白云山當(dāng)年利潤總額的1.65%；2020年上半年獲得的投資收益為人民幣3,599.82萬元，約占白云山當(dāng)期利潤總額的1.59%。

另外，白云山的公告中顯示，上市公司及下屬子公司、合營企業(yè)中僅有白云山和黃公司生產(chǎn)和銷售板藍(lán)根產(chǎn)品。

白云山股價的波動和媒體的相關(guān)報道，引起了監(jiān)管的注意。10月23日，證監(jiān)會發(fā)言人高莉回應(yīng)白云山復(fù)方板藍(lán)熱點事件時表示，將持續(xù)關(guān)注，一旦發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)，將依法予以查處。