在這一年中，白酒行業(yè)遭受了多重壓力，然而在這種頗為嚴峻的行業(yè)形勢中，水井坊卻逆流而上，其業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期。

水井坊三季度的營收和利潤仍實現(xiàn)了雙位數(shù)增長。根據(jù)2023年三季報，水井坊的營收達到20.62億元，同比增長21.48%，同時凈利也高達8.2億元，同比增長19.61%。此外，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額同比增長22.24%，顯示了其內(nèi)部運營的有效性和效益。

水井坊是如何在困境中展現(xiàn)韌性，打造出亮眼業(yè)績的呢？

次高端需求恢復(fù)，消費體驗升級

拆解水井坊財報，會發(fā)現(xiàn)水井坊的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，次高端產(chǎn)品占比提升。

水井坊目前擁有菁翠、典藏、井臺、臻釀八號、天號陳等多款產(chǎn)品。自2021年來，公司先后對高端產(chǎn)品典藏、次高端產(chǎn)品井臺及中端產(chǎn)品天號陳從品質(zhì)、包裝、營銷、價格等多個方面進行了產(chǎn)品升級，維護了價值鏈體系。

水井坊次高端化特質(zhì)明顯。國盛證券發(fā)表研報表示，年內(nèi)宴席市場表現(xiàn)較好，水井坊在傳統(tǒng)強勢市場受益于宴席消費回補與恢復(fù)，商務(wù)需求在恢復(fù)途中，預(yù)計未來會逐季向好，次高端價格帶作為白酒行業(yè)最具彈性的價格帶，水井坊憑借井臺和臻釀八號持續(xù)深耕核心市場，深度受益于次高端行業(yè)的發(fā)展，當(dāng)前經(jīng)營低谷已過，看好公司未來增長。長期來看，未來在經(jīng)濟復(fù)蘇的大背景下，結(jié)構(gòu)升級仍是主要趨勢，水井坊將在較為完善的次高端擴容升級。

分市場看，第三季度，水井坊的前八大市場實現(xiàn)同比增長20%，其他傳統(tǒng)市場同比增長17%。伴隨公司經(jīng)銷商庫存回到健康水平，中秋旺季實現(xiàn)雙位數(shù)以上的增長。

白酒行業(yè)內(nèi)卷下，好的產(chǎn)品還需要搭載好的消費體驗。

在消費者培育方面，去年11月，中國酒業(yè)協(xié)會與水井坊達成戰(zhàn)略合作，同期“白酒學(xué)坊”正式啟動。隨后，水井坊“白酒學(xué)坊”便在全國多地開展“試點”，覆蓋消費者上千余人。

白酒學(xué)坊在今年三季度繼續(xù)開展。該項目由水井坊創(chuàng)新舉辦，在行業(yè)內(nèi)獨有。消費者們通過白酒學(xué)坊，不僅學(xué)習(xí)和了解白酒基礎(chǔ)知識，也能沉浸式體驗水井坊的品牌和產(chǎn)品，從而迅速產(chǎn)生認同。

今年以來，白酒學(xué)坊在蘇州、廣州等重點城市落地。目前已有超過 8000 人參與，均是核心目標(biāo)消費者。體驗過“白酒學(xué)坊”白酒專家、酒商、全國媒體從業(yè)者、不同圈層的消費意見領(lǐng)袖等均給出了高度評價，認為“白酒學(xué)坊”對當(dāng)前需要走C端戰(zhàn)略的酒業(yè)來說起到了示范作用。

“白酒學(xué)坊”是一場白酒文化新興體驗，在這里不僅能實現(xiàn)人與酒的互動，也能實現(xiàn)人與人的互動，讓同樣愛好飲酒、愛好白酒文化的人在這里擴大社交圈子，也成為水井坊拓展圈層營銷、打造新式社交平臺的載體。白酒學(xué)坊充分發(fā)揮白酒的社交屬性，真正做到以酒為媒，讓酒成為品牌與消費者的溝通的橋梁。

隨著消費升級的持續(xù)，消費者對酒的品質(zhì)、品牌、品位等全方位提出了更高的要求，夯實品質(zhì)基礎(chǔ)、持續(xù)深入的消費培育才是品牌打造高端化的基石。

創(chuàng)新品牌建設(shè)，品牌力升級

近年，水井坊在品牌核心資產(chǎn)的建設(shè)下足了功夫。

水井街酒坊遺址和連續(xù)不斷釀造600年的古窖池，是水井坊的“雙國?！焙诵钠放瀑Y產(chǎn)之一，水井坊“一號菌群”便誕生于其間。今年8月11日、9月1日，水井坊連續(xù)舉辦“生生不息600年·水井坊科學(xué)考古二十五周年主題活動”和“生生不息600年·活態(tài)傳承 發(fā)展未來”大會，再現(xiàn)白酒科學(xué)考古領(lǐng)頭羊之風(fēng)，高舉活態(tài)傳承旗幟，彰顯了“中國白酒第一坊”的地位。

在活動上，水井坊公布了一號菌群科研最新階段性研究成果，并聯(lián)合中國酒業(yè)協(xié)會、四川中國白酒金三角酒業(yè)協(xié)會，發(fā)布了《水井坊古窖池保護性生產(chǎn)規(guī)范》，為水井街酒坊古窖池的活態(tài)保護立下一部“基本法”，不僅填補了業(yè)內(nèi)空白，也是中國白酒尤其是濃香白酒活態(tài)文化發(fā)展與保護的積極探索，進一步夯實以“一號菌群”為核心的品質(zhì)體系基礎(chǔ)。

品牌力與產(chǎn)品向來緊密掛鉤。

以珍貴的品牌資產(chǎn)及獨有的“一號菌群”為基礎(chǔ)，水井坊推出超高端產(chǎn)品“水井坊·第一坊”。該產(chǎn)品面向高端團購和圈層打造，水井坊首席市場與數(shù)字商務(wù)官周苑忻介紹，第一坊推出后，客戶對該產(chǎn)品的高端品牌形象和品質(zhì)非常認可，也因其是限量配額的稀缺性產(chǎn)品，一度供不應(yīng)求。第一坊將進一步提升品牌在高端消費者中的影響力和滲透范圍，并幫助水井坊其他產(chǎn)品擴大圈層市場。除了第一坊外，水井坊還推出了天號陳帝黃瓶產(chǎn)品，面向細分市場持續(xù)完善產(chǎn)品矩陣。

在傳承水井坊酒傳統(tǒng)釀造技藝的基礎(chǔ)上，進行工藝創(chuàng)新，這也成就了水井坊新一代典藏、井臺的升級。產(chǎn)品的升級，首先意味著品質(zhì)升級，這就不得不提到水井坊“一號菌群”對水井坊品質(zhì)升級的加持。

今年，水井坊聯(lián)手中科院微生物研究所啟動了針對“1號菌群”的第二階段研究。這表明，水井坊未來的品質(zhì)升級之路還有更多可能性。“一號菌群”不僅為水井坊高品質(zhì)奠定了基礎(chǔ)，作為成都白酒產(chǎn)區(qū)的獨有資產(chǎn)，也將賦能濃香白酒產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

在品牌資產(chǎn)不斷豐富的情況下，營銷突破工作則圍繞“聚焦”展開。

水井坊高端品事業(yè)部總經(jīng)理陳全表示，在各地發(fā)展網(wǎng)球俱樂部，圍繞網(wǎng)球大師賽開展消費者活動，通過文化美學(xué)館落地等動作，有效強化了目標(biāo)圈層滲透和消費者培育，對關(guān)鍵城市和關(guān)鍵客戶的生意起到了有力支撐。

水井坊核心品事業(yè)部總經(jīng)理蔣煒則強調(diào)，一線營銷工作落實到位，對門店終端的把握和拓展、對銷售團隊和經(jīng)銷商體系的動員、BC聯(lián)動的開瓶掃碼活動以及價格策略等執(zhí)行均嚴格精細，促成了核心品在三季度的出色表現(xiàn)。此外，電商部分增速較快，電商產(chǎn)品線也持續(xù)豐富。

堅守長期成長，穿越行業(yè)周期

穿越行業(yè)周期，需要企業(yè)持續(xù)做正確的事情，顯然，水井坊是一家堅持長期主義的企業(yè)。

多家券商研報顯示，在庫存處合理水位的基礎(chǔ)上，公司雙節(jié)期間動銷環(huán)比轉(zhuǎn)好，同時兼顧渠道庫存良性。公司持續(xù)聚焦大單品，中檔酒維持成長勢頭，高檔酒增長邊際改善。不少券商給出了買入、增持的評級，這代表投資者對水井坊業(yè)績的認可。

水井坊在8月底的半年報業(yè)績說明會上就表示，現(xiàn)階段公司出貨恢復(fù)良好。公司預(yù)期2023年第三季度營業(yè)收入恢復(fù)雙位數(shù)成長，2023年全年公司預(yù)期凈利潤與營業(yè)收入同比2022年保持增長。

在獲得較高增長后，水井坊也看到了現(xiàn)實的情況。水井坊代理總經(jīng)理艾恩華對三季度業(yè)績予以肯定后，同時強調(diào)，目前市場形勢嚴峻，行業(yè)處于深度調(diào)整周期，競爭激烈，水井坊要想保持穩(wěn)健成長，還需加倍努力，堅持長期主義，聚焦關(guān)鍵舉措，保持公司穩(wěn)健的發(fā)展節(jié)奏。

在四季度，水井坊將進一步提升公司在品牌建設(shè)、促進動銷和團隊建設(shè)等方面的工作。

首先是品牌提升，持續(xù)推進高端化建設(shè)。以水井街酒坊遺址和水井坊酒非遺釀造技藝“雙國保”核心品牌資產(chǎn)為基礎(chǔ)，進一步提升品牌形象，深化對“一號菌群”的研究和應(yīng)用，在多個價格帶上都為消費者提供更為高端的產(chǎn)品和品質(zhì)，是水井坊高端化的真正內(nèi)涵。同時，繼續(xù)推進白酒學(xué)坊、美學(xué)館和產(chǎn)品品牌活動落地，持續(xù)提升井臺、典藏等產(chǎn)品的品牌影響力。

其次是抓動銷。以業(yè)績目標(biāo)為核心，做好價值鏈管理；繼續(xù)在重點市場推進多種圈層活動，增加目標(biāo)圈層同水井坊品牌與產(chǎn)品的觸點，深化體驗；堅持推進高端品團購體系建設(shè)，進一步抓好核心品的終端門店，優(yōu)化資源配置與激勵計劃，贏得動銷；

第三是團隊能力提升，繼續(xù)強化對銷售渠道的建設(shè)與管理；保持對業(yè)績長遠目標(biāo)的耐心同時，重視眼前的工作，抓實“現(xiàn)在立即可以做的事”；加強對數(shù)字化工具的使用，不斷細化經(jīng)營管理動作。

此外，水井坊還將繼續(xù)穩(wěn)步推進水井坊邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地項目的建設(shè)以及公司ESG各項目標(biāo)的落地，穿越行業(yè)調(diào)整周期，實現(xiàn)公司全面穩(wěn)健發(fā)展。

從行業(yè)層面來看，水井坊已成為泛全國化次高端品牌中率先完成去庫存，并且逐步回歸高質(zhì)量增長道路的品牌。這不僅彰顯出公司嚴謹?shù)呢攧?wù)管理與精準(zhǔn)的銷售預(yù)測，同時也是其強大供應(yīng)鏈管理和流程優(yōu)化能力的生動體現(xiàn)。今年二、三季度以來，水井坊在品牌建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新、營銷突破等方面取得切實效果。水井坊擁有堅實的基礎(chǔ)、清晰的戰(zhàn)略，以及強大的執(zhí)行能力。在未來市場競爭中，期待水井坊會繼續(xù)以高質(zhì)量的增長來創(chuàng)造更多的股東價值。