經濟觀察網 記者 周菊 繼蜂巢新能源后，又一家動力電池生產商要分拆上市。7月14日，欣旺達（300207）發(fā)布公告稱，公司擬分拆下屬子公司欣旺達動力科技股份有限公司（簡稱：“欣旺達動力”）至深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。隨后幾天，與其分拆上市相關的意見書、風險提示、答投資者問等持續(xù)對外發(fā)布。

對于分拆上市的目的，欣旺達在公告中指出，通過本次分拆，欣旺達動力將作為公司獨立的新能源汽車動力電池研發(fā)、生產和銷售的平臺將實現獨立上市，并通過上市融資增強資金實力，提升新能源汽車動力電池業(yè)務的盈利能力和綜合競爭力。

公開資料顯示，欣旺達成立于1997年，早期為康佳、飛利浦、海爾等提供小型消費類鋰電池，后逐漸布局汽車用動力電池領域。目前，欣旺達形成了以消費類電池業(yè)務、電動汽車類電池業(yè)務（即動力電池業(yè)務）、儲能系統(tǒng)類業(yè)務為主的三大業(yè)務。

累計融資超百億

此次擬分拆的欣旺達動力主要業(yè)務為動力類鋰電池的研發(fā)、生產和銷售。欣旺達在7月16日發(fā)布的《投資者關系活動記錄表》中表示，動力電池板塊主要客戶為海內外頭部車企以及新興的造車新勢力，國內客戶包括吉利、東風、東風柳汽、理想等，海外客戶包括雷諾、日產等。此外，公司也獲得了沃爾沃、大眾等大客戶定點。

7月17日，紅箭頭品牌咨詢合伙人夏春兵對經濟觀察網記者表示，從資本市場來看，分拆動力電池單獨上市對欣旺達公司是有利的，這樣做可以讓欣旺達公司多一條融資渠道，從而獲得更加雄厚的資本。另外，從企業(yè)發(fā)展來看，將動力電池獨立運營也有利于業(yè)務發(fā)展。

欣旺達在公告中表示，本次分拆后，欣旺達動力可以利用新的資本運作平臺，發(fā)揮直接融資的功能和優(yōu)勢，拓寬融資渠道、提高融資靈活性、提升融資效率，有利于進一步優(yōu)化資本結構，提高償債能力，降低經營風險，增強公司綜合競爭實力。

一位不愿具名的業(yè)內分析師對經濟觀察網記者表示，這兩年欣旺達動力獲得了很多投資，資方本身也有讓欣旺達動力獨立上市的需求。資料顯示，自2022年以來，欣旺達動力共完成三輪融資，總計金額超100億元，股東包括一線汽車廠商，如上汽、廣汽和東風“蔚小理”等，以及多地國資及大型金融機構，如深投控、深創(chuàng)投和IDG等。

今年6月，欣旺達動力再獲增資，10家機構分別以其對欣旺達控股子公司欣旺達動力享有的現金貸款債權合計9.9億元，取得欣旺達動力股權。此次增資之后，欣旺達通過欣旺達惠州新能源持有欣旺達動力的股權比例將由44.29％變更42.83％。

虧損加劇 市場份額待提升

業(yè)績方面，欣旺達動力近幾年連續(xù)虧損。據公告披露的數據，欣旺達動力在2020年、2021年、2022年凈利潤分別為-7.07億元、-10.53億元、-10.94億元，虧損逐年加大，三年累計虧損29億元。

當前，在動力電池市場中，欣旺達還未擠入頭部陣營。據中汽協(xié)發(fā)布的數據，2023年上半年，在國內動力電池企業(yè)裝車量排名中，欣旺達位列第6位，裝車量3.74GWh，市場份額占比僅2.46%。

夏春兵表示，動力電池獨立運營之后，在內部運營提升和外部認知清晰的雙層利好條件下，欣旺達公司有希望沖擊頭部陣營。上述不愿具名的分析師則表示，從當前的動力電池市場格局看，欣旺達肯定不能與寧德時代和比亞迪比，但未來跟億緯鋰能、國軒高科、甚至中創(chuàng)新航掰掰手腕還是有機會的。

當前，多家動力電池企業(yè)正在持續(xù)拓展融資渠道。在此次擬分拆動力電池板塊之前，欣旺達于去年11月份在瑞士交易所掛牌上市，通過發(fā)行GDR募資近31億元人民幣。此外，國軒高科、杉杉股份、科達制造和格林美等多家鋰電企業(yè)均通過發(fā)行GDR的方式掛牌瑞交所。在國內，蜂巢能源去年11月申請在上交所科創(chuàng)板上市，計劃募資150億元，目前已接受上交所的第二輪問詢。

值得注意的是，對于上市公司來說，分拆子公司上市也面臨一定風險，包括同業(yè)競爭、關聯(lián)交易和掏空母公司、估值下降等。對此，欣旺達在公告中表示，欣旺達動力與公司其他業(yè)務板塊之間保持較高的獨立性，本次分拆不會對公司其他業(yè)務板塊的持續(xù)經營運作構成實質性影響。同時，欣旺達還指出，本次分拆完成后，公司仍將控股欣旺達動力，欣旺達動力的財務狀況和盈利能力仍將反映在公司的合并報表中。