近日，政府工作報告提出，今年的發(fā)展預(yù)期目標(biāo)是：國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5%左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬人左右，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右，居民消費(fèi)價格漲幅3%左右。

此前，不乏國際機(jī)構(gòu)預(yù)計今年中國經(jīng)濟(jì)增速可達(dá)5.5%~6%，5%的目標(biāo)增速略低于預(yù)期。對此，中歐國際工商學(xué)院教授、央行調(diào)查統(tǒng)計司原司長盛松成表示，“GDP增長5%左右是一個比較審慎、務(wù)實(shí)又留有余地的目標(biāo)?！?/p>

政府工作報告也首次提出防止房企“無序擴(kuò)張”，盛松成認(rèn)為，今年有望成為房地產(chǎn)市場實(shí)現(xiàn)“軟著陸”的轉(zhuǎn)折之年，但中國不會再通過房地產(chǎn)大幅拉動經(jīng)濟(jì)增長。

在拉動經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”中，市場觀點(diǎn)多數(shù)認(rèn)為，消費(fèi)將扛起大旗，但盛松成認(rèn)為消費(fèi)和投資并非互斥關(guān)系?！跋噍^于地方政府，中央政府融資成本更低且加杠桿的空間更多，中央政府可以增加地方政府的轉(zhuǎn)移支付?！?/p>

5%增速目標(biāo)審慎且有余地

5%的GDP增速目標(biāo)較市場共識預(yù)測（5.5%~5.8%）更為審慎，其實(shí)從此前各地給出的GDP增速目標(biāo)就可窺斑見豹。

野村證券方面表示，早前，全國31個省份皆已公布2023年經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，各地設(shè)定GDP增速目標(biāo)較為保守。與2022年的目標(biāo)相比，全國31個省份有21個地區(qū)調(diào)低了2023年增速目標(biāo)，6個地區(qū)與去年持平，海南、新疆、重慶和黑龍江四地則調(diào)高了增速目標(biāo)。地方對增長預(yù)期的態(tài)度更趨保守。

盛松成表示，如果根據(jù)各省份在年初提出的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)，并按照各省份的經(jīng)濟(jì)體量加權(quán)計算得到的全國經(jīng)濟(jì)增速在5.6%左右，可以說今年經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)中，GDP增?5%左右是一個比較審慎、務(wù)實(shí)又留有余地的目標(biāo)。

“在不發(fā)生意外風(fēng)險的情況下，實(shí)現(xiàn)5%左右、甚至略高的GDP增速是大概率事件?！笔⑺沙煞Q，5%左右的目標(biāo)綜合考慮防范化解重大風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)發(fā)展提質(zhì)增效等多個目標(biāo)之間的協(xié)調(diào)性，也考慮了今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路徑中可能面臨的不確定性，并體現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)長期健康發(fā)展打下良好基礎(chǔ)的穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)。

他也認(rèn)為，經(jīng)過三年疫情，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)將是一個逐漸的過程。在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的過程中，中國始終高度重視物價上漲問題，因?yàn)橹袊杂写罅恐械褪杖肴后w，而他們對物價變化是很敏感的。如果經(jīng)濟(jì)增速指標(biāo)過高，可能不利于實(shí)現(xiàn)今年3%左右的物價目標(biāo)。

房地產(chǎn)有望實(shí)現(xiàn)“軟著陸”

今年的政府工作報告首提防止房企“無序擴(kuò)張”，在盛松成看來，這不僅為化解房企風(fēng)險，也是意圖幫助頭部房企率先轉(zhuǎn)型、樹立行業(yè)典范。隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善，今年房地產(chǎn)市場會逐漸企穩(wěn)。

“房地產(chǎn)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用已經(jīng)從過去的拉動轉(zhuǎn)換為不拖累增長?！彼Q，從當(dāng)前的政策表述來看，破除“高杠桿、高負(fù)債、高周轉(zhuǎn)”經(jīng)營模式是第一步；在現(xiàn)階段幫助化解優(yōu)質(zhì)房企風(fēng)險、維持市場穩(wěn)定是第二步；在未來通過引導(dǎo)房企擺脫單一開發(fā)銷售模式、多樣化發(fā)展是第三步。

早在2022年底，盛松成在出席第一財經(jīng)金融價值榜（CFV）金融峰會期間就提及，無論是2003年非典，還是2008年國際金融危機(jī)期間，我國房地產(chǎn)業(yè)都發(fā)揮了穩(wěn)增長的作用，這在當(dāng)時是一舉兩得的，因?yàn)樗雀纳屏巳嗣裆?，也加速了城?zhèn)化進(jìn)程，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因?yàn)楫?dāng)時我國人均住房面積還比較少，而隨著我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的發(fā)展階段，房地產(chǎn)市場運(yùn)行的底層邏輯也隨之變化。從均衡發(fā)展的角度來看，我國未來不可能再通過房地產(chǎn)業(yè)來大幅拉動經(jīng)濟(jì)增長。

根據(jù)易居研究最新數(shù)據(jù)，前100名開發(fā)商在2月份的總銷售額為同比增長14.9%。2023年2月，全國60個重點(diǎn)城市新建商品住宅成交面積為2005萬平方米，環(huán)比增長47%，同比增長37%。雖然對比2019年和2020年的月度平均數(shù)據(jù)還是比較低，但市場信心似乎在復(fù)蘇。此外，2023年2月，全國8個重點(diǎn)城市二手住宅成交套數(shù)為79438套，環(huán)比增長78%，同比增長96%，并創(chuàng)下20個月來的新高（即2021年7月以來的月度最高值）。

消費(fèi)和投資并重

就2023年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測而言，在“三駕馬車”中，各界對消費(fèi)的期待較高。摩根大通預(yù)計，消費(fèi)將從去年對GDP貢獻(xiàn)1個百分點(diǎn)跳升至4.1個百分點(diǎn)，投資將從1.5個百分點(diǎn)升至2個百分點(diǎn)，而凈出口則構(gòu)成拖累，從0.5個百分點(diǎn)降至-0.5個百分點(diǎn)，這也部分因?yàn)楹Ｍ馑ネ孙L(fēng)險導(dǎo)致需求放緩。

頻頻被提及的“消費(fèi)扛大旗”確實(shí)站得住腳，但各界認(rèn)為“超額儲蓄引發(fā)報復(fù)性消費(fèi)”的可能性并不大。盛松成則認(rèn)為，投資和消費(fèi)并非互斥關(guān)系，都需要予以重視。

他表示，多年來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展似乎存在某種投資慣性。隨著地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)加重、投資回報率邊際下降，對于以投資還是消費(fèi)作為穩(wěn)增長的主要抓手，人們的觀點(diǎn)莫衷一是。從根本上講，爭論的焦點(diǎn)往往在于對經(jīng)濟(jì)增長源泉的思考，以及短期和長期政策的權(quán)衡。

事實(shí)上，動態(tài)地看，消費(fèi)和投資其實(shí)是互相促進(jìn)的，尤其是消費(fèi)能帶動生產(chǎn)、就業(yè)以及投資。盛松成分析稱，第一，消費(fèi)和投資不是割裂而是交互的。一個經(jīng)濟(jì)主體的消費(fèi)往往是另一個經(jīng)濟(jì)主體的收入；第二，需求端的消費(fèi)升級能有效帶動供給端的產(chǎn)業(yè)升級，催生新的投資需求。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的有效推進(jìn)，既能以高質(zhì)量的供給適應(yīng)、滿足現(xiàn)有需求，也將創(chuàng)造、引領(lǐng)新的消費(fèi)需求；第三，以消費(fèi)需求為基礎(chǔ)，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，更加易于發(fā)現(xiàn)有合理回報的投資方向，提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率，并推動實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總量的增長。只有無效的投資，沒有無效的消費(fèi)（除了浪費(fèi)）。

“消費(fèi)和投資關(guān)系的協(xié)調(diào)，本質(zhì)上是優(yōu)化經(jīng)濟(jì)資源在不同效率部門間的配置。我們認(rèn)為，消費(fèi)的基礎(chǔ)性作用，不應(yīng)僅停留在‘國內(nèi)大市場’和‘最終消費(fèi)支出在GDP中的比重較大’的總量概念上，更關(guān)乎經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和效率?！笔⑺沙煞Q。