經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 鄒永勤 2月15日晚，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了1月份私募基金行業(yè)的數(shù)據(jù)報(bào)告。

截至2023年1月末，存續(xù)私募基金管理人22156家，較上月減少1511家，環(huán)比下降6.38%；管理基金數(shù)量146345只，較上月增加1297只，環(huán)比增長(zhǎng)0.89%；管理基金規(guī)模20.23萬(wàn)億元，較上月增加2050.84億元，環(huán)比增長(zhǎng)1.02%。

一邊是總體規(guī)模在增加，而另一邊則是基金管理人家數(shù)減少；而進(jìn)一步的數(shù)據(jù)顯示，這一背離現(xiàn)象已經(jīng)持續(xù)了將近一年。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是因?yàn)樾袠I(yè)開(kāi)始出現(xiàn)兩極分化和馬太效應(yīng)。

規(guī)模增長(zhǎng)放緩

一般而言，私募基金包含私募證券投資基金、私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、私募資產(chǎn)配置基金以及其他私募投資基金等類型，其中前三種為最主要類型。具體來(lái)看，在1月份20.23萬(wàn)億元的私募基金存續(xù)規(guī)模中，私募證券投資基金為5.61萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)0.94%；私募股權(quán)投資基金為11.07萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)1.17%；創(chuàng)業(yè)投資基金為2.91萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)2.70%。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者留意到，這已經(jīng)是私募基金規(guī)模自2022年10月探底20.00萬(wàn)億元以來(lái)的連續(xù)第三個(gè)月回升。通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！的統(tǒng)計(jì)顯示，2022年11月基金規(guī)模為220.01萬(wàn)億元，較上月增加52.41億元，環(huán)比增長(zhǎng)0.03%。2022年12月基金規(guī)模為220.03萬(wàn)億元，較上月增加220.91億元，環(huán)比增長(zhǎng)0.11%。

但如果把時(shí)間周期拉長(zhǎng)，可以發(fā)現(xiàn)其實(shí)私募基金規(guī)模自2022年1月以來(lái)，圍繞20萬(wàn)億展開(kāi)了長(zhǎng)達(dá)12個(gè)月的寬幅震蕩，并形成一個(gè)大箱形整理格局。其中，2022年1月突破20萬(wàn)億大關(guān)并于同年3月份達(dá)到20.38萬(wàn)億元后開(kāi)始回落，至2022年5月跌至低點(diǎn)19.96萬(wàn)億元后回升，至2022年8月創(chuàng)出新高20.41萬(wàn)億元后再度回落，至2022年10月的20.00萬(wàn)億元后再度回升。換言之，雖然經(jīng)過(guò)了連續(xù)三個(gè)月的回升，2023年1月份20.23萬(wàn)億元的規(guī)模仍然處于箱體內(nèi)，且較2022年1月份的20.28萬(wàn)億元還略低。

而據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年這三年私募基金的規(guī)模分別是14.08萬(wàn)億元、15.97萬(wàn)億元和19.76萬(wàn)億元，呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。即使在2022年1月份亦錄得環(huán)比增加5200億元的成績(jī)；為何從2022年2月份以后就失去了此前大幅增長(zhǎng)的趨勢(shì)？對(duì)此，不少業(yè)內(nèi)人士將其歸因于大市行情。

“因?yàn)槿ツ甑氖袌?chǎng)行情不好，所以總體的規(guī)模增長(zhǎng)就受到了限制”，獨(dú)立經(jīng)濟(jì)研究者張竹然在接受記者采訪時(shí)表示，2022年的另一個(gè)較為明顯的指標(biāo)是存款大幅度增加；“原因就是很多人拋售股票以及基金換成存款，結(jié)果就是存款增加了、基金規(guī)模沒(méi)怎么變甚至縮減了”。

中信建投首席策略官陳果在其日前發(fā)布的“私募基金2022年度報(bào)告及投資展望”中亦指出，2022年市場(chǎng)大幅波動(dòng)，證券私募行業(yè)迎來(lái)大洗牌，私募基金發(fā)行放緩，部分私募管理規(guī)模出現(xiàn)大幅度縮水，百億量化私募數(shù)量也有小幅波動(dòng)，部分私募甚至掉出百億陣營(yíng)。

而中信證券研究部則以私募證券基金這一類型為重點(diǎn)，通過(guò)一系列的數(shù)據(jù)測(cè)算，最終得出的結(jié)論是“2022年私募證券基金規(guī)模下降7055億元，其中業(yè)績(jī)漲跌為基金規(guī)模帶來(lái)6151億元的負(fù)向變動(dòng)，為規(guī)模下降的主要原因”。

兩極分化漸顯

1月份私募基金行業(yè)數(shù)據(jù)報(bào)告另外一個(gè)讓人關(guān)注的焦點(diǎn)，是私募基金管理人家數(shù)的大幅下降。截至2023年1月末，存續(xù)私募基金管理人22156家，較上月減少1511家，環(huán)比下降6.38%，

而據(jù)記者的不完全統(tǒng)計(jì)，私募基金管理人家數(shù)自2022年2月份創(chuàng)下24683家的高點(diǎn)后，便開(kāi)始以大跌小回的格局逐級(jí)下降，一路跌至2023年1月份的22156家，11個(gè)月跌去了2527家，而且近兩個(gè)月的下降幅度明顯加大。

雖然私募基金規(guī)模從去年2月份到今年1月份持續(xù)進(jìn)行箱體震蕩，但其高低點(diǎn)均逐漸抬高的事實(shí)，顯示重心仍然上移，只不過(guò)規(guī)模的增長(zhǎng)速度相較于此前變得緩慢而已。

一邊是總體規(guī)模在增加，而另一邊則是基金管理人家數(shù)減少，這是否預(yù)示著私募基金行業(yè)趨向于規(guī)?；耍繉?duì)此，洛克資本副總裁史松坡在接受記者采訪時(shí)表示，“其實(shí)，私募基金行業(yè)的規(guī)模化一直都有；尤其是前列私募基金公司的規(guī)模一直在增加”。

而在張竹然看來(lái)，這是因?yàn)樗侥脊芾砣碎_(kāi)始出現(xiàn)兩極分化和馬太效應(yīng)。“很多小私募的持有者往往比較集中，在去年的市場(chǎng)環(huán)境下一旦發(fā)生大規(guī)模贖回，私募基金本身就無(wú)以為繼，管理基金自身規(guī)模急劇縮減甚至直接導(dǎo)致產(chǎn)品的注銷和機(jī)構(gòu)本身的注銷；同時(shí)，知名的私募管理人無(wú)論是在投研上還是銷售上都非常強(qiáng)勁，因而規(guī)模還是一直在上漲”。

在基金業(yè)協(xié)會(huì)1月3日發(fā)布的綜述中，亦間接證明了這種兩極分化的趨勢(shì)。綜述顯示，截至2022年末，協(xié)會(huì)登記的存續(xù)私募基金管理人23667家，同比下降3.8%；但百億私募基金管理人397家，卻同比增長(zhǎng)1.5%。對(duì)于這一現(xiàn)象，基金業(yè)協(xié)會(huì)在綜述中強(qiáng)調(diào)是“私募基金管理人結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化”。

而這一結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)趨勢(shì)仍在繼續(xù)，因?yàn)橥?lián)數(shù)據(jù)Datayes！最新的統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月16日，管理規(guī)模超過(guò)100億元的私募基金管理人已經(jīng)達(dá)到401家，較2022年底的397家又有增長(zhǎng)。