杜遠(yuǎn)/文 在創(chuàng)業(yè)板申報(bào)上市的四川中泰聯(lián)合設(shè)計(jì)股份有限公司于3月13日更新了招股書，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底該公司應(yīng)收賬款余額約3.68億元，占公司2021年?duì)I業(yè)收入89.08%。

四川中泰聯(lián)合設(shè)計(jì)股份有限公司（下稱“中泰設(shè)計(jì)”）總部位于成都，公司主營業(yè)務(wù)為居住建筑設(shè)計(jì)，2021年?duì)I收中超過80%的項(xiàng)目位于西南地區(qū)，公司主要客戶包括融創(chuàng)、恒大、德商、北大資源等地產(chǎn)企業(yè)，公司共同實(shí)際控制人為張小波、周小鋒。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年中泰設(shè)計(jì)營收分別為3.50億元、3.92億元和4.13億元，各報(bào)告期末公司應(yīng)收賬款余額分別為1.98億元、2.69億元和3.68億元，占同期營業(yè)收入比例分別為 56.73%、68.74%和 89.08%。

圖表來源：中泰設(shè)計(jì)招股書申報(bào)稿

中泰設(shè)計(jì)應(yīng)收賬款占比逐年提升的同時(shí)，近年來公司應(yīng)收賬款的期后回收比例也有所下降。2020年全年，公司收回上年末應(yīng)收賬款余額的63%；2021年全年，公司僅收回上年末應(yīng)收賬款余額的55%。

除應(yīng)收賬款外，中泰設(shè)計(jì)手中還握有大量地產(chǎn)企業(yè)的商業(yè)票據(jù)。招股書披露，截至2021年末，中泰設(shè)計(jì)在手的商業(yè)承兌匯票余額為5112萬元，銀行承兌匯票余額為72萬元，中泰對其中1505萬元作了計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

2021年以來房地產(chǎn)企業(yè)屢屢“出險(xiǎn)”，也給中泰設(shè)計(jì)造成了大額壞賬。據(jù)中泰設(shè)計(jì)等相關(guān)方3月1日對深交所審核問詢函的回復(fù)，截至2021年底，中泰設(shè)計(jì)對恒大的應(yīng)收款項(xiàng)余額合計(jì)為3229.19萬元，其中已全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)余額為2856.40萬元。

圖表來源：中泰設(shè)計(jì)問詢函回復(fù)

在中泰設(shè)計(jì)應(yīng)收賬款對應(yīng)的客戶中，有不少已經(jīng)出現(xiàn)債務(wù)違約和觸及“三道紅線”的房地產(chǎn)商。據(jù)前述問詢函回復(fù)，包括恒大、藍(lán)光、花樣年、新力地產(chǎn)等中泰的客戶均出現(xiàn)債務(wù)違約；截至2021年底，中泰設(shè)計(jì)應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)余額的43.84%對應(yīng)的客戶為“踩線”（至少一項(xiàng)指標(biāo)觸及“三道紅線”）地產(chǎn)商。

在應(yīng)收賬款持續(xù)增長的情況下，中泰設(shè)計(jì)在2022年初向銀行申請了貸款。招股書信息顯示，2022年農(nóng)歷春節(jié)前夕的1月28日，中泰設(shè)計(jì)向上海銀行成都分行申請了2585萬元的貸款，擔(dān)保物為成都高新區(qū)相關(guān)房產(chǎn)和商業(yè)票據(jù)，公司共同實(shí)際控制人張小波、周小鋒均在擔(dān)保人之列。

日前，國家統(tǒng)計(jì)局公布了2022年1-2月份全國房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)， 1-2月全國商品房銷售額15459億元，下降19.3%，其中住宅銷售額下降22.1%。在中泰設(shè)計(jì)的“大本營”成都，中指研究院數(shù)據(jù)顯示，成都市2022年1-2月房地產(chǎn)銷售業(yè)績TOP 20公司合計(jì)235.4億元，同比下降43.6%。

在地產(chǎn)行業(yè)前景仍不明朗的形勢下，中泰設(shè)計(jì)能否借IPO籌集資金解決擴(kuò)張需求？中泰設(shè)計(jì)招股書披露，擬募集資金3.46億元，用于區(qū)域拓展中心建設(shè)、創(chuàng)新類業(yè)務(wù)平臺建設(shè)等項(xiàng)目。其中，計(jì)劃投資2.3億元的區(qū)域拓展中心建設(shè)項(xiàng)目將升級建設(shè)成都、昆明、上海、深圳、重慶、貴陽、南寧、西安、鄭州等總部和區(qū)域中心，以及新建太原、福州、武漢、青島、烏魯木齊等區(qū)域中心。

針對中泰設(shè)計(jì)如何應(yīng)對應(yīng)收賬款占比持續(xù)走高，以及公司未來經(jīng)營規(guī)劃，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)向中泰設(shè)計(jì)發(fā)送了采訪函，截至發(fā)稿時(shí)未獲回復(fù)。