經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 周一帆 首批新三板轉(zhuǎn)板選手沖刺在即。

7月27日，首批符合在精選層掛牌滿一年條件的新三板精選層公司的轉(zhuǎn)板上市即將進入落地實施階段，首批32家精選層公司將具備轉(zhuǎn)板上市的基礎(chǔ)條件。同時，為保障轉(zhuǎn)板上市平穩(wěn)落地，滬深交易所均于7月23日發(fā)布了轉(zhuǎn)板上市相關(guān)配套規(guī)則，進一步推進精選層掛牌公司向科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板。

整體上看，滬深交易所配套規(guī)則主要對三大方面進行了明確。首先轉(zhuǎn)板上市的信息披露要求與創(chuàng)業(yè)板/科創(chuàng)板一致；其次突出信息披露的重大性和有效性；最后對在新三板市場已披露或?qū)徍说膬?nèi)容進行簡化。

以深交所為例，結(jié)合首發(fā)信息披露實踐，轉(zhuǎn)板上市報告書指引對部分信息披露要求進行優(yōu)化，進一步突出重大性、有效性、針對性等原則。明確重大性原則的具體適用范圍，精簡優(yōu)化了概覽章節(jié)，將中介機構(gòu)及其人員信息調(diào)整至“附件”，在“轉(zhuǎn)板公司基本情況”章節(jié)不再要求披露持股5%以上股東、實際控制人控制的其他企業(yè)信息，刪除對獨立性事項的列舉式、兜底式披露，突出對獨立性瑕疵及整改情況的披露，刪除對具體會計政策的羅列。

此外，考慮到精選層公司已在新三板掛牌一年以上，轉(zhuǎn)板上市報告書指引對在新三板市場已公開披露的內(nèi)容進行適當簡化，如精簡了公司歷史沿革和合規(guī)性信息披露、上市申請文件要求等，切實減輕市場主體負擔。同時，結(jié)合轉(zhuǎn)板上市特點，增加披露轉(zhuǎn)板公司掛牌期間規(guī)范運作情況等。

據(jù)記者了解，按照目前轉(zhuǎn)板上市辦法，精選層掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板在科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市，需要相應(yīng)滿足科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)行的上市市值與財務(wù)指標等發(fā)行條件，并符合科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板定位，同時要求申請轉(zhuǎn)板公司股東人數(shù)不低于1000人，且在規(guī)定在申報前60個交易日有1000萬股最低成交量。

“根據(jù)我們測算，截止7月23日，滿足以上要求的精選層企業(yè)超過20家，隨著近期新三板行情復(fù)蘇，交投逐步升溫，預(yù)計后續(xù)將有更多公司滿足條件，進入轉(zhuǎn)板備選名單。從所處行業(yè)以及市值規(guī)模來看，預(yù)計貝特瑞、穎泰生物等優(yōu)質(zhì)新三板企業(yè)有望率先成功轉(zhuǎn)板。”粵開證券研究院首席市場分析師李興告訴記者。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2021年7月24日，精選層累計申報企業(yè)161家，共58家公司成功完成公開發(fā)行，合計融資近140億元。目前，精選層58家企業(yè)市值中位數(shù)為12.22億元，市盈率中位數(shù)為24.9，遠超基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層。

李興表示，從流動性來看，精選層由于投資門檻較低和企業(yè)規(guī)模較大等原因，流動性遠超基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層，過去一年精選層58家企業(yè)合計成交額超過300億元，超過了新三板其他7000多家企業(yè)的總和，頭部聚集效應(yīng)明顯。從研發(fā)投入來看，精選層企業(yè)2020年研發(fā)支出中位數(shù)為0.14億元,同期基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層企業(yè)研發(fā)支出中位數(shù)均在0.1億元以下。

實際上，精選層成立以來一直定位于承載財務(wù)狀況良好、市場認可度較高、完成公開發(fā)行，具有較強公眾化水平的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。具體而言，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)匹配了與其股權(quán)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的交易和投資者適當性制度，并對精選層公司嚴格監(jiān)管，同時也為落實轉(zhuǎn)板上市制度儲備了企業(yè)資源。

業(yè)內(nèi)人士認為，隨著精選層逐步發(fā)展壯大，新三板多層次資本市場效應(yīng)愈發(fā)明顯。新三板的定位與滬深交易所形成錯位發(fā)展格局，主要服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小企業(yè)，精選層滿一年可以轉(zhuǎn)板機制設(shè)定為滬深兩市的后備軍，有助于減少上市發(fā)行障礙，縮短上會排隊時間。

“精選層轉(zhuǎn)板上市無需證監(jiān)會核準，僅由交易所審核的轉(zhuǎn)板程序，與當下創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上市流程基本相當，參考目前科創(chuàng)板的審核通過率，預(yù)計精選層企業(yè)轉(zhuǎn)板上市的成功率將維持較高水平。我們預(yù)計后續(xù)將有更多新三板擬IPO公司轉(zhuǎn)向申報精選層，為后期轉(zhuǎn)板上市做好準備工作。”李興表示。