要點(diǎn)：

●外部需求弱于預(yù)期，出口增速略有下降

●國(guó)內(nèi)需求持續(xù)修復(fù)，進(jìn)口增速由負(fù)轉(zhuǎn)正

●未來(lái)展望：出口下行壓力仍在，進(jìn)口增速或?qū)⒅谆厣?/p>

內(nèi)容提要

2023年10月份，按美元計(jì)價(jià)，中國(guó)進(jìn)出口總值4931.3億美元，同比下降2.5%。其中，出口2748.3億美元，同比下降6.4%；進(jìn)口2183.0億美元，同比增長(zhǎng)3.0%；貿(mào)易順差565.3億美元。總體來(lái)看，10月份出口增速略有下滑，幾乎與前月持平；進(jìn)口增速有負(fù)轉(zhuǎn)正，進(jìn)口增速顯著上漲。

出口方面，一方面，地緣政治沖突多發(fā)，海外需求收縮，出口需求邊際下降，中國(guó)對(duì)歐盟、日本出口降幅擴(kuò)張明顯；另一方面，汽車行業(yè)出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁仍是主要支撐，疊加去年同期低基數(shù)效應(yīng)，對(duì)出口起到支撐作用，使得10月出口金額增速略有收窄，較9月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，低于市場(chǎng)預(yù)期。

進(jìn)口方面，宏觀政策持續(xù)發(fā)力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)釋放積極信號(hào)，10月制造業(yè)PMI生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期為55.6，反映企業(yè)預(yù)期樂(lè)觀；價(jià)格方面，10月價(jià)格因素貢獻(xiàn)繼續(xù)，使得10月進(jìn)口金額增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，較9月上漲9.3個(gè)百分點(diǎn)，高于市場(chǎng)預(yù)期

正 文

外部需求弱于預(yù)期，出口增速略有下降   

2023年10月份，中國(guó)出口總額2748.3億美元，同比下降6.4%，較9月降幅擴(kuò)張0.2個(gè)百分點(diǎn)，低于市場(chǎng)預(yù)期。海外需求弱于預(yù)期是本月出口降幅略有擴(kuò)張的主要原因。10月全球地緣政治沖突多發(fā)，地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)外溢，拉低全球經(jīng)濟(jì)增速。10月份，全球制造業(yè)PMI為48.8，較上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，全球制造業(yè)有所下行。全球及主要經(jīng)濟(jì)體10月綜合PMI，除美國(guó)較前月略有上漲外，日本、歐盟均較9月顯著下滑，反映出10月全球經(jīng)濟(jì)相對(duì)下行，外需相對(duì)收縮。10月份，中國(guó)PMI新出口訂單為46.8，較上月下降1.0個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步佐證制造業(yè)出口需求有所下降。從我們的預(yù)測(cè)結(jié)果來(lái)看，出口增速低于我們的預(yù)期，這主要是由于低估了外部需求的收縮程度。

從1月的國(guó)別出口來(lái)看，中國(guó)對(duì)歐盟、美國(guó)、東盟和日本出口的當(dāng)月同比增速分別為-12.56%、-8.19%、-15.10%和-12.99%，中國(guó)對(duì)東盟、美國(guó)的出口增速均較9月小幅上漲，其中受基數(shù)效應(yīng)影響中國(guó)對(duì)美國(guó)出口降幅連續(xù)三個(gè)月收窄，但對(duì)歐盟、日本出口增速降幅有所擴(kuò)大。10月份中國(guó)對(duì)俄羅斯的出口增速仍保持高位，為17.24%，但受去年同期高基數(shù)效應(yīng)影響，本月漲幅較前月下降3.34個(gè)百分點(diǎn)。

從10月的具體商品出口來(lái)看，中國(guó)出口機(jī)電產(chǎn)品1652.68億美元，占中國(guó)出口總額的60%，仍在中國(guó)出口中占主導(dǎo)地位，同比下降6.7%。其中，出口集成電路111.78億美元，同比下降16.63%，較上月下降11.62個(gè)百分點(diǎn)；高新技術(shù)產(chǎn)品出口為748.12億美元，同比下降9.17%；汽車出口102.74億美元，同比增長(zhǎng)45.05%，繼續(xù)保持高位增長(zhǎng)，是本月出口的重要增長(zhǎng)動(dòng)能。

國(guó)內(nèi)需求持續(xù)修復(fù)，進(jìn)口增速由負(fù)轉(zhuǎn)正

2023年10月，中國(guó)進(jìn)口總額2183.0億美元，同比增長(zhǎng)3.0%，進(jìn)口增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，較9月上漲9.3個(gè)百分點(diǎn)，高于市場(chǎng)預(yù)期。這主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)需求邊際修復(fù)，盡管10月制造業(yè)PMI為49.5，較9月下滑0.7個(gè)百分點(diǎn)，再次回到榮枯線以下，但這主要是由于“十一”節(jié)假日影響，難以作為需求收縮的判斷，而且PMI生產(chǎn)活動(dòng)預(yù)期為55.6，顯著高于榮枯線，反映企業(yè)對(duì)未來(lái)預(yù)期樂(lè)觀。價(jià)格方面，價(jià)格因素仍對(duì)進(jìn)口金額增速產(chǎn)生正的貢獻(xiàn)，10月RJ/CRB價(jià)格指數(shù)同比上升1.6%。此外，從我們的預(yù)測(cè)結(jié)果來(lái)看，進(jìn)口增速高于我們及市場(chǎng)的預(yù)期，可能原因在于低估了國(guó)內(nèi)制造業(yè)弱復(fù)蘇帶來(lái)的進(jìn)口需求的回升。

從10月的國(guó)別進(jìn)口來(lái)看，中國(guó)對(duì)美國(guó)、歐盟、日本和東盟進(jìn)口的同比增速分別為-3.73%、5.75%、-8.26%和10.22%。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)對(duì)美國(guó)、歐盟、日本、東盟的進(jìn)口同比增速均有不同程度上升，其中對(duì)東盟、美國(guó)的漲幅最大，分別上漲了17.18、8.89個(gè)百分點(diǎn)。

從10月的具體商品進(jìn)口來(lái)看，大宗商品方面，鐵礦砂及其精礦、原油、煤及褐煤、天然氣、鋼材的進(jìn)口量累計(jì)同比增速分別為 6.5%、14.4%、66.8%、8.8%和-30.1%；除煤及褐煤、鋼材外，其他大宗商品進(jìn)口數(shù)量累計(jì)增速均繼續(xù)上漲。農(nóng)產(chǎn)品方面，糧食進(jìn)口累計(jì)同比增速為7.3%，較上月回升1.8個(gè)百分點(diǎn)，肉類進(jìn)口累計(jì)同比增速為3.8%，較上月下降1.8個(gè)百分點(diǎn)。

未來(lái)展望：出口下行壓力仍在，進(jìn)口增速或?qū)⒅谆厣?/strong>   

出口方面：四季度出口仍存在壓力，考慮到去年低基數(shù)效應(yīng)，四季度出口有望企穩(wěn)回升。一方面，全球制造業(yè)處在弱勢(shì)復(fù)蘇壓力階段，長(zhǎng)期來(lái)看海外需求前景仍不樂(lè)觀，疊加貿(mào)易摩擦不斷，對(duì)出口增速形成不利影響；另一方面，國(guó)內(nèi)外貿(mào)保穩(wěn)提質(zhì)政策不斷出臺(tái)，RCEP協(xié)議持續(xù)釋放外貿(mào)紅利，出口結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，新能源汽車行業(yè)成為外貿(mào)出口新引擎，疊加去年年末低基數(shù)效應(yīng)的拉升作用，未來(lái)或?qū)?duì)出口增速形成支撐。

進(jìn)口方面：預(yù)計(jì)未來(lái)進(jìn)口增速或?qū)⒀永m(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。一方面，國(guó)內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策將持續(xù)發(fā)力，有助于拉動(dòng)中國(guó)內(nèi)需恢復(fù)逐步回暖，保障經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)回升，進(jìn)口增速有望逐漸得到改善；另一方面，出口需求不足將抑制國(guó)內(nèi)生產(chǎn)需求上漲，在海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況下，而隨著西方國(guó)家對(duì)中國(guó)出口限制加強(qiáng)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶來(lái)的進(jìn)口替代效應(yīng)也將削弱進(jìn)口增速。

北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心簡(jiǎn)介：

北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心成立于2004年。掛靠在北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院。依托北京大學(xué)，重點(diǎn)研究領(lǐng)域包括中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、宏觀調(diào)控理論與實(shí)踐、經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革實(shí)踐、轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)踐前沿課題、政治經(jīng)濟(jì)學(xué)、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)研究等。同時(shí)，本中心密切跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)與政策的重大變化，將短期波動(dòng)和長(zhǎng)期增長(zhǎng)納入一個(gè)綜合性的理論研究框架，以獨(dú)特的觀察視角去解讀，把握宏觀趨勢(shì)、剖析數(shù)據(jù)變化、理解政策初衷、預(yù)判政策效果。