李迅雷/文

盡管5、6月份中國(guó)的出口為負(fù)增長(zhǎng)，但上半年出口仍增長(zhǎng)3.7%。在全球經(jīng)濟(jì)增速下行、國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本上升、美國(guó)等部分西方國(guó)家對(duì)中國(guó)構(gòu)筑貿(mào)易和技術(shù)壁壘等大背景下，中國(guó)的出口會(huì)否陷入長(zhǎng)期不振的狀況呢？本文從歷史、人文和資源稟賦等維度展開討論，主要結(jié)論是我國(guó)的出口具有較強(qiáng)韌性，堅(jiān)持開放一定要成為必然選擇。

過往的出口總是好于預(yù)期

記得在2006年的時(shí)候，我國(guó)外貿(mào)依存度接近70%，即中國(guó)的外貿(mào)進(jìn)出口總額占GDP的比重接近70%，尤其是加工貿(mào)易帶來(lái)的出口額要占到我國(guó)出口額的一半以上。當(dāng)時(shí)很多學(xué)者都擔(dān)心一旦全球經(jīng)濟(jì)衰退或外資撤離，我國(guó)的出口額將大幅下降，隨之而來(lái)的將是出口加工企業(yè)的大量失業(yè)和經(jīng)濟(jì)的下行。

當(dāng)年我也同樣十分擔(dān)憂高度依賴外資和外貿(mào)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，并撰文質(zhì)疑——《百年前的盈利模式還能持續(xù)百年嗎》？提出要以史（鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)）為鑒，避免由于過高的出口依賴度導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡和貿(mào)易貿(mào)易紛爭(zhēng)。

1993年至今，中國(guó)出口結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化，加工貿(mào)易出口的占比從1998年的56.8%降至如今的22.5%。但我國(guó)出口占全球的份額卻不斷提高。盡管2008年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的外貿(mào)的沖擊很大，但中國(guó)出口的全球份額依然沒有受到絲毫影響。

我國(guó)出口中一般貿(mào)易和加工貿(mào)易占比的變化

來(lái)源：Wind，中泰證券研究所

2010年，中國(guó)出口的全球份額提高到了10%，從歷史上看，出口占全球份額超過10%的只有三個(gè)國(guó)家：美國(guó)、德國(guó)和日本。美國(guó)最高曾經(jīng)超過20%，主要是在二戰(zhàn)結(jié)束之后的一段時(shí)間，跨入2000年以后就回落的10%以下；而日本和德國(guó)在達(dá)到10-12%之后便回落了。中國(guó)出口的全球份額的上升是否也將止步于10%左右呢？

四大經(jīng)濟(jì)體出口占全球的份額變化

來(lái)源：Wind，中泰證券研究所

2018年美國(guó)首先挑起貿(mào)易摩擦，對(duì)中國(guó)出口持續(xù)加征關(guān)稅，被稱為“中美貿(mào)易爭(zhēng)端”。市場(chǎng)普遍認(rèn)為這將給中國(guó)出口帶來(lái)很大的負(fù)面影響，如貿(mào)易摩擦不斷升級(jí)，最后美國(guó)宣布對(duì)中國(guó)2000億美元的出口商品加征關(guān)稅至25%。而且，中國(guó)出口占全球的份額也從2015年的13.7%回落至2018年的12.7%。但到了2019年卻又回升了。

從2020年至2022年的三年疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊都很大，從邏輯上講，中國(guó)在全球的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)亲铋L(zhǎng)的，受疫情沖擊應(yīng)該也最大，故在疫情之初，市場(chǎng)普遍對(duì)中國(guó)的出口表示擔(dān)憂。而事實(shí)上中國(guó)出口企業(yè)的應(yīng)變能力很強(qiáng)，利用我國(guó)疫情防控能力強(qiáng)、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈完好等優(yōu)勢(shì)，向全球大量出口防疫商品及其他優(yōu)勢(shì)商品。2021年，中國(guó)出口的全球份額上升至15%的歷史新高。

中國(guó)出口順差最大的前五個(gè)經(jīng)濟(jì)（億美元）

來(lái)源：Wind，中泰證券研究所

2022年，全球疫情好轉(zhuǎn)背景下，中國(guó)疫情有所反復(fù)，導(dǎo)致下半年出口增速明顯回落，出口的全球份額也回落至14.4%，但總體看還是遙遙領(lǐng)先于其他經(jīng)濟(jì)體。中國(guó)出口順差的第一大國(guó)一直是美國(guó)，在美國(guó)不斷挑起貿(mào)易紛爭(zhēng)、企業(yè)制裁、芯片、人工智能等技術(shù)封鎖等打壓手段不斷延續(xù)的背景下，2022年對(duì)美出口順差仍高達(dá)4000億美元。

中國(guó)外貿(mào)出口為何能夠?qū)覍页A(yù)期地走強(qiáng)？說(shuō)明我國(guó)的產(chǎn)業(yè)配套優(yōu)勢(shì)明顯、基礎(chǔ)設(shè)施完備及出口企業(yè)確實(shí)非常有韌勁。

中國(guó)保持出口韌性的背后原因

中國(guó)出口的興起并不是從改革開放的上世紀(jì)70年代末才開始的，自古就開創(chuàng)了絲綢之路。從古代至近代，我國(guó)絲綢的出口規(guī)模一直非常大，以至于從明清時(shí)代，江南一帶就大量砍伐森林來(lái)種桑樹，以提高絲綢產(chǎn)量。

如果剔除中國(guó)近代史中外貿(mào)管制的年代，中國(guó)的外貿(mào)出口一向具有明顯優(yōu)勢(shì)。在1820年之前，中國(guó)的人均GDP水平遠(yuǎn)超全球平均水平，即中國(guó)并不具有勞動(dòng)力成本低廉的優(yōu)勢(shì)時(shí)，出口規(guī)模在當(dāng)時(shí)的條件下也算是很大了。

1689年,英國(guó)與中國(guó)在廣州正式通商,成為中國(guó)第一大貿(mào)易國(guó)。中國(guó)向英國(guó)、法國(guó)、西班牙等歐洲國(guó)家出口絲綢、瓷器等,維持了100年以上的貿(mào)易順差地位，其結(jié)果是全球的白銀源源不斷地流入中國(guó)，而歐洲出現(xiàn)了貴金屬貨幣的短缺。

1765-1833年中國(guó)與歐美國(guó)家的進(jìn)出口貿(mào)易狀況（單位：白銀/兩）

來(lái)源：《百年前的盈利模式還能持續(xù)百年嗎》（2006，李迅雷）

1833年之前，中國(guó)對(duì)英國(guó)出口占中國(guó)出口總額的74%，其中順差占中國(guó)對(duì)歐美出口順差總額的61%。這或許是觸發(fā)鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)的主要誘因。

除了歐美貿(mào)易外,中國(guó)在與東南亞各國(guó)，尤其是日本的貿(mào)易中也保持順差地位，并從日本獲得了該國(guó)出產(chǎn)的大部分白銀。據(jù)估計(jì) ,1550-1800 年的大約 250 年間 , 中國(guó)共獲得了大約 12 億兩白銀, 占了這段時(shí)間內(nèi)世界白銀總產(chǎn)量的一半左右 (Barrett,Ward.1990) , 而其他學(xué)者較為保守的估計(jì)也認(rèn)為，中國(guó)在那段時(shí)期至少占有了全球白銀存量的1/4-1/3。

在實(shí)行銀本位的明清時(shí)代，中國(guó)的白銀存量高居全球第一，這與現(xiàn)在我國(guó)的外匯儲(chǔ)備全球第一實(shí)際上有異曲同工之處。中國(guó)出口之所以能夠長(zhǎng)期在全球獨(dú)占鰲頭，其背后既有支持出口的政府產(chǎn)業(yè)政策，又靠民企和外企的體制、機(jī)制優(yōu)勢(shì)。

2023年上半年，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)出口10.59萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.9％，占進(jìn)出口總值的52.7％，同比提升3.3個(gè)百分點(diǎn)。相比之下，我國(guó)整體進(jìn)出口增長(zhǎng)只有2.1%。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至2023年3月，我國(guó)現(xiàn)有外貿(mào)相關(guān)企業(yè)超687.7萬(wàn)家，其中民企占大頭，其次是外企，國(guó)企占比不到10%，創(chuàng)造就業(yè)崗位超過2000萬(wàn)個(gè)，估計(jì)民企在出口部門的就業(yè)人數(shù)估計(jì)超過1300萬(wàn)。

從地域分布來(lái)看，廣東、浙江、江蘇三地，外貿(mào)相關(guān)企業(yè)排名位居前列，分別擁有217.4萬(wàn)家、67.8萬(wàn)家以及59萬(wàn)家。疫情三年，民企的出口份額顯著提升，民企占我國(guó)外貿(mào)比重由2019年的42.7%，提升到今年上半年的52.7%。與此相對(duì)應(yīng)的是，我國(guó)出口占全球份額從2019年的13.1%上升至2022年的14.4%。

由于民企在體制和機(jī)制上更加靈活，面對(duì)海外市場(chǎng)變化和各國(guó)貿(mào)易政策調(diào)整的反應(yīng)更加快捷。例如，義烏小商品市場(chǎng)被譽(yù)為全球最大的小商品集散中心，鏈接著經(jīng)營(yíng)超210萬(wàn)種商品的中外商戶和230多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的采購(gòu)商。它作為全球小商品貿(mào)易的“風(fēng)向標(biāo)”和“晴雨表”，義烏的外貿(mào)進(jìn)出口數(shù)據(jù)備受各方關(guān)注。

據(jù)義烏海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，義烏出口2374.1億元，同比增長(zhǎng)17.0%，遠(yuǎn)好于全國(guó)上半年3.7%的出口增速。

而且，上半年電動(dòng)載人汽車、鋰電池、太陽(yáng)能電池“新三樣”產(chǎn)品合計(jì)出口增長(zhǎng)61.6％，體現(xiàn)了我國(guó)出口產(chǎn)品追隨新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，體現(xiàn)出與時(shí)俱進(jìn)的特征。這就可以解釋為何我國(guó)加工貿(mào)易出口的占比不斷下降，而出口在全球份額卻不斷提升的原因。

盡管我國(guó)制造業(yè)在全球價(jià)值鏈中，后向參與度始終高于前向參與度，以中間品加工貿(mào)易為主導(dǎo)的現(xiàn)象還沒有得到根本性改變。但2004年以來(lái)，隨著我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，后向參與度進(jìn)入長(zhǎng)期下行通道，前向參與度則穩(wěn)步提升，商品出口從國(guó)內(nèi)獲得的增加值比重正在不斷提高。

我國(guó)制造業(yè)在全球價(jià)值鏈的參與度

數(shù)據(jù)來(lái)源：UIBE GVC，中泰證券研究所

備注：全球價(jià)值鏈參與度計(jì)算全球進(jìn)出口中至少跨境兩次的商品，即國(guó)家A利用原料生產(chǎn)中間品，將中間品出口至國(guó)家B，而國(guó)家B則再次加工后出口至國(guó)家C。

前向參與度=出口中的間接增加值占其總出口的比重

后向參與度=出口最終產(chǎn)品中包含的國(guó)外增加值比重

中國(guó)出口產(chǎn)品中，機(jī)電產(chǎn)品出口已經(jīng)占了大頭，而不再是服裝鞋帽和玩具，這是由中國(guó)制造業(yè)占全球比重不斷上升所決定的。以中日韓三國(guó)的工業(yè)增加值占全球比重為例，中國(guó)到2021年已經(jīng)上升至26%，而日本則從1994年的20.7%降至2021年的6.5%。

中日韓三國(guó)工業(yè)增加值占全球比重

來(lái)源：WIND，中泰證券研究所

盡管由于我國(guó)制造業(yè)工人薪酬水平的不斷提高帶來(lái)出口成本的壓力，但由于我國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施完好、產(chǎn)業(yè)配套齊全，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)非常明顯，因此，與印度、印尼、越南等薪酬低廉的國(guó)家相比，仍具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。例如，我國(guó)的基建投資占GDP的比重大約維持在8-10%，而印度為6%，全球平均水平只有3.5%，因此，盡管印度的基礎(chǔ)設(shè)施遠(yuǎn)差于我國(guó)，但投入量仍比中國(guó)要低得多，因?yàn)橹袊?guó)的GDP大約是印度的5.5倍。

此外，從文化習(xí)俗和世界觀、價(jià)值觀的角度看，也非常支持中國(guó)發(fā)展制造業(yè)和出口，如對(duì)財(cái)富的追求愿望、吃苦耐勞的精神、加班文化、較高的勞動(dòng)技能和知識(shí)水平等，都是東南亞及南亞諸國(guó)望其項(xiàng)背的。

總之，中國(guó)出口的韌性是由政府在制度設(shè)計(jì)和政策上大力支持、完備的基礎(chǔ)設(shè)施和強(qiáng)有力的產(chǎn)業(yè)政策等作為支撐，由體制機(jī)制靈活的民企及海外渠道穩(wěn)固的外企作為出口絕對(duì)主體來(lái)推動(dòng)出口的長(zhǎng)期增長(zhǎng)，由全球規(guī)模最大、勞動(dòng)力整體素質(zhì)較高的勤勞的中國(guó)工人來(lái)實(shí)現(xiàn)。

如何保持出口不??？

今年，我國(guó)外貿(mào)出口形勢(shì)還是比較嚴(yán)峻。不僅出現(xiàn)了多個(gè)月份的出口負(fù)增長(zhǎng)，而且2023年上半年我國(guó)對(duì)美出口下降了17.9%，已經(jīng)不再是美國(guó)進(jìn)口的第一大國(guó)了。這與美國(guó)從多個(gè)方面降低對(duì)中國(guó)商品的依賴度、壓制中國(guó)的科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展、削弱中國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不無(wú)關(guān)系。

經(jīng)過過去40年的不懈努力，中國(guó)成功崛起，并成為世界工廠。作為14億人口的大國(guó)，獲得為全球近200個(gè)國(guó)家和地區(qū)提供商品的機(jī)會(huì)，也就是說(shuō)，中國(guó)要富起來(lái)，就不能放棄為全球人口提供服務(wù)這條途徑。

目前中國(guó)的制造業(yè)增加值占全球份額已經(jīng)達(dá)到30%，國(guó)內(nèi)人口占全球人口的比重只有17.5%，且今后人口占比還會(huì)下降，即如果不為全球人口服務(wù)，則中國(guó)制造業(yè)將面臨嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，并將導(dǎo)致與出口相關(guān)工作的勞動(dòng)力面臨失業(yè)壓力。據(jù)國(guó)家商務(wù)部估算，外貿(mào)作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”之一，帶動(dòng)就業(yè)1.8億人。2021年，貨物與服務(wù)凈出口對(duì)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)到20.9%。

主要國(guó)家制造業(yè)增加值在全球占比

來(lái)源：wind，中泰證券研究所

因此，我國(guó)必須堅(jiān)持開放，即形成內(nèi)循環(huán)與外循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，不能期望單純內(nèi)循環(huán)可以消化巨大的產(chǎn)能和滿足就業(yè)需求。為此，加強(qiáng)與主要貿(mào)易伙伴的合作顯得尤為重要。

從過去10年中國(guó)出口的區(qū)域或國(guó)別的占比看，中國(guó)對(duì)歐盟+英國(guó)的出口明顯上升，2022年的占比達(dá)到18%，出口占比上升的第二大區(qū)域是東盟國(guó)家，出口占比從2012年的10%，上升到2022年的15.9%。中國(guó)對(duì)美出口占比，從2017年的最高點(diǎn)19%，降至2022年的16.3%，盡管美國(guó)不再是中國(guó)的第一大出口國(guó)，但2022年我國(guó)對(duì)美國(guó)的出口額依然是對(duì)俄羅斯出口額的近8倍，而且美國(guó)仍然是中國(guó)最大的貿(mào)易順差國(guó)。

過去10年中國(guó)對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體的出口份額變化

來(lái)源：wind，中泰證券研究所

從上圖中不難發(fā)現(xiàn)，中國(guó)出口規(guī)模大的，一定是經(jīng)濟(jì)體量大的區(qū)域或國(guó)家，或者是產(chǎn)業(yè)鏈緊密度高的區(qū)域或國(guó)家。近年來(lái)我國(guó)出口東盟的規(guī)模擴(kuò)大，與中國(guó)部分產(chǎn)業(yè)向東盟國(guó)家轉(zhuǎn)移有關(guān)。換言之，中國(guó)要保持在全球出口份額的穩(wěn)定，就需要與全球主要經(jīng)濟(jì)體維持良好的經(jīng)貿(mào)合作關(guān)系。

那么，中國(guó)部分產(chǎn)業(yè)向印度、墨西哥和東南亞等發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，是否會(huì)讓未來(lái)中國(guó)的外貿(mào)出口衰退呢？應(yīng)該不用那么悲觀。首先，中國(guó)完備的基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的健全和強(qiáng)大是這些新興經(jīng)濟(jì)體在短中期內(nèi)都難以趕得上。

其次，中國(guó)向東南亞國(guó)家轉(zhuǎn)移的產(chǎn)業(yè)相對(duì)低端，中國(guó)仍可以向其出口生產(chǎn)設(shè)備等，在某種程度上可以看成是中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的向海外延伸。今年上半年，越南的出口增長(zhǎng)為負(fù)10%，說(shuō)明以加工貿(mào)易為主的出口更容易受到全球經(jīng)濟(jì)下行的影響。

第三，將有利于中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈向中高端升級(jí)，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。中國(guó)集中發(fā)展高附加值、以機(jī)電、汽車為核心的產(chǎn)品，進(jìn)一步降低加工貿(mào)易的比重。

第四，通過文化、宗教等價(jià)值觀因素作比較，南亞和東南亞國(guó)家的勞動(dòng)參與率普遍較低，或每周工作時(shí)間偏短，遠(yuǎn)不如中國(guó)“卷”。如人口規(guī)模和勞動(dòng)年齡人口均超過中國(guó)的印度，2021年的勞動(dòng)參與率51%，而中國(guó)達(dá)到76%；越南等東南亞國(guó)家也存在“加班文化”相對(duì)缺失現(xiàn)象。

中、日、韓、越、印出口占全球份額的變化

來(lái)源：wind，中泰證券研究所

從上圖中發(fā)現(xiàn)，中國(guó)出口的增長(zhǎng)對(duì)日本在全球的出口起到了明顯的替代作用，例如汽車和家電原來(lái)都是日本出口全球最多的商品，如今中國(guó)的出口成為全球第一。但印度和越南出口份額的緩慢提升似乎沒有對(duì)中國(guó)出口的增長(zhǎng)帶來(lái)不利影響。就目前來(lái)看，對(duì)中國(guó)帶來(lái)外貿(mào)逆差的，除了中國(guó)臺(tái)灣規(guī)模較大（主要為芯片進(jìn)口）外，其他大部分都是資源出口國(guó)。

2022年中國(guó)外貿(mào)逆差的前五大經(jīng)濟(jì)體

來(lái)源：wind，中泰證券研究所

今后，中國(guó)出口要保持活力，只有在制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)上下功夫，提升自主創(chuàng)新能力。從過去10年看，機(jī)電設(shè)備等出口始終占大頭，出口額占總出口額的40%以上。同時(shí)，紡織品出口份額有所下降，符合轉(zhuǎn)型升級(jí)的邏輯。未來(lái)有望進(jìn)一步提升全球份額的，應(yīng)該是車輛等交運(yùn)設(shè)備和化學(xué)制品。

據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)， 2023年1-6月我國(guó)新能源汽車出口53.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.6倍。而汽車整車出口234.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)76.9%，已經(jīng)超越日本，成為全球出口第一的國(guó)家。過去包括中國(guó)在內(nèi)的全球都有共識(shí)：中國(guó)的汽車業(yè)不可能大發(fā)展，因?yàn)槿蛟彤a(chǎn)能有限，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以讓全球人口數(shù)量最多的中國(guó)人都開上汽車。如今，新能源車的迅猛發(fā)展，完全否定了過去人們的普遍認(rèn)知。

中日汽車產(chǎn)量占世界比重

來(lái)源：wind，中泰證券研究所

2022年我國(guó)化學(xué)制品的出口份額比2012年提高了50%，今后有望進(jìn)一步提升化工行業(yè)在全球的競(jìng)爭(zhēng)力。

過去10年我國(guó)各類產(chǎn)品在全球的出口份額變化

來(lái)源：wind，中泰證券研究所

綜上所述，中國(guó)要在未來(lái)嚴(yán)峻的外部環(huán)境下保持出口的優(yōu)勢(shì)，必須得堅(jiān)持“高水平的對(duì)外開放”，保持與全球體量較大的主要經(jīng)濟(jì)體的緊密經(jīng)貿(mào)合作，同時(shí)拓展對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的出口渠道，即維護(hù)存量，拓展增量。在建立現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的過程中，應(yīng)該繼續(xù)發(fā)揮民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在體制和機(jī)制上的優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高出口附加值。