經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 陳姍 12月12日，卓佳集團與君合律師事務所聯(lián)合發(fā)布《中國外資私募股權基金市場準入及運營指南2022》（下稱“報告”）。報告指出，2018年以來，受SEC對華監(jiān)管爭議與疫情等多方因素影響，內(nèi)地資產(chǎn)赴美退出困難，國際宏觀經(jīng)濟收縮，涉及中國業(yè)務的外資私募股權基金數(shù)量與規(guī)模雙雙下跌。

報告顯示，作為中國私募股權基金市場的重要組成部分，目前外資私募股權基金在中國的發(fā)展呈現(xiàn)三大特點。一是外資私募基金募集速度與規(guī)模有所下降，但總體保持相對穩(wěn)定；二是對華投資存續(xù)規(guī)模有所上升，更注重優(yōu)質(zhì)類中后期資產(chǎn)配置；三是有限合伙人機構化與管理人頭部化更趨明顯。

從外資私募基金的運作管理來看，針對外資私募基金的監(jiān)管則呈現(xiàn)出體系化、標準化與針對性的特點。中基協(xié)公示的信息顯示，截至到11月3日，已有2442家私募機構因違規(guī)行為被中基協(xié)注銷，今年以來被中基協(xié)注銷的私募機構數(shù)量超過552家，注銷原因包括失聯(lián)未主動聯(lián)系、期限屆滿未提交專項法律意見書、不能持續(xù)符合管理人登記要求等。

報告指出，私募機構關注業(yè)績的持續(xù)性與穩(wěn)定性外，應構建完整的公司治理體系和合規(guī)風控機制，以應對不斷演變的合規(guī)要求。在新的監(jiān)管與發(fā)展形勢下，如何組織外資私募基金規(guī)范、有序、合理在華投資運作，也成為外資私募基金的重要關注點。

在報告發(fā)布會上，卓佳大中華區(qū)首席執(zhí)行官張海亮向記者表示，外資資管機構持續(xù)投資中國市場，除了關注業(yè)績的持續(xù)性與穩(wěn)定性，外資私募基金管理人還需應對不斷演變的合規(guī)要求、繁瑣的中后臺運營等挑戰(zhàn)與激烈的本地競爭。“隨著國內(nèi)投資者對專業(yè)能力、投資策略與服務體系的要求越來越高，私募基金管理人應著眼長遠發(fā)展，提升專業(yè)投資與風險控制能力、運營效率及合規(guī)水平。”張海亮說。

卓佳中國內(nèi)地首席運營官游旭挺補充表示，近年來，私募行業(yè)監(jiān)管趨嚴，規(guī)范機構合規(guī)展業(yè)成為監(jiān)管發(fā)力重點，對私募基金管理人登記與產(chǎn)品備案、管理架構、從業(yè)人員資質(zhì)、績效考核與薪酬管理、資管產(chǎn)品會計處理、財稅信息報送等方面做出了具體規(guī)定。由于私募基金的行業(yè)特性，外資私募基金管理人在募、投、管、退各階段也面臨更多的決策、日常運營及合規(guī)管理問題。

私募股權投資市場作為多層次資本市場的重要組成部分，在中國已經(jīng)發(fā)展30余年。2018年以后，隨著《資管新規(guī)》的逐步落地，中國私募股權基金運作規(guī)模增速有所下降，向著規(guī)范化、體系化的方向發(fā)展。根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至到2022年9月末，存續(xù)私募基金管理人2.41萬家，管理基金數(shù)量13.96萬只，管理基金規(guī)模20.39萬億元。其中，存續(xù)私募股權投資基金3.15萬只，存續(xù)規(guī)模10.96萬億元。

君合律師事務所合伙人謝青表示，近年來，中國的外資監(jiān)管體系伴隨《外商投資法》的出臺與實施發(fā)生了較大的變革，監(jiān)管部門及行業(yè)自律組織推動諸多開放政策落地，為境外機構參與中國資本市場提供了優(yōu)良的營商環(huán)境。

隨著營商環(huán)境的改善、金融業(yè)持續(xù)開放，以及中國經(jīng)濟在疫情后展示的強大韌性，近年來，外資私募對中國市場投資信心增強，投資渠道也逐漸拓寬。據(jù)私募通數(shù)據(jù)，截至到2022年上半年，成立外資私募股權基金共計801只，含合資類型259只；基金目標規(guī)模合計約為3139.5億美元，其中，合資部分目標規(guī)模約為830.65億美元。外資資管機構已成為中國資本市場重要的參與者。