經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 鄒永勤 曾在2021年走出舉牌行情的老牌深圳本地股中國(guó)寶安（000009.SZ），或許又將掀起新一輪股權(quán)爭(zhēng)奪大戲。

10月12日晚，中國(guó)寶安發(fā)布年內(nèi)第三份簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書。報(bào)告書顯示，截至目前，承興投資與鯤鵬新產(chǎn)業(yè)合計(jì)持有公司的股份數(shù)量達(dá)到3.81億股，持股比例為14.79%股份；并強(qiáng)調(diào)，未來一年內(nèi)仍有可能繼續(xù)增持。緊接著10月13日，中國(guó)寶安立即出現(xiàn)一筆大宗交易，股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)硝煙彌漫。

目前，中國(guó)寶安處于無控股股東、無實(shí)際控制人狀態(tài)，第一大股東為韶關(guān)高創(chuàng)，其持股比例僅為15.04%。在去年才通過舉牌入主中國(guó)寶安，并已安排相關(guān)人員進(jìn)入董事會(huì)的韶關(guān)高創(chuàng)，會(huì)否就此“束手就擒”抑或展開反擊？

深國(guó)資“梅開二度”

通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！的統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)寶安今年以來共發(fā)布了三份簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書。第一份因韶關(guān)高創(chuàng)增持而發(fā)布于1月14日，第二、第三份則是因承興投資及其一致行動(dòng)人的舉牌而觸發(fā)，分別于6月5日和10月12日發(fā)布，股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)味道甚濃。

公開資料顯示，承興投資及其一致行動(dòng)人鯤鵬新產(chǎn)業(yè)均為鯤鵬資本的全資子公司。而鯤鵬資本則是深圳市委、市政府為助力全市產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型而設(shè)立國(guó)有資本運(yùn)作平臺(tái)，截至2021年底，其注冊(cè)資本為388億元人，資產(chǎn)總額高達(dá)1376億元。

成立以來，鯤鵬資本堅(jiān)持高規(guī)格謀劃、多路徑探索，形成了“戰(zhàn)略并購(gòu)+母子基金投資和管理+股權(quán)投資+資本市場(chǎng)投資”的業(yè)務(wù)模式。截至目前，對(duì)外投資額825億元，有力支持了深投控、資本集團(tuán)、深國(guó)際、賽格集團(tuán)等近十家深圳市屬國(guó)企的改革創(chuàng)新發(fā)展。

鯤鵬資本是在今年5月份才開始正式建倉(cāng)中國(guó)寶安的。其中，鯤鵬新產(chǎn)業(yè)于5月16日至5月17日通過集中競(jìng)價(jià)方式買入中國(guó)寶安2184.24萬股，買入價(jià)在10.52元/股——11.20元股區(qū)間。承興投資緊隨其后，于5月18日至5月27日以相同方式建倉(cāng)10710.84萬股，介入?yún)^(qū)間為11.24元/股——12.20元/股。兩者合計(jì)持有中國(guó)寶安12895.09萬股，持股比例為4.9996%。

緊接著6月5日，承興投資與中國(guó)寶安原第三大股東寶投集團(tuán)（由深圳市寶安區(qū)國(guó)有資產(chǎn)管理局100%控股）簽署協(xié)議，無償受讓其所持有的中國(guó)寶安12356.45萬股，從而使自身持有的股份數(shù)達(dá)到23067.29萬股，躋身為第二大股東。而鯤鵬資本的總持股數(shù)則因此升至25251.54萬股，占比為9.79%，觸發(fā)其第一次簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書的發(fā)布。

略作休整后，鯤鵬資本于7月21日展開第二輪增持潮，至10月12日結(jié)束，分四次共增持了12896.07萬股，增持比例為5%，從而觸發(fā)了10月12日晚上的第二次簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書發(fā)布。

這次增持全部由承興投資發(fā)動(dòng)，且增持方式清一色的為集中競(jìng)價(jià)，具體為：7月21日至7月26日，增持4060.16萬股，成交均價(jià)為12.71元/股；7月27日至8月8日，增持5224.16萬股，成交均價(jià)為14.36元/股；8月24日至8月31日，增持3047.53萬股，成交均價(jià)為14.78元/股；10月12日，增持564.21萬股，成交均價(jià)為11.02元/股。

至此，經(jīng)過兩次簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書后，鯤鵬資本對(duì)中國(guó)寶安的總持股數(shù)達(dá)到38147.60萬股，持股比例為14.79%，距離第一大股東韶關(guān)高創(chuàng)的38788.21萬股（占比15.04%）僅一步之遙。其中，承興投資的持股數(shù)為35963.34萬股，鯤鵬新產(chǎn)業(yè)為2184.24萬股。

對(duì)于增持中國(guó)寶安的原因，鯤鵬資本在兩次簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書中均表示，基于對(duì)中國(guó)寶安發(fā)展前景的看好及其價(jià)值的認(rèn)可，因此通過增持以提升對(duì)中國(guó)寶安的影響力，支持中國(guó)寶安扎根深圳，推動(dòng)中國(guó)寶安做強(qiáng)做優(yōu)，為上市公司股東創(chuàng)造更大的價(jià)值，并支持深圳相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

此外，鯤鵬資本還表示，在未來12個(gè)月內(nèi)可能根據(jù)其戰(zhàn)略發(fā)展需要、上市公司業(yè)務(wù)發(fā)展情況以及二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)等進(jìn)行綜合研判，繼續(xù)增持上市公司股份。由于當(dāng)前鯤鵬資本與韶關(guān)高創(chuàng)僅相差幾百萬股，若再增持，則超越韶關(guān)高創(chuàng)成為第一大股東將是大勢(shì)所趨。

“鯤鵬資本的實(shí)際持股數(shù)可能比38147.60萬股這個(gè)數(shù)據(jù)要多，因?yàn)樗鼞?yīng)該還存在一些‘暗股’”，職業(yè)投資者黃洋在接受記者采訪時(shí)指出，寶投集團(tuán)當(dāng)年在股改時(shí)曾因承諾墊付股份，按理這部分是需要?dú)w還的；現(xiàn)在寶投集團(tuán)的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給承興投資，那么承興投資應(yīng)該享有這個(gè)權(quán)利。

記者查閱中國(guó)寶安的半年度報(bào)告后發(fā)現(xiàn)，寶投集團(tuán)當(dāng)年確曾因股改承諾為沒有執(zhí)行對(duì)價(jià)安排的非流通股股東墊付了249.33萬股，截至2022年6月30日，尚未償還。那么，現(xiàn)在承興投資受讓了寶投集團(tuán)的全部股份，是否亦應(yīng)該由它來接受償還？

中國(guó)寶安證券部的相關(guān)工作人員在接受記者電話采訪時(shí)表示，墊付的股份要等到相關(guān)的非流通股東現(xiàn)身并要求解禁之時(shí)才會(huì)啟動(dòng)償還動(dòng)作，“至于償還給誰，要視他們?cè)诠蓹?quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)有否把相關(guān)的權(quán)利一同轉(zhuǎn)讓而定。由于他們（指寶投集團(tuán)和承興投資）沒有向我們交代這些事情，因此我們目前也不太了解相關(guān)的情況”。

粵民投仍有后手？

與鯤鵬資本的連番增持相比，第一大股東韶關(guān)高創(chuàng)則平靜得多：自今年1月21日增持中國(guó)寶安100萬股，使其總持股數(shù)達(dá)到38788.21萬股，便處于無動(dòng)作狀態(tài)當(dāng)中。

韶關(guān)高創(chuàng)的控股股東為廣東民營(yíng)投資股份有限公司（簡(jiǎn)稱粵民投），后者成立于2016年9月，是由廣東省政府指導(dǎo)推動(dòng)、廣東省內(nèi)多家大型民營(yíng)企業(yè)發(fā)起設(shè)立的民營(yíng)投資公司。官網(wǎng)信息顯示，粵民投首期創(chuàng)立股東包括賢豐控股、美的控股、碧桂園、星河灣、盈峰投資、佳都集團(tuán)、金發(fā)科技、海天集團(tuán)、萬和集團(tuán)、華新集團(tuán)、香雪制藥、立白集團(tuán)等。其主要管理團(tuán)隊(duì)來自于易方達(dá)基金，由易方達(dá)前董事長(zhǎng)葉俊英直接掛帥。

有業(yè)內(nèi)人士向記者指出，其實(shí)除了中國(guó)寶安，粵民投還持有多家上市公司股份，但更多的是一種長(zhǎng)線戰(zhàn)略投資，而非謀取控股權(quán)，“現(xiàn)在中國(guó)寶安的情況跟當(dāng)初粵民投建倉(cāng)遼寧成大（600739.SH）的情況十分相似，當(dāng)時(shí)大家都覺得會(huì)掀起股權(quán)大戰(zhàn)，但結(jié)果卻是長(zhǎng)線戰(zhàn)略投資而已。”

據(jù)記者的不完全統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前粵民投通過旗下公司持有的上市公司分別為：遼寧成大2.34億股、佳都科技（600728.SH）4300萬股、深天地A（000023.SZ）630萬股、點(diǎn)米科技（831235）1093.9萬股。

其中，粵民投雖然于2020年便成為遼寧成大第一大股東，但卻多次表態(tài)“認(rèn)可并尊重遼寧省國(guó)資委作為遼寧成大實(shí)際控制人的地位，且不通過任何方式單獨(dú)或與其他方共同謀求對(duì)遼寧成大的實(shí)際控制權(quán)”。

但黃洋卻持不同意見。他表示，不能簡(jiǎn)單地拿此前的例子猜想粵民投的后續(xù)，而應(yīng)該從事實(shí)出發(fā)進(jìn)行判斷，“韶關(guān)高創(chuàng)去年舉牌中國(guó)寶安后，便立即推薦己方人士進(jìn)入董事會(huì)，且對(duì)公司章程進(jìn)行修改，顯然是想有一番作為的，并不是簡(jiǎn)單的戰(zhàn)略投資那么簡(jiǎn)單”。

公開信息顯示，粵民投通過韶關(guān)高創(chuàng)于2020年開始對(duì)中國(guó)寶安進(jìn)行布局，并于2021年一季度成為第一大股東。緊接著2021年6月，粵民投副總裁徐飚被選舉為中國(guó)寶安第十四屆董事局董事；與此同時(shí)，中國(guó)寶安公司章程中限制管理層正常變更的條款“如果高管被提前解聘，公司必須一次性支付其相當(dāng)于其年薪及福利待遇總和十倍以上的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償”被刪除。

而這一條款，此前一直被市場(chǎng)視作是中國(guó)寶安管理層反收購(gòu)的利器。緊接著，粵民投于2022年1月14日拋出了未來一年內(nèi)繼續(xù)增持的計(jì)劃。種種跡象顯示，粵民投顯然是有目的而來。

而彼時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于粵民投的連番舉措亦是一致看好。比如中泰證券于2021年7月8日發(fā)表研究報(bào)告指出，粵民投入局中國(guó)寶安有望理順公司治理，優(yōu)化管理層架構(gòu)，激活員工積極性。憑借其強(qiáng)大的資源整合能力，有望對(duì)旗下產(chǎn)業(yè)進(jìn)行新一輪梳理，集中發(fā)力于鋰電材料、醫(yī)藥核心業(yè)務(wù)，帶動(dòng)集團(tuán)踏上新征程。

而天風(fēng)證券的孫瀟雅亦于2021年8月5日發(fā)研究報(bào)告稱，中國(guó)寶安此前管理層多為政府、國(guó)資背景，發(fā)展較為保守。而隨著中國(guó)寶安控股股東易主，“管理層和公司章程的變更，使得寶安的治理更偏市場(chǎng)化，我們認(rèn)為新治理層下，公司經(jīng)營(yíng)管理有望改善”。

二級(jí)市場(chǎng)亦對(duì)粵民投的入主前景示以利好，在公司章程變更前后，中國(guó)寶安股價(jià)走出大漲行情。通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！的統(tǒng)計(jì)顯示，2021年5月底中國(guó)寶安的股價(jià)為10.23元/股，其后連漲三個(gè)月，至8月底已升至28.01元/股，漲幅高達(dá)173.80%。

黃洋進(jìn)一步指出，本應(yīng)披露的新一輪董事會(huì)名單遲遲未公開，這或許已經(jīng)是某種競(jìng)爭(zhēng)的信號(hào)，“值得注意的是，在中報(bào)的十大流通股東中，突然冒出了一家廣州的私募基金；而按照粵民投的增持計(jì)劃，現(xiàn)在還沒到期。因此，未到最后時(shí)刻，還未知花落誰家”。

據(jù)中國(guó)寶安2021年年報(bào)，其第十四屆董事會(huì)成員任期終止日期為今年6月26日。但截至現(xiàn)在，中國(guó)寶安仍未有新一屆董事會(huì)的相關(guān)公告。

而在2022年中報(bào)中，廣東富業(yè)盛德資產(chǎn)管理有限公司－富業(yè)盛德盛德1號(hào)私募證券投資基金一舉以3200萬股躋身十大流通股東第五名。

官網(wǎng)信息顯示，廣東富業(yè)盛德資產(chǎn)管理有限公司成立于2015年4月，辦公地址位于廣東省廣州市海珠區(qū)。2016年7月，通過中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)私募基金管理人備案，登記編號(hào)為P1032367。公司目前共發(fā)行私募證券投資基金產(chǎn)品超10只，管理規(guī)模超20億。

但目前沒有任何線索顯示廣東富業(yè)盛德資產(chǎn)管理有限公司與粵民投有關(guān)聯(lián)。

那么，粵民投對(duì)于此番深國(guó)資連續(xù)增持中國(guó)寶安，究竟是持何種態(tài)度？會(huì)像當(dāng)初入主遼寧成大后卻認(rèn)可當(dāng)?shù)貒?guó)資委的控股權(quán)，還是要展開股權(quán)爭(zhēng)奪？根據(jù)此前公告中披露的聯(lián)系方式，記者于10月13日和10月14日連續(xù)多次撥打韶關(guān)高創(chuàng)的辦公電話，但該電話一直處于無人接聽狀態(tài)中。

而深圳一家私募機(jī)構(gòu)合伙人則提醒記者注意，在此前粵民投增持中國(guó)寶安的過程中，曾使用過大宗交易的方式。比如2020年11月份，就通過大宗交易增持了1830.08萬股。而在2022年10月12日晚的簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書發(fā)布后，10月13日中國(guó)寶安立即發(fā)生了1筆大宗交易，總成交102.19萬股，這是巧合嗎？

對(duì)于這筆大宗交易，10月13日晚立即有網(wǎng)友在股吧留言，“說不定又增持啦”。而在強(qiáng)烈股權(quán)爭(zhēng)奪預(yù)期下，中國(guó)寶安股價(jià)于10月14日一度沖擊漲停板；截至午盤收市，錄得8.89%的升幅。

一只會(huì)下金蛋的雞？

被深國(guó)資和粵民投同時(shí)相中的中國(guó)寶安，是一家老牌深圳本地股。雖然當(dāng)前從事的主要業(yè)務(wù)為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)及其他產(chǎn)業(yè)，但其在2021年年中報(bào)已經(jīng)明確表示將致力于“建設(shè)一個(gè)以新材料為主的高科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”。因此，收縮房地產(chǎn)、加大高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)將是其大趨勢(shì)。而通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！的統(tǒng)計(jì)顯示，在2018年時(shí)，其高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)營(yíng)收為58.74億元、房地產(chǎn)為30.33億元；而到了2022年上半年，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)至110.67億元，而房地產(chǎn)則僅為1.50億元。

當(dāng)然，中國(guó)寶安最被市場(chǎng)看重的，則是其作為投資控股型企業(yè)，具備一定的產(chǎn)業(yè)和資本運(yùn)營(yíng)能力：早年便因“寶延風(fēng)波”打響A股收購(gòu)兼并第一槍而備受市場(chǎng)稱道；其曾經(jīng)參股投資的公司逾千家，并成功孵化出貝特瑞（835185.BJ）、馬應(yīng)龍（600993.SH）等一批知名上市企業(yè)，從而被市場(chǎng)稱之為“會(huì)下金蛋的雞”。

據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者的不完全統(tǒng)計(jì)，中國(guó)寶安旗下的上市公司分別有：北交所首批上市企業(yè)貝特瑞、上交所主板上市公司馬應(yīng)龍、港交所主板上市公司國(guó)際精密（00929.HK），以及在新三板掛牌的友誠(chéng)科技（873087）、ST大地和（831385）、大佛藥業(yè)（836649）和綠金高新（870415）。

其中，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)方面，貝特瑞是一家專業(yè)從事鋰離子電池負(fù)極材料、正極材料及石墨烯材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，擁有鋰離子電池負(fù)極材料完整產(chǎn)業(yè)鏈，是全球鋰離子電池負(fù)極材料龍頭企業(yè)；截至10月14日中午收盤，其總市值高達(dá)335.28億元。而中國(guó)寶安直接和間接持有貝特瑞331818623股，占其總股本的比例為68.36%。

此外，國(guó)際精密主要從事精密金屬零件制造及銷售業(yè)務(wù)；友誠(chéng)科技是國(guó)內(nèi)最早進(jìn)入新能源汽車充電連接器領(lǐng)域的企業(yè)之一，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源汽車、通用機(jī)械等相關(guān)領(lǐng)域；ST大地和則是行業(yè)內(nèi)最早進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域、啟動(dòng)新能源汽車驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)研究的企業(yè)之一。

生物醫(yī)藥方面，馬應(yīng)龍是擁有四百多年歷史的“中華老字號(hào)”企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍包括醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)和醫(yī)療服務(wù)等，為肛腸治痔領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)品牌；截至10月14日中午收盤，其總市值為94.57億元。而中國(guó)寶安直接和間接持有馬應(yīng)龍30.14%股權(quán)。

此外，大佛藥業(yè)則專業(yè)從事耳鼻喉和呼吸系統(tǒng)領(lǐng)域藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國(guó)內(nèi)少數(shù)專注于噴霧劑、吸入制劑的生產(chǎn)企業(yè)之一；綠金高新主要產(chǎn)品為生物農(nóng)藥、生物肥料和生物飼料，是一家集印楝種植、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的高新技術(shù)企業(yè)。

值得一提的是，中國(guó)寶安旗下還擁有諸如軍用車載通訊設(shè)備、軍用模擬訓(xùn)練系統(tǒng)、北斗技術(shù)和雷達(dá)電子對(duì)抗技術(shù)等軍工產(chǎn)品的研制生產(chǎn)企業(yè)武漢華博，汽車尾氣凈化器及民用空氣凈化類產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)江西寶安新材料，航天航空用輕量化材料及制件生產(chǎn)企業(yè)北京寶航等一大批優(yōu)秀未上市企業(yè)。

正因旗下?lián)碛腥绱吮姸嗌鲜泄?，且可能還會(huì)陸續(xù)有子公司上市，從而使得中國(guó)寶安將受益于資本市場(chǎng)的改革。而中國(guó)寶安在2022年半年報(bào)中亦坦言，公司高度重視資產(chǎn)證券化工作，已基本完成主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)（子集團(tuán)）運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的構(gòu)建，形成專業(yè)經(jīng)營(yíng)與資本經(jīng)營(yíng)相結(jié)合的專業(yè)能力，具備產(chǎn)業(yè)鏈延伸及產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的基礎(chǔ)——“通過資產(chǎn)證券化進(jìn)一步拓寬了直接融資渠道，有效借助資本市場(chǎng)的力量提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展”。