延續(xù)了一季度的高增長(zhǎng)勢(shì)頭，比亞迪2022年上半年再次以高漲的營(yíng)收、利潤(rùn)刷新歷史紀(jì)錄。8月29日晚間，比亞迪（002594）發(fā)布2022年上半年財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，比亞迪上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1506.07億元，同比增長(zhǎng)65.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)35.95億元，同比增長(zhǎng)206.35%，業(yè)績(jī)保持向上趨勢(shì)。

自2020年疫情爆發(fā)以來(lái)，整個(gè)車市都陷入低迷狀態(tài)，不少車企在消費(fèi)遇冷與產(chǎn)能受限兩座大山重壓下艱難行進(jìn)。身處逆勢(shì)寒冬，比亞迪卻成為疲軟頹市中為數(shù)不多的“盈利者”，就其營(yíng)收而言，在2020年微跌2.7個(gè)百分點(diǎn)之后，已連續(xù)三年處于同期漲幅超過(guò)50%的正增長(zhǎng)狀態(tài)。

從凈利潤(rùn)上看，除2021年比亞迪同期利潤(rùn)下跌超三成外，比亞迪的盈利始終保持著平穩(wěn)連漲的勢(shì)頭，而今年利潤(rùn)之所以能實(shí)現(xiàn)兩倍漲勢(shì)主要還是由于去年的基數(shù)較低。對(duì)此，比亞迪曾在2021半年報(bào)中解釋，受大宗商品等原材料上漲影響，公司整體盈利能力受到一定影響。此外，受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化影響，毛利率也出現(xiàn)大幅下降趨勢(shì)。根據(jù)其“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整”的描述來(lái)看，其臨時(shí)組建的口罩生產(chǎn)業(yè)務(wù)大概率成為影響利潤(rùn)下降的重要因素。

2022 年上半年，盡管面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)下行、疫情散發(fā)、芯片短缺及原材料價(jià)格持續(xù)上漲等諸多不利因素，但新能源汽車行業(yè)表現(xiàn)一枝獨(dú)秀，中國(guó)品牌力量不容忽視。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年1-6月新能源汽車產(chǎn)銷分別為266.1萬(wàn)輛和260萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)1.2倍。其中，新能源乘用車銷量占乘用車總銷量比重達(dá)24.0%，中國(guó)品牌乘用車中新能源汽車占比達(dá)39.8%。

顯然，比亞迪營(yíng)收、利潤(rùn)雙雙大增主要得益于在市場(chǎng)持續(xù)向好的背景下，其新能源汽車業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)。與往年比亞迪手機(jī)部件業(yè)務(wù)與汽車產(chǎn)品業(yè)務(wù)各占半一半的局面不同，比亞迪汽車業(yè)務(wù)在上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1092.67億元，同比增長(zhǎng)130.31%，相比去年同期占比增加了20.3個(gè)百分點(diǎn)，以72.55%的比重，支撐近四分之三的營(yíng)收。

對(duì)于手機(jī)業(yè)務(wù)的下滑，比亞迪方面的解釋是，上半年供應(yīng)鏈緊張和物流受限對(duì)手機(jī)行業(yè)的影響高于預(yù)期，同時(shí)，消費(fèi)需求亦受到經(jīng)濟(jì)下行抑制，全球智能手機(jī)出貨量呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。

值得一提的是，汽車業(yè)務(wù)方面，原材料價(jià)格上漲等不利因素并未對(duì)比亞迪盈利產(chǎn)生負(fù)面影響。對(duì)此，比亞迪曾在業(yè)績(jī)預(yù)告中解釋，2022年上半年度，集團(tuán)新能源汽車銷量增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，屢創(chuàng)歷史新高，市場(chǎng)占有率遙遙領(lǐng)先，同比實(shí)現(xiàn)迅猛增長(zhǎng)，推動(dòng)盈利大幅改善，并一定程度上對(duì)沖了上游原材料價(jià)格帶來(lái)的盈利壓力。

正如中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，比亞迪新能源汽車市占率達(dá)24.7%，較2021年增長(zhǎng)超7.5個(gè)百分點(diǎn)，由此摘得全球新能源汽車銷量桂冠。截止上半年，比亞迪新能源汽車?yán)塾?jì)銷量超64萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)314.9%。其中，DM插混車型累計(jì)銷售約31.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)454.22%；比亞迪漢家族累計(jì)銷量超25萬(wàn)輛，成為首款達(dá)成“均價(jià)、銷量雙25萬(wàn)+”的中國(guó)品牌車型。

除此之外，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流是比亞迪上半年財(cái)報(bào)中值得注意的一大亮點(diǎn)。自2022年一季度的119億到2022年二季度的313億，比亞迪在經(jīng)歷環(huán)比大漲162%后，2022上半年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為431.85億元，較去年同期實(shí)現(xiàn)346.27%的增幅，遠(yuǎn)超預(yù)期。高速膨脹的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流不僅為其產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁┝吮Ｕ?，更有利于其在產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局的穩(wěn)定性。

從另一維度，即應(yīng)收賬款與應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)看，比亞迪資金營(yíng)運(yùn)能力正在顯著提升。就應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)而言，時(shí)間越短越有助于企業(yè)提升流動(dòng)資金的使用效率。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，比亞迪2020年第一季度長(zhǎng)達(dá)191天，而2022年二季度則縮短至44天，為比亞迪近3年來(lái)的最好水平。同時(shí)，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)則反映了對(duì)供應(yīng)鏈資金的占用，而今年上半年比亞迪兩季度的周轉(zhuǎn)天數(shù)較去年均有所延長(zhǎng)，這也將有利于比亞迪提升市場(chǎng)地位，在上下游供應(yīng)商中擁有更多主動(dòng)權(quán)。

對(duì)于前景規(guī)劃，比亞迪表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)潛力足、韌性大，長(zhǎng)期向好的基本特點(diǎn)沒(méi)有改變。隨著高效統(tǒng)籌疫情防控，穩(wěn)增長(zhǎng)的主基調(diào)全面確認(rèn)和強(qiáng)化，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)回升。隨著供應(yīng)鏈恢復(fù)穩(wěn)定，加之供需兩側(cè)發(fā)力，有望驅(qū)動(dòng)新能源汽車銷量實(shí)現(xiàn)再突破。