經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 汪青 7月13日，諾亞控股私人財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“諾亞控股”）在港交所實(shí)現(xiàn)二次上市，成為中國首家實(shí)現(xiàn)美股港股兩地上市的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。

對(duì)此，諾亞控股首席財(cái)務(wù)官潘青在接受采訪時(shí)表示，此次回港上市旨在進(jìn)一步拓寬公司的財(cái)富管理業(yè)務(wù)及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，強(qiáng)化公司各業(yè)務(wù)線的內(nèi)部科技研發(fā)投資，同時(shí)，香港作為重要的國際和亞洲金融中心，公司還將持續(xù)以香港為基點(diǎn)、落實(shí)全球化戰(zhàn)略，建立和拓展諾亞在海外市場(chǎng)的影響力，為高凈值客戶提供金融服務(wù)。

值得一提的是，諾亞控股此次發(fā)行價(jià)為292港元，募資凈額為2.7億港元。開盤價(jià)為285港元，較發(fā)行價(jià)下跌2.39%。截至7月13日收盤，諾亞控股收盤價(jià)為279港元，跌幅4.45%，港股市值89.56億港元。

美、港兩地上市

今年3月，隨著美國SEC公布首批5家進(jìn)入預(yù)摘牌名單公司，中概股們掀起“回港上市潮”。其中，諾亞控股被列入第四批預(yù)摘牌名單中。彼時(shí)，公司表示，繼續(xù)監(jiān)控市場(chǎng)發(fā)展并評(píng)估所有戰(zhàn)略選擇，并稱此次不會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)營產(chǎn)生影響。

6月22日，2010年便在紐交所上市的諾亞控股宣布，以“諾亞控股私人財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司”為主體在港交所提交了聆訊后資料集（招股書），這也意味著諾亞控股將回港二次上市。

一個(gè)月不到的時(shí)間，諾亞控股正式實(shí)現(xiàn)美股、港股兩地上市。7月12日，諾亞控股在港交所發(fā)布全球發(fā)售的配發(fā)結(jié)果。公司全球發(fā)售（不含綠鞋）共計(jì)110萬股，募資凈額2.7億港元，由國際發(fā)售和香港公開發(fā)售共同構(gòu)成，每股定價(jià)292港元。其中，國際發(fā)售發(fā)行股數(shù)為99萬股（不含綠鞋），獲5.9倍超募；香港公開發(fā)售發(fā)行股數(shù)為11萬股（不含綠鞋），獲3.3倍超募。

諾亞控股計(jì)劃將全球發(fā)售的所得款項(xiàng)凈額用于下列用途：約35%將用作進(jìn)一步拓展公司的財(cái)富管理業(yè)務(wù)；約15%將用作進(jìn)一步拓展公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；約20%將用作選擇性地進(jìn)行潛在投資；約10%將用作公司各業(yè)務(wù)線的內(nèi)部科技研發(fā)投資；約10%將用作擴(kuò)展海外業(yè)務(wù)；及約10%將用作一般企業(yè)用途，包括但不限于營運(yùn)資金及經(jīng)營開支。

對(duì)于諾亞控股此次回港二次上市，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，由于中國香港擁有與中國內(nèi)地市場(chǎng)間的資本流動(dòng)機(jī)制，以及深刻理解中國企業(yè)的投資人，中國香港是中概股首選的第二上市地點(diǎn)。

“一方面，香港資本市場(chǎng)不但可以進(jìn)一步拓寬中概股的融資渠道，助力業(yè)務(wù)成長，港股同美股也可以實(shí)現(xiàn)完全自由方便的互相轉(zhuǎn)換，幫助移除中概股在美國面臨的退市風(fēng)險(xiǎn)。此外，香港二次上市可以使中概股公司持續(xù)獲得國際投資者支持的同時(shí)，同步吸引眾多看好中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的本土資本。”上述人士表示。

上市首日跌破發(fā)行價(jià)

得益于中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展催生國內(nèi)高凈值人數(shù)持續(xù)增長，高凈值財(cái)富管理需求日趨旺盛，包括諾亞控股在內(nèi)的第三方財(cái)富管理公司抓住機(jī)遇實(shí)現(xiàn)快速成長。

根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告顯示，中國個(gè)人可投資金融資產(chǎn)由2016年的132萬億元人民幣，增加至2021年的225萬億元人民幣，并預(yù)計(jì)到2026年將達(dá)到316萬億元人民幣。按2021年總收入計(jì)算，目前諾亞控股是中國第八大財(cái)富管理服務(wù)提供商，于中國高凈值財(cái)富管理服務(wù)市場(chǎng)占有約3.7%

的市場(chǎng)份額；同時(shí)公司也是中國最大的獨(dú)立財(cái)富管理服務(wù)提供商，于中國獨(dú)立高凈值財(cái)富管理服務(wù)市場(chǎng)占有約21.5%的市場(chǎng)份額。

招股書顯示，諾亞控股業(yè)務(wù)主要包括：財(cái)富管理業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)三大板塊。公司2019年、2020年和2021年的總收入分別為34.13億元、33.25億元和43.27億元，凈收入分別為33.92億元、33.06億元和42.93億元；凈利潤分別為8.64億元、-7.44億元和13.06億元，股東應(yīng)占凈利潤分別為8.29億元、-7.45億元和13.14億元。

其中2020年凈虧潤的原因，諾亞財(cái)富在招股書中表示，主要?dú)w因于與承興案事件有關(guān)的和解費(fèi)用開支人民幣18.29億元而使2020年產(chǎn)生其他開支。

資料顯示，2019年諾亞財(cái)富旗下上海歌斐資產(chǎn)管理公司踩雷“承興案”，總金額為34億元。2020年8月，諾亞控股宣布和承興事件投資者達(dá)成和解協(xié)議，相關(guān)一次性和解費(fèi)用金額為18.29億元。

回港上市首日，諾亞控股股價(jià)便遭遇破發(fā)。截至7月13日收盤，諾亞控股收盤價(jià)為279港元，跌幅4.45%，港股市值89.56億港元。

對(duì)此，博通咨詢金融行業(yè)資深分析師王蓬博對(duì)記者表示，這或許與諾亞控股2022年第一季度業(yè)績預(yù)期不被投資人看好有關(guān)，畢竟凈利潤和客戶數(shù)下降幅度均較大。

根據(jù)諾亞控股2022年第一季度財(cái)報(bào)顯示，截至一季度末公司營收7.96億元，較2021年同期的12.25億元的下降35.0%；歸屬于普通股東的凈利潤為3.05億元，較2021年同期的4.54億元下降32.8%。

此外，受疫情及市場(chǎng)下行影響，諾亞控股客戶數(shù)量也出現(xiàn)下滑?；钴S客戶數(shù)目（不包括僅投資公募基金的客戶）較去年減少55.3%至2022年前3個(gè)月的2818人。對(duì)此，諾亞控股認(rèn)為，客戶活躍程度下跌的主要原因是2022年第一季度二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳對(duì)投資者的信心造成負(fù)面影響，此外還與全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及政治狀況的不確定性及近期中國疫情反復(fù)有關(guān)。

面對(duì)當(dāng)前國際國內(nèi)復(fù)雜多變的投資環(huán)境，客戶投資偏好也正趨于謹(jǐn)慎。在此背景下，作為財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，能否為客戶尋找到優(yōu)質(zhì)安全的資產(chǎn)成為各家比拼的重點(diǎn)。

對(duì)此，諾亞控股創(chuàng)始投資人、執(zhí)行董事章嘉玉在接受采訪時(shí)表示，“我覺得一定要讓投資者理解風(fēng)險(xiǎn)是不能消除的，一個(gè)負(fù)利率時(shí)代，只要你的通貨膨脹率超過銀行存款都是賠錢的。如果從投資管理角度看，風(fēng)險(xiǎn)沒有辦法消除，金融活動(dòng)本身就是要經(jīng)營和管理風(fēng)險(xiǎn)。因此對(duì)于投資者而言，不能單一追逐安全的產(chǎn)品，而是要建立一個(gè)投資組合實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)規(guī)劃目標(biāo)。”

需要指出的是，隨著銀行、券商等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)紛紛加碼財(cái)富管理行業(yè)，未來第三方財(cái)富管理公司如何在激烈的競(jìng)爭中形成自身的護(hù)城河，備受市場(chǎng)關(guān)注。