經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡艷明  備受關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子如期落地。

北京時(shí)間3月17日周四凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)聯(lián)邦基準(zhǔn)利率目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)，至0.25%-0.5%。這也是2018年12月以來的首次加息。

在議息會(huì)議后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾重申抗通脹為首要任務(wù)，淡化經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，表示“經(jīng)濟(jì)狀況強(qiáng)勁，能夠承受貨幣政策收緊”。

工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)認(rèn)為，考慮到短中期地緣風(fēng)險(xiǎn)對廣泛通脹壓力的進(jìn)一步傳導(dǎo)，未來聯(lián)儲(chǔ)或?qū)岩种聘咄洈[在更加優(yōu)先的位置。從抑制通脹的工具來看，持續(xù)加息配合提前縮表（或5月）的“量價(jià)組合”或?qū)⒊蔀槲磥砺?lián)儲(chǔ)應(yīng)對高通脹壓力的常態(tài)化工具。

鮑威爾講話聲落，美股上演V型反轉(zhuǎn)。標(biāo)普500指數(shù)由跌轉(zhuǎn)漲，漲幅達(dá)2.4%，高于會(huì)議聲明公布前1.2%的漲幅；納斯達(dá)克指數(shù)上漲3.77%；道瓊斯指數(shù)上漲1.55%；10年美債收益率先漲后降，收于2.192%；美元指數(shù)高位跳水，由99點(diǎn)上方回落至98.4。

美聯(lián)儲(chǔ)聲明后，全球諸多經(jīng)濟(jì)體跟隨加息潮流。中國香港特區(qū)金融管理局周四(3月17日)早間宣布，香港的基本利率根據(jù)預(yù)設(shè)公式上調(diào)至0.75%，即時(shí)生效。位于中東地區(qū)的海灣國家央行，也于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三宣布將主要利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，與美聯(lián)儲(chǔ)保持步調(diào)一致。

開啟加息進(jìn)程以抗通脹

在此次議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）如市場預(yù)期，將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率從0%-0.25%區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.25%-0.50%區(qū)間，為該行2018年12月以來首次加息。

“3月聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議強(qiáng)調(diào)了近期地緣事件對美國經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定可能帶來的高度不確定性影響。因此，正如我們預(yù)期，聯(lián)儲(chǔ)最終選擇穩(wěn)健做法，在本次會(huì)議上常規(guī)加息25個(gè)基點(diǎn)以穩(wěn)定市場緊張情緒。”工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)對經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示。

在同時(shí)公布的（包含點(diǎn)陣圖的）經(jīng)濟(jì)預(yù)測中，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2022年年底利率將達(dá)到1.9％。如果每次加息25個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)今年將在剩余的六次會(huì)議上每次都執(zhí)行加息。

備受市場關(guān)注的是此次議息聲明中的措辭，與之前相比，美聯(lián)儲(chǔ)刪除了疫情的負(fù)面影響，著重強(qiáng)調(diào)通脹壓力，討論了俄烏沖突的可能影響。

具體來看，議息聲明刪除了“疫情的負(fù)面影響”，繼續(xù)認(rèn)為“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)指標(biāo)保持強(qiáng)勁”，著重強(qiáng)調(diào)“通貨膨脹仍然居高不下，反映出與大流行、能源漲價(jià)及更廣泛的漲價(jià)壓力相關(guān)的供需失衡”。

美國勞工部3月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.8%，同比上漲7.9%，高于1月時(shí)的7.5%，創(chuàng)1982年1月以來最大同比漲幅。

在近期俄烏沖突局勢下，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為“俄烏沖突對美國經(jīng)濟(jì)的影響高度不確定，或?qū)ν浽斐深~外的上行壓力”。

鮑威爾此前透露，美聯(lián)儲(chǔ)將在加息開始后逐步削減資產(chǎn)持有量。對于市場關(guān)心的縮表，鮑威爾稱“最快5月公布縮表計(jì)劃，框架將與上一次相似，但速度更快”。

國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉認(rèn)為，此次只是美聯(lián)儲(chǔ)加息“長征”的第一步。他認(rèn)為，盡管市場對加息預(yù)期的消化相對充分，未來對縮表預(yù)期的進(jìn)一步消化，可能使得全球主要資本市場延續(xù)高波動(dòng)，黃金配置價(jià)值凸顯。對全球通脹形勢及政策正?；亩▋r(jià)不足，仍將是影響全球資產(chǎn)定價(jià)的重要因素。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期已有較大程度消化，但縮表影響的消化仍然不足，全球資本市場中短期或延續(xù)高波動(dòng)。

美股走出V型反彈

美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息后，美股上演V型反轉(zhuǎn)。不同于此前股指小幅下滑，在收盤前劇烈反彈，最終相較于加息前的水平上漲。

其中，標(biāo)普500指數(shù)由跌轉(zhuǎn)漲，漲幅達(dá)2.4%，高于會(huì)議聲明公布前1.2%的漲幅；納斯達(dá)克指數(shù)上漲了3.77%；道瓊斯指數(shù)上漲1.55%；10年美債收益率先漲后降，收于2.192%；美元指數(shù)高位跳水，由99點(diǎn)上方回落至98.4。

趙偉認(rèn)為，鮑威爾的漸進(jìn)式措辭中透露偏溫和的政策立場，使得市場對美國“滯脹”及政策收緊的不利影響的擔(dān)憂明顯緩解，美股上演V型反轉(zhuǎn)，10年期美債利率延續(xù)上行。

國際市場上，歐洲主要股指也大幅收漲，德國DAX指數(shù)漲3.76%，法國CAC40指數(shù)漲3.68%，英國富時(shí)100指數(shù)漲1.62%。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生將此次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議視為“確定的起點(diǎn)，未知的終點(diǎn)”。

具體而言，2022年3月，美聯(lián)儲(chǔ)議息聲明宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，開啟加息周期，屬于“確定的起點(diǎn)”。但往后看，美國通脹的演繹、美聯(lián)儲(chǔ)政策選擇、以及美國經(jīng)濟(jì)前景均是“未知的終點(diǎn)”。但相對確定的是，美聯(lián)儲(chǔ)對遏制通脹表達(dá)了較強(qiáng)的決心和信心。

鐘正生認(rèn)為，2022年美國通脹或呈現(xiàn)“前快后慢”特征，美聯(lián)儲(chǔ)在本次“小試牛刀”后可能更快地加息（這從鮑威爾竭力展現(xiàn)遏制通脹的決心和信心中即可窺見一斑）。不過，考慮到地緣政治沖突的影響難以評估，以及縮表的規(guī)模和節(jié)奏仍有較高不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)也許會(huì)在引導(dǎo)預(yù)期和“邊走邊看”之間繼續(xù)“小心求證”。

美聯(lián)儲(chǔ)聲明后，全球諸多經(jīng)濟(jì)體跟隨加息潮流。國內(nèi)貨幣政策方向是否會(huì)受影響？“美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息開啟后，國內(nèi)貨幣寬松空間嚴(yán)重受限。不過，當(dāng)前寬貨幣對經(jīng)濟(jì)幾無作用，當(dāng)前國內(nèi)企業(yè)貸款利率已是歷史最低。今年貨幣政策的核心在于寬信用，破解信貸需求偏弱難題。”有國內(nèi)券商分析師表示。

招商證券謝亞軒團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，中國央行當(dāng)前會(huì)更加注重保持流動(dòng)性合理充裕，近期降準(zhǔn)的可能性較高；考慮到跨境資金流動(dòng)形勢較為嚴(yán)峻，短期降息或有較多顧慮，但央行穩(wěn)中偏松的政策基調(diào)不會(huì)因聯(lián)儲(chǔ)加息而改變。