經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 梁冀 兩萬(wàn)億市值貴州茅臺(tái)（600519.SH）盤(pán)中漲停，“吃喝行情”火熱再現(xiàn)。

9月27日，Wind中國(guó)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，酒類(lèi)指數(shù)大漲8.12%領(lǐng)跑A股，食品指數(shù)和餐飲旅游指數(shù)也分別上揚(yáng)2.65%和2.38%。

白酒類(lèi)上市公司集體飆紅，五糧液（000858.SZ）、瀘州老窖（000568.SZ）等7只白酒類(lèi)個(gè)股漲停；貴州茅臺(tái)盤(pán)中時(shí)隔六年再現(xiàn)漲停，最終收?qǐng)?bào)1855元，上漲9.50%，市值2.33萬(wàn)億元。

整體表現(xiàn)看，市場(chǎng)整體跌多漲少，個(gè)股分化明顯。截至收盤(pán)，上證指數(shù)小幅收跌0.84%，報(bào)3582.83點(diǎn)；深證成指微跌0.09%，報(bào)14344.29點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指微漲0.74%，報(bào)3231.58點(diǎn)。

白酒股烈火烹油

大象起舞，市值已破兩萬(wàn)億的貴州茅臺(tái)盤(pán)中一度漲停。9月27日，貴州茅臺(tái)單日成交額232.7億元，創(chuàng)下歷史新高。今年2月，貴州茅臺(tái)創(chuàng)下2627.88元/股的歷史高點(diǎn)，隨后即陰跌半年。今日，中金公司發(fā)布研報(bào)維持貴州茅臺(tái)跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)位2486元。

9月24日，貴州茅臺(tái)召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)選舉丁雄軍為公司第三屆董事會(huì)董事長(zhǎng)。丁雄軍表示，將在改革方面推進(jìn)現(xiàn)代化管理改革、資產(chǎn)管理改革、營(yíng)銷(xiāo)體制和價(jià)格體系改革。

來(lái)源：Wind

除貴州茅臺(tái)外，其他白酒股也是一派熱火朝天的景象。金種子酒（600199.SH）、青青稞酒（002646.SZ）、順鑫農(nóng)業(yè)（000860.SZ）、海南椰島（600238.SH）、瀘州老窖、古井貢酒（000596.SZ）和五糧液7只個(gè)股漲停，酒類(lèi)指數(shù)37只個(gè)股集體飆紅。

來(lái)源：Wind

招商證券食品飲料團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，白酒板塊經(jīng)歷大幅回調(diào)后估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放，由于板塊并不存在實(shí)質(zhì)性利空，情緒面壓制已經(jīng)邊際收窄，磨底期間逐步過(guò)去。中秋反饋整體來(lái)看，高端酒動(dòng)銷(xiāo)最為穩(wěn)健，任務(wù)完成率較高，渠道庫(kù)存處于相對(duì)低位。次高端白酒批價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，動(dòng)銷(xiāo)表現(xiàn)有所分化，繼續(xù)看好白酒行業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的趨勢(shì)。

消費(fèi)領(lǐng)域景氣度提升

申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)顯示，9月27日，僅食品飲料、農(nóng)林牧漁、休閑服務(wù)、家用電器和醫(yī)藥生物及銀行6個(gè)行業(yè)收漲。

來(lái)源：Wind

白酒板塊大舉上攻的同時(shí)，有色金屬、鋼鐵、化工等周期板塊則延續(xù)此前下跌態(tài)勢(shì)，今日呈現(xiàn)全面重挫，板塊跌幅普遍超過(guò)4%。

星石投資認(rèn)為，消費(fèi)板塊在經(jīng)歷過(guò)前期的調(diào)整，估值逐漸進(jìn)入相對(duì)合理的區(qū)間，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)也可能存在超跌的現(xiàn)象。資金為避免高位回撤的風(fēng)險(xiǎn)，逐步流入消費(fèi)板塊。同時(shí)，調(diào)倉(cāng)可能也受基金季報(bào)公布的影響。部分消費(fèi)基金前期參與了科技成長(zhǎng)類(lèi)和周期類(lèi)行情，三季度結(jié)束時(shí)有調(diào)倉(cāng)回流消費(fèi)板塊的需求。目前市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)較快，前期熱點(diǎn)由科技成長(zhǎng)類(lèi)轉(zhuǎn)至周期類(lèi)，熱點(diǎn)行業(yè)在資金的追捧下，漲幅過(guò)高，面臨著性?xún)r(jià)比欠佳的局面。

9月26日，商務(wù)部表示，全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額有望達(dá)到44萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.5%左右，比2019年增長(zhǎng)8%左右，全年消費(fèi)回升的總勢(shì)頭并未改變。商務(wù)部還表示，下一步將從穩(wěn)定大宗消費(fèi)重點(diǎn)消費(fèi)、促進(jìn)新型消費(fèi)發(fā)展和提升消費(fèi)平臺(tái)三個(gè)方面推出一系列促消費(fèi)舉措。

星石投資認(rèn)為，消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域有望漸次修復(fù)，存在一定的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。從中報(bào)來(lái)看，交運(yùn)、休閑服務(wù)和紡織服裝等消費(fèi)行業(yè)凈利潤(rùn)增速改善較大，已經(jīng)率先出現(xiàn)景氣度向好的跡象。此外，歷史來(lái)看，四季度消費(fèi)類(lèi)資產(chǎn)上漲概率較高。

表：歷史上四季度各個(gè)行業(yè)上漲概率

來(lái)源：浙商證券、星石投資