“發(fā)行國(guó)內(nèi)市場(chǎng)首筆ESG銀行理財(cái)產(chǎn)品，截至2021年一季度末，ESG產(chǎn)品規(guī)模超過(guò)230億元，處于市場(chǎng)領(lǐng)先地位。”

近日，華夏銀行黨委書記、董事長(zhǎng)李民吉在銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)例行發(fā)布會(huì)上介紹了該行全面推進(jìn)ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）投融資理念取得的初步成效。

隨著我國(guó)明確提出“2030年碳達(dá)峰”和“2060年碳中和”（下稱“雙碳”）目標(biāo)， ESG投資在資管領(lǐng)域走熱，并被市場(chǎng)寄望將開(kāi)啟一片新的藍(lán)海。據(jù)了解，作為首家加入聯(lián)合國(guó)支持的“負(fù)責(zé)任投資原則組織”的國(guó)內(nèi)銀行資管機(jī)構(gòu)，華夏銀行理財(cái)管理體系已完成ESG全融合，ESG已成為該行可持續(xù)發(fā)展的基因。

李民吉表示，我們?nèi)轿煌七M(jìn)ESG理念，把環(huán)境、社會(huì)、治理融入投資決策的全流程，綠色發(fā)展已經(jīng)成為深受華夏銀行全行接受的一種價(jià)值理念。下一步，華夏銀行將全面規(guī)劃綠色金融發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)和運(yùn)行系統(tǒng)，制定華夏銀行綠色發(fā)展專項(xiàng)行動(dòng)方案，推進(jìn)ESG理念在整個(gè)集團(tuán)體系內(nèi)全面實(shí)施，加快綠色金融信息化建設(shè)步伐，以科技手段提高綠色金融規(guī)范化管理水平。

理財(cái)全面ESG融合

“ESG”是環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）及公司治理（Governance）的縮略，其本質(zhì)是價(jià)值取向投資，核心特點(diǎn)是把社會(huì)責(zé)任納入投資決策，以改善投資結(jié)構(gòu)，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)控制，最終獲得較高的長(zhǎng)期收益。

國(guó)際上ESG的發(fā)展可追溯至上世紀(jì)70年代，為解決早期因“重經(jīng)濟(jì)輕環(huán)境”產(chǎn)生的環(huán)境問(wèn)題，發(fā)達(dá)國(guó)家興起了綠色消費(fèi)及環(huán)境保護(hù)等倡議。20世紀(jì)九十年代，社會(huì)責(zé)任投資開(kāi)始由道德層面轉(zhuǎn)向投資策略層面，在投資決策中綜合考量公司的ESG績(jī)效表現(xiàn)，衡量ESG投資策略對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益的影響。

值得一提的是，2019年3月，華夏銀行資產(chǎn)管理部加入聯(lián)合國(guó)環(huán)境署“負(fù)責(zé)任投資原則”組織，是我國(guó)第一家加入該原則的銀行資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。同年9月，華夏銀行成為國(guó)內(nèi)首批簽署聯(lián)合國(guó)環(huán)境署《負(fù)責(zé)任銀行原則》的三家商業(yè)銀行之一，將ESG理念納入投融資業(yè)務(wù)核心策略。

據(jù)李民吉介紹，ESG策略的實(shí)施過(guò)程，實(shí)際上是探尋ESG因子與投資管理中各項(xiàng)因素的關(guān)系，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的過(guò)程。參照目前的國(guó)際通行標(biāo)準(zhǔn)，ESG策略主要包含正面篩選、負(fù)面排除、ESG整合、股東參與、規(guī)范篩選、主題投資和影響力投資七大類?；谧匝性u(píng)價(jià)和數(shù)據(jù)體系，目前華夏理財(cái)理財(cái)業(yè)務(wù)在投資管理過(guò)程中，已綜合運(yùn)用了負(fù)面排除、ESG整合、主題投資等綜合化方式，在投資備選庫(kù)構(gòu)建、估值分析、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)等環(huán)節(jié)整合了ESG因素。ESG策略對(duì)華夏銀行的投資體系形成了良好的支撐。

據(jù)了解，經(jīng)過(guò)2年多的創(chuàng)新實(shí)踐和持續(xù)摸索，華夏銀行理財(cái)業(yè)務(wù)現(xiàn)已完成了全面ESG融合工作，自主研發(fā)ESG評(píng)價(jià)和數(shù)據(jù)體系對(duì)各類資產(chǎn)備選庫(kù)實(shí)現(xiàn)了打分全覆蓋，在新增自主投資分析框架中全部納入了ESG考量因素，建立了資產(chǎn)和組合雙維ESG風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制。

對(duì)于ESG風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制如何發(fā)揮作用，李民吉表示，ESG投資關(guān)注的是公司環(huán)境、社會(huì)、公司治理三方面的風(fēng)險(xiǎn)暴露與管理水平，對(duì)應(yīng)分析涵蓋了傳統(tǒng)投資分析中未重點(diǎn)關(guān)注的氣候、政策及監(jiān)管、聲譽(yù)、競(jìng)爭(zhēng)等方面風(fēng)險(xiǎn)。隨著全球投資機(jī)構(gòu)對(duì)ESG策略研究的不斷深入，ESG因素與業(yè)務(wù)之間更多的顯性和隱性聯(lián)系還會(huì)不斷被揭示出來(lái)。這些分析將幫助投資機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值發(fā)現(xiàn)的雙重目標(biāo)。

就風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制而言，華夏銀行理財(cái)業(yè)務(wù)在單一資產(chǎn)和投資組合兩個(gè)維度考慮ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素。在單一資產(chǎn)層面：在投前環(huán)節(jié)，首先就各類資產(chǎn)投資備選庫(kù)進(jìn)行了基于內(nèi)部ESG打分和評(píng)價(jià)的負(fù)面篩選；在投中環(huán)節(jié)，對(duì)ESG評(píng)分定期更新、ESG風(fēng)險(xiǎn)事件和行業(yè)ESG政策監(jiān)控機(jī)制，基于相關(guān)影響及時(shí)對(duì)持倉(cāng)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。在投資組合層面：定期統(tǒng)計(jì)產(chǎn)品持倉(cāng)標(biāo)的ESG評(píng)分分布、偏移以及可持續(xù)相關(guān)主題行業(yè)偏配情況，結(jié)合持倉(cāng)ESG評(píng)分及行業(yè)分布情況，就組合內(nèi)潛在ESG風(fēng)險(xiǎn)采取應(yīng)對(duì)措施。

與此同時(shí)，華夏銀行在全行跨前中后臺(tái)部門設(shè)立專題研究組開(kāi)展主題研究和定期溝通，依靠ESG培訓(xùn)機(jī)制持續(xù)提升鞏固ESG策略總體執(zhí)行能力。

領(lǐng)航ESG產(chǎn)品市場(chǎng)填補(bǔ)指數(shù)空白

2019年4月，華夏銀行將服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展和為客戶挖掘市場(chǎng)機(jī)會(huì)有機(jī)結(jié)合，基于國(guó)際通行的7大ESG實(shí)施方法，創(chuàng)設(shè)了我國(guó)首只ESG主題理財(cái)產(chǎn)品，由此拉開(kāi)了國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)發(fā)行該主題產(chǎn)品的序幕。

據(jù)了解，華夏銀行已陸續(xù)完成了6大序列、13個(gè)策略的ESG理財(cái)產(chǎn)品布局，已成為銀行理財(cái)業(yè)ESG產(chǎn)品市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者。截至2021年3月，已發(fā)行ESG系列理財(cái)產(chǎn)品44只，ESG產(chǎn)品管理規(guī)模超過(guò)230億元人民幣，規(guī)模處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。在2020年明晟指數(shù)（MSCI）全球ESG評(píng)級(jí)中，華夏銀行是國(guó)內(nèi)僅有的三家評(píng)級(jí)為“A”的銀行之一。

與此同時(shí)，華夏銀行著力實(shí)施ESG指數(shù)策略。2020年，華夏銀行先后與中證指數(shù)公司開(kāi)發(fā)了“中證華夏銀行ESG指數(shù)”和“中證ESG120策略指數(shù)”，與中債金融估值中心開(kāi)發(fā)了“中債-華夏理財(cái)ESG優(yōu)選債券策略指數(shù)”。后者成功填補(bǔ)境內(nèi)機(jī)構(gòu)ESG策略債券指數(shù)的空白，并成為中國(guó)債券市場(chǎng)ESG策略投資首個(gè)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)和標(biāo)的指數(shù)，該指數(shù)目前受到多家海外交易所及資管機(jī)構(gòu)的關(guān)注和認(rèn)可。

值得注意的是，在碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過(guò)程中，與環(huán)境和氣候相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)將越來(lái)越受到關(guān)注。目前，全球金融機(jī)構(gòu)已形成新的共識(shí)，涵蓋氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為金融風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源之一。環(huán)境因素可能會(huì)演化為金融機(jī)構(gòu)所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)，也可能會(huì)對(duì)金融穩(wěn)定構(gòu)成系統(tǒng)性威脅。

近期，央行行長(zhǎng)易綱在出席博鰲亞洲論壇時(shí)也提醒道，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)等亞洲發(fā)展中國(guó)家仍處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程中。目前中國(guó)宣布的從碳達(dá)峰到碳中和的時(shí)間較歐美發(fā)達(dá)地區(qū)要短得多，碳中和曲線斜率更陡峭，因此我們要付出更加艱苦的努力、提前做好應(yīng)對(duì)，也要督促金融機(jī)構(gòu)盡早轉(zhuǎn)型。易綱同時(shí)表示，在金融機(jī)構(gòu)層面，將鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)早做準(zhǔn)備，積極應(yīng)對(duì)氣候挑戰(zhàn)。

據(jù)了解，華夏銀行也在著力加強(qiáng)氣候風(fēng)險(xiǎn)管理，正在開(kāi)展環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試。環(huán)境壓力測(cè)試的環(huán)節(jié)包括選擇承壓對(duì)象、設(shè)定壓力因子和壓力情景、構(gòu)建壓力傳導(dǎo)數(shù)據(jù)模型、壓力測(cè)試、工作建議五個(gè)環(huán)節(jié)，該行已經(jīng)完成了前三個(gè)環(huán)節(jié)，正在開(kāi)展具體測(cè)試。

李民吉表示，華夏銀行將繼續(xù)深化ESG負(fù)責(zé)任投資理念，高度關(guān)注快速低碳轉(zhuǎn)型帶來(lái)的影響，深入全面地開(kāi)展環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，積極推進(jìn)建立環(huán)境和氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)量化評(píng)估工作體系。

此外，華夏銀行聚焦碳中和開(kāi)展ESG專題研究，圍繞氣候變化的國(guó)際應(yīng)對(duì)體系、國(guó)內(nèi)外碳市場(chǎng)進(jìn)程、碳計(jì)量方法學(xué)與行業(yè)運(yùn)用、碳中和投資機(jī)遇等議題開(kāi)展了深入研究，今年已經(jīng)發(fā)布兩期《碳中和與ESG投資》系列研究報(bào)告，報(bào)告中英文版已分別推送萬(wàn)得和彭博研報(bào)平臺(tái)。

為助力我國(guó)實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)，華夏銀行未來(lái)將持續(xù)深化和完善全面ESG融合工作，聚焦碳中和、高質(zhì)量發(fā)展等主題投資機(jī)會(huì)，將負(fù)責(zé)任投資理念貫徹到每一支理財(cái)產(chǎn)品的管理過(guò)程。同時(shí)將持續(xù)圍繞國(guó)家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)做大做強(qiáng)ESG產(chǎn)品體系，積極探索產(chǎn)品的國(guó)際化路線。