經(jīng)濟觀察報 記者 萬敏  撥備覆蓋率可以從現(xiàn)有的150%降低至130%、拓寬市場化融資手段、增加資本補充方式——消費金融行業(yè)正迎來政策松綁。

近日，經(jīng)濟觀察報記者獲悉，銀保監(jiān)會辦公廳向各地銀保監(jiān)局下發(fā)《關于促進消費金融公司和汽車金融公司增強可持續(xù)發(fā)展能力、提升金融服務質(zhì)效的通知》（以下簡稱《通知》）。其中指出，將加大監(jiān)管政策支持力度，并祭出上述三個方面的支持舉措。

經(jīng)濟觀察報記者采訪多位消費金融行業(yè)人士，受訪者普遍認為，降低撥備覆蓋率要求，將釋放持牌消費金融公司更多的流動性，從政策導向上看體現(xiàn)了促消費提振內(nèi)需的訴求。但對處于行業(yè)梯隊尾部的多數(shù)消費金融公司來說，“資產(chǎn)荒”還遠未離去。

消費金融市場正由藍海逐漸轉(zhuǎn)向紅海，手握松綁的資金、備感競爭壓力的各消費金融機構(gòu)將何去何從？

松綁資金優(yōu)先用于不良核銷

根據(jù)《通知》要求，除了撥備覆蓋率可降低20個百分點，消金公司也可發(fā)行與銀行同等待遇的二級資本債，以提升可持續(xù)發(fā)展能力，促進消費升級。但《通知》還同時要求，實現(xiàn)將逾期60天以上貸款全部納入不良以及資本充足率不低于最低監(jiān)管要求為前提。在此以前，消費金融公司、汽車金融公司納入不良的標準是逾期90天以上的貸款。對于撥備指標下調(diào)釋放的貸款損失準備，要優(yōu)先用于不良貸款核銷，不得用于發(fā)放薪酬和分紅。

由中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國消費金融公司發(fā)展報告（2020）》顯示，2019年，消費金融公司整體增速有所放緩，但仍保持在相對較高的水平。截至2019年末，消費金融公司資產(chǎn)規(guī)模達4988.07億元，較上年增長28.67%；貸款余額4722.93億元，較上年增長30.5%。

對消費金融公司整體的風險資產(chǎn)情況，這份報告中披露，從風險成本的直接反應指標不良率數(shù)據(jù)來看，2019年消費金融公司平均不良貸款率為2.63%，略高于信用卡的平均不良水平，較2018年有小幅下降（下降0.11個百分點）；從不良率的中位數(shù)來看，2019年為2.03%，較2018年有小幅上升（上升0.1個百分點）。

銀行業(yè)協(xié)會指出，“從整體上來看，消費金融公司面臨著較大的風險（成本）壓力；同時，不良率的中位數(shù)與平均數(shù)相差較大，也在一定程度上反映了各家機構(gòu)的風險成本的差異，部分機構(gòu)的風險成本壓力尤甚。”

受到疫情影響，今年居民消費意愿趨于保守，消費信貸領域的需求下降，風險暴露加快，對于行業(yè)頭部的消費金融公司來說，實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的正向增長也顯得尤為艱難。

公開數(shù)據(jù)顯示，招聯(lián)消費金融2020年上半年實現(xiàn)營收60.23億元，同比增加30.76％；實現(xiàn)凈利潤5.78億元，同比減少18.56％。2016年至2019年上半年，招聯(lián)消費金融不良貸款余額分別為1.5億元、5.82億元、13.93億元、15.95億元，不良貸款率分別為0.82％、1.24％、1.93％和2.08％。

對于消費信貸行業(yè)來說，控制不良率有兩條路徑，做大分母即繼續(xù)增加在貸余額，但沖規(guī)模的方式在今年尤其艱難。另外就是做小分子，加大催收力度，但過度嚴厲的催收可能引來監(jiān)管出于消費者保護方面的罰單。加大核銷力度則需要掏出真金白銀，有消費金融行業(yè)人士表示，調(diào)降的貸款損失準備金，可優(yōu)先用于核銷不良，可以說解了很多消費金融公司的燃眉之急。

一位持牌消費金融公司負責人對記者表示，此次出臺的政策，鼓勵消費金融在嚴格風險暴露的條件下，降低撥備水平，給予消費金融經(jīng)營更大的靈活性和包容度。

“資產(chǎn)荒”持續(xù)

此次通知中還提出，支持符合許可條件的消費金融公司在銀行間市場發(fā)行二級資本債券，支持通過銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心開展正常類信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務。

上述持牌消費金融公司負責人表示，降低消費金融外部融資依賴，有利于消費金融由主體融資向資產(chǎn)融資轉(zhuǎn)變。消費金融的資金來源，以往除了銀行間市場ABS以外，主要靠同業(yè)借款、金融債等主體融資，受宏觀政策及同業(yè)影響較大，嚴重依賴外部金融市場。允許消費金融在銀登中心開展信貸收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，有利于消費金融更好地利用資產(chǎn)存量資產(chǎn)增強自主融資能力，通過存量資產(chǎn)流轉(zhuǎn)提升流動性水平，增加消費金融資金可得性，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。

然而就行業(yè)現(xiàn)狀來說，資金端松綁固然是利好，資產(chǎn)端的信貸需求不足是更令人頭痛的問題。

一家北方地區(qū)城商行旗下的消費金融公司，2019年年報中實現(xiàn)了靚麗的營收、凈利多倍增長，而當記者問及增長秘笈時，該公司相關人士表示，業(yè)務開展幾乎沒有什么亮點，只是因為同比的基數(shù)實在太低，襯托之下顯得增長較快而已。

2017年到2018年，消費金融公司的資產(chǎn)增速和貸款增速出現(xiàn)了顯著的放緩。上述北方地區(qū)消費金融公司人士表示，近幾年，包括銀行、信用卡、小貸公司等都在積極占領消費信貸的市場，尤其是大型互聯(lián)網(wǎng)平臺的消費金融產(chǎn)品，幾乎覆蓋了線上的大部分入口，消費金融公司想要獨立拓展信貸渠道十分艱難，而和線上平臺合作，消金公司的資金成本與銀行相比又不占優(yōu)勢。

線下的門店、銷售人員掃樓曾經(jīng)是消費金融公司擴張的重要來源，但模式與管理的重投入讓后來者望而生畏，疫情的到來也讓“線下”的可能性降得更低。作為國內(nèi)最早開業(yè)的消費金融公司之一，曾經(jīng)專注線下的捷信消費金融公司，也在今年年初啟動了轉(zhuǎn)型，構(gòu)建“線上+線下”多場景深度融合的創(chuàng)新型全渠道服務體系，推出ALDI2.0（直貸）客戶自助服務模式，鼓勵用戶在商戶的引導下于線下門店內(nèi)自助掃碼辦單。

去年以來，教育培訓、醫(yī)美分期等消費貸領域相繼爆雷，更加劇了消費金融行業(yè)資產(chǎn)端的恐慌，手握松綁的資金，投向何方，依然令許多從業(yè)者感到迷茫焦慮。

但這個賽道依然在迎來新入場的選手。2020年以來，監(jiān)管部門相繼批籌5家消費金融公司，分別為2020年1月獲批籌建的重慶小米消費金融和北京陽光消費金融、9月獲批籌建的重慶螞蟻消費金融、蘇銀凱基消費金融和唯品富邦消費金融。銀行業(yè)協(xié)會在上述報告中指出，在消費金融需求潛力逐漸下降和供給規(guī)模逐漸擴大的長期趨勢下，消費金融市場從供給不足的賣方市場逐步轉(zhuǎn)向供求平衡，甚至出現(xiàn)供給過剩的買方市場，由藍海市場逐漸轉(zhuǎn)入紅海市場。市場競爭程度日益加劇，競爭不足的格局逐漸轉(zhuǎn)向充分競爭，甚至過度競爭，各消費金融機構(gòu)將感到越來越大的競爭壓力。