新“國九條”發(fā)布以來，A股市場加速優(yōu)勝劣汰。除財務類、重大違法類等多項退市指標外，觸及交易類退市指標的面值退市引發(fā)市場關注。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，年內(nèi)已有13家上市公司確定退市，其中7家因觸及面值退市規(guī)則而被終止上市。

退市壓力之下，多家股價徘徊在1元/股左右的上市公司采取了多種方式自救，包括回購、大股東增持、尋求注資等。僅6月21日盤后，就有包括*ST威帝、*ST天創(chuàng)、ST萬林、*ST賢豐、ST德豪、ST全筑、ST中裝等在內(nèi)的7家ST公司披露回購或股東增持計劃。

例如，在收盤價連續(xù)11個交易日低于1元/股后，6月21晚間，ST德豪拋出股東增持計劃，根據(jù)公告，公司股東蚌埠鑫睿項目管理有限公司、北京風炎臻選2號私募證券投資基金計劃自2024年6月24日起6個月內(nèi)，以集中競價交易、大宗交易等交易方式增持公司股份，增持金額不低于人民幣8500萬元，不超過人民幣1.7億元。

同日，ST中裝也披露了股東增持計劃，公司部分董事、高級管理人員擬自公告披露之日起3個月內(nèi)通過集中競價的方式增持公司股份，增持股份的總金額合計不低于人民幣200萬元（含），不高于人民幣400萬元（含）。且此次增持計劃不設價格區(qū)間，將根據(jù)公司股票價格波動情況及資本市場整體趨勢實施增持計劃。

*ST威帝則是在重大資產(chǎn)重組計劃“流產(chǎn)”后，拋出回購預案來穩(wěn)定市場信心。據(jù)其披露，公司擬使用自有資金以集中競價方式回購公司股份，用于減少公司注冊資本，預計回購金額為500萬元至1000萬元，回購價格上限為3元/股，但該計劃尚需股東大會審議。

此外，還有部分公司選擇通過業(yè)績說明會、投資者調(diào)研等方式，對外發(fā)布公司業(yè)務動向等信息，以吸引投資者關注。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜對《證券日報》記者表示，不少ST公司在面臨退市風險時，會采取多項措施來穩(wěn)定股價，但這些公司往往經(jīng)營不善、業(yè)績不佳，甚至面臨多重風險。即使公司通過回購、增持等手段暫時避免了退市，若基本面沒有得到改善，最終還存在退市風險。

“今年以來，已有多家上市公司發(fā)布股價低于面值被終止上市的風險公告，這表明交易類退市指標實質(zhì)上影響到了相關公司?！卑匚南脖硎荆瑖辣O(jiān)管背景下，市場更加注重公司的內(nèi)在價值和持續(xù)經(jīng)營能力。

事實上，相關公司五花八門的“保殼”動作，也引起了監(jiān)管部門的重點關注。梳理相關監(jiān)管函可知，對于處于面值退市邊緣的上市公司，滬深交易所正緊盯其是否存在炒作股價等情況，并圍繞“自救”手段背后的細節(jié)、動機進行詳細追問，要求公司提示相關風險。

例如，*ST鵬博就多次因股票交易價格異常波動收到問詢函，并被要求核查在股價異動期間是否存在涉及公司應披露而未披露的重大信息以及買賣上市公司股票的情形。

而在*ST巴安于5月13日拋出董事長增持股份計劃后，就被深交所下發(fā)關注函，追問公司董事長張華根后續(xù)增持公司股票的具體時間安排，此外，在公司股價低于1元/股后披露增持計劃的意圖，是否存在利用披露增持計劃炒作股價的情形。

對于*ST高升在互動易平臺的回復，交易所在關注函中提出質(zhì)疑，要求公司說明是否有開展綠色供電項目的建設運營、貴州綠色算力基地的資金實力與行業(yè)經(jīng)驗。此外，要求公司說明是否存在違反信息披露公平性、誤導投資者、炒作股價的情形。

事實上，面臨面值退市風險的上市公司，大多存在業(yè)績不佳、盈利能力差、公司治理不規(guī)范等問題。

在產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕賓看來，對于ST公司來說，重要的是持續(xù)改善自身經(jīng)營狀況，促進公司良性發(fā)展。