經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 歐陽曉紅 6月伊始，股神巴菲特“虛驚”一場。

美股大盤6月首個(gè)交易日，即美東時(shí)間6月3日，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司（BRK.A）的股價(jià)因技術(shù)故障暴跌99.97%后，股票交易在美東時(shí)間6月3日上午9:50暫停，于11:35:54恢復(fù)。當(dāng)日，BRK.A的最高交易價(jià)格為7267156.10美元，最低價(jià)格為185.10美元，市值最高觸及9070.5億美元，最低一度低至2.66億美元。

在停牌之前，市場已以185.10美元的價(jià)格成交了46筆，交易總額約為2852萬美元。根據(jù)過往慣例，因技術(shù)故障完成的交易可能會(huì)被取消。美東時(shí)間6月4日凌晨12:13, 紐約證券交易所（NYSE）發(fā)布聲明——確認(rèn)由于技術(shù)故障導(dǎo)致的異常交易被撤銷，涉及的股票包括伯克希爾哈撒韋-A類股、巴里克黃金和蒙特利爾銀行。聲明稱這些措施是為了糾正技術(shù)問題的影響并確保市場的完整性。NYSE確認(rèn)，他們正在調(diào)查這個(gè)問題，并已解決該技術(shù)故障。NYSE稱，這一異常波動(dòng)的問題源自綜合報(bào)價(jià)協(xié)會(huì)（Consolidated Tape Association，CTA）發(fā)布的價(jià)格帶數(shù)據(jù)出現(xiàn)故障，一名NYSE員工未能關(guān)閉災(zāi)難恢復(fù)系統(tǒng)，導(dǎo)致交易系統(tǒng)跳過了當(dāng)天的開盤競價(jià)，從而引發(fā)市場波動(dòng)和錯(cuò)誤交易。受影響的股票包括伯克希爾-A、巴里克黃金和蒙特利爾銀行等。

CTA的安全信息處理器（Security Information Processor, SIP）處理和整合來自每個(gè)交易場所的所有保護(hù)的買賣報(bào)價(jià)和交易，將美國市場連接成一個(gè)易于消費(fèi)的數(shù)據(jù)流。當(dāng)前每100毫秒的報(bào)價(jià)流容量為392000條消息，交易流容量為86000條消息。峰值以上的容量，報(bào)價(jià)流的容量與峰值比率為2.4:1，交易流為1.7:1。中位延遲約為230微秒。這些性能指標(biāo)顯示出系統(tǒng)的高效性和穩(wěn)定性，但此次事件表明，即使是高效的系統(tǒng)也可能出現(xiàn)故障。何況這并非交易報(bào)價(jià)系統(tǒng)第一次“犯錯(cuò)”。

例如，2023年1月，NYSE也曾因技術(shù)問題導(dǎo)致部分股票的開盤競價(jià)出現(xiàn)問題；2023年12月，納斯達(dá)克系統(tǒng)錯(cuò)誤導(dǎo)致部分訂單被取消；2022年5月，芝加哥商品交易所（CME）的指數(shù)數(shù)據(jù)饋送中斷1個(gè)小時(shí)，影響了期貨和期權(quán)市場。

不過，從6月3日全天交易來看，似乎CTA.SIP的技術(shù)故障之市場波及面并不大，暫停超過1小時(shí)45分鐘交易的BRK.A最終報(bào)收631285.05美元/股（+0.62%）。

最新公布的數(shù)據(jù)顯示，5月美國ISM制造業(yè)指數(shù)下降至48.7，創(chuàng)三個(gè)月來新低，低于預(yù)期。分項(xiàng)指數(shù)中，新訂單指數(shù)跌至一年新低，環(huán)比降幅為兩年來最大，顯示經(jīng)濟(jì)需求疲軟。產(chǎn)出指數(shù)50.2雖在擴(kuò)展區(qū)間，但近似榮枯分水嶺表明制造業(yè)活動(dòng)接近停滯。盡管物價(jià)支付指數(shù)在近兩年中位居第二高，但已回落至57，低于預(yù)期。這一數(shù)據(jù)或加深市場對美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的預(yù)期。

ISM數(shù)據(jù)公布后，美國國債價(jià)格上漲，收益率降幅擴(kuò)大，基準(zhǔn)十年期美債收益率一度較日高下降約10個(gè)基點(diǎn)，利率敏感的兩年期收益率更是降至近兩周低位。美元指數(shù)報(bào)104.07，跌至兩周多來低點(diǎn)，黃金漲幅擴(kuò)大，刷新日高。

縱觀6月3日，道指收盤下跌0.3%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500上漲0.11%，納指上漲0.56%。美股開門漲跌不一，英偉達(dá)（NVIDIA）再創(chuàng)歷史新高。

當(dāng)天，英偉達(dá)漲幅近5%，報(bào)收1150美元/股，市值達(dá)2.8萬億美元；前一日，英偉達(dá)CEO黃仁勛宣布，新一代AI芯片與超級計(jì)算平臺(tái)Blackwell芯片已開始投產(chǎn)，將在2025年推出Blackwell Ultra Al芯片，下一代AI平臺(tái)名稱為Rubin，目前還在開發(fā)中，預(yù)計(jì)于2026年發(fā)布，屆時(shí)該平臺(tái)將采用HBM4記憶芯片。

游戲驛站（GameStop）上漲超過21%。作為WSB（Wall Street Bets）社區(qū)熱門股，游戲驛站的上漲可能受到散戶投資者熱情和市場炒作的推動(dòng)。AMC院線（AMC）上漲超過11%。AMC作為另一只WSB熱門股，其上漲同樣受到散戶投資者的熱情追捧。

綜上，美股三大指數(shù)表現(xiàn)不一，科技股漲跌互現(xiàn)；且科技股繼續(xù)推動(dòng)納指上漲。同時(shí)，散戶投資者對熱門概念股的追捧也顯著影響了個(gè)股表現(xiàn)。

若看上周（5月27日至5月31日），海外股市則多數(shù)下跌，恒生指數(shù)跌幅較大。如道指、標(biāo)普500、納斯達(dá)克指數(shù)分別下跌0.98 %、0.51%、1.10%；德國DAX指數(shù)下跌1.18%、巴黎CAC40 指數(shù)下跌1.26%，倫敦FT100指數(shù)下跌0.51%，日經(jīng)225指數(shù)下跌1.53%；中國香港恒生指數(shù)下跌2.84%。

民生證券分析師趙宏鶴認(rèn)為，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好不高，等待新一輪數(shù)據(jù)驗(yàn)證。當(dāng)前各類資產(chǎn)波動(dòng)有限，國內(nèi)政策進(jìn)入觀察期，宏觀數(shù)據(jù)處于真空期。5月美國通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)或引發(fā)新一輪波動(dòng)，尤其是海外經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)弱對于權(quán)益、商品等風(fēng)險(xiǎn)偏好影響較大。

回望5月，國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉指出，海外市場再現(xiàn)“過山車”，美債收益率、美元指數(shù)“V型”反轉(zhuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)均呈“倒V型”走勢。市場在“再通脹”預(yù)期與“降息預(yù)期”間的反復(fù)搖擺，是5月市場“跌宕”的主因。

趙偉分析，5月上中旬，疲軟的基本面數(shù)據(jù)下，市場預(yù)期的年內(nèi)降息次數(shù)由1.1次升至2.2次；美債利率隨之快速下行，支撐風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的強(qiáng)勢。5月下旬，美聯(lián)儲(chǔ)“放鷹”與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖，導(dǎo)致降息預(yù)期再度后移，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)受到壓制。

此時(shí)，市場也在屏息靜候因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之變或?qū)⒁l(fā)的可能“變盤”；盡管，系統(tǒng)問題導(dǎo)致的BRK.A股價(jià)“閃崩”只是一場“虛驚”。值得一提的是，在BRK.A股價(jià)暴跌且尚未停牌時(shí)——國內(nèi)有投資者曾試圖搶籌，不過，雖可掛單卻無法成交。

也有市場分析人士指出，本次交易系統(tǒng)的技術(shù)故障致使多只美股異常波動(dòng)，盡管并未真正觸動(dòng)盤面，但這一事件也在提醒市場，交易所和數(shù)據(jù)提供商需要加強(qiáng)系統(tǒng)穩(wěn)定性和安全性，避免類似事件再次發(fā)生。

與此同時(shí)，美國制造業(yè)數(shù)據(jù)利好降息預(yù)期，使美債和黃金加速上漲，但對股市的提振作用有限。隨著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議的臨近，市場預(yù)期波動(dòng)可能加劇。接下來，投資者或需關(guān)注即將公布的勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)和非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，以尋找美聯(lián)儲(chǔ)政策前景的線索。