21世紀經(jīng)濟報道 記者 崔文靜 北京報道??

5月24日晚，中信證券公告，總經(jīng)理楊明輝到齡退休，辭去中信證券總經(jīng)理職務。

這是中信證券總經(jīng)理一職時隔八年后再度換任。楊明輝離職后，中信證券董事長張佑君將暫代總經(jīng)理一職。

值得注意的是，張佑君出生于1965年，明年也將到退休年齡。

張佑君與楊明輝同于中信證券1995年成立伊始即入職中信，2016年起搭檔出任中信證券掌門人。

二人共同執(zhí)掌中信證券的八年間，中信證券“一哥”地位進一步穩(wěn)固，營業(yè)收入、凈利潤幾近翻倍。

其中，營業(yè)收入由2016年的380.02億元增至2023年的600.68億元，凈利潤則由109.81億元提升至205.39億元。

不過，整體業(yè)績提升的同時，中信證券當前正面臨新的挑戰(zhàn)。

投資銀行歷來是中信證券優(yōu)勢業(yè)務。然而，伴隨去年“827新政”以來滬深交易所IPO節(jié)奏階段性收緊，投行業(yè)務基數(shù)較大的中信證券所受沖擊也相對更為嚴重。

此外，近期投行嚴監(jiān)管力度加大之下，中信證券再度成為監(jiān)管重點關注對象，投行業(yè)務壓力再度提升。

“張楊”時代行至尾聲

根據(jù)中信證券5月24日晚間公告，中信證券總經(jīng)理楊明輝到齡退休，申請辭去中信證券一應職務，包括第八屆董事會執(zhí)行董事、董事會下設專門委員會委員/主席、總經(jīng)理、執(zhí)行委員、授權(quán)代表及在公司及控股子公司擔任的其他職務。

今年是楊明輝擔任中信證券總經(jīng)理一職的第八個年頭，也是其入職中信證券的第29年。

楊明輝離職后，中信證券董事長張佑君暫代總經(jīng)理一職。二人同于1995年中信證券成立之時即加入其中，可謂實打?qū)嵉闹行抛C券元老。

楊明輝在加入中信證券的七年后開始擔任要職。

2002年5月至2005年8月，楊明輝出任中信控股董事、常務副總裁，中信信托董事。

2005年7月起，楊明輝出任信誠基金管理有限公司（以下簡稱“信誠基金”）董事長一職，直至2007年1月。

擔任信誠基金董事長的同時，楊明輝于2005年8月起扛起中國建銀投資證券有限責任公司執(zhí)行董事、總裁職務，這一職務其擔任至2011年10月。

2013年10月，楊明輝再度擔任基金公司掌門人，出任華夏基金董事長，后于2023年9月卸任。

楊明輝在中信證券最為重要的職務——中信證券總經(jīng)理，始于2016年6月27日。

在其出任總經(jīng)理5個月前，與其同年加入中信證券的張佑君升任中信證券董事長。自此，二人開啟長達近八年的中信證券掌舵之旅。

二人執(zhí)掌之初，中信證券的“券業(yè)一哥”地位尚未站穩(wěn)。2016年，中信證券凈利潤以109.81億元位居行業(yè)第二，較彼時冠軍國泰君安低3.72億元；八年后的2023年，其凈利潤已經(jīng)高達205.39億元，高出第二名75.03億元，“券業(yè)一哥”地位無人撼動。

而今，楊明輝到齡退休，張佑君也將于2025年達到60歲退休年齡。張楊二人搭檔時代行至尾聲。

“券業(yè)一哥”投行承壓

打造一流投行，是“券業(yè)一哥”中信證券的一大目標。

數(shù)月前的中信證券2023年業(yè)績說明會上，楊明輝在回答關于“嚴監(jiān)嚴管”要求下投行業(yè)務的發(fā)展思路時表示，相關監(jiān)管舉措有利于進一步推動證券公司投行業(yè)務歸位盡責，把好資本市場入口關，有助于有效防范化解重大風險，凈化資本市場發(fā)展生態(tài)，切實保護投資者權(quán)益；中信證券將堅持以客戶為中心，為客戶提供更為綜合的專業(yè)服務方案。

隨著嚴監(jiān)嚴管，尤其是IPO全流程嚴監(jiān)管的持續(xù)推進，中信證券成為嚴監(jiān)管重中之重，承受著來自監(jiān)管處罰和業(yè)績下滑的雙重重壓。

業(yè)績方面，截至5月23日，中信證券年內(nèi)股權(quán)承銷規(guī)模同比下滑81.58%，由去年的1492.8億元降至274.96億元。

IPO是中信證券投行業(yè)績下滑的重要拖累，其年內(nèi)IPO承銷規(guī)模僅為50.66億元，去年同期則為300.08億元，同比縮水83.12%。

不過，在受訪人士看來，中信證券投行業(yè)績下滑主要因素并非源于中信證券本身，而是滬深交易所IPO節(jié)奏放緩之下全體券商的共同陣痛。作為滬深交易所投行業(yè)務基數(shù)高、業(yè)務量大的中信證券，所受沖擊更為嚴重。隨著后續(xù)A股IPO節(jié)奏的提升，中信證券投行業(yè)績將會改善。

與中信證券類似、投行實力強勁的中金公司、華泰證券、中信建投，年內(nèi)投行業(yè)績同樣下滑嚴重，截至5月23日的股權(quán)承銷規(guī)模同比降幅均在八成以上。

相較于業(yè)績的下滑，或許，當前令中信證券投行更為苦惱的是頻至的監(jiān)管處罰。

3月22日，中信證券被質(zhì)疑在聯(lián)綱光電問詢回復中懟交易所，隨后被深交所啟動現(xiàn)場督導。

4月份，中信證券因為中核鈦白事件被立案調(diào)查。

5月以來，中信證券更是兩度成為輿論焦點。5月初，因為保薦的科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板第一股觀典防務遭審計機構(gòu)“翻臉”，中信證券陷入輿論漩渦。5月10日，其又因作為廣東泉為科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票持續(xù)督導機構(gòu)，在持續(xù)督導履職過程中存在系列違規(guī)行為被廣東證監(jiān)局點名。

不過，在某頭部券商投行分管高管看來，中信證券投行近期被點名較多，并不意味著其項目質(zhì)量的下降。作為“券業(yè)一哥”的中信證券正在成為此番嚴監(jiān)管的重點關注對象，以期更好以儆效尤之效，倒逼其他中介機構(gòu)歸位盡責。

該高管同時預計，包括中信證券在內(nèi)的不少券商，年內(nèi)都將陸續(xù)再收投行罰單。經(jīng)歷此番投行嚴監(jiān)管風暴后，A股投行業(yè)務整體執(zhí)業(yè)質(zhì)量有望明顯提升。