經(jīng)濟觀察報 記者 高若瀛 跌宕起伏的2023年已經(jīng)過去了，2024年注定是不平凡的一年。理由很多，但最重要的有兩點：第一，2023年的經(jīng)濟增速為5.2%，但這是建立在2022年基數(shù)較低的前提之下的，2024年這一有利條件將不復存在；第二，中國經(jīng)濟中的一些大問題并未得到徹底解決，例如房地產開發(fā)商和地方政府的債務問題。解決這些問題很難有萬全之法，因地制宜、因時制宜可能才是正選之途。但解決問題需要資源，尤其需要資金，在這個問題上，央行有著不可替代的作用和責任。

央行是一個經(jīng)濟體的貨幣當局。在大多數(shù)經(jīng)濟體中，央行都掌握著貨幣的創(chuàng)造權。在如今這個信息社會，央行只要按照一定的程序向計算機中輸入幾個數(shù)字，就可以創(chuàng)造出所需的新貨幣。正是由于央行壟斷了貨幣的創(chuàng)造權，因此央行可以在市場上充當最后的貸款人。當市場上流動性陷入枯竭的時候，央行可以源源不斷的向市場提供資金，為市場托底。2023年11月6日，萬科遭遇一場小危機，深圳市國資委立刻出面力挺萬科。深圳市國資委做了正確的事情，但假如萬科的危機再大一些，深圳市國資委即使有心，估計也無力去幫助萬科脫困了。

2024年，央行既要為市場托底，也要主動出擊，為那些具有系統(tǒng)性風險的機構紓困。央行要扮演好最后貸款人的角色，成為中國經(jīng)濟的定海神針，護佑中國經(jīng)濟走過一片又一片的暗礁險灘。

至此，讓我們重溫白芝浩原則的主要內容：為避免恐慌，央行應該在早期就向那些有償付能力但陷入流動性危機的公司提供無限量貸款。與此同時，央行應取得相應的高質量擔保物，并實行較高的利率。

央行是我們化解危機的最后一條防線，我們要依靠這條防線，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。2024年用好央行，讓最后的貸款人發(fā)揮合適的作用，善莫大焉。