經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 丁文婷 2024年1月19日晚，深圳證券交易所官網(wǎng)顯示，成都欣捷高新技術(shù)開(kāi)發(fā)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“欣捷高新”）創(chuàng)業(yè)板IPO終止。

招股書(shū)顯示，欣捷高新主要從事的是化學(xué)藥品制劑、化學(xué)原料藥及醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，并對(duì)外提供技術(shù)服務(wù)。截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，欣捷高新持有藥品注冊(cè)批件11個(gè)和已批準(zhǔn)在上市制劑使用的原料藥備案登記號(hào)15個(gè)。

2023年6月28日，欣捷高新的IPO申報(bào)獲受理，2023年7月24日收到首輪問(wèn)詢(xún)，5個(gè)月后，欣捷高新回復(fù)問(wèn)詢(xún)。而不到一個(gè)月時(shí)間，欣捷高新終止IPO。

欣捷高新選擇具體上市標(biāo)準(zhǔn)為：最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5000萬(wàn)元。

從財(cái)務(wù)方面看，欣捷高新在近幾年實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。2020年、2021年及2022年，欣捷高新主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為6246.18萬(wàn)元、10723.26萬(wàn)元、27932.64萬(wàn)元，2020-2022的年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了111.47%。

同期扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1360.05萬(wàn)元、2196.91萬(wàn)元和6117.84萬(wàn)元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率也達(dá)到了112.09%。

欣捷高新業(yè)績(jī)的猛增與其幾種核心產(chǎn)品收入的快速增長(zhǎng)密不可分。

2020年和2021年，欣捷高新主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自于羅庫(kù)溴銨和甲磺酸多拉司瓊。2022年和2023年1-6月，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于鹽酸溴己新注射液、重酒石酸間羥胺注射液。

尤其是羅庫(kù)溴銨，2021年，羅庫(kù)溴銨占欣捷高新總營(yíng)收的比重一度達(dá)到了62%，雖然2022年這一比重有所下降，但2023年1-6月份，該比例又超過(guò)了50%。

但產(chǎn)品的集中無(wú)疑會(huì)給公司帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)。

欣捷高新的核心產(chǎn)品之一羅庫(kù)溴銨就面臨著專(zhuān)利權(quán)的糾紛。申報(bào)文件顯示，2023年4月，自然人王世建對(duì)欣捷高新原料藥核心產(chǎn)品之一羅庫(kù)溴銨所申請(qǐng)的發(fā)明專(zhuān)利“一種羅庫(kù)溴銨晶型”，向國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局提起無(wú)效宣告的請(qǐng)求。國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局已于2023年8月17日向欣捷高新的子公司新恒創(chuàng)發(fā)出《無(wú)效宣告請(qǐng)求審查決定書(shū)》（第563380號(hào)），宣告“一種羅庫(kù)溴銨晶型”專(zhuān)利權(quán)全部無(wú)效。

2023年11月，新恒創(chuàng)向北京知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院起訴國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局（王世建為第三人），請(qǐng)求撤銷(xiāo)無(wú)效宣告審查決定并重新作出審查決定。但截至問(wèn)詢(xún)函回復(fù)出具日，該案尚未進(jìn)行開(kāi)庭審理。

欣捷高新的另一重風(fēng)險(xiǎn)在于，在營(yíng)收與利潤(rùn)飛速增長(zhǎng)的同時(shí)，銷(xiāo)售費(fèi)用也出現(xiàn)激增。2020年、2021年、2022年、2023年，欣捷高新銷(xiāo)售費(fèi)用分別為98.52萬(wàn)元、1364.14萬(wàn)元、11627.12萬(wàn)元和16305.82萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為1.49%、12.68%、41.02%和 46.16%。

2022年，欣捷高新銷(xiāo)售費(fèi)用較2021年度增加了1.03億元，增幅超過(guò)700%。而欣捷高新的銷(xiāo)售費(fèi)用主要為“學(xué)術(shù)推廣費(fèi)”。

2020年，欣捷高新的學(xué)術(shù)推廣費(fèi)還是0元，到了2022年，該項(xiàng)費(fèi)用增長(zhǎng)到1.07億元，占當(dāng)期銷(xiāo)售費(fèi)用的93.99%，占同期營(yíng)業(yè)收入近4成。

欣捷高新在招股書(shū)中解釋?zhuān)句N(xiāo)售費(fèi)用大幅增加，主要是2021年開(kāi)始化學(xué)藥品制劑產(chǎn)品的銷(xiāo)售，并持續(xù)加大銷(xiāo)售推廣力度。同時(shí)也承認(rèn)，未來(lái)若公司合作的推廣服務(wù)商的推廣效果不達(dá)預(yù)期、公司產(chǎn)品面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，公司的學(xué)術(shù)推廣費(fèi)可能存在持續(xù)增加的風(fēng)險(xiǎn)，從而將對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>