十一月以來，先后兩次寒潮席卷，氣溫零攝氏度線已退至長江流域。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，受經(jīng)濟(jì)預(yù)期、存款利率等多重因素影響，個(gè)人投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好正在趨向保守，銀行理財(cái)規(guī)模及收益穩(wěn)步修復(fù)，穩(wěn)健低波動的理財(cái)產(chǎn)品逆勢升溫，成為配置首選。

季節(jié)交替流感侵襲，銀行理財(cái)“反季”回暖

剛剛結(jié)束的寒潮，把來自西伯利亞的寒冷空氣一路送到了長江南岸。中央氣象臺表示，我國已有三分之二的區(qū)域進(jìn)入氣象學(xué)意義上的冬天。根據(jù)中國流感中心的流感周報(bào)，十月以來北方省份流感活動開始上升，十一月后南、北方省份正式進(jìn)入秋冬季流感高發(fā)期，且門診量尚未出現(xiàn)拐點(diǎn)。無獨(dú)有偶，從宏觀高頻數(shù)據(jù)來看，10月PMI亦重回收縮區(qū)間，PPI跌入負(fù)值，消費(fèi)、出口與地產(chǎn)銷售進(jìn)一步承壓。

銀行理財(cái)市場規(guī)模卻“反季”上行。受到2022年末、2023年初債券市場波動影響，2023年初，銀行理財(cái)市場存續(xù)規(guī)模有所下降。即便如此，根據(jù)《中國銀行業(yè)理財(cái)市場半年報(bào)告（2023 年上）》，銀行理財(cái)2023年上半年依然為投資者創(chuàng)造了3310億元的正收益。隨著投資者信心恢復(fù)，綜合存款利率下調(diào)等因素影響，10月以來，銀行理財(cái)市場迎來了大反彈。據(jù)中信證券，十月銀行理財(cái)規(guī)模環(huán)比大幅增長1.15萬億元，至27.32萬億元。廣發(fā)證券測算顯示，11月以來（截至10日）理財(cái)子公司產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比增長1312億元至23.47萬億元，已經(jīng)接近于去年年末規(guī)模。普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)顯示，今年9月以來，理財(cái)公司累計(jì)共發(fā)布超過200條規(guī)模上限調(diào)整公告，上調(diào)部分理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模上限，其中以光大理財(cái)、上銀理財(cái)?shù)葹榇淼臄?shù)家銀行理財(cái)公司，上調(diào)幅度甚至是原募集規(guī)模的幾倍，反映投資者需求顯著回暖。

規(guī)模上行的背后，是銀行理財(cái)破凈率顯著修復(fù)、收益水平逐步回升。據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)，截至10月末，銀行理財(cái)產(chǎn)品單位凈值破凈數(shù)量3003只，占比5.97%，累計(jì)凈值破凈數(shù)量2118只，占比僅4.74%，已顯著低于今年初破凈率水平。廣發(fā)證券也指出，11月首周，理財(cái)業(yè)績表現(xiàn)回暖，全部理財(cái)產(chǎn)品破凈率降至4.5%；第二周各理財(cái)產(chǎn)品凈值曲線持續(xù)走高，整體破凈率較上一周下降0.59pct至3.9%。從收益維度看，據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)，截至2023年10月末，全市場存續(xù)開放式固收類（不含現(xiàn)金管理類產(chǎn)品）、現(xiàn)金管理類、封閉式固收類理財(cái)產(chǎn)品的近1個(gè)月年化收益率的平均水平分別為1.90%、2.26%、2.66%，環(huán)比上漲0.68、0.14、0.49個(gè)百分點(diǎn)。寒流之下，銀行理財(cái)正在用收益回報(bào)為投資者送來暖意。

個(gè)人投資者趨向保守，低波理財(cái)產(chǎn)品正“應(yīng)季”

全球市場形勢迅速變化的情況下，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好也在悄悄改變。從銀行理財(cái)來看，理財(cái)產(chǎn)品投資者增長明顯，但投資風(fēng)格變得更加保守?！吨袊y行業(yè)理財(cái)市場半年報(bào)告（2023年上）》顯示，截至2023年6月末，持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者達(dá)1.04億，較年初增加7.24%。報(bào)告期內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)偏好為保守型的個(gè)人投資者數(shù)量占比為35.5%，較年初增長了1.32個(gè)百分點(diǎn)，在各風(fēng)險(xiǎn)偏好等級中增長最快。

服務(wù)于投資者需求，固收類理財(cái)以高達(dá)95%的占比成為絕對“C位”，其中低波動產(chǎn)品優(yōu)勢在波動的市場環(huán)境下進(jìn)一步凸顯。因?yàn)殂y行存款、同業(yè)存單、大額存單等存款、存單類資產(chǎn)具有票息穩(wěn)定的特點(diǎn)，對利率波動不敏感，主投這類資產(chǎn)的固收類產(chǎn)品，相比主投信用債的固收類產(chǎn)品，波動相對更小，凈值曲線更加平緩，能夠給予投資者較好的持有體驗(yàn)。

例如光大理財(cái)旗下的陽光金安心計(jì)劃（存款存單策略）系列，該系列產(chǎn)品100%投資于固定收益類資產(chǎn)，其中80%以上資產(chǎn)投資于銀行存款、同業(yè)存單、大額存單，低波特征突出，同時(shí)當(dāng)市場有機(jī)會時(shí),組合謹(jǐn)慎增加少量市值法債券倉位，又能爭取獲取資本利得,增厚收益。截至2023年11月27日，陽光金安心計(jì)劃（存款存單策略）系列已到期兌付產(chǎn)品全部達(dá)到業(yè)績比較基準(zhǔn)（數(shù)據(jù)來源：光大理財(cái)）。此外光大理財(cái)旗下還有一款天天盈2號A產(chǎn)品，銀行存款及貨幣市場工具的合計(jì)投資比例不低于60%，也很好體現(xiàn)了低波優(yōu)勢。該產(chǎn)品2022年12月13日成立，截至2023年11月27日，成立以來折合年化收益2.72%，近一個(gè)月折合年化收益2.64%，遠(yuǎn)高于普益標(biāo)準(zhǔn)公布的截至10月末全市場存續(xù)開放式固收類（不含現(xiàn)金管理類產(chǎn)品）近1個(gè)月年化收益率的平均水平1.90%，接近于全市場封閉式固收類理財(cái)產(chǎn)品的近1個(gè)月年化收益率的平均水平2.66%，但是作為一款每個(gè)交易日均可申贖的開放式理財(cái)產(chǎn)品，天天盈2號A無疑具有更好的靈活性和流動性，且截至2023年11月27日，產(chǎn)品自成立以來從未有過回撤（數(shù)據(jù)來源：光大理財(cái)）。

光大理財(cái)穩(wěn)扎穩(wěn)打，努力守好居民“錢袋子”

投資者的“求穩(wěn)”心態(tài)反映了對機(jī)構(gòu)回撤控制、投資回報(bào)的高要求，而光大理財(cái)用實(shí)實(shí)在在的業(yè)績，努力為投資者創(chuàng)造長期可持續(xù)的價(jià)值回報(bào)。在11月公布的第四屆銀行業(yè)理財(cái)金牛獎(jiǎng)中，光大理財(cái)斬獲“銀行理財(cái)公司金牛獎(jiǎng)”，旗下產(chǎn)品“陽光橙安盈1號”獲“銀行理財(cái)產(chǎn)品金牛獎(jiǎng)”。此外，光大理財(cái)近期還陸續(xù)獲得“金榛子獎(jiǎng)”等多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)。出色業(yè)績的背后，是強(qiáng)大的風(fēng)控能力、堅(jiān)實(shí)的平臺口碑。光大理財(cái)董事長任鋒曾強(qiáng)調(diào)，“對合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的零容忍是我們的經(jīng)營紅線，這也是從光大集團(tuán)、光大銀行一脈相承的風(fēng)險(xiǎn)管理意識，作為專業(yè)資管機(jī)構(gòu)，更要懂得經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，通過風(fēng)險(xiǎn)管理為客戶、為公司創(chuàng)造價(jià)值，沒有風(fēng)險(xiǎn)把控就沒有公司生存。”在2022年四季度理財(cái)市場波動中，光大理財(cái)是市場上為數(shù)不多未啟動大額贖回、未進(jìn)行大額拋售、未實(shí)施母行救助的理財(cái)公司。截至2023年10月末，光大理財(cái)管理產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到1.33萬億元，較年初增長12%，累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益近1300億元。

以終為始，科技為舟，擔(dān)負(fù)責(zé)任，專業(yè)致遠(yuǎn)。作為股份制銀行中首批獲準(zhǔn)籌建、首家獲準(zhǔn)開業(yè)、首家成立的銀行理財(cái)子公司，光大理財(cái)深刻領(lǐng)悟金融工作的政治性、人民性，牢記“為投資者創(chuàng)造可持續(xù)的價(jià)值回報(bào)，以專業(yè)的力量，服務(wù)國家戰(zhàn)略”的初心使命，不斷提升各項(xiàng)能力，努力實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。展望未來，光大理財(cái)將繼續(xù)認(rèn)真貫徹落實(shí)黨的二十大精神和中央金融工作會議要求，為做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章貢獻(xiàn)力量，努力為投資者創(chuàng)造長期可持續(xù)的“暖意”。