網(wǎng)文玩家切入短劇，看起來順理成章背后是急于IP快速變現(xiàn)的焦灼。

2013年在網(wǎng)文移動(dòng)閱讀爆發(fā)的當(dāng)下，陳瑞卿帶著點(diǎn)眾科技“依附”在中國移動(dòng)的蔭蔽之下，早期公司絕大部分收入都來自移動(dòng)的子公司。但成敗皆有因果，對(duì)中國移動(dòng)的依賴也成為了公司后來IPO失利的原因之一。即使后來點(diǎn)眾科技自建了版權(quán)書庫，但遠(yuǎn)高于同行的渠道成本和版權(quán)成本還是讓公司掉了隊(duì)。

2022年轉(zhuǎn)型的點(diǎn)眾科技遇到了短劇，在打造出數(shù)款收入過億的爆款作品后，曾經(jīng)在網(wǎng)文江湖里增長乏力的點(diǎn)眾科技“翻身”成為了短劇行業(yè)龍頭。年初，更多參與者進(jìn)入風(fēng)口的短劇行業(yè)后，短劇的制作以及投流成本不斷提升，點(diǎn)眾科技也對(duì)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者表示，整個(gè)行業(yè)還是遵循二八定律，頭部才有可能盈利。2020年點(diǎn)眾科技第二次創(chuàng)業(yè)板上市失敗，此后便沒了動(dòng)作，在提及是否有進(jìn)一步的上市計(jì)劃時(shí)，公司也只表示目前專注于業(yè)務(wù)本身。

“寄生”中國移動(dòng)

據(jù)天眼查App顯示，目前陳瑞卿、何春虹夫婦為點(diǎn)眾科技實(shí)際控制人，其中何春虹、陳瑞卿分別直接持有公司38.31%、6.34%的股權(quán)，另外陳瑞卿通過控制萬卷書城間接控制點(diǎn)眾科技35.48%的股份，夫婦二人合計(jì)控制點(diǎn)眾科技超過80%的股份。

2000年，陳瑞卿加入中國移動(dòng)旗下的卓望集團(tuán)，并用十年的時(shí)間，從工程師做到副總裁，同時(shí)為中國移動(dòng)移動(dòng)夢網(wǎng)的負(fù)責(zé)人之一。任職中國移動(dòng)的這一段經(jīng)歷成為日后點(diǎn)眾科技發(fā)展的重要支持。

2011年點(diǎn)眾科技成立伊始還是由何春虹進(jìn)行主管運(yùn)營的。直到兩年之后，網(wǎng)文移動(dòng)閱讀進(jìn)入紅利期，陳瑞卿也接過點(diǎn)眾科技的管理權(quán)進(jìn)入付費(fèi)閱讀市場，與閱文背靠騰訊相似的是，點(diǎn)眾科技給自己選中的大樹是中國移動(dòng)。

點(diǎn)眾科技提到，公司早期數(shù)字閱讀業(yè)務(wù)的各種產(chǎn)品均使用咪咕書庫，后者由中國移動(dòng)旗下咪咕數(shù)媒進(jìn)行運(yùn)營。在這種業(yè)務(wù)模式下，用戶通過話費(fèi)支付的方式購買數(shù)字閱讀內(nèi)容，因此早期點(diǎn)眾科技的收入主要來源于咪咕書庫閱讀業(yè)務(wù)。

點(diǎn)眾科技掛牌新三板期間披露的數(shù)據(jù)顯示，2014年公司有47.39%的收入來自中國移動(dòng)的子公司，2015年1-7月這一比例提升到69.94%。一直到2017年，點(diǎn)眾科技的業(yè)務(wù)都在很大程度上對(duì)中國移動(dòng)存在依賴。2017年全年，點(diǎn)眾科技有超過65%的應(yīng)收賬款都來自咪咕數(shù)媒。

2018年之后，點(diǎn)眾科技自有書庫書庫業(yè)務(wù)開始替換咪咕書庫閱讀業(yè)務(wù)，公司對(duì)于渠道的選擇也從中國移動(dòng)逐漸轉(zhuǎn)向微信、今日頭條等信息流推廣服務(wù)提供商。不過，相較于背靠騰訊的閱文集團(tuán)從內(nèi)容方轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)容+渠道方，沒有資本加持的點(diǎn)眾科技在流量的獲取上顯得舉步維艱。2020年上半年，點(diǎn)眾科技渠道推廣采購成本達(dá)到5.57億元，而當(dāng)期公司全部收入也不過8.41億元。也就是說，公司需要超過66%的收入都用于換取流量。

2013年到2019年，網(wǎng)文市場集中爆發(fā)，網(wǎng)文數(shù)量從810.1萬部增長至2594萬部。在此期間，中文在線（300364.SZ）和話匣子聽書母公司平治信息（300571.SZ）分別在2015年、2016年先一步上市，2017年閱文集團(tuán)、掌閱科技也一起登陸資本市場，而點(diǎn)眾科技卻成了落后的那一個(gè)。

直到2019年6月，點(diǎn)眾科技從新三板摘牌，并在年末首次向深交所遞交招股書申請創(chuàng)業(yè)板上市。次年點(diǎn)眾科技撤回了申請，但在2020年6月，點(diǎn)眾科技第二次申請創(chuàng)業(yè)板上市并被受理。

2020年，點(diǎn)眾科技的營業(yè)收入約為17億元。與此同時(shí)，掌閱科技、平治信息、閱文集團(tuán)和中文在線的營業(yè)收入分別為20.6億元、24.08億元、85.26億元和9.76億元，除了一家獨(dú)大的閱文集團(tuán)，點(diǎn)眾科技與掌閱科技、平治信息之間也存在一定的差距。

值得注意的是，2020年點(diǎn)眾科技最重要的兩項(xiàng)成本——渠道推廣成本、版權(quán)成本的占比分別達(dá)到61.66%、12.72%，基本都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同行業(yè)可比公司。

最終，在刷單等質(zhì)疑聲中，點(diǎn)眾科技沒能成功登入A股市場。2021年末的最后幾天，點(diǎn)眾科技主動(dòng)撤回了創(chuàng)業(yè)板的IPO申報(bào)。如今終于在短劇風(fēng)口翻身的點(diǎn)眾科技，在被問及是否有新的IPO上市計(jì)劃時(shí)，也只對(duì)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者表示目前還是“專注于業(yè)務(wù)本身”。

短劇的二八定律

2022年試圖從網(wǎng)文市場進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的點(diǎn)眾科技遇到了短劇，9月，點(diǎn)眾科技正式布局短劇業(yè)務(wù)。前期的短劇市場還并不似如今這般火熱，陳瑞卿曾提到，去年點(diǎn)眾科技入行前，5萬元就能拍一部，2022年短劇的平均成本在5萬-20萬元之間。

短期內(nèi)，點(diǎn)眾科技推出了大量的短劇。此前掌閱科技在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者時(shí)提到，一部短劇的制作周期大約為一個(gè)半月左右，公司短劇現(xiàn)在每個(gè)月拍攝20部左右，上映15-18部。相比于網(wǎng)文而言，短劇明顯有著制作周期短、成本低以及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率極高的特點(diǎn)，并且有網(wǎng)文業(yè)務(wù)作為基礎(chǔ)，有著先天優(yōu)勢的點(diǎn)眾科技在短劇市場遇到了重新走上牌桌的可能。

到目前，市面上能看到的短劇爆款，很多都是由點(diǎn)眾科技制作和運(yùn)營的，在今年8到10月期間，點(diǎn)眾科技一共有21部作品登上抖音付費(fèi)短劇周榜，其中主要是現(xiàn)言題材。

根據(jù)國家廣電總局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年幾乎是微短劇“井噴”的一年，全年備案數(shù)量接近2800部，同比增長600%。微短劇行業(yè)的月充值金額，從今年6月份的4000萬元增長至10月份的6000萬元。短劇的風(fēng)口來得很快。

在大量參與者入局之后，短劇制作成本快速提升，今年短劇制作成本基本要達(dá)到30萬元以上。點(diǎn)眾科技也向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者表示，公司作品的成本隨著用戶市場需求在變化，目前在橫店開機(jī)的劇也有80W的。

值得一提的是，從網(wǎng)文到短劇市場，點(diǎn)眾科技這一次開局掌握了自己的渠道。除了第三方平臺(tái)，2023年初點(diǎn)眾科技與中廣電傳媒合作，陸續(xù)在微信小程序、快應(yīng)用、IOS等平臺(tái)推出短劇產(chǎn)品，目前雙方共同合作有48個(gè)微信小程序、3 個(gè)安卓快應(yīng)用。

其中，河馬劇場App由點(diǎn)眾科技負(fù)責(zé)應(yīng)用開發(fā)、節(jié)目制作、終端運(yùn)營和流量投放，中廣電傳媒作為平臺(tái)方和管理方，對(duì)產(chǎn)品內(nèi)容進(jìn)行審核把關(guān)，并對(duì)平臺(tái)收入進(jìn)行收銀分賬。11月27日，在蘋果的免費(fèi)App排行榜中，河馬劇場排名第24位，娛樂榜中排名第3位。

日前，間接參股中廣電傳媒的天威視訊（002238.SZ）在公告中提到，河馬劇場的內(nèi)容以點(diǎn)眾科技自制原創(chuàng)為主，買量投放由點(diǎn)眾科技負(fù)責(zé)，短劇合作方目前已聚合了一定的資源，構(gòu)建了劇本改編、影片拍攝、內(nèi)容宣發(fā)為一體的產(chǎn)業(yè)鏈條。

根據(jù)陳瑞卿此前的預(yù)計(jì)，今年短劇市場規(guī)模在250億元到300億元之間，明年會(huì)在350億元左右，5年之內(nèi)，國內(nèi)短劇市場會(huì)達(dá)到100億美元的規(guī)模。

然而大批資金涌入短劇市場后，也拉高了盈利的門檻。點(diǎn)眾科技對(duì)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者表示，也有內(nèi)部很看好的作品市場反饋不佳，整個(gè)行業(yè)還是遵循二八定律，頭部才有可能盈利。陳瑞卿也曾在接受媒體采訪時(shí)稱，目前毛利率只有10%。這相比于絕大多數(shù)網(wǎng)文企業(yè)要低很多。

在國內(nèi)短劇市場不斷內(nèi)卷之后，頭部企業(yè)也先后布局海外尋求新的機(jī)遇。2022年8月，中文在線旗下子公司Crazy Maple Studio（楓葉互動(dòng)）面向海外推出短劇平臺(tái)ReelShort，年內(nèi)點(diǎn)眾科技、新閱時(shí)代、安悅網(wǎng)絡(luò)以及九州平臺(tái)等企業(yè)也都有短劇出海的動(dòng)作。

對(duì)于短劇出海，陳瑞卿認(rèn)為，未來短劇的海外市場規(guī)模將是國內(nèi)市場的3倍以上，不過，由于支付手段和一帶一路新基建的普及需要時(shí)間，海外市場達(dá)到100億美元的耗時(shí)比國內(nèi)更久。點(diǎn)眾科技曾公開表示，預(yù)計(jì)今年將推出幾十部微短劇進(jìn)行全球范圍推廣，主要以北美、東南亞等地區(qū)為主，目前已經(jīng)在美國注冊公司，在當(dāng)?shù)亻_始拍攝。

縱觀整個(gè)短劇市場來看，監(jiān)管的介入開始規(guī)范著內(nèi)容的導(dǎo)向，陳瑞卿也曾提到，從發(fā)展角度看，目前短劇內(nèi)容仍處于迭代階段。

來源：藍(lán)鯨財(cái)經(jīng) 作者：徐曉春