2023年11月7日，麥加芯彩新材料科技（上海）股份有限公司（以下簡稱麥加芯彩）在上海證券交易所鳴鑼上市，成功登陸滬市主板。本次擬公開發(fā)行不超過2700萬股，不低于發(fā)行后總股本的25%。

作為一家致力于研發(fā)、生產(chǎn)和銷售高性能多品類涂料產(chǎn)品的高新技術(shù)企業(yè)，經(jīng)過二十年來不斷的積累和探索，麥加芯彩已成為國內(nèi)風(fēng)電葉片與集裝箱兩大領(lǐng)域領(lǐng)先的涂料供應(yīng)商。同時，公司的涂料產(chǎn)品也廣泛應(yīng)用于橋梁、鋼結(jié)構(gòu)等領(lǐng)域。

涂料常被稱為工業(yè)的外衣，是國民經(jīng)濟和國防工業(yè)重要的配套工程材料。其中，工業(yè)涂料是技術(shù)含量和附加值都較高的行業(yè)，代表著一個國家涂料工業(yè)的技術(shù)水平。而麥加芯彩所涉及的風(fēng)電涂料、海洋工業(yè)裝備涂料等高性能工業(yè)涂料，也代表了涂料工業(yè)最高的技術(shù)水平。 

得益于在風(fēng)電葉片涂料與集裝箱涂料的技術(shù)積累，麥加芯彩不斷進入頭部客戶知名企業(yè)供應(yīng)商目錄，建立了以上市公司、國有企業(yè)、大型企業(yè)為主的優(yōu)質(zhì)客戶群。包括已與中材科技、中復(fù)連眾、雙瑞風(fēng)電、明陽智能、時代新材、艾郎科技、重通成飛等風(fēng)電設(shè)備制造商，以及中集集團、勝獅貨柜、新華昌集團、中遠(yuǎn)海運、富華機械、廣東現(xiàn)代集裝箱等船運集裝箱制造商在內(nèi)的主要客戶建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

兩大細(xì)分市場的領(lǐng)先地位

自2002年成立以來，麥加芯彩就一直聚焦于工業(yè)涂料下集裝箱涂料的經(jīng)營，并于2009年開拓風(fēng)電涂料業(yè)務(wù)。經(jīng)過二十余年的發(fā)展，麥加芯彩的采購、生產(chǎn)和銷售等經(jīng)營模式已經(jīng)趨于穩(wěn)定。

目前，多項數(shù)據(jù)彰顯著麥加芯彩的市場領(lǐng)先地位。根據(jù)涂界數(shù)據(jù)，2021年麥加芯彩在中國工業(yè)涂料企業(yè)榜單中排名第12位、本土企業(yè)第3位。并且麥加芯彩獲得了2022年中國涂料工業(yè)單項冠軍企業(yè)榜單中風(fēng)電防護涂料及風(fēng)電葉片涂料的單項冠軍。

具體看兩大細(xì)分領(lǐng)域。在集裝箱涂料領(lǐng)域，2022年麥加芯彩已占據(jù)集裝箱涂料行業(yè)約五分之一的市場規(guī)模，是中國四大集裝箱涂料供應(yīng)商之一；在風(fēng)電葉片涂料領(lǐng)域，根據(jù)測算，2020年及2021年，麥加芯彩占據(jù)該領(lǐng)域近三分之一的市場份額，處于市場頭部地位。

市場規(guī)模的高歌猛進，也推動著企業(yè)經(jīng)營的持續(xù)高增長態(tài)勢。2020年-2022年，麥加芯彩營收分別為9.41億元、19.90億元以及13.87億元，凈利潤分別達1.76億元、3.26億元以及2.60億元。

回過頭來看，系列成就的取得，與麥加芯彩持續(xù)的創(chuàng)新、研發(fā)投入息息相關(guān)。截至2022年年底，麥加芯彩及其子公司擁有專利權(quán)共72項，其中發(fā)明專利共計8項，實用新型專利共計63項，外觀設(shè)計專利共計1項。目前，公司已自主研發(fā)并形成了圍繞風(fēng)電葉片涂料和集裝箱涂料的4項核心技術(shù)體系。

自2012年起，麥加芯彩連續(xù)被評為高新技術(shù)企業(yè)，并于2022年獲得了國家知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢企業(yè)、工信部專精特新小巨人企業(yè)、上海市企業(yè)技術(shù)中心等稱號，并建立了上海市專家工作站。

也因為核心技術(shù)的競爭優(yōu)勢，公司的產(chǎn)品屢屢應(yīng)用于高難度項目。如麥加芯彩風(fēng)電葉片涂料產(chǎn)品成功應(yīng)用到了由中國船舶集團牽頭、中國海裝自主研制的H260-18MW海上風(fēng)電機組，該機組是截至2022年底全球單機功率最大、風(fēng)輪直徑最大的風(fēng)電機組，葉片長達126米，為全球最長葉片之一。同時公司產(chǎn)品也成功應(yīng)用到了華能集團世界首臺2.7兆瓦雙風(fēng)輪風(fēng)電機組整機。

在風(fēng)電葉片、集裝箱制造行業(yè)，進入終端客戶的供應(yīng)商名錄是產(chǎn)品進入相關(guān)制造商的前置條件，而麥加芯彩在風(fēng)電、集裝箱領(lǐng)域已獲得了主流終端客戶群體的認(rèn)可，亦構(gòu)建了公司在競爭中脫穎而出的客戶資源優(yōu)勢。

招股書顯示，隨著麥加芯彩的技術(shù)水平持續(xù)提升、產(chǎn)品品類不斷豐富、市場覆蓋不斷擴展、應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓寬、客戶基礎(chǔ)進一步擴充和優(yōu)化，公司競爭優(yōu)勢將進一步鞏固和強化。

環(huán)保趨勢下的新機遇

近些年，在政策層面的引導(dǎo)與支持下，涂料行業(yè)迎來了迅速發(fā)展。中國涂料工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2011-2022年，中國涂料產(chǎn)量年化增長率達11.25%。

在龐大產(chǎn)量的基礎(chǔ)上，涂料行業(yè)的未來增長也有著諸多利好消息?！吨袊苛闲袠I(yè)“十四五”規(guī)劃》就提出到2025年總產(chǎn)值年均增長4%左右，為涂料行業(yè)的整體發(fā)展奠定了基線。《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018）》也將風(fēng)電涂料、無溶劑涂料等新型功能涂層材料制造列入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

值得注意的是，除了整體市場的快速增長，監(jiān)管法規(guī)的不斷升級和客戶對可持續(xù)及環(huán)境友好型產(chǎn)品要求的不斷提高，也推動著涂料產(chǎn)品朝高環(huán)保、高性能的方向發(fā)展。如國務(wù)院2021年發(fā)布的《“十四五”節(jié)能減排綜合工作方案》，就要求推動使用低揮發(fā)性有機物含量的涂料。

在這樣的背景下，國內(nèi)水性漆等環(huán)保型涂料已經(jīng)成為行業(yè)未來發(fā)展的必然趨勢，其在涂料整體行業(yè)規(guī)模內(nèi)的占比也必將繼續(xù)提升。

而多年前，麥加芯彩就在兩大細(xì)分領(lǐng)域提前布局環(huán)保型涂料。在風(fēng)電葉片涂料領(lǐng)域，公司在2016年推出了環(huán)保類水性風(fēng)電葉片涂料產(chǎn)品，目前在風(fēng)電葉片涂料領(lǐng)域已經(jīng)處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。與此同時，為了保持持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢，麥加芯彩還推出了海上風(fēng)電葉片前緣保護新材料，目前該產(chǎn)品正處于部分大型風(fēng)電廠商的海上掛機測試階段；在集裝箱涂料領(lǐng)域，麥加芯彩自2010年即開始大力研究開發(fā)環(huán)保涂料，并于2016年開始建設(shè)南通生產(chǎn)基地，迅速擴充水性涂料產(chǎn)能。目前，公司的水性集裝箱涂料市場占有率穩(wěn)步提升，已成為全球四大集裝箱涂料供應(yīng)商之一。

總體上，過去三年，麥加芯彩的涂料產(chǎn)品中，水性涂料和無溶劑涂料的產(chǎn)量占比分別達74.87%、89.68%以及84.33%，環(huán)保型涂料已經(jīng)成為公司最主要的產(chǎn)品。其中，除少數(shù)特種集裝箱涂料外，公司集裝箱涂料中主營產(chǎn)品已全面采用水性涂料。 

正如麥加芯彩提出的“創(chuàng)新永無止境，質(zhì)量從不妥協(xié)”的經(jīng)營理念，招股書顯示，公司堅持持續(xù)優(yōu)化現(xiàn)有材料產(chǎn)品與方案，朝著環(huán)境友好、持久耐用與應(yīng)用領(lǐng)域拓展等方向，致力于研發(fā)、生產(chǎn)和銷售多應(yīng)用領(lǐng)域的環(huán)保型、高性能、特殊功能涂料產(chǎn)品。

戰(zhàn)略布局下的新發(fā)展

核心技術(shù)與環(huán)保新機遇加持下，為了保持持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢，麥加芯彩還在不斷延伸涂料技術(shù)，持續(xù)擴大戰(zhàn)略布局。

一方面，針對新能源板塊中的風(fēng)電領(lǐng)域，由于麥加芯彩已經(jīng)基于風(fēng)電葉片涂料建立了優(yōu)質(zhì)的客戶群體，而風(fēng)電塔筒客戶群體與風(fēng)電葉片客戶群體同處一個行業(yè)。依托公司在風(fēng)電葉片的客戶優(yōu)勢及在塔筒業(yè)務(wù)方面的技術(shù)產(chǎn)品儲備，麥加芯彩當(dāng)下已開始進行風(fēng)電塔筒涂料業(yè)務(wù)的開拓。

此前，麥加芯彩對于塔筒保護等前沿技術(shù)的研究和應(yīng)用已經(jīng)進行了持續(xù)投入。風(fēng)力發(fā)電設(shè)備防護涂層系列產(chǎn)品可以應(yīng)用到塔筒保護領(lǐng)域，實現(xiàn)風(fēng)力發(fā)電設(shè)備長期穩(wěn)定運轉(zhuǎn)，使得葉片具備優(yōu)良的耐雨蝕、耐磨、耐老化等性能。

在招股書中，麥加芯彩也提及，未來隨著公司業(yè)務(wù)的發(fā)展以及募投項目的順利實施，公司將繼續(xù)鞏固在風(fēng)電涂料和集裝箱涂料領(lǐng)域的優(yōu)勢地位，并陸續(xù)擴展風(fēng)電塔筒涂料、船舶涂料等在內(nèi)的新應(yīng)用領(lǐng)域。

另一方面，麥加芯彩還在向船舶涂料、港口設(shè)備涂料、儲能設(shè)備涂料等相關(guān)工業(yè)涂料領(lǐng)域進行開拓。今年以來，多家國內(nèi)研究機構(gòu)指出船舶制造業(yè)將迎來新一輪景氣周期，而船舶涂料市場發(fā)展跟造船行業(yè)發(fā)展密切相關(guān)。這意味，麥加芯彩將獲得更廣闊的市場空間。

根據(jù)招股書，麥加芯彩計劃依托已有技術(shù)積累與人才積極展開風(fēng)電塔筒涂料、船舶涂料等新領(lǐng)域的布局，目前正在進行“遠(yuǎn)洋輪船涂料系列開發(fā)”項目，該項目研發(fā)遠(yuǎn)洋船舶用通用防腐底漆、開發(fā)遠(yuǎn)洋船舶用壓載艙漆及其施工研究、研發(fā)遠(yuǎn)洋船舶船底防污漆。

據(jù)了解，麥加芯彩本次募集資金投資麥加芯彩嘉定總部和研發(fā)中心項目也將聚焦風(fēng)電塔筒涂料、船舶涂料、港口設(shè)備涂料、儲能設(shè)備涂料等研發(fā)方向、搭建高端研發(fā)創(chuàng)新平臺，提升公司管理效率與研發(fā)效能，豐富公司關(guān)鍵技術(shù)儲備，增強公司核心競爭力。研發(fā)實力的提升亦可以加強公司在新能源板塊、遠(yuǎn)洋運輸板塊和大基建板塊的技術(shù)儲備，幫助公司未來迅速切入上述新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實現(xiàn)公司的戰(zhàn)略目標(biāo)。 

招股書稱，未來，麥加芯彩將圍繞新能源、遠(yuǎn)洋運輸與大基建三大板塊， 基于公司目前風(fēng)電葉片涂料和集裝箱涂料的技術(shù)優(yōu)勢，不斷拓展在風(fēng)電塔筒涂料、船舶涂料、港口設(shè)備涂料、儲能設(shè)備涂料等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的技術(shù)儲備，持續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新投入，構(gòu)建公司的創(chuàng)新壁壘。

總體戰(zhàn)略布局層面，麥加芯彩也提出，將充分發(fā)揮已有的研發(fā)優(yōu)勢、客戶資源優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，完善公司治理、規(guī)范管理，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)工藝，貫徹“1+3+N”戰(zhàn)略（1：專注于環(huán)保、高性能、特殊功能涂料；3：構(gòu)建三大業(yè)務(wù)板塊：新能源板塊、遠(yuǎn)洋運輸板塊、大基建板塊；N：每個板塊中，在堅守高端定位的前提下，不斷擴充新的應(yīng)用領(lǐng)域。）