在市場(chǎng)略有寒意的環(huán)境之中，山西汾酒依然矗立不倒，交出了一份耀眼的成績(jī)單。在10月26日晚，山西汾酒（600809.SH）公布了2023年第三季度的財(cái)務(wù)報(bào)告。第三季度，山西汾酒實(shí)現(xiàn)了77.33億元的營(yíng)收，創(chuàng)下了新的記錄，并且是首次在第三季度突破70億營(yíng)收大關(guān)。

截至前三季度，山西汾酒的營(yíng)收已經(jīng)達(dá)到267.44億元，同比增長(zhǎng)20.78%，已經(jīng)超過了去年全年的營(yíng)收。按照2023年315億元的營(yíng)收目標(biāo)測(cè)算，山西汾酒已經(jīng)完成了85%的年度目標(biāo)，年度目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)幾乎是板上釘釘?shù)氖虑椤?/p>

在業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)，山西汾酒確保了利潤(rùn)的同步增長(zhǎng)。第三季度，山西汾酒實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)高達(dá)26.64億元，同比增長(zhǎng)了27.12%。在這個(gè)特別強(qiáng)調(diào)利潤(rùn)表現(xiàn)的時(shí)代，山西汾酒的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)賦予了公司深厚的信心和底氣。相對(duì)于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變化，更重要的是它給出的信心保證。規(guī)模與利潤(rùn)雙雙大幅度增長(zhǎng)，意味著山西汾酒正在沿著正確的軌道高速前進(jìn)。

值得人們深思的是，在這個(gè)看似一片繁榮的數(shù)字背后，是什么讓山西汾酒能夠連年保持增長(zhǎng)，且勢(shì)頭未減？“汾酒速度”背后的增長(zhǎng)動(dòng)力源到底是什么？

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整，省外市場(chǎng)獲突破

這次的汾酒財(cái)報(bào)再次驗(yàn)證了汾酒穩(wěn)健發(fā)展的趨勢(shì)，其內(nèi)在的繁榮由多個(gè)因素共同創(chuàng)造。

首要的是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)調(diào)整。在“抓青花、強(qiáng)腰部、穩(wěn)玻汾”的產(chǎn)品戰(zhàn)略指導(dǎo)下，推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)順利向高端化邁進(jìn)。年初至今，汾酒高價(jià)位的酒類產(chǎn)品占公司總營(yíng)收的74.01%，達(dá)到197.92億元，而其他類型的酒類產(chǎn)品銷售收入為68.08億，占比25.45%。高端產(chǎn)品營(yíng)收的持續(xù)增長(zhǎng)成為提升汾酒盈利水平的關(guān)鍵，也是今年前三季度凈利潤(rùn)增速超過營(yíng)收增速的重要原因。

從市場(chǎng)反饋可以看出，青花20、青花25等產(chǎn)品表現(xiàn)強(qiáng)勁，而青花30復(fù)興版以價(jià)格優(yōu)勢(shì)和精準(zhǔn)營(yíng)銷策略贏得消費(fèi)者的青睞。玻汾在供應(yīng)與需求平衡的狀態(tài)中持續(xù)穩(wěn)定。分析師調(diào)研報(bào)告顯示，汾酒渠道庫存良好，維持在大約一個(gè)月的水平，其中青花汾酒20的批發(fā)價(jià)格較二季度微漲10-20元。

行業(yè)專家指出，在次高端市場(chǎng)，汾酒經(jīng)已積累了一定的優(yōu)勢(shì)，尤其是青花系列已經(jīng)成長(zhǎng)為擁有百億級(jí)銷售額的重要產(chǎn)品線。從中期看，新周期下白酒高端化和消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)將繼續(xù)，青花汾酒系列的需求可能會(huì)進(jìn)一步上漲。

其次，區(qū)域市場(chǎng)的拓展也展現(xiàn)出汾酒的成功。財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，省內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收增長(zhǎng)25.43%，達(dá)到106.64億元，占比39.88%；省外市場(chǎng)營(yíng)收增長(zhǎng)17.97%，達(dá)到159.36億元，占比60.12%。

這表明汾酒不僅在本土市場(chǎng)扎根深厚，同時(shí)在外省市場(chǎng)也取得了階段性的突破。隨著全國(guó)化布局的逐步推進(jìn)，汾酒將釋放更強(qiáng)大的品類和品牌勢(shì)能。在今年的半年報(bào)中，汾酒還提及公司正在優(yōu)化市場(chǎng)布局，并加強(qiáng)與消費(fèi)者的互動(dòng)，提高終端覆蓋率，長(zhǎng)江以南核心市場(chǎng)維持快速增長(zhǎng)。到今年6月底，汾酒全國(guó)可控的終端數(shù)量達(dá)到120萬家，渠道和終端的掌控能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

汾酒的產(chǎn)品策略積極創(chuàng)新，致力于打造高品質(zhì)白酒，其市場(chǎng)拓展成果顯著，成功在國(guó)內(nèi)外樹立了良好的品牌形象，為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)打下了堅(jiān)固的地基。

精細(xì)化管理成效顯著

在飛速增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)背后，是汾酒持久而深入的精細(xì)化治理。過去一直進(jìn)行的深度改革期中，山西汾酒步履穩(wěn)健地建構(gòu)出品牌影響力、渠道優(yōu)勢(shì)和管理系統(tǒng)等核心要素，這些都是山西汾酒走向持續(xù)增長(zhǎng)的臨門一腳。在內(nèi)部管理上，今年汾酒的突出進(jìn)展是，通過進(jìn)一步強(qiáng)化精細(xì)化管理，從而為未來的擴(kuò)展積聚新的動(dòng)能。

今年，汾酒推出了經(jīng)銷商分級(jí)管理、數(shù)字化營(yíng)銷和價(jià)格管控的三大體系。其中，青花汾酒在9月份起，建立以竄貨為依據(jù)，經(jīng)銷商分級(jí)為基礎(chǔ)的計(jì)劃費(fèi)用管理體系，建立以壓實(shí)省區(qū)經(jīng)理責(zé)任，省區(qū)強(qiáng)執(zhí)行，后臺(tái)強(qiáng)監(jiān)管的閉環(huán)考核體系。青花汾酒市場(chǎng)費(fèi)用也由“一刀切、粗放式”逐步向“分級(jí)精準(zhǔn)式”轉(zhuǎn)變，區(qū)域經(jīng)理考核由“銷量為主”向“過程、秩序、結(jié)果、管理并重”轉(zhuǎn)變。與此同時(shí)，汾酒通過“先收后返，后置模糊返利”舉措，根據(jù)各省區(qū)、各終端掃碼簽收情況，統(tǒng)一安排階段性終端互動(dòng)活動(dòng)和階段性后置模糊獎(jiǎng)勵(lì)。

此舉是汾酒在全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)一步提升管理質(zhì)量的重要行動(dòng)，大大提升了整體的銷售效率。數(shù)字化營(yíng)銷體系改革則用數(shù)據(jù)為市場(chǎng)調(diào)整提供科學(xué)依據(jù)，而價(jià)格管控體系可助力汾酒從量化管理邁向質(zhì)化管理，握住渠道控制的主動(dòng)權(quán)。

同時(shí)，為了支持戰(zhàn)略的深入推動(dòng)，山西汾酒在人力資源上也做足了功課。他們積極參與“惠民生促就業(yè)”國(guó)企專場(chǎng)招聘會(huì)和“強(qiáng)化就業(yè)服務(wù)助推高質(zhì)量發(fā)展交流大會(huì)”等人才招募活動(dòng)，同時(shí)加大員工教育培訓(xùn)力度，豐富培訓(xùn)內(nèi)容，進(jìn)一步提升員工的崗位技能和履職能力，為公司的高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的人力資源基礎(chǔ)。

三季度，山西汾酒實(shí)現(xiàn)了令人矚目的75.04%的毛利率，而今年至今的毛利水平也始終保持在75%以上。作為酒業(yè)巨頭，毛利率的穩(wěn)定性及其提升，代表著山西汾酒的品牌受到了持續(xù)且穩(wěn)定的市場(chǎng)認(rèn)可與追捧。并且，截至今年9月30日，經(jīng)銷商數(shù)量已達(dá)3768家，其中僅在三季度就新增131家。經(jīng)銷商數(shù)量的增加，無疑進(jìn)一步證明了山西汾酒的市場(chǎng)魅力。

這些一系列的調(diào)整顯著提升了山西汾酒的運(yùn)營(yíng)效率。在第三季度，其銷售率同比減少了5.78個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用率也同比下降了0.57個(gè)百分點(diǎn)，從而通過低成本創(chuàng)造出高收入，展示出其運(yùn)營(yíng)智慧，更顯現(xiàn)了其穩(wěn)健的商業(yè)策略。

汾酒文化“活起來”、“火起來”?

除了市場(chǎng)動(dòng)作和管理體系，更重要的是山西汾酒的文化托舉出“汾酒速度”。汾酒不僅是“活態(tài)文化”的先行者，而且在酒業(yè)活態(tài)文化戰(zhàn)略上作出了卓越貢獻(xiàn)，不僅以自身文化活化為行業(yè)提供了積極樣本，更作為《中國(guó)酒業(yè)活態(tài)文化遺產(chǎn)團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)》的倡導(dǎo)者和踐行者，將弘揚(yáng)中華傳統(tǒng)名酒文化融入到汾酒的復(fù)興綱領(lǐng)中，推動(dòng)構(gòu)建融通中外的酒業(yè)活態(tài)文化體系。

汾酒人始終堅(jiān)守“敬天、愛人、傳承”的精神理念，主動(dòng)承載起傳播中華民族優(yōu)秀傳統(tǒng)文化與現(xiàn)代白酒產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合的使命擔(dān)當(dāng)，努力講好清香汾酒故事，不斷推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型升級(jí)，奮力實(shí)現(xiàn)新時(shí)代汾酒復(fù)興偉業(yè)。

今年，汾酒的活態(tài)文化真是風(fēng)靡一時(shí)，可謂“火”了起來。這不僅體現(xiàn)在銷售額的大幅增長(zhǎng)上，更重要的是，越來越多的人開始關(guān)注并欣賞汾酒背后深厚的歷史文化底蘊(yùn)。無論老少，都紛紛參與到各種汾酒相關(guān)的文化活動(dòng)中，享受那源遠(yuǎn)流長(zhǎng)的傳統(tǒng)工藝帶來的別致體驗(yàn)。這既彰顯了汾酒的品牌魅力，也讓整個(gè)白酒行業(yè)看到了文化價(jià)值的重要性。

在由中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)主辦，汾酒集團(tuán)、中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)文化工作委員會(huì)承辦的以“生生不息 美美與共”為主題的第二屆中國(guó)酒業(yè)活態(tài)文化大會(huì)暨2023“中國(guó)酒文化月”啟動(dòng)儀式上，汾酒黨委書記、董事長(zhǎng)袁清茂曾表示，生生不息、美美與共，是中國(guó)酒業(yè)活態(tài)文化的民族表達(dá)、哲學(xué)表達(dá)、和諧表達(dá)?；顟B(tài)文化作為中國(guó)酒業(yè)的典型特征之一，是酒企共同的文化財(cái)富。

袁清茂指出，汾酒集團(tuán)作為有文化理想的名酒企業(yè)之一，不僅應(yīng)該勇做活態(tài)文化的思想者，更應(yīng)該做好活態(tài)文化的踐行者，打造活態(tài)標(biāo)準(zhǔn)杏花村、超級(jí)IP杏花村、詩酒田園杏花村、極致釀造杏花村。他指出，釀好酒、儲(chǔ)老酒、售美酒，是汾酒品質(zhì)路線；活態(tài)思想、活態(tài)標(biāo)準(zhǔn)、活態(tài)表達(dá)，是汾酒的文化追求。美的品質(zhì)與美的文化，構(gòu)成美的價(jià)值。各美其美、美美與共，將匯聚成中國(guó)酒業(yè)一個(gè)美的世界。汾酒集團(tuán)將踐行活態(tài)文化，創(chuàng)造活態(tài)文化，傳播活態(tài)文化，讓中國(guó)美酒美到全中國(guó)，美到全世界。

在國(guó)際上，汾酒的活態(tài)文化已成為引領(lǐng)酒業(yè)走向世界的旗幟，幫助汾酒香飄世界，走向海外市場(chǎng)，這不僅讓傳統(tǒng)酒文化在現(xiàn)代社會(huì)中得到延續(xù)和發(fā)揚(yáng)光大，又引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)文化資源轉(zhuǎn)化為文化軟實(shí)力，提升國(guó)際、國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力。

汾酒發(fā)展健康獲得了資本市場(chǎng)的認(rèn)可，多家券商紛紛給出買入、增持評(píng)級(jí)，華安證券和國(guó)聯(lián)證券都對(duì)山西汾酒的盈利能力給出了高度評(píng)價(jià)，并期待其持續(xù)的高質(zhì)量增長(zhǎng)，可見，汾酒市值有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。

結(jié)合三季報(bào)營(yíng)收數(shù)據(jù)可以計(jì)算出，汾酒今年站上300億營(yíng)收臺(tái)階已是板上釘釘，甚至超額完成年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)任務(wù)?！胺诰扑俣取?，從不會(huì)讓行業(yè)失望。