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經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 周一帆 10月23日晚間，中央?yún)R金投資有限責任公司公告稱，當日買入交易型開放式指數(shù)基金（ETF），并將在未來繼續(xù)增持。

從數(shù)據(jù)來看，23日尾盤，多只寬基ETF成交額急劇放量。Wind數(shù)據(jù)顯示，23日14:30-15:00交易時間，華泰柏瑞滬深300ETF成交額高達56.82億元，全天成交95.92億元，超過上周成交總額228.53億元的四成；此外華夏上證科創(chuàng)板50ETF、華夏上證50ETF、南方中證500ETF成交額分別達到36.21億元、28.62億元、27.3億元，相比此前亦均有明顯放量。

“結合市場ETF規(guī)模變動數(shù)據(jù)，以及昨日尾盤相關ETF成交量的快速放大，市場推測中央?yún)R金買入近100億規(guī)模。匯金表明將在未來繼續(xù)增持，按此規(guī)模推算，將為市場提供一定量增量資金，有效解決當下資金面緊缺困境，助力兩市止跌信號出現(xiàn)。”華夏基金相關人士對記者表示。

受此推動，10月24日A股市場迎來集體反彈，滬深300收漲0.37%，滬指收漲0.78%，深成指收漲0.61%，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.85%。

“當前A股投資價值處于非常高的位置。”博時基金宏觀策略部投資經(jīng)理劉思甸向記者表示。

 匯金出手釋放積極信號

除了上述“10.23行動“之外，在A股歷史上匯金公司已有兩次公開宣布購買指數(shù)ETF，分別為2013年6月20日金融業(yè)“錢荒”和2015年7月5日兩市“股災”之際。雖然次數(shù)不多或缺乏統(tǒng)計意義，但其買入動作基本都發(fā)生在市場短期流動性等風險下的極端下跌行情中，整體看都處于市場底部區(qū)間，且在一定程度上幫助扭轉了市場預期。

具體來看，2013年6月滬深兩市已連續(xù)下跌超過兩年，屬于熊市末尾，彼時資金面發(fā)生大面積“錢荒”行為，同業(yè)拆借利率高達年化30%，投資者拋售A股，市場快速下跌，匯金在此之際入場穩(wěn)定市場，后驗看時點位于歷史極端底部，隨后兩市迎來一波牛市周期。

而2015年由于”杠桿牛市”泡沫的破裂，短期兩市流動性危機下千股跌停，匯金入場穩(wěn)定市場，但鑒于當時尚處于熊市初期，下行周期才剛開始，很多個股依舊位于“市夢率”下的泡沫階段，因此后驗看匯金入場后一段時期面臨虧損，但基本也是底部區(qū)間位置，且兩市隨后出現(xiàn)風格切換，很多核心資產(chǎn)自此開始迎來一輪長期牛市。

在華夏基金相關人士看來，在當前時點，匯金增持更類似于2013年或介于以往兩次之間。近期市場極端下行，熊市周期演繹到極致，在當下這個位置，從理性的角度來看，基本面、估值都已不值得恐慌，但A股多輪牛熊周期走到最后都非常極端，但無論如何，在短期流動性及市場悲觀情緒得到緩解后，股市最終都會回歸常態(tài)，均值回歸定律依然有效，只是短期會很極端和難熬。

“可能當下，絕大部分投資者都相信市場的下行空間是有限的，只是短期跌速太快，在暫未出現(xiàn)止跌信號之前，到底還會跌多少都是未知數(shù)，而巨大的波動意味著短期投資仍舊有一定損失的可能性，近期快速下行之后，為防范股票市場風險傳染，保障金融市場穩(wěn)健運行，匯金在這個時候選擇出手，有望短期緩釋資金面負反饋下市場的全面無差異拋售行為，扭轉投資者悲觀預期，助力兩市止跌信號出現(xiàn)，在此之后，極端低估下的部分前期觀望、等待布局的資金會相繼入場，隨著下跌結束止跌信號出現(xiàn)，反彈也會比較積極。”華夏基金人士進一步對記者表示。

寬基ETF逆勢增長成趨勢

在“國家隊”增持之下，寬基指數(shù)ETF份額的逆勢增長受到市場廣泛關注。

若以10月20日市場成交水平作為對比，則10月23日的華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF、華夏上證科創(chuàng)板50ETF的成交額增量分別高達33.58億元、13.8億元、11.47億元，另有易方達滬深300ETF、華夏上證50ETF等10只ETF基金放量增長1億元以上。若將此全部視為匯金入市所帶來的影響，僅10月23日一天，匯金的凈買入額即在86億元以上。如果考慮到23日滬指跌幅約為20日滬指跌幅的一倍，則匯金的凈買入額仍有較大上修空間。

而從份額變化看，23日有10只寬基EFF份額單日增長超過1億份，僅以這10只份額增長超億份的寬基ETF昨日新增份額的金額計算，合計就達到66.89億元。

具體來看，華夏上證科創(chuàng)板50ETF在23日的份額增長最高，達到11.88億份，單日份額變動率為1.17%，以23日收盤價計算，新增份額的金額達到10.49億元；華泰柏瑞滬深300ETF在23日的新增份額9.87億份，份額變動率為3.09%，當日新增份額的金額達到34.96億元，金額最高；此外，廣發(fā)上證科創(chuàng)板50ETF在23日新增份額3.16億份，單日份額變動率最高，達到8.36%，單日新增份額的金額達到1.70億元。另外，易方達滬深300ETF、富國上證綜指ETF在23日的份額亦增長了3億份以上。

“當前A股投資價值處于非常高的位置。一方面，多個主要指數(shù)估值均處于近年來的低位，另一方面，無論是經(jīng)濟景氣還是企業(yè)盈利，均出現(xiàn)不同幅度的好轉，并且有相當?shù)某掷m(xù)性。考慮今年年中政治局會議要求活躍資本市場，提振投資者信心，本次匯金公司增持并公開增持信息，也意在穩(wěn)定市場信心。”博時基金宏觀策略部投資經(jīng)理劉思甸亦告訴記者。

實際上，從近半年數(shù)據(jù)來看，寬基指數(shù)ETF的逆勢增長已經(jīng)成為一種趨勢。

Wind數(shù)據(jù)顯示，近半年中，115只寬基ETF份額增長，僅43只寬基ETF出現(xiàn)份額下降。在份額增長產(chǎn)品中，華夏上證科創(chuàng)板50ETF占據(jù)首位，近半年增長606.06億份，增長率達到144.96%。此外，華泰柏瑞滬深300ETF和易方達上證科創(chuàng)板50ETF的份額增長亦超過100億份，增長率分別為108.10%和99.11%。

而從份額增長率來看，排在首位的是富國上證綜指ETF，在近半年內增長份額76.23億份，增長率達到448.86%，其次則是匯添富中證800ETF和廣發(fā)上證科創(chuàng)板50ETF，近半年的份額分別增長64.61億份和30.08億元，增長率分別為368.48%和276.18%。除此之外，還有12只寬基ETF產(chǎn)品在近半年內實現(xiàn)份額翻倍。