經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 李華清 8月14日晚間，科大訊飛（002230.SZ）公告稱，當(dāng)天董事長(zhǎng)劉慶峰通過深交所大宗交易系統(tǒng)賣出公司3995.61萬股，劉慶峰對(duì)公司的持股比例從7.27%降低為5.54%。

8月14日收盤，科大訊飛的股價(jià)為63.98元/股，如果以當(dāng)天的收盤價(jià)計(jì)算，劉慶峰本次減持套現(xiàn)超25.56億元。

劉慶峰減持科大訊飛股份的節(jié)點(diǎn)相當(dāng)微妙。

從時(shí)間線來看，2022年11月，美國(guó)公司OpenAI發(fā)布ChatGPT系統(tǒng)，被業(yè)界認(rèn)為是人工智能發(fā)展史上的一個(gè)重大技術(shù)躍遷，帶火了AI產(chǎn)業(yè)和大模型，AI概念股隨之被熱炒。2022年11月，科大訊飛的股價(jià)僅為每股30元左右，此后一路上漲并在今年6月份出現(xiàn)股價(jià)高點(diǎn)——81.90元/股，但進(jìn)入7月后，科大訊飛的股價(jià)開始走低。

8月1日，科大訊飛公告稱，大股東中國(guó)移動(dòng)通信有限公司計(jì)劃在2023年8月22日至2023年12月31日通過集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式減持公司股份，減持比例不超過公司總股本的1%。此前的7月12日，科大訊飛亦曾公告稱，股東中科大資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司在2023年4月25日至2023年6月20日通過集中競(jìng)價(jià)交易的方式以70.9165元/股的減持均價(jià)減持了公司0.36%的股份。

那么，劉慶峰在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)選擇減持科大訊飛股份，是因?yàn)榕袛喈?dāng)前科大訊飛股價(jià)處于高點(diǎn)、適合減持套現(xiàn)嗎？

對(duì)此，科大訊飛在8月14日的公告中強(qiáng)調(diào)，劉慶峰堅(jiān)定看好人工智能行業(yè)和公司發(fā)展前景，本次減持股份是為了償還在2021年時(shí)為認(rèn)購(gòu)公司非公開發(fā)行股份而形成的債務(wù)，為避免本次減持對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊，劉慶峰采用了大宗交易的方式并付出對(duì)應(yīng)的折扣代價(jià)。

減持動(dòng)作受關(guān)注

據(jù)科大訊飛的介紹，自2008年5月科大訊飛上市以來，劉慶峰曾先后四次增持科大訊飛股份，僅有過兩次減持記錄，且兩次減持都是為了償還增持科大訊飛而形成的債務(wù)。前次減持是在2020年，當(dāng)時(shí)劉慶峰是為了償還中國(guó)移動(dòng)入股科大訊飛時(shí)跟投的借款本金，今次則是為了償還2021年時(shí)認(rèn)購(gòu)科大訊飛非公開發(fā)行股份時(shí)通過質(zhì)押融資等方式借款籌集的23.5億元。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者留意到，劉慶峰的這次減持，備受關(guān)注。8月14日，科大訊飛舉辦了一個(gè)董事長(zhǎng)持股變動(dòng)說明會(huì)，通過訊飛聽見云會(huì)議或電話接入會(huì)議的投資者，不完全統(tǒng)計(jì)即有552人。

在說明會(huì)上，有投資者問，劉慶峰2021年借款23.5億元參與科大訊飛定增，2022年年初就可以通過減持的方式變現(xiàn)還款，為什么過去一年半時(shí)間沒有這么做？

科大訊飛方面解釋稱，2022年1月后，雖然有過較高價(jià)格減持還債的機(jī)會(huì)，但由于借款沒有到期，劉慶峰沒有選擇賣股票的方式提前還債。2022年3月后，科大訊飛股價(jià)持續(xù)下行，劉慶峰曾承擔(dān)過股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)：2022年4月26日，科大訊飛股價(jià)下跌至35元/股，逼近質(zhì)押平倉(cāng)線，劉慶峰籌措資金補(bǔ)充質(zhì)押，化解了平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。到了2022年10月，科大訊飛股價(jià)跌到低點(diǎn)，不到30元/股，參照定增的發(fā)行價(jià)格33.58元/股計(jì)算，劉慶峰合計(jì)浮虧4.4億元。2023年以來，科大訊飛價(jià)值得到資本市場(chǎng)認(rèn)可，6月份股價(jià)一度漲到80元，雖然此時(shí)不在股份鎖定期也不在半年報(bào)披露敏感期，但2023年上半年科大訊飛經(jīng)營(yíng)情況不明朗，如在半年報(bào)發(fā)布前減持，有可能會(huì)由于信息不對(duì)稱而對(duì)市場(chǎng)造成重大誤導(dǎo)。

科大訊飛在公告中強(qiáng)調(diào)，劉慶峰在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)減持科大訊飛股份，主要基于兩個(gè)考量，一是選擇在半年報(bào)發(fā)布后，二是選擇在8月15日科大訊飛將召開訊飛星火大模型V2.0發(fā)布會(huì)前，避免科大訊飛圍繞星火大模型開展的各項(xiàng)積極市場(chǎng)推廣活動(dòng)可能會(huì)被市場(chǎng)誤會(huì)為為了減持而刻意炒作。

有投資者在科大訊飛股吧里發(fā)言認(rèn)為，科大訊飛詳細(xì)解釋了董事長(zhǎng)減持原因，誠(chéng)意滿滿。有投資者則對(duì)科大訊飛大篇幅的解釋嗤之以鼻，認(rèn)為劉慶峰低買高賣科大訊飛股票，得了便宜還編故事安撫人心。

科大訊飛稱，為避免對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊，劉慶峰今次減持采用大宗交易的方式并付出對(duì)應(yīng)的折扣代價(jià)。

記者了解到，在上市公司中擔(dān)任重要高管的個(gè)人大股東，減持上市公司股份時(shí)，采取大宗交易的方式并不罕見?，F(xiàn)階段，上市公司股東減持股份通常有四種方式：集中競(jìng)價(jià)交易、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓和類協(xié)議轉(zhuǎn)讓（包括贈(zèng)與、司法強(qiáng)制執(zhí)行等）。

關(guān)鍵發(fā)展節(jié)點(diǎn)

為降低董事長(zhǎng)減持可能會(huì)對(duì)公司市值帶來的波動(dòng)，科大訊飛可謂做了不少努力。當(dāng)前，科大訊飛正處在聚光燈下，業(yè)績(jī)也不夠穩(wěn)定。

8月15日，是科大訊飛早就定下來的、發(fā)布訊飛星火認(rèn)知大模型V2.0的日子?？拼笥嶏w介紹，2023年5月6日，公司舉辦了“訊飛星火認(rèn)知大模型”成果發(fā)布會(huì)，發(fā)布“訊飛星火認(rèn)知大模型”技術(shù)成果及商業(yè)應(yīng)用成果，還給出了年內(nèi)持續(xù)升級(jí)的明確里程碑，6月9日訊飛星火認(rèn)知大模型如期升級(jí)，8月15日，公司將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)訊飛星火認(rèn)知大模型的重大版本升級(jí)，8月15日發(fā)布會(huì)的直播媒體包括學(xué)習(xí)強(qiáng)國(guó)、新華網(wǎng)、央廣網(wǎng)、經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)等50余家外部媒體和科大訊飛旗下自媒體矩陣。

科大訊飛在2023年半年報(bào)中稱，2023年10月24日星火大模型將實(shí)現(xiàn)對(duì)標(biāo)ChatGPT的目標(biāo)(中文超越，英文相當(dāng))。

星火認(rèn)知大模型對(duì)于現(xiàn)階段的科大訊飛來說意義重大，對(duì)于2023年上半年的業(yè)績(jī)壓力，科大訊飛解釋是在應(yīng)對(duì)美國(guó)極限施壓背景下，需要對(duì)核心技術(shù)自主可控和星火認(rèn)知大模型方面戰(zhàn)略聚焦投入。

2019年，科大訊飛被美國(guó)列入實(shí)體清單，2022年10月7日，美國(guó)對(duì)包括科大訊飛在內(nèi)的 28家中國(guó)人工智能、高性能芯片、超級(jí)計(jì)算機(jī)領(lǐng)域的頭部企業(yè)和機(jī)構(gòu)再次加碼制裁。2023年一季度，科大訊飛的營(yíng)收和毛利均同比下滑，2023年二季度，科大訊飛的營(yíng)收和毛利扭轉(zhuǎn)下滑局面，但從上半年整體情況來看，2023年上半年科大訊飛的歸母凈利潤(rùn)同比暴跌超7成，扣非歸母凈利潤(rùn)同比暴跌208.99%。

根據(jù)公開信息，訊飛星火認(rèn)知大模型目前已經(jīng)可以賦能科大訊飛現(xiàn)有產(chǎn)品，并助推相關(guān)產(chǎn)品的銷售。星火認(rèn)知大模型在科大訊飛AI學(xué)習(xí)機(jī)的中英文作文輔導(dǎo)、中英文口語學(xué)習(xí)，以及訊飛聽見一段錄音一鍵成稿、訊飛辦公本自動(dòng)文本摘要等場(chǎng)景落地，2023年5月至6月，星火認(rèn)知大模型發(fā)布后，科大訊飛C端硬件GMV創(chuàng)歷史新高，同比翻倍增長(zhǎng)。其中，搭載訊飛星火認(rèn)知大模型的訊飛AI學(xué)習(xí)機(jī) GMV在5月和 6月分別增長(zhǎng)136%和217%。