經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 周一帆 游戲板塊再度開啟狂歡。

5月4日，A股市場早盤震蕩分化，板塊方面，傳媒板塊繼續(xù)漲幅居前，游戲股延續(xù)近期強(qiáng)勢。截至當(dāng)日終盤，掌趣科技（300315.SZ）收漲16.72%，天舟文化（300148.SZ）、冰川網(wǎng)絡(luò)（300533.SZ）漲超10%，三七互娛（002555.SZ）、奧飛娛樂（002292.SZ）、游族網(wǎng)絡(luò)（002175.SZ）、巨人網(wǎng)絡(luò)（002558.SZ）紛紛漲停。網(wǎng)絡(luò)游戲指數(shù)大漲4.76%，游戲ETF亦一路長紅，華夏游戲ETF漲超7%，國泰基金游戲ETF、華泰柏瑞游戲動漫ETF漲超6%。

消息面上，4月28日中共中央政治局會議指出，“要重視通用人工智能發(fā)展，營造創(chuàng)新生態(tài)，重視防范風(fēng)險”；而在此前的2月中旬，新華社亦發(fā)文《別忽視游戲行業(yè)的科技價值》，聚焦游戲行業(yè)的科技價值與文化屬性，肯定其對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展促進(jìn)作用。

對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，近日人工智能第一次出現(xiàn)在政治局會議上，疊加對游戲的官方定調(diào)扭轉(zhuǎn)，估值和基本面持續(xù)修復(fù)。整體來看，游戲、網(wǎng)文、圖片、視頻、電商、營銷六個細(xì)分領(lǐng)域有望從兩個方面受益于AI技術(shù)變革：一是在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)中降本增效，二是帶來應(yīng)用端的新增量。

“AI+游戲的模式下，游戲行業(yè)盡管有受益，但不會如大家想象得受益那么多。AI在游戲方面主要優(yōu)勢在于算法優(yōu)化，美術(shù)構(gòu)圖效率提升等，可能會對行業(yè)增長和效率提升有一定促進(jìn)，對部分公司來說是機(jī)會，但基本面兌現(xiàn)還需要時間，對行業(yè)基本面的影響沒有特別大，情緒面影響更多。”創(chuàng)金合信文娛媒體基金經(jīng)理陸迪告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者。

從行業(yè)大環(huán)境來看，自2022年4月重新下發(fā)版號后，版號數(shù)量呈現(xiàn)上升趨勢，從2022年12月至今每月發(fā)放的版號數(shù)量均超過80個，今年游戲版號數(shù)量維持高位，版號常態(tài)化趨勢明顯。

國泰君安分析師陳筱在研報中表示，而從2022年4月版號恢復(fù)發(fā)放以來，國內(nèi)主要游戲公司均有版號獲取，這為長期新游上線打下基礎(chǔ)。由于產(chǎn)品周期的影響，大部分公司預(yù)計自二季度起將迎來大量優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品上新，目前板塊整體估值具備較大吸引力。

華安證券分析師金榮亦在研報中指出，游戲行業(yè)兼具科技和消費屬性，具備長期配置價值。游戲行業(yè)往往直接受益于科技創(chuàng)新周期，而游戲產(chǎn)品本身是文化娛樂消費品，會為終端消費者帶來虛擬世界的滿足感，并且行業(yè)內(nèi)參與者普遍有較好的變現(xiàn)能力和盈利狀況，因此游戲行業(yè)本身兼具科技行業(yè)的進(jìn)攻屬性和消費行業(yè)的防守屬性。政策上如果不存在較大壓力，游戲行業(yè)將具備較好的長期配置價值。同時，由于國內(nèi)游戲公司目前研發(fā)實力和商業(yè)化理解都居于世界前列，國內(nèi)游戲公司的出海版圖也值得看好。

其進(jìn)一步表示，根據(jù)統(tǒng)計和測算，2022年國產(chǎn)廠商在海外移動游戲市場獲得的市場份額在17.7%左右，而目前幾大游戲公司包括騰訊、網(wǎng)易、米哈游、三七互娛等均已經(jīng)廣泛布局海外業(yè)務(wù)。網(wǎng)易CEO丁磊于2022年5月24日的網(wǎng)易2022年一季度業(yè)績會上提及，希望未來網(wǎng)易海外市場占比達(dá)到50%。所以，目前國產(chǎn)游戲公司整體處于文化出海的氛圍之下，值得看好國產(chǎn)游戲公司“走出去”并且在全球擴(kuò)大市場份額的愿景。國產(chǎn)游戲公司有希望持續(xù)跑贏全球競爭對手，并因此在未來3-5年中持續(xù)成長。

“當(dāng)下游戲行業(yè)對于大文娛而言，更類似于消費行業(yè)里的白酒。板塊本身現(xiàn)金流較好，行業(yè)也聚集了很多優(yōu)質(zhì)人才，我們認(rèn)為這個板塊接下來年復(fù)合收益率非常可觀，長期持有可以賺到業(yè)績增長的錢，也會有個股或者細(xì)分品類走出阿爾法，但整個大行業(yè)的爆發(fā)式增長還是小概率事件。”陸迪認(rèn)為。