經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 鄒永勤 過(guò)去三年因疫情防控而賺得盤滿缽滿的核酸檢測(cè)公司，在疫情防控平穩(wěn)轉(zhuǎn)段后將面臨怎樣的業(yè)績(jī)壓力？它們又將如何應(yīng)對(duì)？諸如此類問(wèn)題，或許可以從深圳華大基因股份有限公司（簡(jiǎn)稱“華大基因”，300676.SZ）身上找到答案。

4月26日，華大基因發(fā)布2023年一季報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.54億元，同比下降33.31%；歸母凈利潤(rùn)4134.88萬(wàn)元，同比下降87.49%；扣非后歸母凈利潤(rùn)3114.97萬(wàn)元，同比下降89.73%。

對(duì)于凈利的斷崖式下滑，華大基因解釋稱主要系全球公共衛(wèi)生事件結(jié)束，相關(guān)業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)外激增的市場(chǎng)需求褪去所致；但其亦強(qiáng)調(diào)稱，“公司在過(guò)往三年，通過(guò)非常規(guī)業(yè)務(wù)的突出貢獻(xiàn)積累了充裕現(xiàn)金，未來(lái)將積極投入研發(fā)并尋求外延式發(fā)展機(jī)會(huì)，持續(xù)鞏固和提升核心競(jìng)爭(zhēng)力”。

非常規(guī)業(yè)務(wù)收縮

作為中國(guó)基因檢測(cè)行業(yè)的奠基者之一，華大基因的主營(yíng)由精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)檢測(cè)綜合解決方案、病原感染類服務(wù)、生育健康類服務(wù)、腫瘤防控類服務(wù)、多組學(xué)大數(shù)據(jù)與合成業(yè)務(wù)等五大業(yè)務(wù)板塊構(gòu)成。通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！的統(tǒng)計(jì)顯示，華大基因的主營(yíng)收入在2019年僅28.00億元，2022年卻達(dá)到70.46億元，過(guò)去三年迎來(lái)了爆發(fā)式的增長(zhǎng)。

但到了2023年一季度，其營(yíng)收卻僅錄得9.54億元，同比下降33.31%，環(huán)比更是大跌62.33%。對(duì)于主營(yíng)收入的大幅下滑，華大基因在報(bào)告中表示，主要系公司非常規(guī)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比下降所致，“非常規(guī)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入受宏觀環(huán)境和行業(yè)周期需求的影響較2022年同期下降明顯”。

記者留意到，“非常規(guī)業(yè)務(wù)”一詞在華大基因此前的定期報(bào)告中從未出現(xiàn)過(guò)，此次是首次使用。

“這個(gè)非常規(guī)業(yè)務(wù)，主要是指此前因新冠疫情而從事的相關(guān)業(yè)務(wù)，更多的體現(xiàn)在精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)檢測(cè)綜合解決方案和病原感染類服務(wù)這兩大塊業(yè)務(wù)當(dāng)中”，4月26日，華大基因董秘辦一位何姓工作人員在接受記者電話采訪時(shí)表示，之所以此前沒(méi)有但現(xiàn)在卻在一季報(bào)中有常規(guī)業(yè)務(wù)和非常規(guī)業(yè)務(wù)的劃分，是因?yàn)樵诖酥暗膬扇昀铮麄兪侵苯影堰@個(gè)與疫情相關(guān)的業(yè)務(wù)放在里面（并沒(méi)有去區(qū)分常規(guī)或非常規(guī)）。

“現(xiàn)在咱們都知道，這個(gè)疫情已接近尾聲，后續(xù)應(yīng)該不會(huì)有太多的來(lái)自于這方面的貢獻(xiàn)，所以我們?cè)谶@里做明確的區(qū)分。目的是可以讓大家看到我們后續(xù)在這個(gè)主要業(yè)務(wù)發(fā)展方向的一些變動(dòng)”。該名工作人員稱。

她進(jìn)一步向記者解釋稱，從上市到現(xiàn)在他們一直都是圍繞五大業(yè)務(wù)板塊的常規(guī)業(yè)務(wù)展開(kāi)，此前兩三年只不過(guò)是結(jié)合了當(dāng)時(shí)的宏觀環(huán)境跟這個(gè)行業(yè)的發(fā)展，然后去做了一些非常規(guī)業(yè)務(wù)而已，“既然是非常規(guī)，那當(dāng)然不可能是我們的主營(yíng)方向”。其并一再?gòu)?qiáng)調(diào)，近幾年來(lái)他們的常規(guī)業(yè)務(wù)是比較穩(wěn)健的。

雖然一季報(bào)中有了常規(guī)業(yè)務(wù)和非常規(guī)業(yè)務(wù)的劃分，但華大基因卻并未對(duì)它們有具體的數(shù)據(jù)描述，只不過(guò)是在業(yè)績(jī)情況說(shuō)明中指出，“報(bào)告期內(nèi)，公司總體營(yíng)業(yè)收入較2022年同期基數(shù)下降，其中，公司非常規(guī)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入受宏觀環(huán)境和行業(yè)周期需求的影響較2022年同期下降明顯；常規(guī)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入較2022年同期實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。常規(guī)業(yè)務(wù)中，生育健康和腫瘤防控業(yè)務(wù)收入較2022年同期均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，感染防控業(yè)務(wù)和基于常規(guī)業(yè)務(wù)相關(guān)的精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)檢測(cè)綜合解決方案收入較2022年同期均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)”。

在整體營(yíng)收和凈利均呈現(xiàn)斷崖式下降的前提下，究竟剔除非常規(guī)業(yè)務(wù)后的常規(guī)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了怎么樣的大幅增長(zhǎng)，相關(guān)表述似乎依然模糊。對(duì)此，有市場(chǎng)人士向記者指出，華大基因在2019年時(shí)并沒(méi)有非常規(guī)業(yè)務(wù)，而在2023年這個(gè)非常規(guī)業(yè)務(wù)已經(jīng)收縮得很少；那么如果將2023年一季度跟2019年一季度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)作個(gè)比較，應(yīng)該可以有一個(gè)大概的輪廓。

通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！的統(tǒng)計(jì)顯示，華大基因2019年和2023年一季度的營(yíng)收分別為5.83億元和9.54億元，但歸母凈利潤(rùn)卻分別為0.98億元和0.41億元；營(yíng)收和歸母凈利的背離，顯示著華大基因剔除非常規(guī)業(yè)務(wù)收縮后的常規(guī)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，恐怕并不是那么樂(lè)觀。

而華大基因在一季報(bào)中指出，公司2023年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降，主要系全球公共衛(wèi)生事件結(jié)束，相關(guān)業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)外激增的市場(chǎng)需求褪去所致，“與此同時(shí)，非常規(guī)業(yè)務(wù)收縮后，相關(guān)的成本調(diào)整需要一定周期”。

手握53億現(xiàn)金

三年疫情防控，給華大基因最大的好處恐怕就是收獲了充裕的現(xiàn)金流。在季報(bào)中，華大基因坦言，公司在過(guò)往三年，通過(guò)非常規(guī)業(yè)務(wù)的突出貢獻(xiàn)積累了充?，F(xiàn)金。

“這個(gè)充?，F(xiàn)金，最主要體現(xiàn)在報(bào)表里面的‘貨幣資金’欄目上”，上述工作人員表示，到一季度末，公司手上握有的現(xiàn)金高達(dá)53億元。一季報(bào)顯示，華大基因的貨幣資金余額為53.33億元，較2022年底的51.58億元增加了1.75億元，較2019年的7.35億元更是呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

她進(jìn)一步表示，雖然企業(yè)是處于一個(gè)動(dòng)態(tài)發(fā)展的過(guò)程中，而這個(gè)貨幣資金在日常中也會(huì)用到公司的經(jīng)營(yíng)中（比如戰(zhàn)略布局等等），所以肯定不會(huì)是一成不變的，需要結(jié)合公司當(dāng)年度經(jīng)營(yíng)的實(shí)際發(fā)展情況來(lái)考量；“但如果你縱向的對(duì)比一下同行業(yè)其他公司的這個(gè)時(shí)間段的貨幣資金余額，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)我們這個(gè)貨幣資金是比較充裕的”。

對(duì)于手上握有如此充裕的貨幣資金，華大基因未來(lái)對(duì)內(nèi)的資本開(kāi)支和對(duì)外的投資并購(gòu)會(huì)有哪些規(guī)劃？這無(wú)疑是市場(chǎng)最為關(guān)注的焦點(diǎn)所在。早在4月3日的2022年年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，以中信證券、博時(shí)基金為代表的一眾機(jī)構(gòu)就此進(jìn)行了集中提問(wèn)。

當(dāng)其時(shí)，以總經(jīng)理趙立見(jiàn)為首的一眾高管指出，2023年該公司存在的非經(jīng)營(yíng)性開(kāi)支主要包括籌建總部大樓、青島產(chǎn)業(yè)園的建設(shè)、海外ICL的建設(shè)及多種應(yīng)用場(chǎng)景下臨床應(yīng)用一體化軟件或系統(tǒng)的投入，以及2022年度現(xiàn)金分紅。

在投資并購(gòu)意向方面，為促進(jìn)海外業(yè)務(wù)的本地化發(fā)展，該公司已在世界多個(gè)國(guó)家和地區(qū)成立獨(dú)資或合資公司，未來(lái)將持續(xù)推動(dòng)精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)檢測(cè)服務(wù)本地化開(kāi)展。另一方面，將圍繞核心產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，資質(zhì)申報(bào)、原料自研等實(shí)際需求制定相關(guān)的并購(gòu)?fù)顿Y計(jì)劃。此外，也將持續(xù)關(guān)注行業(yè)變化趨勢(shì)，或?qū)⑼ㄟ^(guò)直接投資及參與投資產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金等方式進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈投資布局，完善“預(yù)、篩、診、治”全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)解決方案。

而在此次一季報(bào)中，華大基因?qū)τ谶@筆充裕資金的用途有了進(jìn)一步的明確，“未來(lái)將積極投入研發(fā)并尋求外延式發(fā)展機(jī)會(huì)，持續(xù)鞏固和提升核心競(jìng)爭(zhēng)力”。記者留意到，在研發(fā)層面，華大基因在4月3日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上曾明確表示“會(huì)在現(xiàn)有水平基礎(chǔ)上進(jìn)一步加大研發(fā)投入，尤其是在生育健康、腫瘤防控和原有的傳感染疾病防控等核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域方面”。

那么，在尋求外延式發(fā)展機(jī)會(huì)方面呢？

“這個(gè)外延式發(fā)展，就是除了我們自身產(chǎn)業(yè)鏈的上下游（包括現(xiàn)在發(fā)展的相關(guān)業(yè)務(wù)），我們還會(huì)去尋找一些相關(guān)的、能夠讓我們這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈更加完善的輔助性板塊”，該董秘辦的相關(guān)工作人員向記者表示，他們會(huì)沿著這個(gè)方向去尋找好的標(biāo)的和資產(chǎn)，并進(jìn)行投資并購(gòu)；“因?yàn)檫@樣子，可以進(jìn)一步完善我們的產(chǎn)業(yè)鏈”。

樂(lè)觀看待2023

當(dāng)疫情防控已平穩(wěn)轉(zhuǎn)段，在常規(guī)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)而且手握超50億現(xiàn)金的當(dāng)下，該公司在二季度或者2023年能否扭轉(zhuǎn)一季度凈利斷崖式下跌的趨勢(shì)并呈現(xiàn)正增長(zhǎng)呢？

對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，上述工作人員表示，“我們現(xiàn)在沒(méi)辦法保證二季度業(yè)績(jī)會(huì)怎么樣；但是可以肯定的是，我們一定會(huì)按照規(guī)劃去進(jìn)一步完善我們的業(yè)務(wù)，然后去拓寬它的整個(gè)的市場(chǎng)，這個(gè)是我們總體的一個(gè)方向”。

在4月7日的另外一場(chǎng)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，華大基因的管理層對(duì)未來(lái)發(fā)展充滿信心，并透露了該公司2023年的經(jīng)營(yíng)規(guī)劃和布局。首先，2023年將繼續(xù)關(guān)注“火眼”實(shí)驗(yàn)室的延伸與升級(jí)。華大基因?qū)⒘⒆阌?ldquo;平疫結(jié)合”的新型技術(shù)平臺(tái)，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的轉(zhuǎn)變，依托“火眼”實(shí)驗(yàn)室建立起來(lái)的平臺(tái)和能力，持續(xù)轉(zhuǎn)化為生育健康、腫瘤防控、感染防控、慢病防控等全生命周期的醫(yī)學(xué)檢測(cè)服務(wù)能力，在全球探索并深化新業(yè)務(wù)模式，攜手全球合作伙伴完成公共衛(wèi)生的強(qiáng)基建。

其次，為應(yīng)對(duì)中國(guó)日益嚴(yán)峻的老齡化社會(huì)形態(tài)，響應(yīng)“健康中國(guó)2030”中對(duì)慢性疾病“監(jiān)測(cè)、檢測(cè)、早診早治、規(guī)范化治療”的四大攻堅(jiān)方向，該公司將積極探索以慢性病管理為代表的新業(yè)務(wù)方向。“在感染防控領(lǐng)域，公司將持續(xù)布局高中低不同通量的檢查產(chǎn)品和技術(shù)，將公司在過(guò)去三年期間建立起來(lái)的防控能力轉(zhuǎn)化為對(duì)其他常見(jiàn)、高發(fā)傳染病的防控能力”。

對(duì)于華大基因的發(fā)展前景，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)亦較為樂(lè)觀。研究機(jī)構(gòu)方面，西南證券的杜向陽(yáng)、周章慶日前發(fā)表研究報(bào)告指出，雖然華大基因的新冠業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)表觀增速進(jìn)一步承壓，但其常規(guī)業(yè)務(wù)恢復(fù)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)，隨著業(yè)務(wù)布局逐漸明晰，該公司有望重新強(qiáng)勢(shì)崛起。

投資機(jī)構(gòu)方面，多家公募基金在一季度對(duì)華大基因進(jìn)行了加倉(cāng)動(dòng)作。其中，百億基金經(jīng)理黃興亮旗下的萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選混合型證券投資基金增持了233.33萬(wàn)股，從而使持倉(cāng)數(shù)從2022年底的1000.01萬(wàn)股增加至一季度末的1233.34萬(wàn)股，位居前十大流通股東的第三位；黃興亮旗下的另一只基金萬(wàn)家經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能混合型證券投資基金亦加倉(cāng)了67.00萬(wàn)股，持倉(cāng)數(shù)達(dá)到233.33萬(wàn)股，排名第九位。

此外，華寶中證醫(yī)療交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金亦進(jìn)行了一定程度上的增持動(dòng)作。而眾機(jī)構(gòu)增持的結(jié)果，便是股東戶數(shù)的持續(xù)下降、持股集中度上升。通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！的統(tǒng)計(jì)顯示，2022年各個(gè)季度以及2023年一季度的股東戶數(shù)分別是8.3453萬(wàn)戶、8.2795萬(wàn)戶、7.9439萬(wàn)戶、7.8558萬(wàn)戶、7.7678萬(wàn)戶。