經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 陳姍 3月9日，由《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》主辦，上海信托戰(zhàn)略合作的“穿越隧道·穩(wěn)見(jiàn)未來(lái)—— 2023春季觀察家高端策略會(huì)”在上海舉辦。上海信托投資研究總部總經(jīng)理簡(jiǎn)永軍在會(huì)上以《潤(rùn)物細(xì)無(wú)聲，資產(chǎn)配置提升投資體驗(yàn)感和獲得感》為題發(fā)表主題演講。

“市場(chǎng)整體具有高波動(dòng)、高超額收益的特征”，怎樣通過(guò)更加有效的方法去抓住機(jī)會(huì)，需要有科學(xué)的投資方法論。”簡(jiǎn)永軍表示，凈值化時(shí)代來(lái)臨，管理風(fēng)險(xiǎn)變得尤為重要。從客戶角度出發(fā)，需要為客戶進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，以達(dá)到獲取穩(wěn)健收益的目標(biāo)；他認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)管理能力將會(huì)是投資管理的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。

產(chǎn)品賺錢不等于產(chǎn)品投資者能賺錢，很多投資者很難承受高波動(dòng)。簡(jiǎn)永軍表示權(quán)益類產(chǎn)品的高波動(dòng)帶來(lái)了投資者的非理性選擇，雖然產(chǎn)品賺錢，但是客戶虧錢，客戶體驗(yàn)很差。他認(rèn)為，做好投資管理是基礎(chǔ)，但做好客戶管理才能讓客戶賺錢。

簡(jiǎn)永軍強(qiáng)調(diào)，采用科學(xué)的方法論進(jìn)行投資尤為重要。據(jù)其介紹，目前市場(chǎng)上關(guān)于投資的方法論已有很多探索，比如價(jià)值投資、量化投資和資產(chǎn)配置。在“高波動(dòng)、高超額收益”的市場(chǎng)環(huán)境下， 資產(chǎn)配置是唯一免費(fèi)的“午餐”，即波動(dòng)小的同時(shí)收益還更高，可以提高投資的體驗(yàn)感和獲得感，這也是目前被越來(lái)越多提倡的投資理念。

簡(jiǎn)永軍表示，資產(chǎn)配置通過(guò)分散投資、組合投資，把風(fēng)險(xiǎn)管理起來(lái)，讓投資長(zhǎng)期更具有確定性。他舉例道，“即使最簡(jiǎn)單的股債5:5組合，每年對(duì)資產(chǎn)權(quán)重再平均，經(jīng)過(guò)17年的持續(xù)投資后也獲得了超過(guò)單一資產(chǎn)100%左右的超額收益。”

他進(jìn)一步談到，從資產(chǎn)管理的角度來(lái)說(shuō)，如何有效控制回撤是長(zhǎng)期收益率勝出的一個(gè)關(guān)鍵因素；從客戶管理、投資管理的角度來(lái)說(shuō)，除了讓客戶賺錢以外，非常關(guān)鍵的一點(diǎn)是怎樣把回撤控制在客戶可以接受的范圍內(nèi)，尤其是在市場(chǎng)波動(dòng)加大的過(guò)程中，在獲取市場(chǎng)超額收益時(shí)不被市場(chǎng)風(fēng)浪“打翻”。

最后，簡(jiǎn)永軍總結(jié)到，“資產(chǎn)配置，它可以更加有效地管理風(fēng)險(xiǎn)，除了采取簡(jiǎn)單的股票+債券的配置組合以外，如果將資產(chǎn)類別進(jìn)一步擴(kuò)展到外匯、商品以及金融衍生品等，資產(chǎn)配置的效果會(huì)更好；同時(shí)，通過(guò)資產(chǎn)配置的輪動(dòng)，去精選一些好的產(chǎn)品，能起到收益增強(qiáng)的效果。”