經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 周應(yīng)梅  2月20日，嘀嗒出行在港交所提交IPO申請(qǐng)書(shū)，這是其兩次上市未果后，第三次遞交港股上市申請(qǐng)。此次嘀嗒出行IPO由中金、海通國(guó)際及野村國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

招股書(shū)顯示，2020、2021年和2022年前9個(gè)月嘀嗒出行分別收入7.54億元、7.81億元、4.28億元。2022年前9個(gè)月收入相比2021同期的5.84億元有所下滑。非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下（Non IFRS），嘀嗒出行2019年開(kāi)始盈利，2020、2021年和2022年前9個(gè)月，調(diào)整后凈利潤(rùn)分別為3.43億元、2.38億元和0.65億元。

嘀嗒出行靠順風(fēng)車服務(wù)打開(kāi)市場(chǎng)，2014年推出順風(fēng)車服務(wù)，這也是其最大收入來(lái)源。近三年來(lái)，嘀嗒出行順風(fēng)車服務(wù)占到收入的89%以上。2022年前9個(gè)月，嘀嗒出行順風(fēng)車服務(wù)收入占比為91.1%，智慧出租車服務(wù)收入占比3.6%，廣告及其他服務(wù)收入占比5.3%。

截至2022年9月30日，嘀嗒出行在全國(guó)366個(gè)城市提供順風(fēng)車服務(wù)，平臺(tái)有約1240萬(wàn)名私家車車主。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按照交易總額及順車搭乘次數(shù)計(jì)算，2021年嘀嗒出行是中國(guó)最大的順風(fēng)車平臺(tái)。嘀嗒出行順風(fēng)車交易額（GTV）2020年為81億元，2021年為78億元，2022年前九個(gè)月為46億元。

順風(fēng)車服務(wù)是高毛利業(yè)務(wù)。2020年和2021年嘀嗒出行順風(fēng)車毛利率在85%以上，2022年前9個(gè)月相比2021年同期有所下降。2020、2021年、2022年前9個(gè)月嘀嗒出行順風(fēng)車服務(wù)毛利率分別是86.7%、85.4%、80.5%。對(duì)于毛利率下降，嘀嗒出行招股書(shū)解釋，因增加了私家車車主補(bǔ)貼及提高順風(fēng)車出行保險(xiǎn)保額上限，導(dǎo)致順風(fēng)車服務(wù)成本增速高于收入增速。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者，簡(jiǎn)單輕量化的模式造就了嘀嗒出行的持續(xù)盈利。但過(guò)于單一的業(yè)務(wù)也存在抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足的問(wèn)題。

相較而言，滴滴和哈啰出行都有較多業(yè)務(wù)線。嘀嗒出行也在2017年推出了智慧出租車服務(wù)，截至2022年9月30日，在86個(gè)城市提供出租車網(wǎng)約服務(wù)。不過(guò)2022年前9個(gè)月其智慧出租車服務(wù)毛利變?yōu)樨?fù)值，招股書(shū)提及，疫情影響下網(wǎng)約出租車搭乘次數(shù)減少，但第三方服務(wù)成本增加，因此錄得負(fù)毛利47.7%。

“出租車市場(chǎng)規(guī)模很大，嘀嗒出行做這塊業(yè)務(wù)有較好的前景。只是目前嘀嗒出行在探索初期，成熟推廣后邊際成本會(huì)逐步降低。”陳禮騰對(duì)記者表示。

從股權(quán)分布來(lái)看，嘀嗒出行5位聯(lián)合創(chuàng)始人宋中杰、李金龍、朱敏、段劍波及李躍軍通過(guò)5brothers Limited持有公司33.11%股權(quán)。另外，蔚來(lái)資本、IDG資本、崇德資本、高瓴資本、京東、攜程都是其股東，分別持股21.92%、10.43%、7.29%、4.23%、4.23%、2.92%。