要點(diǎn)：

● 國(guó)內(nèi)疫情擾動(dòng)加劇，供需兩端壓力猶在

● 工業(yè)端擾動(dòng)短期仍存，穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍需發(fā)力

● 防疫政策突然轉(zhuǎn)向，短期消費(fèi)受到擾動(dòng)

● 基建投資不斷加快，投資穩(wěn)定增長(zhǎng)

● 海外需求收縮，出口仍有壓力

● 國(guó)內(nèi)疫情擾動(dòng)再現(xiàn)，進(jìn)口增速維持低位

● 食品價(jià)格有所回升，服務(wù)價(jià)格依舊平穩(wěn)

● 能源價(jià)格持續(xù)回落，工業(yè)價(jià)格降幅收窄

● 疫情防控政策轉(zhuǎn)變，短期沖擊信貸規(guī)模

● 貨幣政策仍顯寬松，但防疫政策轉(zhuǎn)變的短期沖擊拖累M2

● 美元指數(shù)穩(wěn)中有降，人民幣穩(wěn)中有升

內(nèi)容提要

2022年第四季度以來(lái)，中國(guó)面臨的國(guó)際環(huán)境仍趨復(fù)雜嚴(yán)峻，全球經(jīng)濟(jì)海外需求總額收縮進(jìn)一步顯現(xiàn)，疫情對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)加劇，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程明顯放緩。防疫政策不斷優(yōu)化，國(guó)務(wù)院防疫二十條新規(guī)和“新十條”規(guī)定陸續(xù)頒布以后，市場(chǎng)信心大力提振，全面助力社會(huì)面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但隨著國(guó)內(nèi)疫情政策轉(zhuǎn)變，國(guó)內(nèi)各地疫情陸續(xù)迎來(lái)一輪高峰，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)造成較大影響，預(yù)計(jì)第四季度GDP同比增長(zhǎng)1.8%，較上個(gè)季度下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，2022年全年GDP同比增長(zhǎng)2.7%，較去年下降5.4個(gè)百分點(diǎn)。

供給端

工業(yè)增加值：穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望繼續(xù)發(fā)力提供支撐，盡管全國(guó)多地疫情擴(kuò)散等短期因素影響產(chǎn)出增速及企業(yè)預(yù)期，但未來(lái)隨短期沖擊影響消退，終端需求季節(jié)性回暖疊加上游成本端壓力減小，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)激勵(lì)存在支撐，預(yù)計(jì)12月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)2.6%，較上期回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，2022年全年工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.4%，較去年下降6.2個(gè)百分點(diǎn)。

需求端

消費(fèi)：盡管疫情防控措施優(yōu)化落實(shí)一定程度上會(huì)促進(jìn)服務(wù)類(lèi)消費(fèi)，但防疫政策的突然轉(zhuǎn)向使得新冠疫情在全國(guó)范圍內(nèi)迎來(lái)一次集中爆發(fā)，對(duì)12月消費(fèi)產(chǎn)生一定的擾動(dòng)，同時(shí)失業(yè)率上升、居民存款增加都對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生一定的抑制作用，預(yù)計(jì)12月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降1.0%，較上期回升4.9個(gè)百分點(diǎn)，2022年全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額累計(jì)同比下降0.2%，較上年回落12.7個(gè)百分點(diǎn)。

投資：盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)短期可能會(huì)繼續(xù)走弱，但實(shí)物工作量加速形成支撐基建投資增速不斷加快、制造業(yè)投資保持較高增長(zhǎng)以及民間投資增速逐步回暖將會(huì)促進(jìn)投資平穩(wěn)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)12月份固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)5.2%，較上期下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

出口：新一輪外貿(mào)政策接連出臺(tái)，穩(wěn)外貿(mào)政策效果逐漸顯現(xiàn)，供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)猶在，對(duì)出口增速形成支撐，但海外需求總額逐漸收縮，國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)嚴(yán)峻對(duì)出口的擾動(dòng)加劇，疊加12月高基數(shù)效應(yīng)壓制出口增速，預(yù)計(jì)12月出口同比增速為-9.0%，較上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，2022年全年出口同比增長(zhǎng)7.9%，較去年下降22個(gè)百分點(diǎn)。

進(jìn)口：穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)發(fā)力，國(guó)內(nèi)需求逐步修復(fù)利于進(jìn)口增速，但高基數(shù)效應(yīng)疊加疫情擾動(dòng)加劇壓制進(jìn)口增速，預(yù)計(jì)12月份進(jìn)口同比增速為-10%，較上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，2022年全年出口同比增長(zhǎng)1.7%，較去年下降28.4個(gè)百分點(diǎn)。

價(jià)格方面

CPI：受?chē)?guó)際原油下行、疫情擴(kuò)散、國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求低迷和部分商品供應(yīng)改善影響，食品價(jià)格環(huán)比有所回升，非食品相對(duì)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)12月CPI同比增長(zhǎng)1.9%，較上期上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，2022年全年CPI同比增長(zhǎng)2.0%，較去年上升1.1個(gè)百分點(diǎn)。

PPI：12月國(guó)際油價(jià)受俄油限價(jià)落地和產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)力度不及預(yù)期影響有所下行，國(guó)內(nèi)受疫情擴(kuò)散對(duì)工業(yè)生產(chǎn)擾動(dòng)影響帶動(dòng)生產(chǎn)資料價(jià)格下行，生活資料受需求端影響相對(duì)平穩(wěn)，工業(yè)生產(chǎn)價(jià)格同比有所回升，預(yù)計(jì)12月PPI同比下跌0.2%，較上期回升1.1個(gè)百分點(diǎn)，2022年全年P(guān)PI同比增長(zhǎng)4.2%，較去年下降3.9個(gè)百分點(diǎn)。

貨幣金融方面

人民幣貸款：盡管?chē)?guó)內(nèi)陸續(xù)出臺(tái)穩(wěn)樓市的積極政策，但隨著疫情防控“新十條”的發(fā)布，疫情感染的短期沖擊對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響較大，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行受阻嚴(yán)重，12月整體信貸需求減弱，預(yù)計(jì)12月新增人民幣貸款8000億元，同比少增3300億元，全年新增人民幣貸款207096億元，同比多增7634億元。

M2：伴隨國(guó)內(nèi)持續(xù)出臺(tái)的穩(wěn)增長(zhǎng)政策及減稅降費(fèi)措施，流動(dòng)性仍將維持寬松，但疫情防控政策轉(zhuǎn)變的短期沖擊將拖累M2同比增速，預(yù)計(jì)12月末M2同比增長(zhǎng)12%，較上期下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。

人民幣匯率：美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐短期內(nèi)不會(huì)停止，國(guó)內(nèi)外貨幣政策保持分化，壓低人民幣。但隨著國(guó)內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)發(fā)力，后續(xù)經(jīng)濟(jì)基本面恢復(fù)對(duì)人民幣的支撐，人民銀行力保人民幣匯率在合理均衡水平穩(wěn)定，疊加年底釋放的結(jié)匯需求，預(yù)計(jì)2023年1月人民幣匯率在6.85～7.00區(qū)間雙向波動(dòng)。

正 文

GDP增速部分：國(guó)內(nèi)疫情擾動(dòng)加劇，供需兩端壓力猶在

預(yù)計(jì)2022年第四季度GDP同比增長(zhǎng)1.8%，較上個(gè)季度下降2.1個(gè)百分點(diǎn)；2022年全年GDP同比增長(zhǎng)2.7%，較去年下降5.4個(gè)百分點(diǎn)。

第四季度以來(lái)，中國(guó)面臨的國(guó)際環(huán)境仍趨復(fù)雜嚴(yán)峻，全球經(jīng)濟(jì)海外需求總額收縮進(jìn)一步顯現(xiàn)，疫情對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)加劇，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程明顯放緩。防疫政策不斷優(yōu)化，國(guó)務(wù)院防疫二十條新規(guī)和“新十條”規(guī)定陸續(xù)頒布以后，市場(chǎng)信心大力提振，全面助力社會(huì)面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但隨著國(guó)內(nèi)疫情政策完全放開(kāi)，國(guó)內(nèi)各地疫情陸續(xù)迎來(lái)一輪高峰，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)造成較大影響。為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署工作任務(wù)，要抓實(shí)抓好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施全面落地見(jiàn)效，出臺(tái)多項(xiàng)降稅減費(fèi)措施，幫助企業(yè)紓困解難，鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ)。需求端顯示：2022年11月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降-5.9%，較上期回落5.4個(gè)百分點(diǎn)，受?chē)?guó)內(nèi)疫情的持續(xù)影響消費(fèi)修復(fù)進(jìn)一步放緩；11月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)5.3%，增速較1-10月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，較上期回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)投資和基建投資支撐固定資產(chǎn)投資增速穩(wěn)中有升；11月份出口和進(jìn)口增速均大幅回落，較上期下降8.4個(gè)百分點(diǎn)，海外消費(fèi)和生產(chǎn)需求持續(xù)收縮，國(guó)內(nèi)疫情對(duì)進(jìn)出口的擾動(dòng)加劇，疊加去年同期高基數(shù)效應(yīng)的壓制作用，進(jìn)出口下行壓力較大。供給端顯示：2022年11月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)同比增長(zhǎng)2.2%，較上月增長(zhǎng)下降2.8個(gè)百分點(diǎn)，疫情對(duì)供給端的沖擊較為顯著；11月份和12月份制造業(yè)PMI分別為48%和47%，制造業(yè)景氣延續(xù)下跌趨勢(shì)。

綜合來(lái)看，第四季度國(guó)內(nèi)疫情對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)加劇，國(guó)內(nèi)需求仍舊偏弱，供需兩端壓力猶在，但各項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策舉措逐步落實(shí)，后續(xù)隨著疫情形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)，疫情防控新政策助力社會(huì)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)基本面仍將呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇趨勢(shì)，預(yù)計(jì)第四季度GDP同比增長(zhǎng)1.7%，較上個(gè)季度下降2.2個(gè)百分點(diǎn)。

工業(yè)增加值部分：工業(yè)端擾動(dòng)短期仍存，穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍需發(fā)力

預(yù)計(jì)2022年12月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)2.6%，較上期回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，三年復(fù)合增速4.7%；2022年全年工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.4%，較去年下降6.2個(gè)百分點(diǎn)。12月從生產(chǎn)端來(lái)看，受多地疫情擴(kuò)散及訂單減少影響，焦化企業(yè)開(kāi)工率仍低迷，保持69%左右，石油瀝青裝置開(kāi)工率回落至30.9%，受需求端汽車(chē)銷(xiāo)售趨穩(wěn)影響，全鋼、半鋼輪胎開(kāi)工率維持較穩(wěn)定水平，分別為54.4%和61.4%。

從拉升因素看：第一，貨幣政策方面，央行繼續(xù)強(qiáng)調(diào)保持流動(dòng)性合理充裕，指導(dǎo)政策性、開(kāi)發(fā)性銀行用好用足政策性開(kāi)發(fā)性金融工具額度和 8000億元新增信貸額度，引導(dǎo)商業(yè)銀行擴(kuò)大中長(zhǎng)期貸款投放，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，有利拉升上游工業(yè)需求；第二，財(cái)政政策方面，12月中央政治局會(huì)議指出“積極的財(cái)政政策要加力提效”，刪除了之前“更加注重精準(zhǔn)、可持續(xù)”的提法，為了落實(shí)政治局會(huì)議“加力”的要求，財(cái)政政策的加力范圍或?qū)U(kuò)大，對(duì)工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生支撐作用。

從壓低因素看：第一，終端需求表現(xiàn)低迷，加上春節(jié)假期臨近，預(yù)計(jì)下游開(kāi)工仍有下降預(yù)期；第二，12月國(guó)內(nèi)疫情擴(kuò)散部分下游受疫情影響停工，短期對(duì)工業(yè)生產(chǎn)影響較大，另外當(dāng)前國(guó)內(nèi)產(chǎn)成品庫(kù)存去化仍在繼續(xù)，需求未能完全修復(fù)情形下企業(yè)仍將以去庫(kù)為主要傾向。

綜合而言，穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望繼續(xù)發(fā)力提供支撐，盡管全國(guó)多地疫情擴(kuò)散等短期因素影響產(chǎn)出增速及企業(yè)預(yù)期，但未來(lái)隨短期沖擊影響消退，終端需求季節(jié)性回暖疊加上游成本端壓力減小，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)激勵(lì)存在支撐，預(yù)計(jì)12月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)2.6%，較上期回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，2022年全年工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.4%，較去年下降6.2個(gè)百分點(diǎn)。

消費(fèi)部分：防疫政策突然轉(zhuǎn)向，短期消費(fèi)受到擾動(dòng)

預(yù)計(jì)2022年12月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)月同比下降1.0%，較上期回升4.9個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2022年全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額累計(jì)同比下降0.2%，較上年回落12.7個(gè)百分點(diǎn)。

從拉升因素看：第一，政策利好。近日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》，《綱要》提出，“十四五”時(shí)期實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的主要目標(biāo)是：促進(jìn)消費(fèi)投資，內(nèi)需規(guī)模實(shí)現(xiàn)新突破。完善分配格局，內(nèi)需潛能不斷釋放；12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也指出要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。第二，疫情防控政策持續(xù)優(yōu)化。隨著疫情防控十條措施的優(yōu)化落實(shí)，各地酒吧、KTV、健身房等場(chǎng)所陸續(xù)恢復(fù)經(jīng)營(yíng)，餐館恢復(fù)堂食，各類(lèi)賓館酒店恢復(fù)會(huì)議、培訓(xùn)、宴會(huì)的舉辦，跨省旅游以及“機(jī)票+酒店”業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)都有利于促進(jìn)服務(wù)類(lèi)消費(fèi)，從而支撐消費(fèi)。第三，汽車(chē)消費(fèi)有所回暖。據(jù)乘聯(lián)會(huì)初步推算，12月狹義乘用車(chē)零售量在220萬(wàn)輛左右，同比增長(zhǎng)4.5%，環(huán)比增長(zhǎng)33.3%。隨著12月疫情防控措施優(yōu)化，汽車(chē)市場(chǎng)較上月有所回暖。

從壓低因素看：第一，防疫政策的突然轉(zhuǎn)向?qū)⒁种贫唐谙M(fèi)。短期來(lái)看，寬松的防疫政策會(huì)使新冠肺炎疫情迎來(lái)一次集中爆發(fā)，對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生一定的擾動(dòng)。第二，失業(yè)率上升影響居民收入增長(zhǎng)。11月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率創(chuàng)近半年新高，達(dá)到5.7%，較上期提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，失業(yè)率上升直接導(dǎo)致居民收入下滑，降低了有效消費(fèi)需求。第三，居民存款顯著增加。根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)顯示，11月居民戶(hù)新增人民幣存款達(dá)到2.25萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.08倍，居民儲(chǔ)蓄意愿明顯增強(qiáng)，消費(fèi)意愿降低。受疫情集中爆發(fā)的影響，預(yù)計(jì)12月藥品零售額會(huì)有明顯的提升，但其他可選消費(fèi)在存款增加的情況下將持續(xù)低迷。

綜合而言，盡管疫情防控措施優(yōu)化落實(shí)一定程度上會(huì)促進(jìn)服務(wù)類(lèi)消費(fèi)，但防疫政策的突然轉(zhuǎn)向使得新冠肺炎疫情在全國(guó)范圍內(nèi)迎來(lái)一次集中爆發(fā)，對(duì)12月消費(fèi)產(chǎn)生一定的擾動(dòng)，同時(shí)失業(yè)率上升、居民存款增加都對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生一定的抑制作用，預(yù)計(jì)12月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降1.0%，較上期回升4.9個(gè)百分點(diǎn)。

投資部分：基建投資不斷加快，投資穩(wěn)定增長(zhǎng)

預(yù)計(jì)2022年12月份固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)5.2%，較上期下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

從拉升因素看：第一，制造業(yè)投資保持相對(duì)較高增長(zhǎng)。12月5日央行降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，有利于促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降。另外，根據(jù)黨的二十大報(bào)告提出“推動(dòng)制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展”來(lái)看，未來(lái)可能會(huì)催生大量的制造業(yè)投資需求，將會(huì)支撐高技術(shù)制造業(yè)投資增速，從而帶動(dòng)制造業(yè)投資增長(zhǎng)。然而規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比連續(xù)下滑也將對(duì)制造業(yè)投資形成一定下行壓力。第二，基建投資增速不斷加快。在前期專(zhuān)項(xiàng)債不斷擴(kuò)容、政策性金融工具持續(xù)加量的支持下，實(shí)物工作量在12月加快形成，同時(shí)12月20日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求，推動(dòng)重大項(xiàng)目建設(shè)和設(shè)備更新改造形成更多實(shí)物工作量，符合冬季施工條件的不得停工，有助于促進(jìn)基建投資增速不斷加快。第三，民間投資增速逐步回暖。政府提出推進(jìn)并擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資，大大提振了民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)投資信心，由于房地產(chǎn)投資是民間投資的重要組成部分，這一舉措將直接推動(dòng)民間投資加快恢復(fù)。

從壓低因素看：房地產(chǎn)市場(chǎng)需求端短期仍舊低迷。央行近期擬發(fā)布保交樓貸款支持計(jì)劃，至2023年3月31日前，央行將向商業(yè)銀行提供2000億元免息再貸款，支持商業(yè)銀行提供配套資金用于支持“保交樓”，封閉運(yùn)行、專(zhuān)款專(zhuān)用；國(guó)有六大行落實(shí)“地產(chǎn)16條”，與多家房企簽訂合作協(xié)議，已披露的意向性授信額度高達(dá)12750億元；證監(jiān)會(huì)宣布在涉房企業(yè)股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化五項(xiàng)措施，并自11月28日起施行。盡管不斷有政策出臺(tái)支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，但截至12月28日，30個(gè)大中城市商品房成交套數(shù)以及成交面積同比分別下降27.8%和22.5%，雖然降幅有所收窄，但仍處于下降區(qū)間，短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下滑的趨勢(shì)。

綜合而言，盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)短期可能會(huì)繼續(xù)走弱，但實(shí)物工作量加速形成支撐基建投資增速不斷加快、制造業(yè)投資保持較高增長(zhǎng)以及民間投資增速逐步回暖將會(huì)促進(jìn)投資平穩(wěn)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)12月份固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)5.2%，較上期下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

出口部分：海外需求收縮，出口仍有壓力

預(yù)計(jì)2022年12月份出口同比增速為-9.0%，較上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，2022年全年出口同比增長(zhǎng)7.9%，較去年下降22個(gè)百分點(diǎn)。

從拉升因素看：第一，新一輪穩(wěn)外貿(mào)政策措施出臺(tái)，穩(wěn)外貿(mào)政策作用持續(xù)顯現(xiàn)，對(duì)出口增長(zhǎng)起到促進(jìn)作用。12月15-16日中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京召開(kāi)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放，提升貿(mào)易投資合作質(zhì)量和水平，培育國(guó)際經(jīng)貿(mào)合作新增長(zhǎng)點(diǎn)；12月23日，商務(wù)部新聞發(fā)言人束玨婷在商務(wù)部例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，商務(wù)部將繼續(xù)指導(dǎo)各地方，從“便利商務(wù)人員往來(lái)、發(fā)揮各類(lèi)展會(huì)作用和幫助外貿(mào)企業(yè)獲取海外市場(chǎng)信息”三個(gè)方面發(fā)力，更大力度推動(dòng)外貿(mào)穩(wěn)規(guī)模、優(yōu)結(jié)構(gòu)。第二，歐洲能源危機(jī)并沒(méi)有未完全改善，歐洲能源對(duì)外依存度較高，疊加冬季供暖需求大幅增加，歐洲天然氣和電力價(jià)格持續(xù)處于高位，在此背景下出口份額仍對(duì)中國(guó)出口形成一定拉動(dòng)。

從壓低因素看：第一，去年同期出口基數(shù)處于高位，高基數(shù)效應(yīng)對(duì)本期出口增速形成壓制下。第二，全球貿(mào)易不確定性增強(qiáng)，海外需求總額逐漸減少，而海外主要經(jīng)濟(jì)體貨幣收緊或?qū)⒀永m(xù)至明年上半年，其對(duì)需求的影響也將持續(xù)顯現(xiàn)，仍將是12月不利于中國(guó)出口的重要因素；美國(guó)12月份制造業(yè)PMI初值為46.2，持續(xù)位于榮枯線(xiàn)之下；歐元區(qū)11月份制造業(yè)PMI分別為47.8，仍舊位于榮枯線(xiàn)之下；日本12月份制造業(yè)PMI初值為48.8，低于前值。第三，12月國(guó)內(nèi)疫情政策完全放開(kāi)，國(guó)內(nèi)多個(gè)地區(qū)疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，大批工人和物流從業(yè)人員感染停工對(duì)出口生產(chǎn)和運(yùn)輸造成一定影響，或?qū)Τ隹诋a(chǎn)生不利影響。

總體而言，新一輪外貿(mào)政策接連出臺(tái)，穩(wěn)外貿(mào)政策效果逐漸顯現(xiàn)，供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)猶在，對(duì)出口增速形成支撐，但海外需求總額逐漸收縮，國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)嚴(yán)峻對(duì)出口的擾動(dòng)加劇，疊加12月高基數(shù)效應(yīng)壓制出口增速，預(yù)計(jì)12月出口同比增速為-9.0%，較上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

進(jìn)口部分：國(guó)內(nèi)疫情擾動(dòng)再現(xiàn)，進(jìn)口增速維持低位

預(yù)計(jì)2022年12月份進(jìn)口同比增速為-10.0%，較上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)，2022年全年出口同比增長(zhǎng)1.7%，較去年下降28.4個(gè)百分點(diǎn)。

從拉升因素看，國(guó)內(nèi)加快推進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)政策落實(shí)生效，助力中國(guó)國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)步修復(fù)，或?qū)?duì)中國(guó)進(jìn)口形成支撐。12月20日召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要深入抓好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施落地見(jiàn)效，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)鞏固回穩(wěn)基礎(chǔ)、保持運(yùn)行在合理區(qū)間，推動(dòng)重大項(xiàng)目建設(shè)和設(shè)備更新改造形成更多實(shí)物工作量，支持民營(yíng)企業(yè)提振信心、更好發(fā)展。

從壓低因素看：第一，雖然2021年12月進(jìn)口金額較前期有所下降，但仍處于相對(duì)高位，對(duì)12月進(jìn)口增速仍有壓制。第二，出口需求處需收縮區(qū)間，這使得中國(guó)對(duì)原料和中間品的進(jìn)口需求隨著回落，不利于中國(guó)進(jìn)口增速。第三，國(guó)務(wù)院“新十條”公布以來(lái)，疫情政策完全放開(kāi)，12月國(guó)內(nèi)各地疫情陸續(xù)迎來(lái)一波高峰，疫情感染人數(shù)處于上行通道，對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和消費(fèi)需求復(fù)蘇的擾動(dòng)加劇，不利于進(jìn)口。

總體而言，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)發(fā)力，國(guó)內(nèi)需求逐步修復(fù)利于進(jìn)口增速，但高基數(shù)效應(yīng)疊加疫情擾動(dòng)加劇壓制進(jìn)口增速，預(yù)計(jì)11月份進(jìn)口同比增速為-10%，較上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。

CPI部分：食品價(jià)格有所回升，服務(wù)價(jià)格依舊平穩(wěn)

預(yù)計(jì)2022年12月CPI同比上漲1.9%，較上期上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比不變，其中食品項(xiàng)環(huán)比上升0.4%，非食品項(xiàng)環(huán)比下降0.1%。

CPI關(guān)注食品和非食品兩個(gè)方面，食品項(xiàng)主要由豬肉和鮮菜鮮果等驅(qū)動(dòng)，非食品由工業(yè)消費(fèi)品和服務(wù)業(yè)價(jià)格驅(qū)動(dòng)。截止12月29日，食品項(xiàng)方面，受集團(tuán)場(chǎng)放量出欄、大體重豬出欄量仍然較高影響，市場(chǎng)供應(yīng)壓力有所緩解，全國(guó)豬肉平均批發(fā)價(jià)格環(huán)比下降12.48%。蔬果方面， “雙節(jié)”臨近下鮮菜、鮮果均出現(xiàn)季節(jié)性上漲，28種重點(diǎn)監(jiān)測(cè)蔬菜環(huán)比增長(zhǎng)7.99%，7種重點(diǎn)監(jiān)測(cè)水果環(huán)比增長(zhǎng)3.06%，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)0.44%，菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)0.48%；非食品項(xiàng)方面，工業(yè)消費(fèi)品方面，受上游工業(yè)大宗震蕩回落影響，預(yù)計(jì)本月工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格環(huán)比下跌0.1%；服務(wù)業(yè)價(jià)格方面，受12月疫情持續(xù)擴(kuò)散影響，整體出行消費(fèi)表現(xiàn)低迷，預(yù)計(jì)本月服務(wù)業(yè)價(jià)格環(huán)比下降0.1%。

綜合而言，受?chē)?guó)際原油下行、疫情擴(kuò)散、國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求低迷和部分商品供應(yīng)改善影響，食品價(jià)格環(huán)比有所回升，非食品相對(duì)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)12月CPI同比增長(zhǎng)1.9%，較上期上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，2022年全年CPI同比增長(zhǎng)2.0%，較去年上升1.1個(gè)百分點(diǎn)。

PPI部分：能源價(jià)格持續(xù)回落，工業(yè)價(jià)格降幅收窄

預(yù)計(jì)2022年12月PPI同比-0.2%，較上期回升1.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比-0.1%，其中生產(chǎn)資料環(huán)比-0.1%，生活資料環(huán)比-0.1%。

總體而言，12月份主要工業(yè)品價(jià)格環(huán)比分化。國(guó)內(nèi)方面，疫情擴(kuò)散對(duì)經(jīng)濟(jì)短期影響顯著，工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)不及預(yù)期；國(guó)際方面，國(guó)際大宗商品價(jià)格回落，但仍高位運(yùn)行，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)價(jià)格震蕩下行。截至12月29日，石油天然氣方面，地緣政治沖突邊際緩和、OPEC產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)力度不及預(yù)期，布油、美油月度期貨結(jié)算均價(jià)環(huán)比分別增長(zhǎng)-10.8%、-9.4%；煤炭方面，臨近年底煤礦以安全生產(chǎn)為主，疊加當(dāng)前疫情對(duì)煤礦生產(chǎn)沖擊較大，焦煤供應(yīng)持續(xù)收緊，1/3焦煤市場(chǎng)價(jià)環(huán)比6.3%；化工方面，各主要品類(lèi)環(huán)比跟隨油價(jià)回落；非金屬方面，受疫情對(duì)開(kāi)工需求影響，水泥價(jià)格指數(shù)有所回落，環(huán)比下跌3.87%；黑色金屬方面，鐵礦石期貨結(jié)算價(jià)環(huán)比增長(zhǎng)14.30%，螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)環(huán)比增長(zhǎng)2.59%；有色金屬方面，電解銅市場(chǎng)價(jià)環(huán)比0.51%，鋁市場(chǎng)價(jià)環(huán)比增長(zhǎng)2.05%、鉛市場(chǎng)價(jià)環(huán)比增長(zhǎng)0.95%、鋅市場(chǎng)價(jià)環(huán)比增長(zhǎng)2.50%；農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方面，尿素、硫酸鉀復(fù)合肥市場(chǎng)價(jià)分別環(huán)比增長(zhǎng)5.23%和下降1.59%。

綜合而言，12月國(guó)際油價(jià)受俄油限價(jià)落地和產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)力度不及預(yù)期影響有所下行，國(guó)內(nèi)受疫情擴(kuò)散對(duì)工業(yè)生產(chǎn)擾動(dòng)影響帶動(dòng)生產(chǎn)資料價(jià)格下行，生活資料受需求端影響相對(duì)平穩(wěn)，工業(yè)生產(chǎn)價(jià)格同比有所回升，預(yù)計(jì)12月PPI同比下跌0.2%，較上期回升1.1個(gè)百分點(diǎn)，2022年全年P(guān)PI同比增長(zhǎng)4.2%，較去年下降3.9個(gè)百分點(diǎn)。

新增人民幣貸款：疫情防控政策轉(zhuǎn)變，短期沖擊信貸規(guī)模

預(yù)計(jì)2022年12月新增人民幣貸款8000億元，同比少增3300億元；2022年全年新增人民幣貸款207096億元，同比多增7634億元。

從拉升因素看：第一，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)生效，支撐信貸。12月14日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年》，從消費(fèi)、投資等多方面對(duì)后續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需工作做出整體部署，明確以擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)為工作重點(diǎn)，由此提升信貸需求。第二，穩(wěn)樓市政策繼續(xù)出臺(tái)，利好樓市。11月以來(lái)，國(guó)家連續(xù)發(fā)布地產(chǎn)融資“三支箭”，分別在信貸融資、債券融資和股權(quán)融資三大方向給予房地產(chǎn)極大的政策扶持力度，為房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展提供重要政策支持，為居民的購(gòu)房信心和預(yù)期提供了有力保障，從而拉升信貸。第三，疫情防控政策轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)預(yù)期逐漸穩(wěn)定。隨著疫情防控“新十條”的發(fā)布，對(duì)于未來(lái)疫情走向的不確定性有所降低，市場(chǎng)預(yù)期得到一定程度的穩(wěn)定，有利于信貸需求的提升。

從壓低因素看：第一，疫情防控政策轉(zhuǎn)變后的短期沖擊。12月7日，國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制發(fā)布疫情防控“新十條”，相較之前的疫情防控政策出現(xiàn)較大轉(zhuǎn)變，新冠感染導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)運(yùn)行動(dòng)力下降，例如停工停產(chǎn)、居家修養(yǎng)等，信貸需求受到抑制。第二，樓市仍顯不振。截止到12月29日，30大中城市商品房成交面積1276.4萬(wàn)平方米，同比下降27.86%，顯示當(dāng)前樓市回暖仍需時(shí)日，難以支撐信貸擴(kuò)張。

綜合而言，盡管?chē)?guó)內(nèi)陸續(xù)出臺(tái)穩(wěn)樓市的積極政策，但隨著疫情防控“新十條”的發(fā)布，疫情感染的短期沖擊對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響較大，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行受阻嚴(yán)重，12月整體信貸需求減弱，預(yù)計(jì)2022年12月新增人民幣貸款8000億元，同比少增3300億元。

M2：貨幣政策仍顯寬松，但防疫政策轉(zhuǎn)變的短期沖擊拖累M2

預(yù)計(jì)2022年12月末M2同比增長(zhǎng)12%，較上期下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。

一是穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)出臺(tái)支撐信貸規(guī)模擴(kuò)張。11月21日，人民銀行和銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布支持樓市“第一支箭”，加大信貸融資支持；11月23日，交易商協(xié)會(huì)發(fā)布支持樓市“第二支箭”，加大債券融資支持；11月28日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布支持樓市“第三支箭”，加大股權(quán)融資支持。二是減稅降費(fèi)政策繼續(xù)出臺(tái)。例如，國(guó)常會(huì)提出進(jìn)一步延長(zhǎng)制造業(yè)緩稅補(bǔ)繳期限4個(gè)月，涉及緩稅4400億元，同時(shí)對(duì)制造業(yè)新增留抵稅額即申即退，今年后4個(gè)月再為制造業(yè)退稅320億元；對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人所得稅優(yōu)惠，對(duì)繳費(fèi)者按每年12000元的限額予以稅前扣除，投資收益暫不征稅，領(lǐng)取收入實(shí)際稅負(fù)由7.5%降為3%；對(duì)部分行政事業(yè)性收費(fèi)和保證金實(shí)行緩繳，幫助市場(chǎng)主體減負(fù)紓困，規(guī)模約1160億元，共同形成財(cái)政存款向M2轉(zhuǎn)移，拉升M2。三是財(cái)政部于12月12日在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)面向境內(nèi)有關(guān)銀行定向發(fā)行7500億元3年期特別國(guó)債，從而增加財(cái)政存款，減少了M2。四是長(zhǎng)期疫情影響導(dǎo)致居民和企業(yè)預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄增加，尤其是12月疫情防控政策轉(zhuǎn)變引致的新冠感染增加導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行動(dòng)力下降，M2增速由此受到拖累。

綜合而言，伴隨國(guó)內(nèi)持續(xù)出臺(tái)的穩(wěn)增長(zhǎng)政策及減稅降費(fèi)措施，流動(dòng)性仍將維持寬松，但疫情防控政策轉(zhuǎn)變的短期沖擊將拖累M2同比增速，預(yù)計(jì)2022年12月末M2同比增長(zhǎng)12%，較上期下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。

人民幣匯率部分：美元指數(shù)穩(wěn)中有降，人民幣穩(wěn)中有升

預(yù)計(jì)2023年1月人民幣匯保持震蕩，震蕩區(qū)間為6.85～7.00。

從拉升因素看：第一，伴隨穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)落地，未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)進(jìn)一步得到鞏固，12月20日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署深入抓好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施落地見(jiàn)效，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)鞏固回穩(wěn)基礎(chǔ)、保持運(yùn)行在合理區(qū)間；第二，隨著臨近春節(jié)，出口企業(yè)的結(jié)匯需求迎來(lái)釋放，對(duì)人民幣形成支撐；第三，人民銀行對(duì)匯率市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控，12月20日，人民銀行行長(zhǎng)易綱主持召開(kāi)會(huì)議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，研究部署貫徹落實(shí)工作。會(huì)議提出，要精準(zhǔn)有力實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，優(yōu)化預(yù)期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。第四，12月7日，國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化落實(shí)新冠肺炎疫情防控措施的通知》。繼二十條新措施之后，“新十條”在部分關(guān)鍵問(wèn)題上進(jìn)行了新的改進(jìn)，包括調(diào)整隔離方式（無(wú)癥狀和輕癥感染者可以自行居家隔離）、優(yōu)化核酸檢測(cè)（不再檢查跨區(qū)域流動(dòng)人員的核酸結(jié)果、取消落地檢）、保障居民購(gòu)藥需求等，“新十條”有利于強(qiáng)化資本市場(chǎng)信心，北向資金持續(xù)流入，未來(lái)或?qū)⒊蔀橹稳嗣駧艆R率的重要因素。

從壓低因素看：第一，國(guó)內(nèi)仍將采取靈活寬松的貨幣政策，旨在保障經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)，12月6日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議部署2023年經(jīng)濟(jì)工作任務(wù)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)“要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，積極的財(cái)政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力”；而美聯(lián)儲(chǔ)在12月FOMC會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率提升至4.25%-4.5%，上調(diào)明年終端利率至5.1%；美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示對(duì)通脹回落有信心之前，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)降息。美聯(lián)儲(chǔ)下次加息會(huì)議大概率將繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)，貨幣政策仍保持外緊內(nèi)松的態(tài)勢(shì)。第二，中美利持續(xù)差倒掛，截止到12月31日，十年期美債收益率為3.71%，中美利差倒掛幅度較大，人民幣承壓。第三，海外需求趨于收縮，帶動(dòng)中國(guó)出口處于下行通道，削弱貿(mào)易順差對(duì)人民幣的支撐。

綜合而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐短期內(nèi)不會(huì)停止，國(guó)內(nèi)外貨幣政策保持分化，壓低人民幣。但隨著國(guó)內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)發(fā)力，后續(xù)經(jīng)濟(jì)基本面恢復(fù)對(duì)人民幣的支撐，人民銀行力保人民幣匯率在合理均衡水平穩(wěn)定，疊加年底釋放的結(jié)匯需求，預(yù)計(jì)2023年1月人民幣匯率在6.85～7.00區(qū)間雙向波動(dòng)。

北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心簡(jiǎn)介：

北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心成立于2004年。掛靠在北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院。依托北京大學(xué)，重點(diǎn)研究領(lǐng)域包括中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、宏觀調(diào)控理論與實(shí)踐、經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革實(shí)踐、轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)踐前沿課題、政治經(jīng)濟(jì)學(xué)、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)研究等。同時(shí)，本中心密切跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)與政策的重大變化，將短期波動(dòng)和長(zhǎng)期增長(zhǎng)納入一個(gè)綜合性的理論研究框架，以獨(dú)特的觀察視角去解讀，把握宏觀趨勢(shì)、剖析數(shù)據(jù)變化、理解政策初衷、預(yù)判政策效果。

中心的研究取得了顯著的成果，對(duì)中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生了較大影響。其中最具有代表性的成果有：（1）推動(dòng)了中國(guó)人口政策的調(diào)整。中心主任蘇劍教授從2006年開(kāi)始就呼吁中國(guó)應(yīng)該立即徹底放棄計(jì)劃生育政策，并轉(zhuǎn)而鼓勵(lì)生育。（2）關(guān)于宏觀調(diào)控體系的研究：中心提出了包括市場(chǎng)化改革、供給管理和需求管理政策的三維宏觀調(diào)控體系。（3）關(guān)于宏觀調(diào)控力度的研究：2017年7月，本中心指出中國(guó)的宏觀調(diào)控應(yīng)該嚴(yán)防用力過(guò)猛，這一建議得到了國(guó)務(wù)院主要領(lǐng)導(dǎo)的批示，也與三個(gè)月后十九大報(bào)告中提出的“宏觀調(diào)控有度”的觀點(diǎn)完全一致。（4）關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)增速的成果。2013年，劉偉、蘇劍經(jīng)過(guò)縝密分析和測(cè)算，認(rèn)為中國(guó)每年只要有6.5%的經(jīng)濟(jì)增速就可以確保就業(yè)。此后不久，這一增速就成為中國(guó)政府經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的基準(zhǔn)目標(biāo)。最近幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)踐也證明了他們的這一測(cè)算結(jié)果的精確性。（5）供給側(cè)研究。劉偉和蘇劍教授是國(guó)內(nèi)最早研究供給側(cè)的學(xué)者，他們?cè)?007年就開(kāi)始在《經(jīng)濟(jì)研究》等雜志上發(fā)表關(guān)于供給管理的學(xué)術(shù)論文。（6）新常態(tài)研究。劉偉和蘇劍合作的論文“新常態(tài)下的中國(guó)宏觀調(diào)控”（《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》2014年第4期）是研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的第一篇學(xué)術(shù)論文。蘇劍和林衛(wèi)斌還研究了發(fā)達(dá)國(guó)家的新常態(tài)。（7）劉偉和蘇劍主編的《尋求突破的中國(guó)經(jīng)濟(jì)》被譯成英文、韓文、俄文、日文、印地文5種文字出版。（8）北京地鐵補(bǔ)貼機(jī)制研究。2008年，本課題組受北京市財(cái)政局委托設(shè)計(jì)了北京市地鐵運(yùn)營(yíng)的補(bǔ)貼機(jī)制。該機(jī)制從2009年1月1日開(kāi)始被使用，直到現(xiàn)在。

中心出版物有：（1）《原富》雜志。《原富》是一個(gè)月度電子刊物，由北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心主辦，目的是以最及時(shí)、最專(zhuān)業(yè)、最全面的方式呈現(xiàn)本月國(guó)內(nèi)外主要宏觀經(jīng)濟(jì)大事并對(duì)重點(diǎn)事件進(jìn)行專(zhuān)業(yè)解讀。（2）《中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)報(bào)告》（年度報(bào)告）。該報(bào)告主要分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的中長(zhǎng)期問(wèn)題，從2003年開(kāi)始已經(jīng)連續(xù)出版14期，是相關(guān)年度報(bào)告中連續(xù)出版年限最長(zhǎng)的一本，被教育部列入其年度報(bào)告資助計(jì)劃。（3）系列宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析和預(yù)測(cè)報(bào)告。本中心定期發(fā)布關(guān)于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的系列分析和預(yù)測(cè)報(bào)告，尤其是本中心的預(yù)測(cè)報(bào)告在預(yù)測(cè)精度上在全國(guó)處于領(lǐng)先地位。

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