經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 洪小棠 臨近年關(guān)，基金經(jīng)理變動(dòng)呈現(xiàn)加速之勢。

記者根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至2022年11月24日，11月以來就有22位基金經(jīng)理離任；而今年以來，已有125家基金公司的285位基金經(jīng)理離任，這一數(shù)據(jù)處于歷史較高水平。

對于近期業(yè)內(nèi)基金經(jīng)理變更，公告提及的原因包括工作安排、個(gè)人原因辭職等。

一位前大型公募基金人力資源人士表示，基金經(jīng)理離任屬基金公司人事正常的“新陳代謝”。近年來，基金經(jīng)理流動(dòng)較快，某種程度上反映了基金行業(yè)的快速發(fā)展。

值得一提的是，隨著基金經(jīng)理的密集變更，涉及的基金產(chǎn)品可能出現(xiàn)投資風(fēng)格轉(zhuǎn)變或新基金經(jīng)理調(diào)倉等情況。

離職潮涌

11月19日，工銀瑞信發(fā)布公告稱，基金經(jīng)理袁芳自11月18日起不再擔(dān)任工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)、工銀科技創(chuàng)新、工銀瑞信圓興、工銀高質(zhì)量成長和工銀瑞信圓豐等5只基金的基金經(jīng)理，上述5只基金將由修世宇、杜洋、鄢耀、胡志利和李昱接管。

11月18日，中基協(xié)私募基金管理人登記信息更新顯示，包括匯安基金、上銀基金、諾德基金在內(nèi)的多位公募基金經(jīng)理“奔私”。

具體來看，匯安基金原投資管理中心總經(jīng)理丁華清離職創(chuàng)辦了上海石丸梨花私募基金；諾德基金原基金經(jīng)理應(yīng)穎離職加入了煜錦私募基金 (濟(jì)寧)；原上銀基金固收部高級經(jīng)理鄭達(dá)偉則離職成為海南敦樸私募基金的實(shí)控人。

今年以來，部分知名度較高的公募基金經(jīng)理離職，其中包括興證全球基金董承非、中歐基金周應(yīng)波、農(nóng)銀匯理基金趙詣等多位市場號召力較強(qiáng)的基金經(jīng)理。此外，招商基金的陳劍波、寶盈基金的肖肖、華安基金的崔瑩等強(qiáng)將也在今年相繼離開公募基金經(jīng)理的崗位。

對于基金經(jīng)理的紛紛離任，北京一位公募人士表示，在市場經(jīng)歷賺錢效應(yīng)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱后，均會(huì)出現(xiàn)基金經(jīng)理“離職潮”，比如2007-2008年、2014-2015年，以及2021年至今。

招商證券亦分析稱，從歷史來看，公募基金經(jīng)理離職人數(shù)總是伴隨著牛市行情到來而逐步推向高潮，2007年、2015年基金經(jīng)理離職人數(shù)的階段性高點(diǎn)都驗(yàn)證了這一事實(shí)。2016年以來，隨著大盤、價(jià)值風(fēng)格回暖，公募基金整體業(yè)績大幅跑贏市場，基金經(jīng)理離職數(shù)量逐年增加，2021年達(dá)322人，超過2015年創(chuàng)歷史年度新高。

而隨著基金行業(yè)的快速發(fā)展，“新鮮血液”亦正在不斷涌入。根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，截至11月24日，今年以來公募基金新聘任基金經(jīng)理613人，亦屬于歷史較高水平。這也意味著，一位基金經(jīng)理離任，約有兩位新基金經(jīng)理補(bǔ)充進(jìn)來。

建議設(shè)置贖回通道

有基金投研人士表示，一些已經(jīng)發(fā)行了持有期產(chǎn)品的基金經(jīng)理應(yīng)被審慎在產(chǎn)品持有期內(nèi)離任。

在該人士看來，以基金經(jīng)理作為“賣點(diǎn)”的持有期產(chǎn)品，本身就有基金經(jīng)理的號召力因素，而基金經(jīng)理在產(chǎn)品封閉期間選擇離任，投資者卻不能因?yàn)榛鸾?jīng)理換人而選擇贖回，如此一來，最后承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的就是基金投資者。

該人士建議修改持有期基金規(guī)則，持有期基金的首發(fā)基金經(jīng)理離職的，給予投資者一次贖回的機(jī)會(huì)，否則難以獲得投資者認(rèn)同，也與持有期基金初心南轅北轍。

在公募基金發(fā)展歷史上，曾有過封閉期或持有期內(nèi)產(chǎn)品開放贖回的案例，即2020年9月發(fā)行的“螞蟻戰(zhàn)略配售基金”。

5只“創(chuàng)新未來”基金發(fā)行時(shí)均達(dá)到募集上限，合計(jì)規(guī)模達(dá)600億元，認(rèn)購人數(shù)也多達(dá)1360萬戶，原本封閉期為18個(gè)月，然而隨后螞蟻集團(tuán)上市計(jì)劃擱淺，于是，2020年11月，5只戰(zhàn)略配售基金均開放了為期一個(gè)月的贖回通道供投資者贖回。

一位資深公募基金評價(jià)人士表示，基金公司應(yīng)該對持有期產(chǎn)品的基金經(jīng)理穩(wěn)定性考慮更加審慎，或者可以讓基金經(jīng)理在同意發(fā)行持有期產(chǎn)品后簽署承諾函，承諾封閉期間不離任。

加強(qiáng)約束

事實(shí)上，為了促進(jìn)公募行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展，監(jiān)管層一直在完善基金經(jīng)理離職的相關(guān)規(guī)定。

今年2月18日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)董事、監(jiān)事、高級管理人員及從業(yè)人員監(jiān)督管理辦法》。其中規(guī)定，“證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)不得聘用從其他機(jī)構(gòu)離任未滿6個(gè)月的基金經(jīng)理和投資經(jīng)理，從事投資、研究、交易等相關(guān)業(yè)務(wù)”。

該辦法與此前規(guī)定相比基金經(jīng)理離職靜默期多了3個(gè)月。

隨后，5月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》及其配套規(guī)則（以下簡稱《辦法》）。其中規(guī)定，公募基金管理人建立員工離職靜默期制度，基金經(jīng)理等主要投研人員在離職后1年內(nèi)不得從事非公募基金投資管理等工作。

這意味著，基金經(jīng)理若從公募離職“奔私”，靜默期延長到1年。

除了設(shè)置更長時(shí)間的靜默期，監(jiān)管層從薪酬上亦對基金經(jīng)理穩(wěn)定性加以約束。

6月10日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《基金管理公司績效考核與薪酬管理指引》，要求績效薪酬的遞延支付期限不少于3年，高級管理人員、基金經(jīng)理等關(guān)鍵崗位人員遞延支付的金額原則上不少于40%，績效考核指標(biāo)應(yīng)體現(xiàn)3年以上長周期考核情況。

在前述公募人士看來，從靜默期的延長到薪酬遞延，都是提高了公募基金經(jīng)理離職的門檻，可見監(jiān)管頗為關(guān)注人才流失等問題，為了促進(jìn)公募基金行業(yè)健康發(fā)展，對基金經(jīng)理離職的限制和約束愈加嚴(yán)格，有助于促進(jìn)行業(yè)的人才穩(wěn)定和長期發(fā)展。