經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 張曉暉  2022年11月至今的9個(gè)交易日，眾泰汽車(chē)股份有限公司（000980.SZ，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“眾泰汽車(chē)”）已收獲6個(gè)漲停。其股價(jià)從4元附近漲到最高8.5元，近乎翻倍，市值也一度站上400億元。

此時(shí)，眾泰汽車(chē)仍處于破產(chǎn)重整之中，剛摘掉ST的帽子，新的實(shí)際控制人黃繼宏入主時(shí)間不長(zhǎng)。10月底，老舊的車(chē)型眾泰T300海外版，從停產(chǎn)數(shù)年的浙江永康市生產(chǎn)基地復(fù)產(chǎn)下線(xiàn)，市場(chǎng)驚呼“眾泰復(fù)活”。11月初，更傳出眾泰將引進(jìn)的電池技術(shù)“比寧德時(shí)代還先進(jìn)”。與之伴隨的是，眾泰汽車(chē)股價(jià)暴漲。

簡(jiǎn)歷顯示，黃繼宏，男，1974年出生，曾任中國(guó)人民解放軍駐香港部隊(duì)裝備、汽車(chē)管理軍官。2022年8月之前任中國(guó)民生投資集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中民投”）總裁。目前黃繼宏是深圳市深商控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“深商控股”）的實(shí)際控制人兼總經(jīng)理，同時(shí)也是龐大汽貿(mào)集團(tuán)股份有限公司（601258.SH，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“龐大集團(tuán)”）的實(shí)控人。

對(duì)眾泰汽車(chē)和龐大集團(tuán)的入主，可以隱約看到黃繼宏在汽車(chē)行業(yè)的布局：通過(guò)控制眾泰汽車(chē)拿下整車(chē)制造，通過(guò)控制龐大集團(tuán)拿下全國(guó)經(jīng)銷(xiāo)渠道。“整車(chē)制造＋全國(guó)銷(xiāo)售”是黃繼宏進(jìn)入中國(guó)激烈競(jìng)爭(zhēng)的汽車(chē)行業(yè)的兩個(gè)重要基礎(chǔ)。

眾泰汽車(chē)、龐大集團(tuán)均屬于破產(chǎn)重整企業(yè)，債權(quán)關(guān)系復(fù)雜；市場(chǎng)口碑方面，外界因認(rèn)為眾泰汽車(chē)抄襲保時(shí)捷、奧迪等暢銷(xiāo)車(chē)型，而稱(chēng)之為“皮尺工廠”。

眾泰汽車(chē)陷輿論漩渦

2022年11月7日，股價(jià)連日暴漲的眾泰汽車(chē)發(fā)出一則澄清公告稱(chēng)，近日公司關(guān)注到相關(guān)媒體在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布的《眾泰內(nèi)部人士：不搞山寨了，電池技術(shù)比寧德時(shí)代先進(jìn)》等相關(guān)報(bào)道。針對(duì)傳聞，眾泰汽車(chē)主要做了兩點(diǎn)澄清。

公告表示，對(duì)于“將全面布局整車(chē)生產(chǎn)、動(dòng)力電池、重要零部件、汽車(chē)租賃、網(wǎng)約車(chē)和汽車(chē)售后培訓(xùn)學(xué)院等領(lǐng)域，打通產(chǎn)業(yè)上下游”的傳聞提及的事項(xiàng)，作為一個(gè)汽車(chē)整車(chē)生產(chǎn)企業(yè)均為正常的中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃或愿景。目前公司整車(chē)、部分零部件已經(jīng)在開(kāi)始生產(chǎn)，但因剛開(kāi)始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)銷(xiāo)量較少，對(duì)今年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)無(wú)重大影響。傳聞中提及的動(dòng)力電池、汽車(chē)租賃、網(wǎng)約車(chē)和汽車(chē)售后培訓(xùn)學(xué)院等領(lǐng)域均未開(kāi)始實(shí)質(zhì)性的實(shí)施，目前也無(wú)明確的計(jì)劃，具體實(shí)施時(shí)間尚具有不確定性。

公告中亦提及，“將從海外公司引進(jìn)先進(jìn)的動(dòng)力電池技術(shù)，并成立合資公司，目前雙方正在更進(jìn)一步的洽談中，并確認(rèn)電池廠選址，無(wú)法透露企業(yè)具體信息，但可以確認(rèn)的是，我們的電池技術(shù)比寧德時(shí)代更加先進(jìn)”這個(gè)傳聞不屬實(shí)，公司目前沒(méi)有從海外公司引進(jìn)先進(jìn)的動(dòng)力電池技術(shù)并成立合資公司事宜。

公告澄清了眾泰汽車(chē)引進(jìn)動(dòng)力電池技術(shù)的傳聞，但市場(chǎng)仍繼續(xù)追高。11月7日至10日，眾泰汽車(chē)股價(jià)連續(xù)大幅上漲，除了11月8日漲幅為6.67%之外，剩余三個(gè)交易日均為漲停。

11月4日，深交所向眾泰汽車(chē)發(fā)關(guān)注函，要求其解釋媒體報(bào)道的事項(xiàng)，以及從原控股股東鐵牛集團(tuán)破產(chǎn)重整中獲得的26,630,481股眾泰汽車(chē)股票的處置計(jì)劃和進(jìn)展。至發(fā)稿，眾泰汽車(chē)尚未回復(fù)深交所的關(guān)注函。

2020年，眾泰汽車(chē)因?yàn)樘潛p108億而宣告破產(chǎn)，進(jìn)入司法重整，在招募重整投資人的過(guò)程中，眾泰汽車(chē)一波三折，多名投資人前往考察卻又拂袖而去。直到2021年9月30日，黃繼宏擔(dān)任董事長(zhǎng)的江蘇深商控股集團(tuán)有限公司（深商控股的全資子公司，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“江蘇深商”）成為眾泰汽車(chē)的重整投資人，出現(xiàn)在公眾面前。

黃繼宏要做的第一件事是，向眾泰汽車(chē)注資20億元，作為盤(pán)活這家汽車(chē)企業(yè)的第一筆啟動(dòng)資金。

2021年12月，江蘇深商及其一致行動(dòng)人總計(jì)獲得眾泰汽車(chē)24.22%的股份，通過(guò)直接持股和受讓其他股東的表決權(quán)，黃繼宏成為眾泰汽車(chē)的實(shí)控人。

眾泰汽車(chē)在司法重整和重整完成之后艱難復(fù)出的這兩年時(shí)間里，其股價(jià)一直“作妖”，從2021年最低的1.14元漲至2021年11月最高的9.94元，其后又跌回至2022年5月份的3元出頭，如今又重新上漲至8元之上。

11月1日，眾泰汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，公司T300車(chē)型復(fù)產(chǎn)工作完成，整車(chē)業(yè)務(wù)已經(jīng)能夠開(kāi)始運(yùn)轉(zhuǎn)，后續(xù)將步入正常的發(fā)展軌道。因此公司將從11月3日開(kāi)市起撤銷(xiāo)ST的風(fēng)險(xiǎn)警示，股票交易的日漲跌幅從5%恢復(fù)到10%。

外界一直以疑慮的眼光，來(lái)看眾泰汽車(chē)的復(fù)產(chǎn)和“復(fù)活”。

據(jù)重整計(jì)劃，眾泰汽車(chē)財(cái)務(wù)投資人的持股禁售期為12個(gè)月，債權(quán)投資者人的禁售期為6個(gè)月。官方信息顯示，眾泰汽車(chē)不僅是永康基地復(fù)產(chǎn)，重慶璧山工廠也開(kāi)始恢復(fù)T300車(chē)型的生產(chǎn)。

在深交所互動(dòng)易上，投資者紛紛詢(xún)問(wèn)引入電池技術(shù)的問(wèn)題，眾泰汽車(chē)不厭其煩地表示，該消息不屬實(shí)，公司沒(méi)有計(jì)劃設(shè)立電池工廠，已發(fā)布澄清公告。

11月10日，有一位投資者提問(wèn)：“眾泰汽車(chē)是否會(huì)和龐大集團(tuán)合作，實(shí)現(xiàn)自產(chǎn)自銷(xiāo)？”這個(gè)問(wèn)題尚未得到眾泰汽車(chē)的回應(yīng)，但它指向了黃繼宏控制的另外一家公司——龐大集團(tuán)。

龐大集團(tuán)“案中案”

2022年4月22日，黃繼宏被河北證監(jiān)局出具了警示函，原因是其和龐大集團(tuán)未按承諾完成回購(gòu)股份計(jì)劃事項(xiàng)。

與眾泰集團(tuán)的連續(xù)漲停相比，龐大集團(tuán)的股價(jià)一直在1元附近徘徊，處于退市邊緣。黃繼宏控制的兩家上市公司，在二級(jí)市場(chǎng)呈冰火兩重天的景象。

10月25日，龐大集團(tuán)的股價(jià)創(chuàng)下1.03元的新低，而在11月10日，其收盤(pán)股價(jià)也只有1.15元。

龐大集團(tuán)此前由河北人龐慶華創(chuàng)辦。龐慶華曾經(jīng)是中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)界領(lǐng)軍人物，其通過(guò)龐大集團(tuán)組建了全國(guó)性的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。2011年，龐大集團(tuán)上市，但2015年之后，其股價(jià)一路走低。

2018年，龐大集團(tuán)已是債臺(tái)高筑，曝出巨虧61.55億元，相繼收到數(shù)十家法院的訴狀，龐大集團(tuán)進(jìn)入司法重整。

2019年9月，黃繼宏的名字出現(xiàn)在龐大集團(tuán)的重整投資人名單上。據(jù)多方協(xié)議，深商控股、深圳市元維資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“元維資產(chǎn)”）和深圳市國(guó)民運(yùn)力科技集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)民運(yùn)力”）三家公司成為龐大集團(tuán)的重整投資者人，其中深商控股和國(guó)民運(yùn)力的實(shí)控人均為黃繼宏。

重整投資人需投入7億元，對(duì)龐大集團(tuán)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)給予支持。2020年8月，龐大集團(tuán)的法定代表人變更為黃繼宏。

現(xiàn)在來(lái)看，黃繼宏對(duì)眾泰汽車(chē)的入主，手法與入主龐大集團(tuán)十分相似：瞄準(zhǔn)標(biāo)的資產(chǎn)被司法重整的機(jī)會(huì)，作為投資人進(jìn)入該公司，然后通過(guò)直接持股或者受讓持股表決權(quán)，獲取實(shí)際控制權(quán)。

對(duì)龐大集團(tuán)的投資并非一帆風(fēng)順。河北證監(jiān)局在2022年4月22日的警示函中認(rèn)定，龐大集團(tuán)股東大會(huì)在2020年5月通過(guò)回購(gòu)公司股份的議案，擬自2020年5月15日起12個(gè)月內(nèi)以不超過(guò)1.78元/股的價(jià)格通過(guò)集中競(jìng)價(jià)回購(gòu)股份，資金總額不低于50,000萬(wàn)元，不高于100,000萬(wàn)元。之后，回購(gòu)計(jì)劃又延長(zhǎng)至2021年11月14日。但截至2021年11月14日，公司回購(gòu)股份支付資金總額250,213,885.34元，占回購(gòu)方案下限的50.04%。回購(gòu)期間股價(jià)長(zhǎng)期低于1.78元/股，龐大集團(tuán)未按承諾完成回購(gòu)計(jì)劃，也未及時(shí)充分披露不能按承諾實(shí)施回購(gòu)股份計(jì)劃的信息。

在完成對(duì)龐大集團(tuán)的重整時(shí)，黃繼宏一方還承諾，將用三年時(shí)間（2020年至2022年）助力龐大集團(tuán)實(shí)現(xiàn)累計(jì)不低于35億元?dú)w母凈利潤(rùn)的業(yè)績(jī)目標(biāo)。龐大集團(tuán)過(guò)去兩年的凈利潤(rùn)未超過(guò)15億元，2022前三季度取得201.59億元的營(yíng)業(yè)收入，凈利潤(rùn)虧損1.56億元。距離業(yè)績(jī)承諾還有較大的差額。

黃繼宏入主龐大集團(tuán)，進(jìn)行重整的三年里，麻煩不斷。

2022年11月9日，龐大集團(tuán)公告，公司及子公司需以現(xiàn)金方式償付前期破產(chǎn)重整涉及的相關(guān)債權(quán)，可能對(duì)上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

與此同時(shí)，原實(shí)際控制人龐慶華起訴黃繼宏作為重整方未履行雙方簽訂的相關(guān)協(xié)議。重整計(jì)劃之外的現(xiàn)金補(bǔ)償協(xié)議曝光。

2022年11月11日，龐大集團(tuán)公告回復(fù)監(jiān)管工作函，承認(rèn)該協(xié)議屬實(shí)。

公告中稱(chēng)，2019年4月9日，龐慶華與元維資產(chǎn)、深圳市維景實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“維景實(shí)業(yè)”）簽訂了《關(guān)于龐大汽貿(mào)集團(tuán)股份有限公司重組合作協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《重組合作協(xié)議》）及《補(bǔ)充協(xié)議》。協(xié)議中約定自龐慶華所持龐大集團(tuán)股票過(guò)戶(hù)后10日內(nèi)由深圳市元維資產(chǎn)管理有限公司或其指定的第三方向龐慶華支付人民幣5,000萬(wàn)元，若未來(lái)上市公司股票二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到4元/股以上，則在二級(jí)市場(chǎng)連續(xù)三日收盤(pán)價(jià)達(dá)4元/股時(shí)，龐慶華可要求元維資產(chǎn)向他支付人民幣1.5億元。《重整計(jì)劃》之關(guān)于股票出讓部分內(nèi)容是：龐慶華作為上市公司的控股股東及實(shí)際控制人，應(yīng)當(dāng)為龐大集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)虧損承擔(dān)主要責(zé)任，付出必要的成本，以支持龐大集團(tuán)重整。為此，龐大集團(tuán)控股股東及其關(guān)聯(lián)自然人無(wú)償讓渡其所持股票，由重整投資人及其關(guān)聯(lián)方有條件受讓。2020年7月，黃繼宏控制的天津深商北方有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“深商北方”）通過(guò)對(duì)原控股股東龐慶華及其一致性行動(dòng)人所持龐大集團(tuán)股票的無(wú)償受讓成為公司控股股東。

然而，《補(bǔ)充協(xié)議》曝光龐慶華在重整過(guò)程中，其所持龐大集團(tuán)的股票并非無(wú)償受讓?zhuān)瑢?duì)此龐大集團(tuán)也承認(rèn)，該協(xié)議的簽署與重整計(jì)劃無(wú)償劃轉(zhuǎn)股票相違背，屬于應(yīng)披露事項(xiàng)。

從股價(jià)上看，龐大集團(tuán)在2019年12月重整計(jì)劃之后，股價(jià)就沒(méi)有上過(guò)4元，根據(jù)《補(bǔ)充協(xié)議》，龐慶華應(yīng)該是無(wú)法拿到這1.5億元現(xiàn)金。

上述11月11日的公告中，龐大集團(tuán)表示，上述事件雙方存在分歧。至此，黃繼宏對(duì)龐大集團(tuán)的投資重整已經(jīng)滿(mǎn)三年，但其對(duì)龐大集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)未見(jiàn)成功，不僅在公司股票回購(gòu)上遭到河北證監(jiān)局警示，還因?yàn)槲磁兜摹堆a(bǔ)充協(xié)議》，與龐慶華陷入司法紛爭(zhēng)。