經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 蔡越坤 因設(shè)立起點低于家族信托的1000萬元門檻而受業(yè)內(nèi)關(guān)注的普惠家庭信托，將迎來上線一年的“生日”。

2021年，建信信托有限責(zé)任公司（以下簡稱“建信信托”）在全行業(yè)首發(fā)提出家庭信托的概念，并于當(dāng)年5 月推出全國首款普惠家庭信托品牌——愛予信托系列。根據(jù)該產(chǎn)品的設(shè)計方案，家庭信托委托人即便資金低于1000萬元，也可享有較為標(biāo)準(zhǔn)化的家庭事務(wù)管理與金融服務(wù)。

2022年4月8日，一份來自建信信托的中國家族財富可持續(xù)發(fā)展報告（2019-2021）三年報告（以下簡稱“報告”），首度將家庭信托的發(fā)展現(xiàn)狀向全市場公開。

報告中指出，伴隨著中國居民財富不斷積累，富裕人群在資產(chǎn)增值、品質(zhì)養(yǎng)老、子女撫育等方面的需求越發(fā)凸顯，家庭信托可以幫助更多家庭運用信托工具實現(xiàn)家庭財產(chǎn)保護、有序傳承、和睦溫馨的美好愿望，讓信托功能最大程度惠及大眾。

建信信托向經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者表示，建信信托正在普惠家庭信托領(lǐng)域不斷發(fā)力，希望能將服務(wù)先富人群積累的豐富的傳承方案與經(jīng)驗逐步運用到廣大家庭。首先需要讓國內(nèi)更多的人去了解什么叫信托，如同保險產(chǎn)品的概念功能剛走進國內(nèi)時也是一個逐漸認識主動接受的過程，因此，家庭信托的發(fā)展需要不斷宣傳與引導(dǎo)，持續(xù)積累沉淀，其發(fā)展的過程也需要時間，并非一蹴而就，需要通過加大宣傳力度，多種方式進行投資者教育，積極開展市場推廣活動等?？梢哉f，家庭信托前景可期，但是需要一個長期的過程。同時，通過市場的反饋等不斷地去完善服務(wù)流程，提升受眾接受服務(wù)的便捷度。

“全線上”運營管理

 對于信托機構(gòu)而言，堅持實踐普惠信托著實不易。報告稱，目前我國絕大多數(shù)信托公司的財富管理業(yè)務(wù)尚未成為機構(gòu)的主要利潤來源。堅持普惠信托的可持續(xù)發(fā)展，必定需要通過市場化的行為，充分發(fā)揮信托產(chǎn)品的靈活性優(yōu)勢，提升標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)能力，降低服務(wù)綜合成本，提高服務(wù)整體品質(zhì)，讓更多的人認識信托、信任信托、用好信托。

報告的定性調(diào)研結(jié)果顯示，在貫徹實施普惠金融戰(zhàn)略和監(jiān)管引導(dǎo)信托業(yè)回歸本源的政策背景下，信托制度應(yīng)用領(lǐng)域正在社會經(jīng)濟發(fā)展過程中逐步拓展，信托工具服務(wù)更廣大人群各方面的條件已具備。

數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，全國居民人均可支配收入為2.6萬元，比上年同期名義增長 10.4%，扣除價格因素，實際增長9.7%。居民收入增長的同時必定會擁有財富積累，隨之對財富管理必然會提出更高的要求，因此，也為信托普惠化應(yīng)用帶來了更多的可能。

盡管家庭信托的市場前景廣闊，但是當(dāng)下信托機構(gòu)展業(yè)而言，則需要長期源源不斷的加大相關(guān)配套資源的投入與建設(shè)。對于信托公司而言，普惠家庭信托并非利潤來源型業(yè)務(wù)。以建信信托為例，愛予信托不收取信托架構(gòu)層面的管理費，且不收取申購費和贖回費。

相較于家族信托業(yè)務(wù)動輒幾千萬甚至幾個億的資金，低門檻的家庭信托盡管規(guī)模小，但是運營和管理成本相當(dāng)高。因此，建信信托開展家庭信托的業(yè)務(wù)采取了全線上運營管理的方式，以此提升管理效率，降低運營成本。

報告中也指出，建信信托首發(fā)落地的家庭信托，是業(yè)內(nèi)首款“全線上”運營管理的產(chǎn)品。與對超高凈值人士的“個性化”服務(wù)不同，家庭信托服務(wù)可通過“半定制化”“套餐化”的服務(wù)方案，讓富裕家庭享有標(biāo)準(zhǔn)化、流程化的服務(wù)。因此，信托機構(gòu)需要加強科技能力建設(shè)和自動化管理水平，以承載可以預(yù)見的高頻服務(wù)。

此外，報告也指出，信托服務(wù)大眾首要面臨的挑戰(zhàn)便是成本是否可控的問題。因此信托機構(gòu)的產(chǎn)品與客戶管理系統(tǒng)須足夠強大，并持續(xù)不斷提高服務(wù)效率；從另外一個角度而言，只要金融服務(wù)的邊際規(guī)模實現(xiàn)無限增長，邊際成本或可趨近于零，二者方能形成良性循環(huán)。

亟待制度完善

建信信托在上述報告調(diào)研過程中發(fā)現(xiàn)，富裕家庭對于信托工具大多停留在自益型資金信托的認知上。不過，對于他益型信托功能（風(fēng)險隔離、定向傳承、財富管理），在接受信托工具概念普及之后，廣大家庭給予了正向的反饋，并表現(xiàn)出濃厚的興趣。 

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，家族信托存續(xù)規(guī)模約3494余億元，2022年1月，單月家族信托規(guī)模新增128.99億元，較上月增長33.54%，創(chuàng)近一年內(nèi)新高。盡管家族信托已經(jīng)被不少企業(yè)家熟知并運用。相較于此，普通富裕家庭對于信托的認知還處于初級階段，仍然比較陌生，家庭信托的市場仍需要不斷培育。

盡管家庭信托發(fā)展前景廣闊，但是報告中也指出，其發(fā)展亟待相關(guān)政策持續(xù)完善。

南開大學(xué)資本市場研究中心主任、京都家族信托法律事務(wù)中心主任韓良向記者表示，第一，信托受托人的內(nèi)部監(jiān)督機制亟待填補空白。我國信托的內(nèi)部監(jiān)督與制約機制處于空白狀態(tài)。我國《信托法》只規(guī)定了公益信托的監(jiān)察人制度，沒有規(guī)定民事信托的保護人制度。信托內(nèi)部共同受托人（管理受托人與托管受托人，財產(chǎn)管理受托人以及事務(wù)管理受托人的分工制度）都處于空白狀態(tài)；

第二，建立公共信托法律制度，家庭信托、弱勢群體信托、遺囑信托之所以在我國發(fā)展緩慢，除了制度原因之外，很少有人愿意擔(dān)任受托人也是很重要原因。擔(dān)任家庭信托的受托人，不僅費時費力，經(jīng)濟效益低，而且涉及家庭財產(chǎn)的傳承分配，極易引發(fā)糾紛。為了改善這一局面，在引導(dǎo)信托機構(gòu)在承擔(dān)社會責(zé)任與市場盈利兩者間找到平衡點的同時，還要大力發(fā)展公共信托及公共受托人制度，即對家庭信托做出兜底的受托人制度安排，承擔(dān)主要弱勢群體信托的管理以及與社會福利機構(gòu)做好對接工作。

第三，建立信托稅收制度。目前，信托在我國面臨以下稅法困境：第一，重復(fù)征稅問題。信托財產(chǎn)設(shè)立或退出時，稅務(wù)機關(guān)不關(guān)注信托財產(chǎn)“形式轉(zhuǎn)讓”還是“實質(zhì)轉(zhuǎn)讓”的問題，只要變更了財產(chǎn)登記人，一律視同交易統(tǒng)一征稅，導(dǎo)致重復(fù)征稅的現(xiàn)象。第二，納稅主體和納稅標(biāo)準(zhǔn)不確定。上述問題導(dǎo)致難以將信托的稅收納入我國現(xiàn)有的稅收制度體系。信托稅收制度處于空白狀態(tài)也大大制約了我國家庭信托的發(fā)展。

對于持續(xù)發(fā)力家庭信托市場的考慮，建信信托表示，發(fā)展家庭信托，對金融投資者持續(xù)不斷教育應(yīng)扮演“先行軍”角色。目前市場上，信托的“工具”概念尚未觸達富裕群體，絕大部分人仍然認為設(shè)立信托是超高凈值人群才有的需求。由于對信托功能缺乏足夠的理解和認知，富裕人群往往有隔離風(fēng)險與定向傳承的需求而不自知。如何推動信托文化和信托工具的優(yōu)越性為大眾所接受與熟稔，需要監(jiān)管部門、主管部門與信托業(yè)金融機構(gòu)共同為之付諸努力。