經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 汪青 3月2日，記者在拍賣平臺上發(fā)現(xiàn)，復(fù)星聯(lián)合健康保險股份有限公司（以下簡稱“復(fù)星聯(lián)合健康”）二股東廣東宜華房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱“宜華地產(chǎn)”）所持19.5%股權(quán)將于3月7日上午十點進(jìn)行二次拍賣。

對于此次二股東股權(quán)拍賣是否會給公司經(jīng)營帶來影響，截止發(fā)稿，復(fù)星聯(lián)合健康尚未進(jìn)行回應(yīng)。

拍賣股權(quán)存“同股不同權(quán)”

公開信息顯示，此次拍賣為二拍，股權(quán)評估價格為2億元，起拍價為1.12億元，相當(dāng)于打了5.6折。

而在2022年1月29日上午十點，上述股權(quán)曾進(jìn)行第一次公開拍賣，起拍價1.41億元，雖然設(shè)置圍觀人數(shù)超千人，不過最終仍流拍。

根據(jù)拍賣網(wǎng)披露的評估報告顯示，復(fù)星聯(lián)合健康賬面所有者權(quán)益中，有6.5億元為其他股東捐贈款（“其他股東”不包含宜華地產(chǎn)），

即宜華地產(chǎn)持有的19.5%股權(quán)在實際中并非同股同權(quán)，6.5億捐贈款的影響為6.5億元*19.5%=12675萬元。

資料顯示，復(fù)星聯(lián)合健康成立于2017年1月，公司注冊地廣東省廣州市，注冊資本5億元，公司經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍包括健康保險公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍、各種人民幣和外幣的健康保險業(yè)務(wù)、意外傷害保險業(yè)務(wù)、與國家醫(yī)療保障政策配套、受政府委托的健康保險業(yè)務(wù)等。

股東方面，上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡稱“復(fù)星產(chǎn)投）持股20%，為第一大股東；宜華地產(chǎn)持股19.5%，為第二大股東；寧波西子資產(chǎn)管理有限公司和重慶東銀控股集團(tuán)有限公司均持股19%，并列為第三大股東；上海豐實資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“豐實資管”）持股14.5%，為第五大股東；迪安診斷技術(shù)集團(tuán)股份有限公司持股8%，為第六大股東。

作為公司初始股東之一，宜華地產(chǎn)此次被拍賣股權(quán)是其在復(fù)星聯(lián)合健康的全部股份。

根據(jù)拍賣網(wǎng)信息顯示，2021年9月宜華地產(chǎn)被廣東省深圳市中級人民法院列為被執(zhí)行人，持有的復(fù)星聯(lián)合健康19.5%股權(quán)被裁定用于清償債務(wù)。

根據(jù)披露的廣東省深圳市中級人民法院執(zhí)行裁定書顯示，申請執(zhí)行人廣州晨鳴融資租賃有限公司與被執(zhí)行人宜華企業(yè)（集團(tuán)）有限公司、宜華地產(chǎn)、劉紹喜、王少儂存在合同糾紛，申請執(zhí)行人向法院申請強制執(zhí)行。

在2021年8月23日，廣東省深圳市中級人民法院依法凍結(jié)被執(zhí)行人宜華地產(chǎn)持有的復(fù)星聯(lián)合健康保險19.5%股權(quán)，查封期限為三年，自2021年8月23日至2024年8月22日止。

值得一提的是，拍賣網(wǎng)披露的《價值分析報告》顯示，由于在2019年12月30日和2020年12月28日，復(fù)星產(chǎn)投、豐實資產(chǎn)曾分別向復(fù)星聯(lián)合健康捐贈3.5億元和3億元作為該公司資本金以充實資本，提高償付能力。

在涉及兩次捐贈的股東大會議案中，都明確未捐贈股東不享受捐贈現(xiàn)金資產(chǎn)中各自股權(quán)比例所對應(yīng)形成的股東權(quán)益。

因此，復(fù)星聯(lián)合健康認(rèn)為這兩筆捐贈對該公司股權(quán)定價基礎(chǔ)有重要影響，可能導(dǎo)致拍賣信息披露不完整、造成潛在參與方無法準(zhǔn)確評估拍賣標(biāo)的價值、股權(quán)獲得方利益受損等。為避免引起拍賣后新老股東的不必要糾紛，請評估機構(gòu)在充分考慮捐贈的基礎(chǔ)上，評估宜華地產(chǎn)持有的公司19.5%股權(quán)的現(xiàn)值，或在拍賣公告中將捐贈事宜作為重要事項向參拍者披露。

基于此，廣東省深圳市中級人民法院在競買公告中提示，根據(jù)復(fù)星聯(lián)合健康保險股份有限公司提供資料，該公司存在股東捐贈情況，有可能對被執(zhí)行人持有的股權(quán)價值產(chǎn)生影響。復(fù)星保險公司提供股權(quán)價值材料的真實性和完整性本院不作確認(rèn)，詳情請見評估報告，具體情況請買受人自行核實。

成立至今虧損超2.5億

除二股東股權(quán)被法院拍賣用于償債外，成立已有五年的復(fù)星聯(lián)合健康其經(jīng)營情況一直不太樂觀，凈利潤更是一直處于虧損狀態(tài)。

具體來看，2017年-2020年，復(fù)星聯(lián)合健康營業(yè)收入分別為0.69億元、4.85億元、15.84億元和21.91億元；凈利潤分別為-0.45億元、-0.87萬元、-0.39萬元和-0.74億元。

此外，在2020 年復(fù)星聯(lián)合健康退保金為 1880.51 萬元，同比增長 106.26%。

根據(jù)《2021年4季度償付能力報告》（以下簡稱《償付能力報告》）顯示，本年累計保險業(yè)務(wù)收入37.14億元，本年累計凈利潤為0.33億元。

此外，隨著業(yè)務(wù)規(guī)?？焖贁U(kuò)張，復(fù)星聯(lián)合健康的核心償付能力告急。

公開數(shù)據(jù)顯示，復(fù)星聯(lián)合健康2017年-2021年核心償付能力分別為1060.70%、152.99%、156.59%、150.13%和143.34%。

連年虧損且償付能力下滑，復(fù)星聯(lián)合健康除接受股東捐贈外，還在多措施積極“補血”。

早在2018年9月，復(fù)星聯(lián)合健康發(fā)布公告稱，擬增發(fā)3.85億股股份，注冊資本由5億元增加至8.85億元。

彼時，公司表示增資是正常經(jīng)營發(fā)展需要,目前還在等銀保監(jiān)會批復(fù)。

此后在2019年5月，上市公司迪安診斷技術(shù)集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告稱，擬與復(fù)星產(chǎn)投對復(fù)星聯(lián)合健康進(jìn)行增資，若順利增資，復(fù)星聯(lián)合健康注冊資本將提升至6.6億元，復(fù)星產(chǎn)投將成為控制類股東。

上述兩增資方案最終均未落地。

不過，在2021年12月17日銀保監(jiān)會批復(fù)通過復(fù)星聯(lián)合健康募集次級定期債務(wù)，同意其募集10年期次級定期債券，募集規(guī)模不超過3.3億元。