經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 周應(yīng)梅 合并被叫停后，斗魚(yú)和虎牙陸續(xù)發(fā)布了2021年二季度財(cái)報(bào)。8月17日，虎牙（HUYA）發(fā)布的二季度財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)收29.62億元，同比增長(zhǎng)9.8%，凈利潤(rùn)為1.86億元，與去年同期2.07億元相比下滑10.14%。8月16日，斗魚(yú)（DOYU）發(fā)布的二季度財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)收23.37億元，同比下滑6.8%，凈虧損為1.82億元，由去年同期凈利潤(rùn)3.19億元轉(zhuǎn)虧。

虎牙面臨著增收不增利，而斗魚(yú)營(yíng)收和凈利都處于下滑。作為游戲直播平臺(tái)，虎牙和斗魚(yú)在游戲下游市場(chǎng)占據(jù)較大市場(chǎng)，不過(guò)隨著短視頻平臺(tái)對(duì)游戲直播和電競(jìng)賽事的重視，虎牙和斗魚(yú)要守住市場(chǎng)份額也不容易。而未來(lái)的爭(zhēng)奪則主要涉及電競(jìng)賽事直播版權(quán)。

利潤(rùn)均呈現(xiàn)下滑

虎牙提到已經(jīng)15個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，而從二季度財(cái)報(bào)來(lái)看也呈現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)，利潤(rùn)下滑的情況。這主要在于其營(yíng)收成本增加。

直播和廣告及其他業(yè)務(wù)是虎牙的主要營(yíng)收來(lái)源。2021年第二季度，虎牙來(lái)自于直播的收入為25.79億元，同比增長(zhǎng)0.6%，海外直播業(yè)務(wù)帶來(lái)增長(zhǎng)；廣告及其他業(yè)務(wù)上，二季度收入3.83億元，在去年同期基礎(chǔ)上增長(zhǎng)1.9倍，是內(nèi)容許可帶來(lái)的增長(zhǎng)。

2021年第二季度，虎牙營(yíng)收成本達(dá)到23.81億元，增幅為12.2%，主要?dú)w因于營(yíng)收分成費(fèi)用和內(nèi)容成本的增加。收入分成費(fèi)用和內(nèi)容成本從2020年同期的16.829億元增加到2021年第二季度的20.3920億元，增幅為21.2%。內(nèi)容成本，主要包括在電子競(jìng)技內(nèi)容和內(nèi)容創(chuàng)造者方面的支出。

另外，二季度虎牙的銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用從2020年同期的1.145億元增長(zhǎng)45.9%至1.67億元。

斗魚(yú)收入構(gòu)成和虎牙相同。2021年二季度，斗魚(yú)直播收入為21.78 億元，同比下降6.8%，廣告及其他收入為1.58億元，同比下降15%。斗魚(yú)提到，直播收入減少在于用戶(hù)的使用時(shí)長(zhǎng)減少，廣告及其他收入下降是疫情后廣告商的營(yíng)銷(xiāo)支出正?；ツ晔艿揭咔橛绊憦V告商營(yíng)銷(xiāo)支出相對(duì)較高。

斗魚(yú)營(yíng)收和利潤(rùn)均下滑，連續(xù)三個(gè)季度虧損。二季度斗魚(yú)的收入分成和內(nèi)容成本比去年同期增長(zhǎng)5190萬(wàn)元。二季度針對(duì)海外市場(chǎng)的研發(fā)投入，從去年同期的9490萬(wàn)元增長(zhǎng)到1.23億元。

另外，二季度虧損的一大指向是因銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用翻倍。2021年二季度，斗魚(yú)銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用為2.95億元，同比增長(zhǎng)107.6%。斗魚(yú)提到，這一增長(zhǎng)主要是由于促銷(xiāo)渠道和促銷(xiāo)活動(dòng)以及品牌活動(dòng)的增加。

虎牙和斗魚(yú)都試圖通過(guò)投入銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用換取用戶(hù)增長(zhǎng)。從財(cái)報(bào)來(lái)看，活躍用戶(hù)是有所增長(zhǎng)的，不過(guò)付費(fèi)用戶(hù)則下降了。

在用戶(hù)規(guī)模上，雙方都有所增長(zhǎng)。二季度虎牙MAU（月均活躍用戶(hù)數(shù)）7760萬(wàn)，比去年同期略微增長(zhǎng)2.6%；斗魚(yú)方面，二季度MAU達(dá)6070萬(wàn)，與去年同期相比增長(zhǎng)3.9%。

可以看到，虎牙和斗魚(yú)的平均用戶(hù)付費(fèi)數(shù)量都有所下降。二季度，虎牙平均付費(fèi)用戶(hù)總數(shù)達(dá)到560萬(wàn)，2020年同期為620萬(wàn)，同比下降9.68%。斗魚(yú)二季度平均付費(fèi)用戶(hù)數(shù)為720萬(wàn)，而2020年同期為760萬(wàn)，同比下降5.26%。

合并叫停后有更多新對(duì)手

歷時(shí)9個(gè)月，虎牙和斗魚(yú)去年10月宣布合并事項(xiàng)從備受關(guān)注到被叫停。7月10日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管局發(fā)布通報(bào)，虎牙和斗魚(yú)合并案被依法禁止。

對(duì)于合并終止一事，虎牙電話會(huì)上管理層表示，針對(duì)合并通過(guò)與不通過(guò)做了兩個(gè)版本的平臺(tái)戰(zhàn)略規(guī)劃，合并取消并不會(huì)對(duì)虎牙整體戰(zhàn)略有過(guò)多影響。斗魚(yú)CEO陳少杰也稱(chēng)，此前公司一直是獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，取消合并不會(huì)對(duì)公司運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)造成重大不利影響。

在下游的游戲直播市場(chǎng)，虎牙和斗魚(yú)還是行業(yè)的佼佼者。市場(chǎng)監(jiān)管局的審查結(jié)果也提到，虎牙和斗魚(yú)市場(chǎng)份額分別超過(guò)了40%和30%，分別位列行業(yè)第一和第二。

不過(guò)在虎牙和斗魚(yú)用戶(hù)增長(zhǎng)乏力和凈利潤(rùn)不如意的背后，目前用戶(hù)量較大的短視頻平臺(tái)也搶奪游戲直播市場(chǎng)，包括快手、B站等。在2020年ChinaJoy全球電競(jìng)大會(huì)上，快手公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年5月底，快手游戲直播月活用戶(hù)超過(guò)2.2億，數(shù)量超過(guò)斗魚(yú)和虎牙之和。根據(jù)B站一季度財(cái)報(bào)，主要包括會(huì)員和直播的增值服務(wù)已經(jīng)成為貢獻(xiàn)收入最大的一塊業(yè)務(wù)，B站提到，后續(xù)還將在電競(jìng)賽事方面發(fā)力。

根據(jù)艾瑞咨詢(xún)發(fā)布的2021中國(guó)游戲直播行業(yè)研究報(bào)告，PC端游戲直播數(shù)據(jù)榜前三是《英雄聯(lián)盟》、《絕地求生》《地下城和勇士》，移動(dòng)端游戲直播數(shù)據(jù)榜靠前的則是《王者榮耀》《和平精英》《CF手游》，都是電競(jìng)類(lèi)游戲。

拿下賽事版權(quán)也成為游戲直播平臺(tái)最關(guān)鍵的一環(huán)。2021年二季度，虎牙共有122項(xiàng)版權(quán)電競(jìng)賽事，自制了45項(xiàng)賽事及PGC節(jié)目。斗魚(yú)方面數(shù)據(jù)顯示，二季度直播超過(guò)50場(chǎng)電競(jìng)賽事，有80個(gè)以上自制的賽事節(jié)目。

電競(jìng)賽事版權(quán)被高價(jià)爭(zhēng)奪。B站在去年8月拿下了英雄聯(lián)盟全球總決賽中國(guó)大陸地區(qū)2020年到2022年連續(xù)三年的賽事獨(dú)家直播版權(quán)，據(jù)媒體報(bào)道價(jià)格是8億元，當(dāng)時(shí)行業(yè)人估計(jì)的合理價(jià)位是5億元。這項(xiàng)賽事在2019年被快手拿到，當(dāng)時(shí)觀看總?cè)藬?shù)達(dá)到7200萬(wàn)。今年4月,虎牙以20億元的價(jià)格拿下2021年-2025年五年間英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽(LPL)、英雄聯(lián)盟發(fā)展聯(lián)賽(LDL)以及LPL全明星周末的獨(dú)家直播版權(quán)。斗魚(yú)目前僅獲得了上述三個(gè)賽事2021年的直播權(quán)和點(diǎn)播權(quán)。

在去年12月，亞奧理事會(huì)第39次全體代表大會(huì)上，電子競(jìng)技被列為2022年杭州亞運(yùn)會(huì)競(jìng)賽項(xiàng)目。賽事版權(quán)成為游戲直播平臺(tái)的一大板塊，虎牙CEO董榮杰表示，與斗魚(yú)合并取消后，將涉及賽事版權(quán)競(jìng)爭(zhēng)。“我們將繼續(xù)加大內(nèi)容投入，包括簽約、培養(yǎng)和儲(chǔ)備優(yōu)秀主播，獲取熱門(mén)電競(jìng)賽事轉(zhuǎn)播權(quán)，以及推出用戶(hù)喜愛(ài)的自制內(nèi)容。”斗魚(yú)CEO陳少杰則表示，斗魚(yú)將持續(xù)深耕直播、視頻、圖文內(nèi)容以及社區(qū)生態(tài)。